文章核心观点 - QDII基金作为参与全球财富增长的重要渠道，在2025年整体业绩亮眼，但内部分化明显，展望2026年，港股、美股及特定赛道（如创新药）的投资机会备受关注，建议通过配置宽基指数、采取定投策略及构建多元化组合来布局[1][2][3] 2025年QDII基金业绩回顾 - QDII基金市场整体向好但局部分化，多数产品实现正收益，半数以上产品收益率超15%，超50只产品收益率突破50%，17只产品（不同份额分开计算）收益率超70%，头部产品最高收益率超100%[2] - 具体产品表现突出：汇添富香港优势精选A类和C类份额总回报分别达118.70%和118.38%，创金合信全球医药生物A/C、易方达全球成长精选、易方达全球医药行业等产品收益率也超70%，广发中证香港创新药ETF、易方达黄金主题等产品收益率也在70%以上[2] - 业绩分化明显：部分聚焦单一资产的产品（如原油、油气、地产主题基金）及投资于沙特、印度等单一市场的产品出现负收益，凸显单一赛道与区域市场的投资风险[2] 2026年QDII基金投资机会展望 - 蚂蚁投研团队对美股保持积极，港股方面优选红利、互联网、创新药、新消费等，认为或有偏阶段性和结构性机会[3] - 多数卖方机构积极看多创新药后续行情，认为中期产业趋势未结束，中国药企占全球创新药市场份额仍低，工程师红利、研发效率及海外授权逻辑坚挺，叠加美联储降息周期，均有利于创新药长期走强[3] - 部分创新药基金经理提示短期风险，认为当前部分个股估值偏高、交易拥挤且存在地缘政治扰动，短期操作更趋谨慎，但对中长期产业发展持积极态度[3] - 业内人士对港股市场表达乐观预期：资产持续扩容，行业龙头选择二次上市，南下资金参与度提高，A股H股溢价在2025年不断收敛，显示市场参与度和认可度提升[4] - 港股市场受益于较高性价比和更友好的政策环境，2026年表现被乐观预期，港股创新药的投资逻辑在于估值修复及药企研发能力与药品研发进度的基本面支撑[4] - 美股方面，市场对估值偏高有讨论，美股科技股特别是与AI产业紧密相关的公司成长性并非线性增长，需警惕美股科技股估值过高[4] 2026年QDII基金布局建议 - 盈米东方金匠投顾团队建议配置宽基指数型QDII，如跟踪纳斯达克100、标普500的基金以分享全球经济增长核心动力，或配置覆盖港股市场的综合性指数基金（如恒生指数、恒生科技指数基金）以捕捉系统性修复机会[5] - 鉴于海外市场波动可能加大，建议采取定投或分批买入的方式参与，尤其对于港股等估值低位但趋势未完全明朗的市场，可平滑成本并避免短期追高风险[5] - 覆盖港股市场的综合性指数基金值得重点关注，当前港股市场整体估值处于历史相对低位，具备较高安全边际，政策环境优化、互联互通机制深化及市场结构性改革将带来投资机会[5] - 在参与方式上，因2026年可能面临货币政策调整、地缘政治冲突等不确定因素，市场波动大概率加大，定投策略可有效摊平成本并避免择时难题，风险承受能力高的投资者可在市场阶段性回调时加大买入力度以优化成本[6] - 选择QDII基金时应关注基金经理投资管理能力、基金公司投研实力及基金费率结构，结合自身投资目标、风险承受能力和投资期限，构建多元化QDII基金组合以实现资产长期稳健增值[6]

QDII基金2025年业绩回顾 - 2025年QDII基金整体表现亮眼，多数产品实现正收益，半数以上产品收益率超15%，超50只产品收益率突破50%，更有17只产品收益率飙升至70%以上，头部产品最高收益率超过100% [2] - 具体产品中，汇添富香港优势精选A类和C类份额总回报分别达到118.70%和118.38%，领跑全场 [2] - 创金合信全球医药生物A/C、易方达全球成长精选、易方达全球医药行业以及广发中证香港创新药ETF、易方达黄金主题等产品也成功实现70%以上的收益率 [2] - 业绩分化明显，部分聚焦原油、油气、地产主题以及投资于沙特、印度等单一市场的产品在2025年出现负收益 [3] 2026年市场机会展望 - 多家机构对2026年QDII基金投资机会充满期待，尤其看好港股市场 [4] - 蚂蚁投研团队对美股保持积极，港股方面优选红利，认为互联网、创新药、新消费等存在偏阶段性和结构性机会 [5] - 多数卖方机构积极看多创新药后续行情，认为中期产业趋势仍未结束，中国药企占全球创新药市场份额仍低，叠加美联储降息周期，均有利于创新药长期走强 [5] - 业内人士对港股市场表达乐观预期，认为资产在扩容，行业龙头二次上市，南向参与度提高，AH溢价收敛，市场参与度和认可度提升 [5] - 港股创新药投资逻辑在于估值修复及药企研发能力与药品研发进度的基本面支撑 [5] - 美股方面，需警惕科技股当前估值，但AI相关公司成长性可期，建议逢低买入 [5] 2026年投资布局建议 - 盈米东方金匠投顾团队建议配置宽基指数型QDII，如跟踪纳斯达克100、标普500的基金，以分享全球经济增长核心动力 [6] - 建议配置覆盖港股市场的综合性指数基金，如跟踪恒生指数、恒生科技指数的QDII产品，以捕捉系统性修复机会 [6] - 鉴于海外市场波动可能加大，建议采取定投或分批买入的方式参与，尤其是对于港股等估值低位但趋势尚未完全明朗的市场 [6] - 投资者应关注基金经理投资管理能力、基金公司投研实力及基金费率结构，结合自身情况构建多元化QDII基金组合 [7]

公募QDII基金美股仓位表现 - 在港股市场回调压力下，公募QDII基金借助美股仓位增强净值防御并强化产品定位辨识度[1] - 近一个月主动权益QDII净值涨幅前列包括创金合信全球医药生物(11.78%)、摩根中国世纪混合(7.22%)、易方达全球成长精选(6.43%)等，这些产品均重仓美股[2] - 重仓美股使得相关QDII在市场调整中排名跃居前列，成为少数取得正收益的主动权益QDII[1][2] QDII基金重仓股案例 - 生物技术公司Cidara因被默沙东以约92亿美元收购，股价在11月14日单日涨幅达105%，成为创金合信全球医药生物QDII第一大重仓股[3] - 另一重仓股Olema在11月18日单日涨幅约1.36倍，使重仓该股的QDII净值显著受益[3] - 这些案例显示QDII通过多市场选股有效对冲单一市场风险并抓取更多机会来源[3] QDII基金美股仓位配置趋势 - 公募QDII增加美股仓位的趋势自今年三季度末开始显露，通过提升美股占比打造产品差异化[4][5] - 易方达亚洲精选QDII美股仓位增至32.24%，使其年内收益率达40%，成为同类产品中业绩最佳[5] - 华夏移动互联QDII美股仓位高达76.7%，港股仓位仅约8%，产品风格趋同美股主题基金[5] QDII基金仓位调整策略 - 创金合信全球医药生物基金在三季度将港股仓位从57.9%降为0，美股仓位从3%跃升至71%，从一个准港股QDII转变为美股主题QDII[6] - QDII基金通过全球化投资强化与A股基金、港股通产品的差异化定位，以吸引资金申购[6] - 在市场平衡意图下，QDII在A股、美股和港股之间进行仓位决策，突出全球化布局特征[6] 算力需求拉动美股配置逻辑 - AI技术爆发推动算力芯片需求强劲扩张，提升美股科技股特别是龙头公司的中长期投资价值[7] - 芯片巨头与AI公司深度合作提升行业景气度，GPU、ASIC、交换机、存储等领域景气度持续提升[7] - OpenAI的API调用量达每分钟60亿个Token，周活跃用户8亿，推动市场对算力基建规模预期大幅提升[8] 新兴市场QDII的美股配置 - 建信新兴市场QDII尽管主题为新兴市场，但截至9月末美股仓位高达50%，港股比例不足0.2%[8] - AI需求爆发成为海外股指上行核心驱动力，芯片迭代和算法优化降低单位算力成本，加速大模型应用落地[8] - 尽管AI科技公司可能出现长期盈利增长，但短期股价可能受宏观因素影响出现大幅波动[8]