文章核心观点 - 新型显示产业在“十五五”开局之年进入“技术大年”，在AI深度融合、供需改善、技术迭代与场景创新的多重驱动下，正成为催生新质生产力、赋能经济发展的重要力量 [1] 场景之变：AI与显示技术深度融合 - AI的“智能性”需要通过新型显示技术这一“表达窗口”触达用户，两者的深度融合将催生全新应用场景与产业生态，被视为全球科技产业竞争的“新锚点” [2] - 在2026国际消费电子展上，显示企业通过功能与形态创新将AI交互界面深度融入多元场景，例如京东方全球首发搭载Micro LED全景抬头显示的智能座舱，AI语音与手势控制识别率达98% [2] - 智能眼镜成为AI交互场景爆发式增长的新焦点，IDC预测2026年将成为中国智能眼镜市场的规模化拐点，出货量预计达450.8万台，同比增长77.7%，未来五年中国市场复合增长率将位居全球第一 [2] - 公司以“显示+AI”为创新路径，在智慧终端、智能座舱、AI PC等战略赛道推动场景跃迁 [3] 供需之变：行业增长动能逐步增强 - 郑州惠科新型显示基地已进入高效稳定生产阶段，1月接到38万台显示终端整机订单，每天交付产品超万台，三成以上产品出口海外 [4] - TCL华星2025年营收预计首次突破1000亿元，净利润将超80亿元，随着国内补贴政策落地提振需求及海外市场活跃，面板价格预计步入上行通道，市场整体有望供需两旺 [4][5] - 受大型体育赛事备货需求带动及行业“按需生产”策略，TV价格有望企稳回升，同时显示器因品牌补库、产能结构性紧张，部分尺寸产品价格已环比上涨，公司1月产线稼动率保持较高水平 [5] - 京东方第8.6代AMOLED产线预计2026年下半年进入量产阶段 [5] - 全球显示产业链正逐步向中国集中，在2026世界杯等赛事刺激下订单将逐步释放，行业需求回暖，2026年将是“技术大年”，Micro-LED、高世代AMOLED等技术加速落地 [5] 动能之变：产业向高端化与高价值转型 - 芜湖长信科技攻克大面积动态X射线成像传感器“卡脖子”难题并实现国产化替代，该产品已批量供应国内厂商，目前累计产量达6.6万片 [7] - 中国显示面板及材料全球市占率与产值规模已双双跃居第一，产业发展由“规模扩张”转向“内涵深化”，更加重视技术创新与价值链提升 [7] - 企业投资与资本市场活跃：星宇股份等三方拟投建30亿元Micro LED智能光科技项目；视涯科技首发上市注册获证监会同意，即将登陆科创板 [7] - 技术取得突破：辰显光电成功点亮0.12英寸Micro LED微显示屏，实现超高PPI微显示工艺突破 [7] - 新型显示产业在向高端化转型中，实现了主流与前瞻技术同步发展，在技术创新与产业化方面已取得全方位突破 [7] 未来展望与产业趋势 - 未来五年，全球产业将在动态平衡中持续发展，OLED等主流技术成长趋势明确，前瞻技术产业化进程加速 [8] - 凭借完善的产业链与创新体系，将持续巩固我国的全球先进地位，推动产业全面升级 [8] - 技术迭代节奏、全球需求持续性以及国际竞争格局的演变，将是影响产业发展的关键变量 [8]

核心观点 - 河南省正通过一系列投资规模大、技术含量高、带动能力强的“超级项目”建设，推动新质生产力发展和现代化河南建设 [2] 惠科新型显示基地 - 郑州航空港惠科新型显示基地一期项目是全球TV行业单体规模最大的智能制造基地，已进入稳定生产阶段，1月份已接到38万台显示终端整机订单，每天交付产品超万台 [4][6] - 基地一期项目第一阶段投资约30亿元，占地约300亩，用于建设超高清新型显示模组及整机生产线 [6] - 基地采用模组整机一体线和测试双线设计，一层布局13条高效线体，近60%工序实现智能化运作，效率与精度显著提升 [7] - 项目从2024年9月18日进场施工，仅用180天便完成从开工建设到投产的全流程，刷新了行业建设纪录 [7] - 2025年，该基地用几个月时间生产显示终端超160万台，完成产值约16.9亿元 [8] - 基地三成以上产品出口海外，覆盖除北美之外的全球市场，出口规模和市场占有率稳步攀升 [6] - 项目的建成投产为河南省“芯屏网端器”全产业生态补上关键一环，助力郑州航空港搭建以富士康、惠科为引领的万亿级电子信息产业集群 [7] 西霞院水利枢纽输水及灌区工程 - 西霞院水利枢纽输水及灌区工程是国务院确定的172项节水供水重大水利工程之一，也是河南省“四水同治”首批推进的十大水利工程之一，总投资52.14亿元 [10][11] - 工程历经5年多建设，已全线完工并于2025年12月通过验收，进入运行管理新阶段 [10] - 工程包括一条长约114.28公里的输水总干渠，并配套了13条总长约202.09公里的渠系，将西霞院、武嘉、人民胜利渠和大功四大灌区串联 [10] - 工程覆盖洛阳、焦作、新乡三市6县（市、区），设计年引黄河水2.13亿立方米 [10] - 工程能新增灌溉面积31.18万亩，并为下游三大灌区补水，整体恢复和改善灌溉面积达235万亩 [11] - 工程作为应急备用水源，还能向南水北调中线工程黄河以北干渠应急输配水，实现黄河水、长江水、海河水连通联调 [12] 焦洛平高铁项目 - 焦洛平高铁正线长230.485公里，设计时速350公里，是我国“八纵八横”高速铁路网主通道之一呼南通道的重要组成部分 [13] - 项目由北向南依次串联起焦作、济源、洛阳、平顶山四地，建成后将使洛阳形成高铁“十”字枢纽，并终结济源不通高铁的历史 [13] - 项目控制性工程洛阳黄河公铁大桥的304根基础桩已全部完工，目前正全力搭建水中施工防护围堰 [12] - 项目另一控制性工程邙山隧道全长近5公里，预计2025年上半年将有一台开挖直径达14.57米的超大盾构机进场作业，该隧道将成为最大直径的高速铁路土压平衡盾构隧道 [14] - 目前，除部分既有车站改造工程还在准备外，项目全线施工标段都已正式进入主体施工阶段，关键工程按计划稳步推进 [14] 九峰山抽水蓄能电站项目 - 九峰山抽水蓄能电站是河南省在建装机规模最大的抽水蓄能电站，总投资131.6亿元，总装机容量210万千瓦，设计年平均发电量25.2亿千瓦时，相当于110万个家庭一年的用电量 [15][16] - 项目是纳入国家《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）》的“十四五”重点工程 [16] - 项目上下库沥青混凝土摊铺面积、地下厂房洞室群规模和压力钢管安装工程量，以及682米的额定水头、高127米的下水库沥青混凝土面板堆石坝施工量均居国内抽蓄工程前列 [16] - 截至报道时，项目主副厂房一至四层已开挖支护完成，完成比例60%，下库区开挖填筑完成七成多，上下水库土石方开挖及填筑工程量均近80% [16] - 项目建成后年可节约标准煤15.6万吨、减少二氧化碳排放68.85万吨，为新能源电力消纳提供支撑 [17] - 项目通过产业链带动效应激活装备制造、建筑施工等上下游产业活力，为当地提供数千个就业岗位 [17]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中股价下跌2.97%，报21.90元/股，总市值48.98亿元，成交额2320.08万元，换手率0.82% [1] - 当日主力资金净流出154.29万元，其中大单买入43.58万元（占比1.88%），卖出197.86万元（占比8.53%） [1] - 今年以来股价累计上涨12.94%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌4.07%，近20日下跌8.18%，近60日上涨3.89% [1] - 今年以来已1次登上龙虎榜，最近一次为12月1日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入7.33亿元，同比减少4.11% [2] - 2025年1-9月归母净利润为9427.41万元，同比增长25.75% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为2.13万户，较上期减少6.86%，人均流通股6008股，较上期增加7.36% [2] - A股上市后累计派现2.46亿元，近三年累计派现1.67亿元 [3] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为新型显示光电系统、健康智能光源系统的研发、设计、生产、销售及技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：显示模组88.12%，显示终端10.24%，其他1.52%，健康智能光源0.13% [1] - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-LED，所属概念板块包括植物照明、汽车电子、小米概念、超高清、MLED等 [1] - 公司成立于2012年5月15日，于2020年4月28日上市，位于安徽省合肥经济技术开发区 [1] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，博道久航混合A（008318）新进成为第八大流通股东，持股44.34万股 [3] - 博道远航混合A（007126）、博道成长智航股票A（013641）、博时智选量化多因子股票A（013465）、华安幸福生活混合A（005136）退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价下跌2.01%，报21.96元/股，成交额9510.04万元，换手率3.35%，总市值49.12亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出208.75万元，其中特大单净卖出20.18万元，大单净卖出188.58万元 [1] - 公司股价今年以来上涨13.25%，近5个交易日上涨1.48%，近20日上涨10.35%，近60日上涨1.67% [1] - 今年以来公司已1次登上龙虎榜，最近一次为12月1日 [1] 公司基本概况 - 公司全称为安徽芯瑞达科技股份有限公司，位于安徽省合肥经济技术开发区，成立于2012年5月15日，于2020年4月28日上市 [1] - 公司主营业务为新型显示光电系统、健康智能光源系统的研发、设计、生产、销售及技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：显示模组88.12%，显示终端10.24%，其他1.52%，健康智能光源0.13% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-LED [1] - 公司所属概念板块包括植物照明、OLED、MLED、专精特新、LED等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为2.13万户，较上期减少6.86%；人均流通股为6008股，较上期增加7.36% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，博道久航混合A为新进股东，持股44.34万股；博道远航混合A、博道成长智航股票A、博时智选量化多因子股票A、华安幸福生活混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.33亿元，同比减少4.11%；实现归母净利润9427.41万元，同比增长25.75% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利2.46亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利1.67亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 11月28日，芯瑞达股价涨停，涨幅9.99%，报收21.68元/股 [1] - 当日成交额为2468.70万元，换手率为0.95% [1] - 公司总市值为48.49亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 安徽芯瑞达科技股份有限公司位于安徽省合肥经济技术开发区，成立于2012年5月15日，于2020年4月28日上市 [1] - 公司主营业务涉及新型显示光电系统、健康智能光源系统的研发、设计、生产、销售及技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：显示模组88.12%，显示终端10.24%，其他1.52%，健康智能光源0.13% [1] 机构股东动态 - 博道基金旗下产品“博道久航混合A”（代码008318）于第三季度新进成为芯瑞达十大流通股东 [2] - 该基金持有44.34万股，占流通股比例为0.35% [2] - 根据测算，11月28日该基金持仓浮盈约87.34万元 [2] 相关基金产品表现 - 博道久航混合A成立于2019年12月24日，最新规模为14.73亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为34.46%，同类排名1878/8127；近一年收益率为38.02%，同类排名1402/8059；成立以来收益率为75.11% [2] - 该基金经理为刘玮明，累计任职时间1年216天，现任基金资产总规模57.5亿元，任职期间最佳基金回报45.49%，最差基金回报3.13% [2]

股价与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.06%至19.97元/股，成交额1692.53万元，换手率0.66%，总市值44.62亿元 [1] - 当日主力资金净流入15.25万元，其中大单买入40.17万元（占比2.37%），卖出24.92万元（占比1.47%） [1] - 公司今年以来股价上涨2.99%，但近5日、近20日和近60日分别下跌2.35%、2.59%和8.44% [2] 公司基本情况 - 公司全称为安徽芯瑞达科技股份有限公司，位于安徽省合肥经济技术开发区，成立于2012年5月15日，于2020年4月28日上市 [2] - 主营业务为新型显示光电系统、健康智能光源系统的研发、设计、生产、销售及技术服务 [2] - 主营业务收入构成为：显示模组88.12%，显示终端10.24%，其他1.52%，健康智能光源0.13% [2] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-LED [2] - 所属概念板块包括MLED、OLED、专精特新、增持回购、LED等 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为2.13万，较上期减少6.86%，人均流通股6008股，较上期增加7.36% [2] - 十大流通股东中，博道久航混合A（008318）为新进股东，持股44.34万股，位列第八，同时博道远航混合A等四只基金退出十大流通股东之列 [3] 财务表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入7.33亿元，同比减少4.11%，但归母净利润为9427.41万元，同比增长25.75% [2] - A股上市后累计派现2.46亿元，近三年累计派现1.67亿元 [3]

公司基本情况 - 公司成立于2012年5月15日，于2020年4月28日在深圳证券交易所上市，位于安徽省合肥市 [1] - 公司是国内新型显示光电系统及健康智能光源系统领域的领先企业，主营业务为新型显示光电系统、健康智能光源系统的研发、设计、生产、销售及技术服务 [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED，概念板块包括小米概念、植物照明、OLED、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为7.33亿元，行业排名20/30，低于行业平均数24.74亿元和中位数10.46亿元 [2] - 2025年三季度净利润为9338.12万元，行业排名9/30，高于行业平均数4649.48万元和中位数3586.42万元 [2] - 2025年上半年营业收入4.9亿元，同比增长2%，归母净利润0.67亿元，同比增长24% [5] - 主营业务构成中，显示模组收入4.33亿元，占比88.12%，显示终端收入5027.82万元，占比10.24% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为27.82%，远低于行业平均的46.71% [3] - 2025年三季度毛利率为23.99%，高于去年同期的19.92%，且高于行业平均的20.22% [3] 技术与业务进展 - 公司加码Mini LED显示技术布局，扣非净利润增长主要来自核心业务显示模组的增量，特别是Mini显示模组产品 [5] - 全面加速Mini LED显示技术多领域、多维度合作项目推进，加大产能配置与提升 [5] - 2024年设立芜湖芯瑞达专注车载显示模组研发生产，截至年末车载显示模组产品研发与送样进展顺利，定点产品进入出货阶段 [6] - 公司发布2025年限制性股票激励计划，对2025-2027年净利润和车载显示收入设置考核目标 [6] 股东与股权结构 - 控股股东及实际控制人为彭友、王玲丽，董事长彭友2024年薪酬为60.14万元，较2023年增加12.63万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.13万，较上期减少6.86% [5] - 十大流通股东中，博道久航混合A为新进股东，持股44.34万股，位居第八大流通股东 [5] 机构业绩预测 - 浙商证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元、2.0亿元、2.5亿元，同比增长42%、20%、26%，3年复合增速29% [5] - 长城证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.86亿元、2.12亿元、2.54亿元 [6]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.03%至21.06元/股 成交额3172.41万元 换手率1.19% 总市值47.06亿元 [1] - 主力资金净流出33.36万元 大单买入占比9.05%(287.04万元) 卖出占比10.10%(320.40万元) [1] - 年内累计涨幅8.61% 近5日/20日/60日分别变动-2.50%/-7.18%/1.74% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.91亿元 同比增长1.90% [2] - 归母净利润6652.58万元 同比增长24.28% [2] - A股上市后累计派现2.46亿元 近三年累计派现1.67亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.29万户 较上期减少2.96% [2] - 人均流通股5596股 较上期增加3.05% [2] - 十大流通股东中新进四家机构：博道远航混合A持股84.41万股(第五大) 博道成长智航股票A持股75.04万股(第六大) 博时智选量化多因子股票A持股59.16万股(第七大) 华安幸福生活混合A持股54.02万股(第九大) [3] 公司基本情况 - 主营业务构成：显示模组88.12% 显示终端10.24% 其他1.52% 健康智能光源0.13% [2] - 所属申万行业：电子-光学光电子-LED [2] - 概念板块涵盖小盘、超高清、植物照明、专精特新、LED等 [2]