业务进展 - 参股公司瑞龙电子在全球高算力车规级芯片域控产品方面进展顺利 已获得数家整机厂项目 部分进入量产 部分即将通过研发验证[2] - 公司悬浮屏相关产品已完成导入流程 目前进入批量出货阶段[2] - 借助参股公司股东及供应链定点资源 协同提升车载显示产品在主机厂商的供应链级次[2] 产能与制造 - 显示模组产线产能较大 根据客户反馈数据 在境内及全球同类实体企业中位居前列[2] - 积极推进重要工艺工序的机器换人项目 多条产线已进入数字时代车间[2] 财务表现 - 上半年全部营业收入49116.34万元 同比增长1.9%[2] - 归属于母公司所有者净利润6652.58万元 同比增长24.28%[2] - 扣除非经常性损益后净利润6604.73万元 同比增长48.4%[2]

产业集聚与规模效应 - 赣州经开区聚集电子信息企业超300家 新能源及新能源汽车企业140余家 稀土钨为主的新材料及高端应用企业80余家 形成完整产业链条[2] - 同兴达电子显示模组出货量占全国四分之一 14年间完成从一期到三期跨越 上游展宏新材月供应超1400万片偏光片 中游宝明科技进行产品抛光减薄 下游产品远销欧美印度[2] - 孚能科技从科创板江西动力电池第一股发展为年产30GWh新能源电池项目 金力永磁产能实现千吨级向万吨级跃升 澳克泰掌握世界一流硬质合金刀具技术[2] 企业扩张与投资动态 - 三年来共推动35家企业建设二期项目 包括孚能科技连续4次增资扩产 同兴达电子三期项目落地 潜行科技迁入生产基地后追加二期投资[1] - 杉达精密二期项目建成后形成年产100万套精密结构件生产能力 与链主企业孚能科技达成合作[3] - 立德电子7年前仅3个厂房 现有12条产线同时运转 二期新厂投产后产能将再翻番[3] 政府服务与创新机制 - 选派401名领导干部挂点服务608家企业 涉税事项网办率达98.99% 一表同享平台录入22万条基础数据 179户企业享受一窗通办服务[3] - 建立人才飞地协作机制与湾区人才专家库 周末工程师人才驿站模式吸引26名专家加入 总规模突破百人 累计服务企业超500家次[4][5] - 富尔特电子通过技改扩产实现单体工厂亩产值5100万元 成为钕铁硼行业亩产英雄[4]

核心业务板块 - 公司核心业务覆盖磁性元器件、射频器件及显示模组三大板块 [1] - 产品广泛应用于通讯设备、消费终端、新能源、汽车电子、服务器、工业控制及安防设备等领域 [1] 客户合作情况 - 公司已基本实现国内头部手机品牌与ODM厂商的全面合作 [1] 信息披露说明 - 具体业务情况需参考公司年度报告中关于主要业务部分的描述 [1]

财务表现 - 上半年营收增长主要来自显示模组业务 [2] - 部分产品平均单价下滑导致整体利润率下降 [2] - 出现增收不增利的情况 [2] 业务策略 - 下半年持续跟踪大客户订单机遇 [2] - 重点做好产品交付与质量服务工作 [2] - 争取提升核心产品的收入利润水平 [2]

文章核心观点 - 珠海国资通过资本运作和产业整合 重点布局人工智能和具身智能等新质生产力赛道 以Rokid等链主企业为抓手构建产业集群 推动经济结构从房地产向科技产业转型 [1][2][5] 产业投资布局 - 珠海科技集团投资引进AR眼镜企业Rokid 计划建设区域性营销与交付中心 重点辐射东南亚市场 业务覆盖文旅/教育/工业/地产等多场景 [1] - Rokid已推出全球首款规模化量产消费级AI+AR智能眼镜 订单量达25万台刷新行业纪录 [1] - 国资体系组建总规模800亿元新质生产力基金群 重点布局人工智能/低空经济/数字经济/机器人四大赛道 坚持投早/投小/投硬科技 [2] - 累计投资约2000家科创企业 其中近200家已上市或过会 投资版图包括智谱华章/智元机器人/优必选/壁仞科技等企业 [5] 产业链协同 - Rokid可与京东方华灿光电/集创北方形成产业联动 华灿光电珠海基地系全球首条6英寸Micro LED生产线 已进入AI眼镜研发试样阶段 [1][3] - 京东方晶芯科技与华灿光电共建的珠海晶芯项目实现量产 Micro LED显示模组与发光芯片形成垂直整合 发光芯片成本占比达四成 [3] - 智能眼镜作为下游数据接口 助力珠海大模型及具身智能产业生态完善 重点发展端侧推理模型/物理空间感知/世界模型应用 [1] 国资改革架构 - 近六年完成三轮国资改革 市属企业从16家整合至12家 新组建珠海科技集团为一级国企 注册资本500亿元 华发与格力分别持股60%和40% [4][5] - 集团聚焦新能源/半导体/医疗健康及人工智能/智慧家居的"3+2"产业布局 统筹产业投资与招商职能 [5] - 2023年市属国企营收2770.3亿元(同比+10.04%) 利润总额87.94亿元(同比+59.36%) 资产总额12924.06亿元(同比+10.19%) 规模居广东省第三 [7] 应用场景落地 - 智元机器人在珠海发布全球首个通用具身基座模型 落地康养机器人总部 打造智能康养陪护机器人与智慧安防示范标杆 [6] - 优必选与华发集团计划成立合资公司 聚焦家庭/社区场景的具身智能机器人 拟组建产业基金开展智能机器人领域投资 [7] - 开放"云上智城"/"四化"新型住宅等应用场景 华发联合智谱搭建城市级GLM大模型空间 推动机器人参与智慧安防/智能家居等场景 [7] 经济转型背景 - 2024年1-7月珠海房地产开发投资下降45% 全市固定资产投资同比降38.1% 迫切需从房地产驱动转向科技产业驱动 [2] - 政府工作报告指出产业体系构建不足/科技成果转化弱/重点项目储备缺乏等挑战 通过以投促引/基金招商等方式引进链主企业 [2]

西北地区经济总量与增速 - 西安GDP总量6358.16亿元 以11.21%名义增速领跑西北地区[2] - 榆林GDP总量3485.74亿元 但出现-0.55%负增长[3] - 乌鲁木齐GDP总量2410.47亿元 实现6.18%增速[4] - 兰州GDP总量2033.6亿元 创11.38%高增速[4] - 十强城市门槛提升至812.27亿元[7] 城市经济格局变化 - 榆林反超兰州 两者GDP差距达千亿级且连续三年扩大[3] - 昌吉州和延安市排名各上升两位[6] - 阿克苏地区首次进入十强榜单[7] - 区域内半数城市增速低于全国平均水平[8] 重点产业发展动态 - 榆林煤化工产品价格周期性波动 煤炭均价同比下降14%[3] - 榆林27个煤转化项目贡献68%工业产值[3] - 兰州装备制造和生物医药等新兴产业贡献率提升至39%[4] - 咸阳半导体显示和光伏玻璃产业表现亮眼 电子产业增长19.7%[6] - 西宁锂电材料产值占全国18% 藏毯出口增长34%[6] 区域经济特征 - 呈现"省会突进、能源承压、多点突围"发展特征[8] - 西安辐射带动作用持续增强[8] - 呼包鄂榆和兰西城市群协同效应初现[8] - 资源转化能力成为区域竞争关键因素[10]

市场表现与机构调研热度 - A股大盘稳健上扬且股指再创新高 [1] - 本周机构调研热情升温 16家公司接受百家以上机构调研 [1] - 德赛西威和水晶光电周内迎来超200家机构调研 开立医疗、云天化、若羽臣接受超160家机构调研 [1] 德赛西威业务表现 - 上半年获取新项目订单年化销售额超180亿元 [1] - 智能驾驶与智能座舱业务大幅增长推动营收和新订单规模提升 [1] - 智能座舱域控产品、辅助驾驶域控产品和显示模组保持高速增长态势 [1] - 高价值量高技术含量产品占比持续提升 [1]

A股市场表现 - 上证指数全周上涨3.49%收报3825.76点续创10年新高 深证成指涨4.57% 创业板指涨5.85% [1] - 申万一级行业均实现正收益 电子 计算机 美容护理等行业涨幅居前均超5% [1] - 电子板块A股市值达11.54万亿元首次超过银行板块创历史新高 服务器 GPU 光模块 稀土等题材表现活跃 [1] 机构调研动态 - 169家上市公司披露投资者调研纪要 超七成机构调研个股实现正收益 [1] - 天融信周涨幅27.19%实现2连板 伟测科技 剑桥科技 若羽臣等涨幅超20% 上海家化 天山股份周内涨停 [1] - 德赛西威 水晶光电等16家公司接受百家以上机构调研 其中德赛西威和水晶光电均超200家 开立医疗 云天化 若羽臣超160家 [1] 德赛西威业务进展 - 上半年营业总收入146.44亿元同比增长25.25% 归母净利润12.23亿元同比增长45.82% [2] - 获取新项目订单年化销售额超180亿元 智能座舱域控产品 辅助驾驶域控产品和显示模组保持高速增长 [2] - 新法规要求提高辅助驾驶安全可靠性 公司通过规模化 高性能和安全体系保障应对 相关产品已进入开发或量产阶段 [3] 水晶光电管理调整 - 创始人林敏不再担任董事长 由原董事兼副总经理李夏云接任 林敏仍担任董事及战略委员会主任 [3] - 管理层调整系代际传承第一步 通过内培外引打造团队 林敏将更聚焦核心工作以匹配2030年战略目标 [4] - 新董事长将主导十五五战略布局 统筹全球化双循环 构建国际化专业团队 推动组织变革与价值创造 [4] 水晶光电客户合作 - 大客户项目进展良好 合作模式向ODM进化 去年10月至今高管5次赴北美推进客户群构建 [4] - 预计与北美大客户战略伙伴关系在未来5年更加深入紧密 [4] 开立医疗经营情况 - 上半年毛利率因外科 IVUS等新产品线占比提升而下滑 但整体在集采降价背景下保持稳健 [4][5] - 产品结构调整和新产品产量提升将推动毛利率止跌回稳 [5] - 内镜AI技术在硬件集成与临床反馈取得突破 将重点发展复杂诊断功能 虽难直接收费但能提升设备竞争力 [5]

A股市场表现 - 上证指数全周上涨3.49%收报3825.76点续创10年新高 深证成指涨4.57% 创业板指涨5.85% [1] - 申万一级行业均实现正收益 电子、计算机、美容护理等行业涨幅居前均超5% [1] - 电子板块A股市值达11.54万亿元首次超过银行板块创历史新高 服务器、GPU、光模块、稀土等题材表现活跃 [1] 机构调研动态 - 169家上市公司披露投资者调研纪要 超七成机构调研个股实现正收益 [1] - 天融信周涨幅27.19%实现2连板 伟测科技、剑桥科技、若羽臣等涨幅超20% 上海家化、天山股份周内涨停 [1] - 德赛西威、水晶光电等16家公司接受百家以上机构调研 德赛西威和水晶光电均超200家 开立医疗、云天化、若羽臣均超160家 [2] 德赛西威业务进展 - 2025年上半年营业总收入146.44亿元同比增长25.25% 归母净利润12.23亿元同比增长45.82% [2] - 新项目订单年化销售额超180亿元 智能驾驶与智能座舱业务大增 智能座舱域控、辅助驾驶域控和显示模组保持高速增长 [2] - 新法规要求教育用户区分辅助驾驶与自动驾驶 避免误导性宣传并提高安全可靠性 公司通过规模化、高性能和安全体系应对新规 [3] 水晶光电管理调整 - 创始人林敏不再担任董事长 原董事兼副总经理李夏云接任 林敏仍任董事及战略与可持续发展委员会主任 [3] - 管理层调整是代际传承的第一步 通过内培外引打造团队 林敏卸任后更聚焦核心工作以匹配2030年战略目标 [4] - 新董事长将聚焦十五五战略布局、全球化双循环、核心团队建设、组织变革和经营目标达成五大重点 [4] 水晶光电客户合作 - 大客户项目进展良好 合作模式向ODM进化 林敏与李夏云5次赴北美推进客户群构建 [4] - 预计与北美大客户战略伙伴关系在未来5年更加深入紧密 [4] 开立医疗经营情况 - 上半年毛利率因外科、IVUS等新产品线占比提升而下滑 集采降价背景下整体毛利率仍稳健 [5] - 产品结构调整和新产品产量提升有望推动毛利率止跌回稳 [5] - 内镜AI技术在硬件基础、系统集成和临床反馈取得突破 将重点发展复杂诊断功能 [5] 开立医疗AI战略 - AI功能虽无法直接收费但能提升产品临床价值和设备竞争力 短期促进设备销售长期成必备功能 [5]

财务表现与经营情况 - 2025年上半年营业收入146.44亿元，同比增长25.25% [10] - 毛利率20.33%，同比增长0.29%；净利率8.43%，同比增长1.19% [10] - 新项目订单年化销售额超180亿元 [10] - 智能座舱域控产品、辅助驾驶域控产品和显示模组高速增长 [10] 战略目标与核心方向 - 国际化转型目标：进入全球汽车零部件第一梯队（当前排名58位） [10] - 四大战略方向：稳基盘（国内业务）、勇出海（欧洲/日本/东南亚）、智拓界（无人配送/机器人）、促协同（全球运营体系） [10][12] - 欧洲市场已建立多个制造工厂，日本市场突破丰田/本田，东南亚采用灵活合作模式 [14] 智能驾驶业务发展 - 新法规推动行业向更高安全性发展，要求强化感知能力（算力/算法/传感器） [12] - 公司应对策略：规模化降本、高性能方案（如8775舱驾一体+4D毫米波雷达）、安全体系认证 [13] - 高速NOA方案已量产，城市NOA方案开发中，新一代旗舰方案支持更大模型 [13][14] 技术与产品优势 - 全栈能力布局：硬件货架（IPU系列）、OS优化、Autosar中间件、自研算法（2025年底量产）、传感器定义（4D毫米波/高分辨率摄像头） [16][18] - 舱驾一体方案（如8775）成本优化显著，性能挖掘更彻底 [20] - 多元产品矩阵覆盖主流需求，合作模式灵活 [15] 新兴业务布局 - 低速无人车业务孵化中，应用场景包括快递配送/城配物流/特种改装 [16] - 已在惠州/广州/成都等地试点，首款量产车型即将上市 [16] 市场竞争策略 - 国内份额维持：首发量产优势+全栈方案能力+跨生态协作 [10][15] - 持续竞争优势：开放创新生态+跨领域案例积累+研发高投入 [15] 注：所有数据及策略引用自德赛西威2025年8月投资者关系活动记录 [1][10][12-20]