报告行业投资评级 - 纸浆期货偏空看待 [5] 报告的核心观点 - 纸浆期货基本盘偏弱格局持续，外盘报价下跌 [5] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年4月14日，SP2701期货价格5324元/吨，日环比0.04%，周环比 -1.33%；SP2609期货价格5060元/吨，日环比 -0.20%，周环比 -1.25%；SP2605期货价格4972元/吨，日环比 -0.28%，周环比 -1.19% [5] - 2026年4月14日，针叶浆银星现货价格5000元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.99%；针叶浆俄针现货价格4850元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.02%；阔叶浆金鱼现货价格4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 智利银星外盘报价680美元/吨，上期710美元/吨，月环比 -4.23%，进口成本5559元/吨，上期5802元/吨，月环比 -4.19%；智利明星外盘报价620美元/吨，上期610美元/吨，月环比1.64%，进口成本5073元/吨，上期4992元/吨，月环比1.62%；智利金星外盘报价620美元/吨，上期620美元/吨，月环比0.00%，进口成本5073元/吨，上期5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2026年2月针叶浆进口量83.92万吨，2026年1月58.02万吨，月环比 -30.86%；2026年1月往中国纸浆发运量170千吨，环比 -19.80%；2026年2月阔叶浆进口量147.13万吨，2026年1月151.58万吨，月环比 -2.94% [5] - 2026年4月2日至26日，阔叶浆国产量在23.8 - 26.3万吨之间波动；化机浆国产量在23.8 - 25.3万吨之间波动 [5] - 2026年4月2日至26日，纸浆港口库存最高240.8万吨，最低229.7万吨；期货交割库库存最高18.9万吨，最低15.2万吨 [5] - 2026年4月2日至26日，双胶纸成品纸产量在17.5 - 22.2万吨之间波动；铜版纸成品纸产量在7.4 - 8.3万吨之间波动；生活用纸成品纸产量在23.98 - 31.25万吨之间波动；白卡纸成品纸产量在33.4 - 40.3万吨之间波动 [5] 供给端 - 智利Arauco公司公布4月木浆报价，针叶浆报盘680美元/吨，持平，阔叶浆明星报价620美元/吨，上涨10美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] 需求端 - 针叶浆持续累库，木浆用纸价格出现下跌趋势，纸厂刚需采购为主 [5] 库存端 - 截至2026年4月9日，中国纸浆主流港口样本库存量230.6万吨，较上期去库4.6万吨，环比下降2.0%，本周期纸浆主港库存量呈现去库的走势，港口库存连续两周呈现去库的走势 [5]

报告行业投资评级 - 纸浆期货偏空看待 [6] 报告的核心观点 - 纸浆期货基本盘偏弱格局持续，外盘报价下跌 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026年4月7日，期货价格SP2701为5396元/吨，日环比-0.77%，周环比-2.39%；SP2609为5124元/吨，日环比-1.04%，周环比-2.66%；SP2605为5032元/吨，日环比-1.26%，周环比-2.89% [5] - 同日，现货价格针叶浆银星为5050元/吨，日环比-0.98%，周环比-2.88%；针叶浆俄针为4900元/吨，日环比-1.01%，周环比-2.97%；阔叶浆金更为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年4月7日智利银星为680美元/吨，月环比-4.23%；智利明星为620美元/吨，月环比1.64%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年4月7日智利银星为5559元/吨，月环比-4.19%；智利明星为5073元/吨，月环比1.62%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 基本面数据 供应 - 2026年2月针叶浆进口量58.02万吨，较1月的83.92万吨月环比-30.86%；阔叶浆进口量147.13万吨，较1月的151.58万吨月环比-2.94% [5] - 2026年1月往中国纸浆发运量170千吨，环比-19.80% [5] - 2026年4月2日阔叶浆国产量26.2万吨，化机浆国产量25.2万吨 [5] 库存 - 2026年4月2日纸浆港口库存235.2万吨，较上期去库4.3万吨，环比下降1.8%；期货交割库库存18.9万吨 [5] 需求 - 2026年4月2日双胶纸成品纸产量21.60万吨，铜版纸8.20万吨，生活用纸31.25万吨，日卡纸40.30万吨 [5] 市场情况 - 供给端智利Arauco公司4月木浆报价，针叶浆报盘880美元/吨持平，阔叶浆明星报价620美元/吨上涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端针叶浆持续累库，木浆用纸价格出现下跌趋势，纸厂刚需采购为主 [5] - 库存端截至2026年4月2日，纸浆主港库存量由累库转为去库走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货基本盘偏弱格局持续，外盘报价下跌，纸浆期货偏空看待 [6] 各部分总结 纸浆价格数据 - 期货价格：SP2701为5438元/吨，日环比-0.07%，周环比-1.77%；SP2609为5178元/吨，日环比0.23%，周环比-1.93%；SP2605为5096元/吨，日环比0.39%，周环比-2.04% [5] - 现货价格：针叶浆银星5100元/吨，日环比0.00%，周环比-1.92%；针叶浆俄针4950元/吨，日环比0.00%，周环比-1.98%；阔叶浆金鱼4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价：智利银星680美元/吨，月环比-4.23%；智利明星620美元/吨，月环比3.33%；智利金星620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本：智利银星5559元/吨，月环比-4.19%；智利明星5073元/吨，月环比3.30%；智利金星5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 供应 - 进口量：2026年2月针叶浆58.02万吨，较1月-30.86%；阔叶浆147.13万吨，较1月-2.94% [5] - 往中国纸浆发运量：2026年1月为170千吨，环比-19.80% [5] - 国产量：阔叶浆2026年4月2日为26.2万吨；化机浆2026年4月2日为25.2万吨 [5] 库存 - 纸浆港口库存：2026年4月2日为235.2万吨 [5] - 期货交割库库存：2026年4月2日为18.9万吨 [5] 需求 - 成品纸产量：双胶纸2026年为21.60万吨；铜版纸2026年为8.20万吨；生活用纸2026年为31.25万吨；日卡纸2026年为40.30万吨 [5] 总结 - 供给端：智利Arauco公司3月本浆报价调整，针叶浆报盘880美元/吨，阔叶浆明星报价620美元/吨按75%数量供应，本色浆金星报价620美元/吨 [5] - 需求端：针叶浆持续累库，木浆用纸价格下跌，纸厂刚需采购为主 [5] - 库存端：截至2026年4月2日，中国纸浆主流港口样本库存量235.2万吨，较上期去库4.3万吨，环比下降1.8%，浆主港库存量由累库转为去库 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外针叶浆厂累库严重，外盘报价压力较大，国内需求暂无明显利好，预计纸浆市场震荡偏空运行 [6] 各目录总结 纸浆价格数据 - 2026 年 3 月 3 日，期货价格中 SP2601 为 5434 元/吨，日环比 -0.62%，周环比 -2.16%；SP2609 为 5276 元/吨，日环比 -0.75%，周环比 -2.22%；SP2605 为 5220 元/吨，日环比 -0.61%，周环比 -2.25% [5] - 现货价格中，针叶浆银星 5250 元/吨，日环比 0.00%，周环比 -1.87%；针叶浆俄针 5050 元/吨，日环比 0.00%，周环比 -1.94%；阔叶浆金鱼 4600 元/吨，日环比 0.00%，周环比 0.00% [5] - 外盘报价里，智利银星 710 美元/吨，月环比 0.00%；智利明星 600 美元/吨，月环比 1.69%；智利金星 620 美元/吨，月环比 0.00% [5] - 进口成本中，智利银星 5802 元/吨，月环比 0.00%；智利明星 4911 元/吨，月环比 1.68%；智利金星 5073 元/吨，月环比 0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2025 年 12 月针叶浆产量 77.8 千吨，较 11 月增长 7.31%；阔叶浆产量 135.2 千吨，较 11 月下降 23.40% [5] - 2026 年 1 月往中国纸浆发运量 170 千吨，环比 -19.80% [5] - 2 月 26 日国产量中阔叶浆 25.2 万吨，化机浆 23.8 万吨 [5] - 2 月 26 日纸浆港口库存 240.1 万吨，期货交割库库存 15.2 万吨 [5] - 2 月 26 日成品纸产量中双胶纸 17.50 万吨，铜版纸 7.40 万吨，生活用纸 23.98 万吨，白卡纸 36.10 万吨 [5] 供需情况 - 供给端：智利 Arauco 公司 2 月针叶浆报盘 710 美元/吨持平，阔叶浆明星报价 600 美元/吨涨 10 美元/吨，本色浆金星报价 620 美元/吨持平 [5] - 需求端：纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量下降 [5] - 库存端：截至 2026 年 2 月 26 日，中国纸浆主流港口样本库存量 240.1 万吨，较上期累库 20.6 万吨，环比上涨 9.4%，春节后主港库存量呈现累库走势 [5] 策略 - 预计震荡偏空运行 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆供给端扰动再起，但需求端表现为颓势，纸浆缺乏明确交易逻辑，预计震荡偏弱运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年2月9日期货价格方面，SP2601为5414元/吨，日环比-0.66%，周环比-0.48%；SP2609为5248元/吨，日环比-0.57%，周环比-1.09%；SP2605为5200元/吨，日环比-0.65%，周环比-1.25% [5] - 现货价格方面，针叶浆银星为5250元/吨，日环比-0.94%，周环比-1.32%；针叶浆俄针为5050元/吨，日环比-0.98%，周环比-1.94%；阔叶浆金鱼为4580元/吨，日环比0.00%，周环比-0.43% [5] - 外盘报价方面，智利银星为710美元/吨，月环比1.43%；智利明星为590美元/吨，月环比3.51%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，智利银星为5802元/吨，月环比1.42%；智利明星为4830元/吨，月环比3.47%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，较11月的72.5万吨月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，较11月的176.5万吨月环比-23.40% [5] - 2025年11月往中国纸浆发运量178千吨，环比3.00% [5] - 2026年2月5日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆国产量23.9万吨 [5] 库存 - 2026年2月5日纸浆港口库存218.2万吨，较上期累库1.3万吨，环比上涨0.6%；期货交割库库存14.2万吨 [5] 需求 - 2026年2月5日双胶纸成品纸产量21.10万吨，铜版纸8.40万吨，生活用纸29.83万吨，白卡纸35.00万吨 [5] 总结 - 供给端智利Arauco公司2月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价600美元/吨涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量小幅上涨 [5] - 库存端截至2026年2月5日中国纸浆主流港口样本库存量累库，本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续五周累库 [5] 策略 近期纸浆供给端扰动再起，需求端表现为颓势，纸浆缺乏明确交易逻辑，预计震荡偏弱运行 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆供给端扰动再起，需求端表现为颓势，纸浆缺乏明确交易逻辑，预计震荡偏弱运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年2月5日，期货价格SP2601为5464元/吨，日环比-1.01%，周环比-2.60%；SP2609为5302元/吨，日环比-1.34%，周环比-2.54%；SP2605为5254元/吨，日环比-1.31%，周环比-2.49% [5] - 2026年2月5日，现货价格针叶浆银星为5320元/吨，日环比0.00%，周环比-1.12%；针叶浆俄针为5100元/吨，日环比0.00%，周环比-1.92%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年2月5日智利银星为710美元/吨，月环比1.43%；智利明星为590美元/吨，月环比3.51%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年2月5日智利银星为5802元/吨，月环比1.42%；智利明星为4830元/吨，月环比3.47%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 供给方面，2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，月环比-23.40%；2026年2月5日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆国产量23.9万吨 [5] - 库存方面，2026年2月5日纸浆港口库存218.2万吨，期货交割库库存14.2万吨 [5] - 需求方面，2026年2月5日双胶纸成品纸产量21.10万吨，铜版纸8.40万吨，生活用纸29.83万吨，白卡纸35.00万吨 [5] 总结 - 供给端智利Arauco公司2月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价600美元/吨涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端纸浆需求近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量小幅上涨 [5] - 库存端截至2026年2月5日，中国纸浆主流港口样本库存量218.2万吨，较上期累库1.3万吨，环比上涨0.6%，本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续五周累库 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新一轮涨价函落实情况良好，国内库存有所去化，震荡偏多看待 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面，2025年12月25日，SP2601为5532元/吨，日环比-0.36%，周环比2.03%；SP2609为5650元/吨，日环比-0.18%，周环比2.32%；SP2605为5604元/吨，日环比-0.28%，周环比1.89% [6] - 现货价格方面，针叶浆银星为5600元/吨，日环比和周环比均为0.00%；针叶浆俄针周环比-100.00%；阔叶浆金鱼为0元/吨，日环比和周环比均为-100.00% [6] - 外盘报价方面，2025年12月25日，智利银星为700美元/吨，月环比2.94%；巴西金鱼为580美元/吨，月环比3.57%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [6] - 进口成本方面，智利银星为5721元/吨，月环比2.91%；巴西金鱼为4749元/吨，月环比3.53%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [6] 纸浆基本面数据 - 供应方面，2025年10 - 11月针叶浆进口量月环比4.92%；2025年11月阔叶浆进口量较10月环比33.92%；国产量方面阔叶浆和化机浆有一定波动；往中国纸浆发运量环比-7.49% [6] - 库存方面，2025年12月26日中国统浆主流港口样本库存量190.6万吨，较上期去库8.7万吨，环比下降4.4%，库存连续五周去库；期货交割库库存也有相应变化 [6] - 需求方面，双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸等成品纸产量有不同程度波动；目前需求端仍偏弱，主流木浆用纸中文化用纸价格阴跌，生活用纸和白卡纸略有上涨 [6] 供给端动态 Suzano宣布全球阔叶浆价格于2026年1月全面上调，金鱼阔叶浆亚洲调涨20美元，欧洲和北美调涨120美元 [6]