报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 针叶浆缺乏利好，但下方有浆厂成本支撑，预计低位震荡运行 [5] 各目录总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面，2026年2月13日SP2601为5446元/吨，日环比 -0.04%，周环比 -0.07%；SP2609为5304元/吨，日环比0.34%，周环比0.49%；SP2605为5260元/吨，日环比0.42%，周环比0.50% [5] - 现货价格方面，针叶浆银星为5250元/吨，日环比0.00%，周环比0.00%；针叶浆俄针为5050元/吨，日环比0.00%，周环比0.00%；阔叶浆金鱼为4580元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年2月13日智利银星为710美元/吨，月环比1.43%；智利明星为590美元/吨，月环比3.51%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年2月13日智利银星为5802元/吨，月环比1.42%；智利明星为4830元/吨，月环比3.47%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 供应 - 进口量方面，2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，较11月的72.5万吨月环比7.31%；阔叶浆12月进口量135.2万吨，较11月的176.5万吨月环比 -23.40% [5] - 往中国纸浆发运量2025年11月为178千吨，环比3.00% [5] - 国产量方面，2026年2月12日阔叶浆产量25.2万吨，化机浆产量23.8万吨 [5] 库存 - 2026年2月12日纸浆港口库存219.5万吨，较上期累库1.3万吨，环比上涨0.6%，连续六周累库；期货交割库库存15.1万吨 [5] 需求 - 成品纸产量方面，2026年2月12日双胶纸产量20.00万吨，铜版纸产量8.40万吨，生活用纸产量27.73万吨，白卡纸产量35.00万吨 [5] 供需总结 - 供给端智利Arauco公司2月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价600美元/吨涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端纸浆需求近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量小幅上涨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 纸浆期货节前缺乏明确交易逻辑，现货市场成交停滞，预计低位震荡运行 [5] 相关目录总结 纸浆价格数据 - 2026年2月11日，期货价格方面，SP2601为5428元/吨，日环比0.22%，周环比 -1.67%；SP2609为5280元/吨，日环比0.57%，周环比 -1.75%；SP2605为5236元/吨，日环比0.65%，周环比 -1.65% [5] - 2026年2月11日，现货价格方面，针叶浆银星为5250元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.32%；针叶浆俄针为5050元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.98%；阔叶浆金鱼为4580元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.43% [5] - 外盘报价方面，智利银星为710美元/吨，月环比1.43%；智利明星为590美元/吨，月环比3.51%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，智利银星为5802元/吨，月环比1.42%；智利明星为4830元/吨，月环比3.47%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 进口量方面，2025年12月针叶浆为77.8万吨，月环比7.31%；阔叶浆为135.2万吨，月环比 -23.40% [5] - 往中国纸浆发运量2025年11月为178千吨，环比3.00% [5] - 国产量方面，阔叶浆2026年1月29日为24.9万吨，2026年2月5日为24万吨；化机浆2026年1月29日为23.9万吨，2026年2月5日为23.7万吨 [5] - 纸浆港口库存2026年2月5日为218.2万吨，较上期累库1.3万吨，环比上涨0.6% [5] - 期货交割库库存2026年2月5日为14.2万吨 [5] - 成品纸产量方面，双胶纸2026年2月5日为18.70万吨；铜版纸2026年2月5日为8.30万吨；生活用纸2026年2月5日为29.87万吨；日卡纸2026年2月5日为33.10万吨 [5] 供需情况 - 供给端，智利Arauco公司2月针叶浆报盘710美元/吨，持平；阔叶浆明星报价600美元/吨，涨10美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量小幅上涨 [5] - 库存端，截至2026年2月5日，中国纸浆主流港口样本库存量218.2万吨，本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续五周呈现累库的走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆供给端扰动再起，但需求端表现为颓势，纸浆缺乏明确交易逻辑，预计震荡偏弱运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年2月9日期货价格方面，SP2601为5414元/吨，日环比-0.66%，周环比-0.48%；SP2609为5248元/吨，日环比-0.57%，周环比-1.09%；SP2605为5200元/吨，日环比-0.65%，周环比-1.25% [5] - 现货价格方面，针叶浆银星为5250元/吨，日环比-0.94%，周环比-1.32%；针叶浆俄针为5050元/吨，日环比-0.98%，周环比-1.94%；阔叶浆金鱼为4580元/吨，日环比0.00%，周环比-0.43% [5] - 外盘报价方面，智利银星为710美元/吨，月环比1.43%；智利明星为590美元/吨，月环比3.51%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，智利银星为5802元/吨，月环比1.42%；智利明星为4830元/吨，月环比3.47%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，较11月的72.5万吨月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，较11月的176.5万吨月环比-23.40% [5] - 2025年11月往中国纸浆发运量178千吨，环比3.00% [5] - 2026年2月5日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆国产量23.9万吨 [5] 库存 - 2026年2月5日纸浆港口库存218.2万吨，较上期累库1.3万吨，环比上涨0.6%；期货交割库库存14.2万吨 [5] 需求 - 2026年2月5日双胶纸成品纸产量21.10万吨，铜版纸8.40万吨，生活用纸29.83万吨，白卡纸35.00万吨 [5] 总结 - 供给端智利Arauco公司2月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价600美元/吨涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量小幅上涨 [5] - 库存端截至2026年2月5日中国纸浆主流港口样本库存量累库，本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续五周累库 [5] 策略 近期纸浆供给端扰动再起，需求端表现为颓势，纸浆缺乏明确交易逻辑，预计震荡偏弱运行 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆供给端扰动再起，需求端表现为颓势，纸浆缺乏明确交易逻辑，预计震荡偏弱运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年2月5日，期货价格SP2601为5464元/吨，日环比-1.01%，周环比-2.60%；SP2609为5302元/吨，日环比-1.34%，周环比-2.54%；SP2605为5254元/吨，日环比-1.31%，周环比-2.49% [5] - 2026年2月5日，现货价格针叶浆银星为5320元/吨，日环比0.00%，周环比-1.12%；针叶浆俄针为5100元/吨，日环比0.00%，周环比-1.92%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年2月5日智利银星为710美元/吨，月环比1.43%；智利明星为590美元/吨，月环比3.51%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年2月5日智利银星为5802元/吨，月环比1.42%；智利明星为4830元/吨，月环比3.47%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 供给方面，2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，月环比-23.40%；2026年2月5日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆国产量23.9万吨 [5] - 库存方面，2026年2月5日纸浆港口库存218.2万吨，期货交割库库存14.2万吨 [5] - 需求方面，2026年2月5日双胶纸成品纸产量21.10万吨，铜版纸8.40万吨，生活用纸29.83万吨，白卡纸35.00万吨 [5] 总结 - 供给端智利Arauco公司2月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价600美元/吨涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端纸浆需求近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量小幅上涨 [5] - 库存端截至2026年2月5日，中国纸浆主流港口样本库存量218.2万吨，较上期累库1.3万吨，环比上涨0.6%，本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续五周累库 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期纸浆供给端扰动再起但需求端表现为颓势，商品市场整体波动剧烈，建议谨慎观望 [6] 各部分总结 价格数据 - 2026年2月3日，期货价格SP2601为5464元/吨，日环比0.44%，周环比 -1.69%；SP2609为5324元/吨，日环比0.34%，周环比 -1.26%；SP2605为5276元/吨，日环比0.19%，周环比 -1.24% [5] - 2026年2月3日，现货价格针叶浆银星为5320元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.12%；针叶浆俄针为5100元/吨，日环比 -0.97%，周环比 -1.92%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年2月3日智利银星为710美元/吨，月环比1.43%；智利明星为590美元/吨，月环比3.51%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年2月3日智利银星为5802元/吨，月环比1.42%；智利明星为4830元/吨；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 基本面数据 - 2025年12月针叶浆往中国发运量77.8万吨，较11月的72.5万吨月环比7.31%；阔叶浆135.2万吨，较11月的176.5万吨月环比 -23.40% [5] - 2026年1月国产阔叶浆产量在24 - 25.2万吨波动，化机浆产量在23.7 - 23.9万吨波动 [5] - 截至2026年1月29日，纸浆港口库存216.9万吨，期货交割库库存14.1万吨 [5] - 成品纸产量方面，2026年1月双胶纸产量在18.70 - 20.60万吨波动，铜版纸产量在8.30 - 8.50万吨波动，生活用纸产量在28.66 - 29.87万吨波动，白卡纸产量在33.10 - 38.40万吨波动 [5] 供需库存情况 - 供给端，智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨，阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量有所下降 [5] - 库存端，截至2026年1月29日，中国纸浆主流港口样本库存量216.9万吨，较上期增10.1万吨，环比上涨4.9%，本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续四周累库 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，整体偏空看待 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月29日，SP2601期货价格5584元/吨，日环比0.47%，周环比1.01%；SP2609期货价格5420元/吨，日环比0.52%，周环比0.44%；SP2605期货价格5374元/吨，日环比0.60%，周环比0.26% [5] - 2026年1月29日，针叶浆银星现货价格5380元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.37%；针叶浆俄针现货价格5200元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.95%；阔叶浆金鱼现货价格4600元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.08% [5] - 智利银星外盘报价700美元/吨，月环比2.94%，进口成本5721元/吨，月环比2.91%；日西美鱼外盘报价540美元/吨，月环比1.89%，巴西会鱼进口成本4425元/吨，月环比1.87%；智利金星外盘报价620美元/吨，月环比0.00%，进口成本5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，月环比 -23.40%；2025年11月往中国纸浆发运量178千吨，环比3.00% [5] - 2026年1月29日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆国产量23.8万吨 [5] - 截至2026年1月29日，纸浆港口库存216.9万吨，期货交割库库存14.1万吨 [5] - 2026年1月29日，双胶纸产量19.60万吨，铜版纸产量8.40万吨，生活用纸产量29.35万吨，日卡纸产量35.40万吨 [5] 供需及库存总结 - 供给端：智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] - 需求端：纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量有所下降 [5] - 库存端：截至2026年1月29日，中国纸浆主流港口样本库存量216.9万吨，较上期累库10.1万吨，环比上涨4.9%，库存量在本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续四周呈现累库走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，可考虑反弹后做空 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月22日，期货价格SP2601为5534元/吨，日环比涨0.11%，周环比涨2.29%；SP2609为5416元/吨，日环比涨0.37%，周环比降1.28%；SP2605为5380元/吨，日环比涨0.37%，周环比降1.03% [5] - 2026年1月22日，现货价格针叶浆银星为5400元/吨，日环比持平，周环比降2.70%；针叶浆俄针为5250元/吨，日环比持平，周环比降0.94%；阔叶浆金鱼为4650元/吨，日环比持平，周环比降1.06% [5] - 外盘报价方面，智利银星本期700美元/吨，上期680美元/吨，月环比涨2.94%；日起变更本期540美元/吨，上期530美元/吨，月环比涨1.89%；智利金星本期620美元/吨，上期620美元/吨，月环比持平 [5] - 进口成本方面，智利银星本期5721元/吨，上期5559元/吨，月环比涨2.91%；巴西金鱼本期4425元/吨，上期4344元/吨，月环比涨1.87%；智利金星本期5073元/吨，上期5073元/吨，月环比持平 [5] 纸浆基本面数据 供应 - 2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，11月为72.5万吨，月环比涨7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，11月为176.5万吨，月环比降23.40% [5] - 2025年11月往中国纸浆发运量178千吨，环比涨3.00% [5] - 2026年1月22日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆产量23.8万吨 [5] - 智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] 库存 - 2026年1月22日纸浆港口库存206.8万吨，较上期累库5.4万吨，环比涨2.7%，港口样本库存连续三周累库 [5] - 2026年1月22日期货交割库库存13.9万吨 [5] 需求 - 2026年1月22日双胶纸成品纸产量19.60万吨，铜版纸产量8.40万吨，生活用纸产量29.35万吨，白卡纸产量35.40万吨 [5] - 纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量有所下降 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，可考虑反弹后做空 [6] 各部分总结 价格数据 - 2026 年 1 月 20 日，纸浆期货 SP2601 价格 5550 元/吨，日环比涨 0.25%，周环比涨 2.36%；SP2609 价格 5410 元/吨，日环比涨 0.19%，周环比跌 2.35%；SP2605 价格 5376 元/吨，日环比涨 0.26%，周环比跌 2.11% [5] - 2026 年 1 月 20 日，针叶浆银星现货价格 5600 元/吨，日环比涨 2.75%，周环比涨 0.90%；针叶浆俄针 5250 元/吨，日环比持平，周环比跌 1.87%；阔叶浆金鱼 4650 元/吨，日环比跌 1.06%，周环比跌 2.11% [5] - 外盘报价方面，2026 年 1 月，智利银星 700 美元/吨，月环比涨 2.94%；巴西金鱼 540 美元/吨，月环比涨 1.89%；智利金星 620 美元/吨，月环比持平 [5] - 进口成本方面，2026 年 1 月，智利银星 5721 元/吨，月环比涨 2.91%；巴西金鱼 4425 元/吨，月环比涨 1.87%；智利金星 5073 元/吨，月环比持平 [5] 基本面数据 供给 - 2025 年 12 月，针叶浆进口量 77.8 万吨，环比涨 7.31%；阔叶浆进口量 135.2 万吨，环比跌 23.40% [5] - 2025 年 11 月，往中国纸浆发运量 178 千吨，环比涨 3.00% [5] - 2026 年 1 月 15 日，阔叶浆国产量 25.2 万吨；化机浆国产量 23.7 万吨 [5] - 智利 Arauco 公司 1 月针叶浆报盘 710 美元/吨，涨 10 美元/吨；阔叶浆明星报价 590 美元/吨，涨 20 美元/吨；本色浆金星报价 620 美元/吨，持平 [5] 库存 - 截至 2026 年 1 月 15 日，中国纸浆主流港口样本库存量 201.4 万吨，较上期累库 0.7 万吨，环比上涨 0.3% [5] - 2026 年 1 月 15 日，期货交割库库存 14.9 万吨 [5] 需求 - 2026 年 1 月 15 日，双胶纸产量 20.30 万吨；铜版纸产量 8.30 万吨；生活用纸产量 29.30 万吨；白卡纸产量 38.40 万吨 [5] - 纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [5] 总结 - 本周期继续呈现累库走势，国内主流港口青岛港库存窄幅累库，港内日均出货速度较上周期有所增加 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，可考虑反弹后做空 [6] 各部分内容总结 纸浆价格数据 - 2026 年 1 月 19 日，SP2601 期货价格为 5231 元/吨，日环比 -0.11%，周环比 2.18%；SP2609 为 5400 元/吨，日环比 0.00%，周环比 -2.46%；SP2605 为 5362 元/吨，日环比 0.00%，周环比 -2.33% [5] - 现货方面，针叶浆银星 5600 元/吨，日环比 2.75%，周环比 0.90%；针叶浆俄针 5250 元/吨，日环比 0.00%，周环比 -1.87%；阔叶浆金鱼 4650 元/吨，日环比 -1.69%，周环比 -2.11% [5] - 外盘报价，智利银星 700 美元/吨，月环比 2.94%；日回発更 540 美元/吨，月环比 1.89%；智利金星 620 美元/吨，月环比 0.00% [5] - 进口成本，智利银星 5721 元/吨，月环比 2.91%；巴西金鱼 4425 元/吨，月环比 1.87%；智利金星 5073 元/吨，月环比 0.00% [5] 纸浆基本面数据 供应 - 2025 年 11 月针叶浆进口量 72.5 万吨，较 10 月的 69.1 万吨月环比 4.92%；阔叶浆进口量 176.5 万吨，较 10 月的 131.8 万吨月环比 33.92% [5] - 2025 年 11 月往中国纸浆发运量 178 千吨，环比 3.00% [5] - 2026 年 1 月 15 日阔叶浆国产量 25.2 万吨，化机浆国产量 23.7 万吨 [5] 库存 - 截至 2026 年 1 月 15 日，纸浆港口库存 201.4 万吨，期货交割库库存 14.9 万吨 [5] 需求 - 成品纸产量方面，2026 年 1 月双胶纸产量 20.30 万吨，铜版纸 8.30 万吨，生活用纸 29.30 万吨，白卡纸 38.40 万吨 [5] 供需总结 - 供给端，智利 Arauco 公司 1 月针叶浆报盘 710 美元/吨涨 10 美元/吨，阔叶浆明星报价 590 美元/吨涨 20 美元/吨，本色浆金星报价 620 美元/吨持平 [5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [5] - 库存端，截至 2026 年 1 月 15 日，中国纸浆主流港口样本库存量 201.4 万吨，较上期累库 0.7 万吨，环比上涨 0.3%，本周期继续呈现累库走势，青岛港库存窄幅累库，港内日均出货速度较上周期有所增加 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，但阔叶浆的坚挺以及成品纸的止跌企稳也给纸浆期现价格带来底部支撑，纸浆期货预计在5400 - 5700区间运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月14日，SP2601期货价格为5470元/吨，日环比涨0.89%，周环比跌0.91%；SP2609期货价格为5540元/吨，日环比持平，周环比跌1.84%；SP2605期货价格为5494元/吨，日环比涨0.04%，周环比跌1.82% [6] - 2026年1月14日，针叶浆银星现货价格为5600元/吨，日环比持平，周环比涨0.90%；针叶浆俄针现货价格为5350元/吨，日环比持平，周环比跌0.93%；阔叶浆金鱼现货价格为4730元/吨，日环比跌0.42%，周环比涨0.21% [6] - 2026年1月14日，智利银星外盘报价710美元/吨，月环比涨1.43%，进口成本5802元/吨，月环比涨1.42%；巴西金鱼外盘报价560美元/吨，月环比涨3.70%，进口成本4587元/吨，月环比涨3.66%；智利金星外盘报价620美元/吨，月环比持平，进口成本5073元/吨，月环比持平 [6] 纸浆基本面数据 - 2025年11月，针叶浆进口量72.5万吨，较10月的69.1万吨环比涨4.92%；阔叶浆进口量176.5万吨，较10月的131.8万吨环比涨33.92% [6] - 2025年11月，往中国纸浆发运量为178千吨，环比涨3.00% [6] - 2026年1月8日，阔叶浆国产量25.1万吨；化机浆国产量23.9万吨 [6] - 2026年1月4日，中国纸浆主流港口样本库存量199.7万吨，较上期累库9.1万吨，环比上涨4.8%，结束连续五周去库现象 [6][7] - 期货交割库库存13.5万吨 [6] - 双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸成品纸产量分别为20.40万吨、8.40万吨、29.33万吨、38.30万吨 [6] 供给端与需求端 - 智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [6] - 纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [6]