在上市委会议现场，关于经营业绩真实性，上市委要求觅睿科技说明2021年度净利润下滑且与同行业可 比公司存在差异的原因及合理性；说明增值服务收入持续增长、毛利率持续提高的原因及合理性；说明 向华宇智迅采购交易的公允性。 此外，关于经营业绩可持续性，上市委要求觅睿科技说明自主品牌产品收入增长是否具有可持续性；说 明模组产品销售单价持续下降的原因及合理性。 据悉，觅睿科技是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，主营业务为集硬件、 软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售。公司IPO于 2024年12月31日获得受理，并于2025年1月24日进入问询阶段。本次冲击上市，公司拟募集资金约3.14 亿元。 北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）12月4日晚间，北交所官网显示，杭州觅睿科技股份有限公司（以下 简称"觅睿科技"）IPO当日上会获得通过。 ...

公司IPO进展 - 杭州觅睿科技股份有限公司IPO申请于12月4日获得北交所上市委审核通过 [1] 公司基本信息 - 公司是一家专注于集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品研发、设计、生产和销售的高新技术企业 [2][3] - 公司前身成立于2017年2月，2022年5月在全国中小企业股份转让系统挂牌，2024年4月进入创新层 [3] - 本次发行前总股本为4,081.6327万股，拥有4家控股子公司，截至2025年6月末员工总计530人 [3] 股权结构与控制人 - 实际控制人袁海忠直接持有公司发行前65.66%的股份，并通过其控制的睿觅投资控制32.34%的股份，合计控制公司发行前98.00%的股份 [2][4] 财务业绩表现 - 报告期内营业收入持续增长：2022年至2024年分别为54,855.24万元、67,289.08万元、74,300.55万元，2025年1-6月为35,681.35万元 [2][5] - 扣非归母净利润持续增长：2022年至2024年分别为3,430.61万元、6,852.92万元、7,811.96万元，2025年1-6月为3,119.72万元 [2][5] - 毛利率持续提升：从2022年的26.42%提升至2024年的35.14%，2025年1-6月为35.38% [6] - 研发投入占营业收入比例稳定：报告期内维持在9.64%至10.44%之间 [6] - 加权平均净资产收益率较高：2023年和2024年分别为39.08%和36.86%，2025年1-6月为11.54% [6] - 资产规模持续扩大：总资产从2022年末的2.62亿元增长至2025年6月末的4.77亿元 [6] 上市标准与问询 - 公司选择的北交所上市标准为：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8% [7] - 上市委审议会议主要问询问题聚焦于经营业绩真实性与可持续性，包括2021年净利润下滑原因、增值服务收入与毛利率增长合理性、向特定供应商采购公允性、自主品牌收入可持续性以及模组产品销售单价下降原因等 [7]

公司IPO审核通过 - 杭州觅睿科技股份有限公司于12月4日通过北交所上市委审核，计划在北交所上市 [1] - 公司保荐机构为国信证券，律师事务所为北京中伦，审计机构为天健 [2] 公司基本信息 - 公司是一家专注于集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业 [2][3] - 公司前身成立于2017年2月，2020年11月股改，2022年5月在新三板挂牌，2024年4月进入创新层 [3] - 发行前总股本为4,081.6327万股，拥有4家控股子公司，截至2025年6月末员工总计530人 [3] 股权结构与实际控制人 - 实际控制人袁海忠直接持有公司发行前65.66%的股份，并通过其控制的睿觅投资控制32.34%的股份 [4] - 袁海忠直接和间接合计控制公司本次发行前98.00%的股份，为公司控股股东及实际控制人 [2][4] 财务业绩表现 - **营收增长**：报告期内，公司营业收入持续增长，分别为54,855.24万元、67,289.08万元、74,300.55万元和35,681.35万元 [2][5] - **净利润增长**：扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,430.61万元、6,852.92万元、7,811.96万元和3,119.72万元 [2][5] - **资产与权益**：截至2025年6月30日，公司资产总计4.77亿元，归属于母公司所有者的股东权益为2.95亿元 [6] - **盈利能力**：毛利率从2022年的26.42%提升至2024年的35.14%，2025年1-6月为35.38% [6] - **收益指标**：加权平均净资产收益率2023年和2024年分别为39.08%和36.86%，扣非后分别为37.42%和35.26% [6] - **每股收益**：基本每股收益从2022年的0.96元/股增长至2024年的2.00元/股 [6] - **研发投入**：研发投入占营业收入的比例稳定在9%-10%左右，2025年1-6月为10.44% [6] - **现金流**：经营活动产生的现金流量净额2024年为7,486.63万元 [6] 上市标准 - 公司选择的北交所上市标准为：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [7] 上市委会议问询重点 - **经营业绩真实性**：上市委要求说明2021年度净利润下滑且与同行业可比公司存在差异的原因、增值服务收入持续增长且毛利率提高的原因及合理性、以及向华宇智迅采购交易的公允性 [8] - **经营业绩可持续性**：上市委要求说明自主品牌产品收入增长是否具有可持续性，以及模组产品销售单价持续下降的原因及合理性 [8]

公司基本情况与业务 - 杭州觅睿科技股份有限公司是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业 主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售 [1] - 公司正在申请于北京证券交易所上市 [1] 财务表现与趋势 - 2022年至2024年及2025年上半年 公司营业收入分别为5.49亿元、6.73亿元、7.43亿元和3.57亿元 呈现持续增长趋势 [2] - 同期归母净利润分别为3914.66万元、7157.64万元、8165.81万元和3218.07万元 亦呈增长态势 [2] - 2024年公司毛利率为35.14% 与同业可比公司平均值35.43%和中位数34.27%相近 [3] - 2025年上半年公司毛利率为35.38% 略低于同业可比公司平均值41.48%和中位数37.67% [6] - 2024年公司扣除非经常性损益后的净资产收益率为35.26% 显著高于同业可比公司平均值14.49%和中位数7.39% [3] - 2025年上半年公司扣除非经常性损益后的净资产收益率为11.18% 高于同业可比公司平均值6.84%和中位数3.15% [6] 产品结构与定价 - 公司主要产品包括通用型网络摄像机、低功耗网络摄像机和复合型物联网视频产品 [2] - 2025年上半年 通用型网络摄像机平均单价为84.88元/台 较2024年平均单价89.8元下降5.48% [2] - 2025年上半年 低功耗网络摄像机平均单价为81.56元/台 较2024年平均单价85.1元下降4.16% [2] - 2025年上半年 复合型物联网视频产品平均单价为160.21元/台 较2024年平均单价194.29元下降17.54% [2] 收入构成与现金流 - 公司收入以外销为主 2022年至2025年上半年 外销收入占比分别为64.77%、57.65%、57.44%和52.08% [10] - 2022年至2025年上半年 公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.31亿元、6.89亿元、7.34亿元和3.46亿元 与营业收入规模基本匹配 [10] - 同期 公司收到的税费返还分别为3206.40万元、1923.75万元、1230.93万元和2042.44万元 [10] - 2025年上半年 公司支付的各项税费为1601.77万元 较2024年全年的400.01万元大幅增加 [10] 同业比较与资产质量 - 公司选取的同业可比公司包括科创板的萤石网络、睿联技术 以及创业板的奥尼电子和安联锐视 [3][4] - 萤石网络为海康威视子公司 2024年营业收入达54.42亿元 规模远大于觅睿科技的7.43亿元 [3][4] - 2022年至2025年上半年 公司的实际坏账计提比例稳定在5.01%至5.07%之间 波动极小 [7] - 同期 两家创业板可比公司奥尼电子和安联锐视的坏账计提比例有所提升 例如奥尼电子从2022年的5.56%升至2025年上半年的10.99% [7][8] 公司治理与实际控制人 - 公司实际控制人为袁海忠 直接持股65.66% 并通过睿觅投资间接控制32.34%的股权 合计控制公司98%股权 [11] - 若成功上市 袁海忠预计仍将持股75% 保持对公司的强力控制 [11] - 袁海忠为中国国籍 拥有中国香港永久居留权 [12] - 袁海忠与其女儿还共同控制另一家公司博菱电器 该公司曾于2021年申请创业板上市并通过审核 但在注册环节历时14个月无果后 于2024年2月撤回申请 后转战北交所 [12][13] - 2024年9月 宁波证监局因博菱电器存在未准确认定关联方、未审议并披露关联交易等违规事项 对作为实际控制人兼总经理的袁海忠采取出具警示函的监管措施 [13][16] 监管审核关注点 - 公司在北交所的IPO审核过程中收到了多轮细致的问询 问询重点包括收入的真实性、稳定性、合规性、合理性及创新性 [9] - 监管问询特别关注公司的境外收入 该领域被指出属于财务造假高发区且核实成本高 [9] - 有分析认为 细致的问询可能源于监管发现了某些“苗头不好的蛛丝马迹” 或是对“核查程序可能被规避、证据可能被污染”的前置性质疑 [10] - 尽管中介机构对问询的回复在核查程序与技术应用上有所升级 但被评论认为仍主要停留在形式满足 尚未真正转向以风险实质为导向的穿透式核查 [10]

本周IPO上会企业概览 - 根据深交所、上交所、北交所上市委会议公告，本周将有4家企业进行首发上会 [1] - 从拟上市板块分布看，1家企业拟于创业板上市，3家企业拟于北交所上市 [1] - 4家企业合计拟募集资金总额为18.27亿元 [1][3] 各公司募资与上市信息 - **慧谷新材**：计划于2025年12月9日上会，拟在创业板上市，预计发行1577.91万股，拟募集资金9.00亿元，为本周拟募资额最高的企业，保荐机构为中信证券，注册地为广东省 [1][3] - **金钛股份**：计划于2025年12月5日上会，拟在北交所上市，预计发行6000.00万股，拟募集资金4.05亿元，保荐机构为中信建投证券，注册地为辽宁省 [1][3] - **觅睿科技**：计划于2025年12月4日上会，拟在北交所上市，预计发行1360.55万股，拟募集资金3.14亿元，保荐机构为国信证券，注册地为浙江省 [1][3] - **族兴新材**：计划于2025年12月3日上会，拟在北交所上市，预计发行2300.00万股，拟募集资金2.08亿元，保荐机构为西部证券，注册地为湖南省 [3] 公司主营业务分析 - **慧谷新材**：主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售，其募集资金计划投向年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、研发中心项目、生产线技术改造及补充流动资金 [1][2] - **金钛股份**：是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司深耕高端海绵钛产品十余年，已成为国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一，是中国钛行业产业链核心成员 [1][3] - **觅睿科技**：主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售 [3] - **族兴新材**：主营业务为微细球形铝粉及其深加工产品铝颜料的研发、生产和销售 [3] 地域分布 - 本周即将上会的4家企业分别来自四个不同的省份：广东省、湖南省、辽宁省、浙江省各有一家企业上榜 [1]

公司上市进程 - 觅睿科技将于12月4日接受北交所上市委员会审议，保荐机构为国信证券 [2] 公司业务与定位 - 公司是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入持续增长，分别为5.49亿元、6.73亿元、7.43亿元，2025年上半年营业收入为3.57亿元 [3] - 2022年至2024年归属于母公司股东的净利润持续增长，分别为3914.66万元、7157.64万元、8165.81万元，2025年上半年净利润为3218.07万元 [3] - 公司毛利率呈现上升趋势，从2022年的26.42%提升至2025年上半年的35.38% [3] - 2025年1-9月营业收入为5.49亿元，归属于母公司股东的净利润为5077.04万元，相比去年同期均出现下滑 [4] - 公司预计2025年度营业收入为8.02亿元，相比去年同期略有上升，预计归属于母公司股东的净利润为7822.22万元，相比去年同期出现下滑 [4] 股权结构与控制人 - 公司控股股东及实际控制人为袁海忠，近三年来未发生变化 [6] - 袁海忠直接持有公司本次发行前65.66%的股份，并通过其控制的睿觅投资控制公司32.34%的股份，直接和间接合计控制公司98.00%的股份 [6] - 实际控制人袁海忠拥有丰富的行业经验，自2017年2月创办觅睿科技并现任董事长 [7]

公司上市进展 - 觅睿科技将于12月4日接受北交所上市委员会审议 [2] - 公司上市保荐机构为国信证券 [2] 公司业务与定位 - 公司是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业 [2] - 主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售 [2] 历史财务表现 - 2022年至2024年营业收入持续增长，分别为5.49亿元、6.73亿元、7.43亿元 [3] - 2022年至2024年归属于母公司股东的净利润持续增长，分别为3914.66万元、7157.64万元、8165.81万元 [3] - 毛利率从2022年的26.42%提升至2024年的35.14% [3] - 2025年上半年营业收入为3.57亿元，归属于母公司股东的净利润为3218.07万元 [3] 近期业绩与预测 - 2025年1-9月营业收入为5.49亿元，归属于母公司股东的净利润为5077.04万元，相比去年同期均出现下滑 [4] - 公司预测2025年度营业收入为8.02亿元，相比去年同期略有上升 [4] - 公司预测2025年度归属于母公司股东的净利润为7822.22万元，相比去年同期出现下滑 [4] 股权结构与控制权 - 公司控股股东及实际控制人为袁海忠 [6] - 袁海忠直接持有公司本次发行前65.66%的股份 [6] - 袁海忠通过其控制的睿觅投资控制公司本次发行前32.34%的股份 [6] - 袁海忠直接和间接合计控制公司本次发行前98.00%的股份 [6] 募集资金运用 - 公司拟使用募集资金金额3.14亿元，用于总部基地及品牌建设项目、研发中心建设项目 [6] - 相较于申报稿中原计划的3.95亿元募资规模，上会稿中拟募资规模缩减至3.14亿元 [6] - 募资调整包括删除7500万元补充流动资金项目并调减"总部基地及品牌建设项目"的拟投入募资金额 [6] 历史分红情况 - 2023年公司以总股本40,816,327股为基数，向全体股东每10股派发现金红利12.5元（含税） [7] - 2023年合计发放现金红利5102.04万元 [7]