中美稀土合作共识 - 中国向美国车企发放为期六个月的临时稀土出口许可证 重点保障新能源汽车电机所需的钕铁硼磁体供应 [2] - 美国承诺减少对华芯片软件 核电零部件等关键技术出口限制 并暂停部分关税 [2] - 中国建立"一批一证"出口审批制度和全产业链追踪系统 要求稀土必须用于民用领域 [2] 美国稀土依赖现状 - 美军153种主战装备中87%依赖稀土 F-35战机每架需数百公斤稀土磁铁 弗吉尼亚级核潜艇更需4吨稀土 [4] - 美国稀土精炼能力仅占全球8% 本土最大的芒廷帕斯矿仍需将矿石运往中国加工 [4] - 美国军工企业稀土储备仅够维持3-5个月 F-35生产线因铟元素短缺被迫停工 [4] 全球稀土格局变化 - 欧盟和日本建立"日欧竞争力同盟"推动供应链多元化 但欧洲车企仍选择与中国维持"有限接触" [6] - 非洲 南美国家与中国合作开发稀土资源 形成"中国技术+当地矿产"的新型合作模式 [6] - 中国构建"开采-回收-再利用"的闭环体系 并通过稀土量子点 固态电池等前沿技术扩大代差 [6] 中国稀土战略布局 - 中国凭借全球70%的稀土产量和90%的精炼能力 主导制定"零碳稀土"国际标准 [6][8] - 商务部明确表示稀土出口许可将持续加强审批 优先保障民用领域需求 [6] - 中国通过"技术-资源-政策"三位一体的战略布局 将稀土转化为影响全球产业格局的关键变量 [8] 美国稀土产业困境 - 美国投入500亿美元重建稀土产业链 但兰德公司评估需10-15年才能实现自给 [4] - 特朗普政府启动的深海稀土开采计划因技术瓶颈和环境争议 短期内难见成效 [4] - 美国研发无稀土电机和RAPIDS X精炼技术 但Niron公司的磁体仍处实验室阶段 量产需3-5年 [6]

国常会核准超预期 - 国常会一次性核准10台核电机组，包括广西防城港、广东台山、浙江三门、山东海阳和福建霞浦共5个工程，核准时间和数量均超预期[3] - 2022年以来中国已连续四年每年核准10台及以上机组，保持常态化审批节奏，2025年4月单次核准10台机组[3] 国产化进程加速 - 中国已形成百万千瓦级压水堆核电主设备成套供应能力，华龙一号设备国产化率超90%[4] - 关键设备材料国产化替代趋势拉动自主生产核电零部件单位价值量提升，细分领域龙头生产商显著受益[4] AI驱动能源需求增长 - 全球核电产业高增长情景下，2050年核电发电量预计达890GWe，较当前395GWe增长125%[5] - 全球需新增约550座核电站以满足需求，行业成长逻辑明确[5] 技术突破与出口扩张 - 全球唯一钍基熔盐堆在甘肃民勤县建成运行，第四代核能技术获重要突破[6] - 中国与越南、马来西亚签署联合声明推进核电合作，出口预期扩大市场空间[6] 零部件交付高峰 - 2030年前中国运行核电规模预计成为世界第一[7] - 华龙一号阀门等零部件交货周期2-3年，2022年核准机组对应零部件于2025年进入集中交付期[7] 核聚变打开长期空间 - 原子能法草案明确鼓励受控热核聚变技术开发，政策信号持续强化[8] - 2030-2035年全球核聚变装置市场规模有望超2万亿元，远期商业化空间广阔[8] 产业链投资机会 - 建议关注核电阀门、机械密封、特种电机、特种焊材、乏燃料处理、核级海绵锆及核心部件制造资质企业[1][10] - 零部件环节呈现四大趋势：集中交付期、新核准机组预留成长空间、国产化加速、核聚变带动估值提升[10]