报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 能源化工类 - 原油主力今收636.2，较昨结涨4.9，涨跌幅0.78%，成交量36411手，持仓量3365手 [2] - 原油指数今收631.6，较昨结涨4.0，涨跌幅0.64%，成交量56500手，持仓量-3208手 [2] - PTA主力今收6386，较昨结涨16.0，涨跌幅0.25%，成交量626905手，持仓量782837手 [2] - PTA指数今收6474，较昨结跌17.0，涨跌幅 -0.26%，成交量1402490手，持仓量1949791手 [2] - PX主力今收9542，较昨结跌64.0，涨跌幅 -0.67%，成交量173935手，持仓量83238手 [2] - PX指数今收9350，较昨结跌24.0，涨跌幅 -0.26%，成交量462177手，持仓量422731手 [2] - 橡胶主力今收16630，较昨结跌200.0，涨跌幅 -1.19%，成交量299313手，持仓量159547手 [2] - 橡胶指数今收16660，较昨结跌193.0，涨跌幅 -1.15%，成交量331009手，持仓量197574手 [2] - NR主力今收13680，较昨结跌200.0，涨跌幅 -1.44%，成交量72639手，持仓量65923手 [2] - NR指数今收13705，较昨结跌191.0，涨跌幅 -1.37%，成交量101342手，持仓量109805手 [2] - 玻璃2609今收1078，较昨结涨16，涨跌幅1.51%，成交量1305167手，持仓量1182437手 [9] - 玻璃指数今收1047，较昨结涨19，涨跌幅1.85%，成交量1955370手，持仓量1938264手 [9] - 纯碱2609今收1238，较昨结涨3，涨跌幅0.24%，成交量630134手，持仓量866886手 [9] - 纯碱指数今收1224，较昨结涨3，涨跌幅0.25%，成交量909272手，持仓量1447894手 [9] - 甲醇2609今收2916，较昨结涨40，涨跌幅1.39%，成交量1115949手，持仓量594382手 [9] - 甲醇指数今收2967，较昨结涨17，涨跌幅0.58%，成交量2168341手，持仓量1167476手 [9] - PP2609今收8429，较昨结涨40，涨跌幅0.48%，成交量532830手，持仓量374572手 [9] - PP指数今收8540，较昨结涨9，涨跌幅0.11%，成交量795946手，持仓量788633手 [9] 金属类 - 螺纹主力今收3133，较昨结涨13，涨跌幅0.42%，成交量481135手，持仓量1437049手 [14] - 螺纹指数今收3125.83，较昨结涨12.76，涨跌幅0.41%，成交量621669手，持仓量2388687手 [14] - 热卷主力今收3324，较昨结涨11，涨跌幅0.33%，成交量338188手，持仓量1200411手 [14] - 热卷指数今收3319.43，较昨结涨10.67，涨跌幅0.32%，成交量458917手，持仓量1881646手 [14] - 铁矿主力今收778.5，较昨结涨3，涨跌幅0.39%，成交量166731手，持仓量503203手 [14] - 铁矿指数今收782.51，较昨结涨2.08，涨跌幅0.27%，成交量229593手，持仓量940763手 [14] - 焦炭主力今收1695，较昨结跌2.5，涨跌幅 -0.15%，成交量10665手，持仓量17355手 [14] - 焦炭指数今收1744.09，较昨结跌3.17，涨跌幅 -0.18%，成交量16965手，持仓量37275手 [14] - 焦煤主力今收1226，较昨结涨138，涨跌幅12.68%，成交量488199手，持仓量359602手 [14] - 焦煤指数今收1182.83，较昨结跌0.28，涨跌幅 -0.02%，成交量777730手，持仓量675375手 [14] 农产品及其他类 - 生猪基差今日 -2280，较昨日跌455，现货价格9000 [18] - 玉米基差今日 -79，较昨日跌38，现货价格2323 [18] - 豆粕基差今日22，较昨日涨13，现货价格2980 [18] - 菜粕基差今日140，较昨日涨4，现货价格2460 [18] - 豆油基差今日364，较昨日跌18，现货价格8830 [18] - 菜油基差今日540，较昨日跌57，现货价格10000 [18] - 棕榈油基差今日 -32，较昨日跌40，现货价格9460 [18] - 鸡蛋基差今日739，较昨日涨31，现货价格4100 [18] - 白糖今收5352，较昨结涨22，涨跌幅0.41%，成交量326237手，持仓量532649手 [21] - 郑棉今收15935，较昨结涨150，涨跌幅0.95%，成交量452329手，持仓量751326手 [21] - 棉纱今收22205，较昨结涨170，涨跌幅0.77%，成交量9742手，持仓量14394手 [21] - 苹果今收8103，较昨结跌84，涨跌幅 -1.03%，成交量67944手，持仓量73715手 [21] - 红枣今收8910，较昨结跌40，涨跌幅 -0.45%，成交量57881手，持仓量107207手 [21] - 玉米淀粉今收2772，较昨结涨18，涨跌幅0.65%，成交量185463手，持仓量233487手 [21] - 欧线集运今收2132，较昨结涨134，涨跌幅6.72%，成交量21204手，持仓量17669手 [21] 基差及价差数据 - 原油基差今日 -58，较昨日涨40 [4] - PTA基差今日184，较昨日涨303 [4] - PX基差今日58，较昨日跌108 [4] - 橡胶基差今日 -230，较昨日持平 [4] - 纯碱09 - 01今日 -57，较昨日跌2 [11] - 玻璃09 - 01今日 -77，较昨日涨6 [11] - 甲醇09 - 01今日172，较昨日涨2 [11] - PP09 - 01今日537，较昨日跌26 [11] - 玻璃2609 - 纯碱2609今日 -160，较昨日涨19 [11] - PP2609 - 3 * 甲醇2609今日 -319，较昨日跌41 [11] - 螺纹05 - 10今日 -38，较昨日跌2 [16] - 热卷05 - 10今日 -17，较昨日涨3 [16] - 铁矿05 - 09今日29.5，较昨日跌3 [16] - 焦炭05 - 09今日 -120，较昨日跌40 [16] - 焦煤05 - 09今日 -174，较昨日跌9 [16] - 螺纹盘面钢厂利润今日 -138，较昨日涨19.5 [16] - 热卷盘面钢厂利润今日203，较昨日涨17.5 [16] - 盘面总螺差今日191，较昨日跌2 [16] - 盘面螺矿比今日4.02，较昨日涨0.02 [16] - 焦炭/焦煤（盘面）今日1.38，较昨日跌0.17 [16] - 猪粮比今日4.6961，较昨日持平 [19] - 两粕差今日638，较昨日跌9 [19] - 豆油 - 棕榈油今日 -1026，较昨日跌72 [19] - 豆油 - 菜油今日 -994，较昨日跌39 [19] - 菜油 - 棕榈油今日 -32，较昨日跌33 [19] - 油粕比（豆油/豆粕）今日2.8621，较昨日涨0.04 [19] - 油粕比（菜油/菜粕）今日4.0776，较昨日涨0.07 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止4月17日收盘国内期货主力合约涨多跌少 集运欧线、碳酸锂等品种上涨 铂、钯等品种下跌 各品种受供应、需求、地缘政治等因素影响 价格走势不同 投资者需关注市场动态和风险[4] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截止4月17日收盘 国内期货主力合约涨多跌少 集运欧线涨超6% 碳酸锂、不锈钢（SS）、生猪涨超2% 尿素、鸡蛋、玻璃涨近2%；铂跌超2% 钯、丁二烯橡胶等跌超1% [4] - 沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.23% 上证50股指期货（IH）主力合约跌1.15% 中证500股指期货（IC）主力合约涨0.40% 中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.97% [5] - 2年期国债期货（TS）主力合约涨0.03% 5年期国债期货（TF）主力合约涨0.06% 10年期国债期货（T）主力合约涨0.15% 30年期国债期货（TL）主力合约涨0.67% [5] 行情分析 沪铜 - 今日沪铜低开低走 日内偏弱 中国将从5月起停止硫酸出口 加大市场对湿法铜供应的紧张预期 [7] - 4月预计电解铜产量为117.31万吨 环比3月预计减少3.3万吨 5月预计产量下降 后续冶炼厂受原料缺乏影响 [7] - 截至2月 铜表观消费量为117.39万吨 环比上月减少9.07% 空调、AI及电子产品需求支撑铜箔产销 3月电解铜箔产能利用率78.6% [7] - 受供应端紧张预期及中东局势缓和推进 铜价连续上涨至压力位 今日行情回调 预计以高位震荡为主 [7] 碳酸锂 - 今日碳酸锂高开高走 日内上涨近3% 供应端消息频发 后续供应关注江西换证情况 [9] - 本周碳酸锂库存继续累库 整体库存为10.18万吨 较上周累库1453吨 下游库存已连续一月累库 预计4月仍处累库周期 [9] - 4月国内锂电池排产环比增长7.3% 3月动力和储能电池合计产量高达177.7GWh 环比增长25.5% 同比大增50.2% [9] - 供需边际转为紧平衡逻辑 产业利好提振 但行情上涨至17万以上 上方阻力明显 继续向上驱动力不足 [9] 原油 - 5月起“OPEC+”8个成员国将原油日产量上调20.6万桶 但中东产油国自身减产 该政策对油价影响较小 [10] - EIA数据显示美国原油库存超预期减少 整体油品库存继续减少 [10] - 市场聚焦中东局势 伊朗原油产量和出口量大 美伊谈判未达成协议 美军封锁伊朗油轮 中东局势仍存不确定性 原油大幅波动风险仍在 [10][11] 沥青 - 本周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.3% 4月国内沥青计划排产仅152.7万吨 环比减少44万吨 降幅为22.4% 同比减少76.4万吨 降幅为33.3% [12] - 春节后下游逐步复工 道路沥青开工环比上涨1个百分点至19% 沥青供应偏低 出货量环比回落10.89%至8.02万吨 厂库库存率环比回升 [12] - 山东地区沥青价格止跌企稳 基差处于中性水平 市场担忧国内炼厂原料短缺 下周东明石化、江苏新海停产沥青 预计开工率小幅减少 [12] - 沥青自身供需好转 但高价抑制成交 美伊谈判未达成协议 沥青期价波动大 建议观望 [12][14] PP - 截至4月17日当周 PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63% 需求缓慢恢复 拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94% [15] - 4月17日 PP企业开工率维持在66%左右 标品拉丝生产比例上涨至19%左右 清明假期石化库存增加 周五环比减少 目前处于近年同期中性偏高水平 [15] - 近期原油价格稳定 无新增产能投产 存量装置开工率持续下降 下游对高价原料接受度不高 成交活跃度未明显改善 [15] - 中东局势影响PP供应和价格 以军打击伊朗石化综合体 伊朗计划6月中旬恢复80%产能 美伊谈判不确定大 预计PP价格高位震荡 [15] 塑料 - 4月17日 塑料开工率维持在76%左右 处于偏低水平 截至当周 PE下游开工率环比回落0.63个百分点至40.39% 农膜订单顶峰回落 [17] - 清明假期石化库存增加 周五环比减少 目前处于近年同期中性偏高水平 新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2月已投产 近期无新增产能计划 [17] - 元宵节后下游刚需集中释放 农膜旺季趋弱 价格稳定 塑料化工反内卷仍有预期 中东局势影响供应和价格 [17] - 以军打击伊朗石化综合体 伊朗计划6月中旬恢复80%产能 美伊谈判不确定大 预计塑料价格高位震荡 [17] PVC - 上游西北地区电石价格稳定 PVC开工率环比减少3.07个百分点至76.80% 下游平均开工率回落0.64个百分点至50.09% [18] - 出口签单环比走强 社会库存再次下降 但仍偏高 2026年1 - 3月房地产仍在调整 清明假期30大中城市商品房成交环比回落 [18][19] - PVC有反内卷预期 上游原料乙烯供应紧张 下周部分装置检修 开工率变化不大 下游需求订单一般 预计PVC低位震荡 [19] 焦煤 - 焦煤高开低走 日内下跌 山西等地开启安全环保检查 国内矿山开工已达91.69% 环比上周增长0.63% 精煤产量环比下降 [20] - 矿山库存下沉 独立焦企库存增加 钢厂库存去化 焦炭二轮提涨落地概率较大 焦企利润预计改善 [20] - 下游钢厂开工高位震荡 终端楼市低迷 本周唐山开启环保预警检查 部分钢厂焦化厂有减产预期 预计焦煤盘整 [20] 尿素 - 今日尿素高开高走 日内上涨超2% 近两日期货盘面反弹 刺激下游拿货情绪 成交氛围积极 [21] - 尿素日产21万吨左右 近期以临时停车检修为主 内需依靠复合肥工厂 本期工厂开工继续下行 终端拿货减少 新单成交不佳 [21][22] - 春耕时期供需相对紧平衡 主流地区库存已下降至低点 预计下周库存波动不大 主力合约切换至09合约 行情偏强 但谨防回调 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 能源化工类 - 原油主力今收636.0，昨结635.5，涨0.5，涨幅0.08%，成交25049手减17160，持仓20.710平减5022，基差-83较昨日涨15，主力-远月差4.2较昨日增2.6 [2][3][4] - PTA主力今收6622，昨结6200，涨122，涨幅1.88%，成交545818手减304989，持仓472,872平减29895，基差-32较昨日涨87，主力-远月差244较昨日增262，现金流成本6754较昨日增191 [2][3][4] - PX主力今收9628，昨结9568，涨60，涨幅0.63%，成交240171手减264928，持仓90.706平减18236，基差-28较昨日降194，主力-远月差574较昨日增664，PXN为250较昨日增81 [2][3][4] - 橡胶主力今收16805，昨结16750，涨55，涨幅0.33%，成交266468手增39152，持仓159.391平增5228，基差-105较昨日涨45，主力-远月差-125较昨日增15 [2][3][4] - NR主力今收13850，昨结13845，涨5，涨幅0.04%，成交54047手增81，持仓68.641平减570 [2] 建材类 - 华东重质纯碱市场价今收1250，与昨日持平，基差9较昨日降72，05 - 09合约差-72较昨日增42 [8][9] - 全国浮法玻璃均价今收1159，与昨日持平，基差203较昨日涨15，05 - 09合约差-228较昨日降44，2605 - 纯碱2605合约差-285较昨日降87 [8][9] - 甲醇江苏太仓主流价今收3375，较昨日涨60，基差187较昨日涨27，05 - 09合约差476较昨日增9 [8][9] - 华东PP拉丝市场价今收9259，较昨日降12，基差813较昨日降95，05 - 09合约差498较昨日降84，PP2605 - 3*甲醇2605合约差-620较昨日降100 [8][9] 金融期货类 - IF主力今收4677.80，昨结4626.60，涨51.20，涨幅1.11%，成交53861手减102，持仓141692平增1880，基差58.81较昨日涨55.38 [12][13] - IH主力今收2920.00，昨结2910.40，涨9.60，涨幅0.33%，成交23772手减278，持仓54191平增2390，基差19.76较昨日涨17.09 [12][13] - IC主力今收8065.00，昨结7915.40，涨149.60，涨幅1.89%，成交84522手增4300，持仓158421平增5902，基差115.08较昨日涨97.72 [12][13] - IM主力今收8052.20，昨结7908.40，涨143.80，涨幅1.82%，成交114952手增8431，持仓201376平增11240，基差180.78较昨日涨157.09 [12][13] - 二年期国债主力今收102.55，与昨结持平，成交49891手减1527，持仓84401平增331 [12] - 五年期国债主力今收106.17，昨结106.15，涨0.02，涨幅0.02%，成交79610手减16856，持仓191032平增5549 [12] - 十年期国债主力今收108.56，昨结108.57，跌0.01，跌幅0.01%，成交88404手减2584，持仓334685平增3120 [12] - 三十年期国债主力今收112.63，昨结112.91，跌0.28，跌幅0.25%，成交97731手增9311，持仓155757平减592 [12] - 沪金主力今收1061.50，昨结1059.70，涨1.80，涨幅0.17%，成交173059手减77709，持仓186942平减1667，基差-9.60较昨日降13.40 [12][13] - 沪银主力今收19925.00，昨结19645.00，涨280.00，涨幅1.43%，成交693154手减151761，持仓262487平增6320，基差-82.00较昨日涨47.00 [12][13] 黑色金属类 - 螺纹主力2605今收3133，昨结3100，涨33，涨幅1.06%，成交698,682手增342,763，持仓1,483,685平减32,556，基差97较昨日降20，05 - 10合约差-36较昨日降5，盘面钢厂利润-157.5较昨日降27，盘面螺矿比4.00较昨日降0.06 [18][19][20] - 热卷主力2605今收3326，昨结3286，涨40，涨幅1.22%，成交484,582手增220,396，持仓1,166,394平增59,669，基差-16较昨日降16，05 - 10合约差-20较昨日降7，盘面钢厂利润185.5较昨日降21，盘面点螺差193较昨日增6 [18][19][20] - 铁矿主力2605今收782.5，昨结759，涨23.5，涨幅3.10%，成交406,390手增193,793，持仓494,661平增5,905，基差-10.5较昨日降6.5，05 - 10合约差32.5较昨日增2 [18][19][20] - 焦炭主力2605今收1709.5，昨结1677，涨32.5，涨幅1.94%，成交12,250手减4,368，持仓18,752平减2,240，基差-289.5较昨日降18.5，05 - 10合约差-80较昨日增18，焦炭/焦煤（盘面）1.55较昨日降0.01 [18][19][20] - 焦煤主力2605今收1103，昨结1078，涨25，涨幅2.32%，成交347,135手减73,480，持仓232,527平减27,018，基差357较昨日降60，05 - 10合约差-165较昨日增7 [18][19][20] 有色金属类 - 沪铜主力今收102,680，昨结102,280，涨400，涨幅0.39%，成交75,358手减38,969，持仓148,287平减11,318，基差-300较昨日降940，铜铝比4.01较昨日降0.1020，铜锌比4.30较昨日降0.0095，铜铅比6.12较昨日降0.0050，钢镍比0.72较昨日增0.0016，铜锡比0.26较昨日降0.0001 [23][24][25] - 沪铝主力今收25,635，昨结24,915，涨720，涨幅2.89%，成交493,531手增346,450，持仓360,651平增89,724，基差-535较昨日降430 [23][24] - 沪锌主力今收23,905，昨结23,700，涨205，涨幅0.86%，成交89,086手增15,295，持仓67,340平减4,716，基差-105较昨日降90 [23][24] - 沪铅主力今收16,775，昨结16,660，涨115，涨幅0.69%，成交66,758手增23,717，持仓50,166平减424，基差-125较昨日涨65 [23][24] - 沪镍主力今收141,900，昨结141,160，涨740，涨幅0.52%，成交245,907手减149,186，持仓115,850平减8,163，基差900较昨日降400，镍锡比0.36较昨日降0.0009 [23][24][25] - 沪锡主力今收391,260，昨结391,540，跌280，跌幅0.07%，成交193,465手减63,222，持仓32,077平减1,210，基差-2,410较昨日降4440 [23][24] - 氧化铝主力今收2,673，昨结2,635，涨38，涨幅1.44%，成交197,733手增6,908，持仓146,779平减16,290，基差35较昨日降50 [23][24] - 工业硅主力今收8,480，昨结8,405，涨75，涨幅0.89%，成交97,923手减39,089，持仓90,237平减20,987，基差820较昨日降60 [23][24] - 碳酸锂主力今收176,000，昨结168,900，涨7,100，涨幅4.20%，成交251,427手增36,265，持仓394,543平增45,827，基差-8,500较昨日降5840 [23][24] 农产品类 - 生猪基差-2,125较昨日降1750，猪粮比4.7000较昨日增0.70 [27][28] - 玉米基差-44较昨日降2 [27] - 豆粕基差9较昨日降14，油粕比（豆油/豆粕）2.8245较昨日降0.01 [27][28] - 菜粕基差136较昨日降11，油粕比（菜油/菜粕）4.0115较昨日降0.01 [27][28] - 豆油基差382较昨日涨17，豆油 - 棕榈油差-954较昨日增32，豆油 - 菜油差-955较昨日增34 [27][28] - 菜油基差597较昨日涨61，菜油 - 棕榈油差1较昨日降2 [27][28] - 棕榈油基差8较昨日涨39 [27] - 鸡蛋基差708较昨日降9 [27] 其他类 - 白糖今收5,377，昨结5,307，涨70，涨幅1.32%，成交446,417手增136654，持仓545,478平增8,011 [30] - 郑棉今收15,890，昨结15,535，涨355，涨幅2.29%，成交693,849手增353359，持仓739,979平增108,278 [30] - 棉纱今收22,160，昨结21,810，涨350，涨幅1.60%，成交10,621手增3024，持仓13,999平减278 [30] - 苹果今收8,223，昨结8,148，涨75，涨幅0.92%，成交51,298手增7494，持仓68,348平增1,162 [30] - 红枣今收8,950，昨结8,875，涨75，涨幅0.85%，成交85,155手增10122，持仓107,543平增6,050 [30] - 玉米淀粉今收2,750，昨结2,752，跌2，跌幅0.07%，成交108,598手增1430，持仓211,390平增24,860 [30] - 欧线集运今收2.045，昨结1.952，涨93，涨幅4.75%，成交15,003手增2171，持仓16,869平减217 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种均维持震荡走势，包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等 [1][3][5][7][9] 各目录总结 研究观点 - 原油周一高开低走，WTI 5月合约涨2.51美元至99.08美元/桶，涨幅2.6%；布伦特6月原油涨4.16美元至99.36美元/桶，涨幅4.37%；SC2605涨4.2元/桶至653.4元/桶，涨幅0.65%；美国对霍尔木兹海峡封锁有不确定性，周末和平谈判破裂后特朗普称伊朗希望达成协议限制油价涨幅；下一轮“直接谈判”可能于16日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行；即期运往欧洲的实物原油价格约150美元/桶；北约盟国不参与封锁计划 [1] - 燃料油周一FU2605收涨2.42%报4191元/吨，LU2605收涨3.12%报4795元/吨；美国与伊朗停火协议引发霍尔木兹海峡重新开放希望，亚洲燃料油市场结构走弱；下游船加油需求疲软，升水仍处高位抑制加油量；本周油价先跌后小幅反弹，谈判前景和霍尔木兹流量不确定性大，FU和LU预计维持高位宽幅运行 [3] - 沥青周一BU2606收跌0.82%报4099元/吨；4月沥青排产小幅上修，原料紧张情绪缓解，但供应仍被压缩；需求端高价带来观望情绪，整体缓慢提升；本周油价先跌后小幅反弹，谈判前景和霍尔木兹流量不确定性大，预计沥青价格波动率小于其他油品，裂解有望维持高位 [3] - 聚酯TA605昨日收跌0.48%报6274元/吨，EG2605收涨0.53%报4969元/吨，PX期货主力合约605收涨0.72%报9014元/吨；江浙涤丝产销局部放量，平均产销估算在5成偏上；华东一套300万吨PTA装置明日停车检修，海南一套80万吨/年乙二醇装置计划5月底停车两个月以上；4.13华东部分主港地区MEG港口库存约98.7万吨，环比降4.7万吨；地缘反复，原油价格回调，下游消化低价库存后刺激刚需采购，聚酯开工下行空间有限；TA头部工厂减产，下游聚酯刚需持稳，PTA供需格局小幅改善，预计PTA现货价格跟随成本端宽幅波动；乙二醇出口船只安排装运，港口库存降幅明显，下游聚酯工厂刚需采购，美伊谈判及海峡通行反复不定，预计乙二醇期货宽幅震荡 [5] - 橡胶周一沪胶主力RU2609跌20元/吨至16795元/吨，NR主力跌45元/吨至13845元/吨，丁二烯橡胶BR主力涨90元/吨至15970元/吨；4月10日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为58.21万吨，较上期增加1.3万吨，涨幅2.3%，保税区区内库存为14.97万吨，较上期增加0.4万吨，涨幅2.77%，合计库存73.18万吨，较上期增加1.7万吨；天胶供需双降，青岛库存持续累库，预计天然橡胶价格偏弱震荡；丁二烯橡胶跟随成本波动，供需双降下，预计价格宽幅震荡 [5][7] - 甲醇周一太仓现货价格3378元/吨，内蒙古北线价格2650元/吨，CFR中国价格439 - 443美元/吨，CFR东南亚价格679 - 684美元/吨；下游山东地区甲醛价格1445元/吨，江苏地区醋酸价4500 - 4600元/吨，山东地区MTBE价格6550元/吨；供应端国内检修装置运行稳定，产量高位震荡，海外伊朗供应有复产预期；需求端斯尔邦重启后，江浙地区负荷稳定在6成左右；到港量维持低位，MTO装置负荷稳定，库存维持下降状态，但国产货源套利叠加伊朗装置复产预期可能压制价格上涨空间，若去库速度不及预期，盘面易大幅波动 [7] - 聚烯烃周一华东拉丝主流9200 - 9500元/吨，油制PP毛利259.83元/吨，煤制PP生产毛利2161.47元/吨，甲醇制PP生产毛利 - 914元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利 - 1656.03元/吨，外采丙烯制PP生产毛利 - 488.63元/吨；PE方面，HDPE薄膜价格10237元/吨，LDPE薄膜价格11826元/吨，LLDPE薄膜价格8985元/吨；油制聚乙烯市场毛利为 - 782元/吨，煤制聚乙烯市场毛利为1801元/吨；供应方面上游装置检修和降负装置偏多，后续产量维持低位；需求方面农膜需求走弱拖累聚乙烯消费，聚丙烯在传统旺季支撑下，注塑和塑编开工维持相对高位；下游利润空间被压缩，需求增长受阻，美伊局势对价格影响减弱，短期上行压力较大 [9] - 聚氯乙烯周一华东PVC市场价格稳中有涨，电石法5型料4800 - 5000元/吨，乙烯法主流参考5850 - 6700元/吨；华北PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考4930 - 5030元/吨，乙烯料主流参考5950 - 6350元/吨；华南PVC市场价格涨跌互现，报价较乱，电石法5型料主流参考4990 - 5070元/吨，乙烯法主流参考5800 - 6900元/吨；PVC出口对内需有一定补充，基差和月差结构在国内需求弱修复背景下维持较低水平，整体做空力量未减弱，PVC在化工板块弹性较低，需关注出口订单兑现情况及中东局势动态 [9] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据，以及价格涨跌幅、基差变动、基差率变动和基差率在历史数据中的分位数等信息 [10] 市场消息 - 美国对霍尔木兹海峡实施海上封锁有不确定性，考验停火前景，可能限制海湾原油流动；周末和平谈判破裂后特朗普称伊朗希望达成协议限制油价涨幅 [12] - 能源成本攀升冲击全球消费者，美国司机减少出行，多国宣布紧急支持措施，OPEC下调第二季度全球石油需求预测50万桶/日，国际能源署署长表示成员国可释放储备原油 [12] 图表分析 - 展示各品种主力合约价格、主力合约基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等相关图表 [13][32][44][59][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，上海财经大学硕士，获多项分析师奖项，有十余年期货衍生品市场研究经验，服务多家企业，担任媒体特约评论员 [74] - 能源化工研究总监杜冰沁，美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项分析师奖项，扎根能源行业研究，在主流财经媒体发表观点并接受采访 [75] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，金融学硕士，获多项分析师奖项，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在主流财经媒体发表观点 [76] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，工学硕士，中级经济师，获优秀作者称号，有能化期现贸易工作背景，通过CFA三级考试 [77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突影响全球风险偏好和商品市场，各行业受地缘政治、供需关系、成本等因素影响，行情走势各异，投资者需关注局势变化并采取相应策略 [4][7][10] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗称霍尔木兹海峡或有限开放，美伊停火脆弱；特朗普威胁对向伊朗供武国家征税并提议联合管理海峡；沙特输油管道遭袭；日本投资者2月减持美债规模达2022年以来最大 [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH不同合约有不同比率 [3] - 策略观点：美伊冲突扰动风险偏好，国内制造业生产加快但成本上升挤压利润，建议关注战局转变，逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周三国债主力合约有不同环比变化；特朗普同意暂停对伊朗轰炸，以色列支持停火；央行进行逆回购操作，单日完全对冲到期量 [5] - 策略观点：3月PMI显示制造业景气回升，但需警惕上游价格抬升，资金面宽松但通胀上行或使债市承压，预计行情短期震荡 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、COMEX金等有涨跌变化；3月FOMC会议纪要显示美联储维持利率不变，通胀预期上升，市场降息预期延后；美伊临时停火后局势反复 [8][9] - 策略观点：多数成员担忧通胀压力，市场对首次降息预期延后；中东局势反复，黄金高位震荡，建议观望，关注CPI数据及美伊会谈 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美伊停火，铜价上扬，LME铜库存增加，国内上期所仓单续减，华东现货贴水，广东升水，精废铜价差低位 [12] - 策略观点：中东局势缓和，铜矿供应紧张，国内库存去化，铜价预计偏震荡，需警惕中东局势不确定性 [13] 铝 - 行情资讯：中东局势缓和，铝价震荡，沪铝持仓和仓单增加，铝锭三地库存增加，铝棒库存持平，LME铝库存减少 [14] - 策略观点：美伊停火但供应端缩减影响持续，海外供应收紧，国内下游开工率提升，铝价预计偏强 [15] 锌 - 行情资讯：周三沪锌指数和伦锌3S上涨，有持仓、基差、库存等数据 [16][17] - 策略观点：锌精矿显性库存下滑，锌价短期止跌企稳，但采买持续性有限；美伊冲突缓和，锌价运行中枢或上移 [17] 铅 - 行情资讯：周三沪铅指数和伦铅3S上涨，有持仓、基差、库存等数据 [18] - 策略观点：铅精矿显性库存抬升，再生开工回暖，铅锭社会库存下滑，铅价短期企稳，运行中枢或上移 [18] 镍 - 行情资讯：4月8日沪镍主力合约上涨，现货升贴水弱稳，成本端价格有变化 [19] - 策略观点：短期地缘冲突暂缓，镍价预计跟随上涨但反弹力度弱；中期供需改善，下跌空间有限，建议高抛低吸 [20] 锡 - 行情资讯：4月8日沪锡主力合约上涨，供给端开工率回升，需求端消费未实质性回暖，库存减少 [21] - 策略观点：供应端原料偏紧，需求端弱修复，中东局势暂缓支撑锡价，预计区间运行 [22] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及合约收盘价下跌 [23] - 策略观点：3月智利碳酸锂出口有变化，津巴布韦锂矿出口禁令有进展，预计锂价回调下游备货需求释放，关注盘面持仓等变化 [24] 氧化铝 - 行情资讯：4月8日氧化铝指数上涨，有持仓、基差、库存等数据 [25] - 策略观点：矿端预计价格易涨难跌，冶炼端短期供应转紧但中长期过剩，建议观望，关注相关政策及美伊冲突 [26] 不锈钢 - 行情资讯：周三不锈钢主力合约上涨，有持仓、现货价格、基差、库存等数据 [27] - 策略观点：3月价格窄幅震荡，成本端有变化，下游复苏但钢厂排产冲击市场，预计价格难大幅上涨但有成本支撑 [28] 铸造铝合金 - 行情资讯：中东局势缓和，铸造铝合金价格抬升，有持仓、成交量、仓单、库存等数据 [29] - 策略观点：成本端价格偏强，下游需求有支撑，供应端有扰动，价格预计偏强 [30][31] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，有注册仓单、持仓量、现货价格等数据 [33] - 策略观点：商品指数回落，成材价格区间运行，美伊停火带动油价回落，热卷表现偏强，螺纹钢供需承压，需关注旺季需求和原料价格 [34] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约下跌，有持仓、现货价格、基差等数据 [35] - 策略观点：海外矿石发运反弹，需求端铁水产量增加，库存端港口库存回升、钢厂库存去化，矿价预计震荡偏弱 [36][37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：4月8日焦煤和焦炭主力合约上涨，有现货价格、升水等数据 [38] - 策略观点：焦煤上涨基础非基本面，市场情绪褪去价格回落，焦炭跟随焦煤波动；当前焦煤估值合理，建议观望，中长期乐观 [40][42] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周三玻璃主力合约上涨，有现货价格、库存、持仓等数据 [43] - 策略观点：3月价格中枢抬升，后基本面压力主导，供给端产线检修，需求端疲弱，库存高位，建议观望 [43] - 纯碱 - 行情资讯：周三纯碱主力合约上涨，有现货价格、库存、持仓等数据 [44] - 策略观点：3月价格中枢抬升，后基本面压力主导，供应端开工率高，需求端疲弱，价格预计弱势震荡 [44] 锰硅硅铁 - 行情资讯：4月8日锰硅和硅铁主力合约下跌，有现货价格、升水等数据 [45] - 策略观点：中东争端影响市场，锰硅静态供求不理想但有减产迹象，硅铁供需双弱，当前盘面估值偏高，中长期关注成本支撑 [46][47] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约上涨，有持仓、现货价格、基差等数据 [48][49] - 策略观点：短期价格回调接近支撑，4月产量或小幅增加，需求端弱势，预计价格震荡，区间操作 [50] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约上涨，有持仓、现货价格、基差等数据 [51] - 策略观点：4月产量或下滑，高库存去化有限，建议观望等待右侧机会 [52] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：前期买入丁二烯橡胶看跌期权大涨，多空有不同观点，轮胎厂开工率有变化，库存有下降 [54][56] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损，继续持仓丁二烯橡胶买看跌期权和对冲策略 [58] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货下跌 [59] - 策略观点：推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔价差，做空高硫燃油裂解价差和INE - WTI跨区价差 [60] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO利润变动 [61] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，短期供需无矛盾，建议逢高止盈，逢低做阔MTO利润 [63] 尿素 - 行情资讯：区域现货无变动，主力合约下跌 [64] - 策略观点：一季度开工高位预期强，供需双旺矛盾不突出，建议逢高空配，关注尿素替代性估值 [65] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：有成本端、期现端、供应端、需求端等数据 [66] - 策略观点：美伊停战，纯苯基差扩大，苯乙烯基差走强，苯乙烯非一体化利润中性偏高，建议空仓观望 [67] PVC - 行情资讯：PVC05合约下跌，有成本端、开工率、库存等数据 [68][69] - 策略观点：企业综合利润中性，四月开工或下降，下游内需恢复，出口有预期，短期预期宽幅震荡 [70] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，有供给端、下游负荷、库存等数据 [71] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，进口预期下降，港口预期去库，注意风险 [72] PTA - 行情资讯：PTA05合约下跌，有负荷、库存、加工费等数据 [73] - 策略观点：意外检修多，PTA去库，加工费有支撑，PXN预期上升，注意风险 [75] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约下跌，有负荷、库存、估值成本等数据 [76] - 策略观点：PX和PTA负荷下降，进入去库周期，估值偏低，预期库存下降，后续估值或上升，注意风险 [77] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，有开工率、库存、价差等数据 [78] - 策略观点：美伊停战原油价格下移，PE估值有下降空间，供应端有支撑，需求端开工反弹，建议逢高做空合约反套 [79] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，有开工率、库存、价差等数据 [80][81] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应端压力减轻，需求端开工率反弹，短期地缘主导，长期关注投产错配 [82] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价有稳有降，出栏正常，终端需求有限 [84] - 策略观点：生产等周期共振，消费淡季，价格跌至低位，市场不具备做多条件，建议空头思路 [85] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，供应稳定，走货尚可 [86] - 策略观点：供应受限，蛋价有涨价预期，但供压有后移倾向，盘面近强远弱，建议反弹抛空 [87] 豆菜粕 - 行情资讯：有美国大豆种植面积、出口销售、国内到港和库存等数据 [88] - 策略观点：USDA种植意向报告短期利多美豆，但国内海关政策利空，建议观望 [89] 油脂 - 行情资讯：马来西亚、泰国、印尼等有相关政策，印度植物油库存和国内三大油脂库存有变化 [90] - 策略观点：油脂价格受美伊事件影响，原油高位，印尼有收紧出口预期，价格或上涨 [91] 白糖 - 行情资讯：印度无限制糖出口计划，国内和其他国家有产糖、销糖、库存等数据 [92][94] - 策略观点：美伊局势不明，原油不稳定，国内增产超预期，对糖价走势观望 [95] 棉花 - 行情资讯：有美国棉花种植率、种植面积、出口销售、国内开机率、全球产量和库存消费比等数据 [96] - 策略观点：国内中下游开机率一般，临近目标价格补贴政策公布，原油不稳定，郑棉观望 [97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月国内半钢胎、全钢胎订单整体走弱，市场进入去库存、观望阶段，中下旬企业或存减产预期[3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力（05合约）日盘收盘价16,985元/吨，较前日+60；夜盘收盘价16,835元/吨，较前日-65；成交量188,529手，较前日+70,269；持仓量47,746手，较前日-5,601；仓单数量125,380吨，较前日无变动；前20名会员净空持仓5,309手，较前日-1,681 [2] - 价差数据：基差方面，现货-期货主力为-85，较前日-10；混合-期货主力为-905，较前日-30；月差RU05 - RU09为-140，较前日-50 [2] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,660美元/吨，较前日无变动；STR20为2,150美元/吨，较前日+20；SMR20为2,140美元/吨，较前日+20；SIR20为2,065美元/吨，较前日+10；替代品齐鲁丁苯为0元/吨，较前日-18,400；齐鲁顺丁为17,100元/吨，较前日-900；青岛市场进口中，泰标近港2060 - 2065美元/吨、现货2070 - 2075美元/吨，较前日+10；泰混近港2070 - 2075美元/吨、现货2075 - 2080美元/吨，较前日+10；马标近港2060 - 2070美元/吨、现货2070 - 2080美元/吨，较前日+10；非洲10为2005美元/吨，较前日+15 [2] - 趋势强度：橡胶趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [2] 行业新闻 - 半钢胎：33%的企业出口订单量较上月上涨，主要因俄罗斯地区雪地胎订单增加；58%左右企业出口订单较上月基本稳定；欧盟反倾销和中东地区局势影响出货，但俄罗斯订单有支撑；国内替换市场处于淡季，部分订单提前释放，4月整体订单需求减弱 [4] - 全钢胎：78%的样本企业出口订单较上月持平，20%的样本企业出口订单较上月减弱，少数出口订单小幅好转；3月部分企业涨价使销量提前释放，当前社会库存充足，中东地区局势和秘鲁等反倾销影响，出口阻力加大，整体订单偏弱 [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各类商品期货进行分析，判断各品种走势，如黄金因地缘政治局势缓解，白银震荡回升；铜市场谨慎，价格震荡等，还结合基本面和宏观行业新闻，给出各品种趋势强度及投资建议 [2][9]。 各品种总结 贵金属 - 黄金：地缘政治局势缓解，相关数据有变动，趋势强度为 0 [2][6] - 白银：震荡回升，价格等数据有变化，趋势强度为 0 [2][6] - 铂：跟随黄金白银有所回落，趋势强度为 0 [2][21] - 钯：交易关税预期总体偏强，趋势强度为 1 [2][21] 有色金属 - 铜：市场谨慎，价格震荡，基本面数据有变动，趋势强度为 0 [2][9] - 铅：海外库存减少，支撑价格，相关数据有变化，趋势强度为 0 [2][12] - 锡：关注宏观地缘走向，价格等数据有变动，趋势强度为 0 [2][15] - 铝：区间震荡，氧化铝继续承压，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为 0 [2][19] 能源与化工 - 原油相关产品：铁矿石预期转弱，矿价下跌，趋势强度为 -1；动力煤强预期弱现实，价格窄幅调整，趋势强度为 1；LPG 地缘溢价回吐，盘面极端回落，趋势强度为 0 [2][41][53] - 化工产品：对二甲苯、PTA、MEG 短期企稳，中期趋势仍偏强，趋势强度均为 0；橡胶、合成橡胶宽幅震荡，趋势强度均为 0；LLDPE、PP 分别因中东地缘和 C3 原料通航预期有不同走势，趋势强度均为 1 [2][60][68] 农产品 - 油脂油料：棕榈油国际油价波动放大，注意回调风险；豆油美豆盘面震荡，豆系驱动有限，趋势强度均为 0；豆粕震荡，等待 USDA 供需报告，趋势强度为 0；豆一现货稳定，盘面反弹，趋势强度为 +1 [2][151][155] - 其他农产品：玉米震荡运行，趋势强度为 0；白糖基差走高，趋势强度为 0；棉花关注国内新作种植，趋势强度为 0；鸡蛋远月逢高做空为主，趋势强度为 -1；生猪现货成交继续偏弱，关注近端交割定价，趋势强度为 -1；花生关注油厂收购，趋势强度为 0 [2][158][172] 其他 - 集运指数（欧线）：震荡运行，反套酌情持有，趋势强度为 0 [2][127] - 纸浆：宽幅震荡，趋势强度为 0 [2][84] - 玻璃：原片价格平稳，趋势强度为 0 [2][89] - 甲醇：震荡整理，趋势强度为 0 [2][93] - 尿素：震荡运行，趋势强度为 0 [2][100] - 苯乙烯：震荡整理，趋势强度为 0 [2][105] - 纯碱：现货市场变化不大，趋势强度为 0 [2][108] - 短纤、瓶片：情绪释放，短期震荡市，仍有反弹机会，趋势强度均为 0 [2][119] - PVC：宽幅震荡，趋势强度为 0 [2][122] - 燃料油：大幅下探，弱势重现，趋势强度为 -1；低硫燃料油跟随原油深跌，短期或弱于高硫，趋势强度为 -1 [2][125] - 胶版印刷纸：观望为主，趋势强度为 0 [2][142] - 纯苯：震荡整理，趋势强度为 0 [2][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期橡胶受中东地缘事件和原油价格影响，与合成橡胶联动上行，自身基本面良好，偏强走势对待4月需注意供应增量、成本支撑减弱、进口增加及终端生产压力加大等因素对价格的抑制关注地缘事件走势，若缓和稳定，价格或冲高回落；若时局持续紧张，需关注高波动风险 [5][6][23] 根据相关目录分别进行总结 供应端 - 4月国内产区进入割胶期，东南亚仍在停割期云南开割预期提前，初期产量不多，泼水节后或有增加；海南预计4月初大面积开割；泰国处于停割期，原料紧缺，价格攀升，工厂原料库存不及去年，出货压力大 [8][9] - 青岛地区天胶保税和一般贸易库存环比增加，社会库存下滑截至3月22日，青岛合计库存68.56万吨，增幅1.18%；中国社会库存136万吨，降幅0.3% [12] - 2月进口量同比环比减少，预计3、4月增加2月进口量46.15万吨，环比降28.46%，同比降8.29%，1 - 2月累计同比增1.36% [15] 需求端 - 3月轮胎开工大幅上行，全钢胎开工表现亮眼3月半钢胎样本企业产能利用率79.19%，环比+36.45%，同比+0.65%；全钢胎样本企业产能利用率72.26%，环比+37.92个百分点，同比+3.55个百分点 [16] - 重卡汽车销量环比下降5%，但连续两月同比上行3月重卡市场销售超13万辆，环比增近8成，同比涨约17%，为近五年3月销量最高点 [18][21] 小结 近期橡胶偏强走势对待4月供应增量和成本支撑减弱或抑制价格，进口预计增加，终端生产压力加大，下游采购力度减弱关注地缘事件走势，不同情况对价格影响不同 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶期货 2605 合约本周二缩量减仓、震荡偏强、小幅收涨 0.92%至 16925 元/吨，5 - 9 月差贴水幅度扩大至 90 元/吨，能化板块走强带动其反弹，后市或维持震荡偏强走势 [6] - 甲醇期货 2605 合约本周二缩量增仓、震荡上行、大幅收涨 8.69%至 3553 元/吨，5 - 9 月差升水幅度扩大至 394 元/吨，短期地缘风险升温使其再度反弹，后市或维持高位震荡偏强走势 [7] - 原油期货 2605 合约本周二缩量减仓、震荡偏弱、小幅收低 1.05%至 710.0 元/桶，短期中东地缘风险升温，伊朗封锁霍尔木兹海峡，美伊相互袭击，后市国内原油期货价格或维持高位震荡走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2026 年 3 月 29 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 69.14 万吨，环比增 0.58 万吨、增幅 0.85%，保税区库存 12.01 万吨、降幅 1.62%，一般贸易库存 57.13 万吨、增幅 1.38%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率降 1.10 个百分点、出库率增 1.17 个百分点，一般贸易仓库入库率增 0.48 个百分点、出库率增 0.36 个百分点；中国天然橡胶社会库存 135 万吨，环比降 1 万吨、降幅 0.8%，深色胶社会总库存 91.8 万吨、降 0.3%，浅色胶社会总库存 43.1 万吨 [9] - 截至 2026 年 4 月 3 日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率 78.25%，环比降 1.12 个百分点、同比增 2.44 个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率 72.07%，环比降 0.17 个百分点、同比增 3.79 个百分点；周内产能利用率环比小幅回落，多家轮胎企业缺货、排产平稳支撑整体产能利用率，但受中东地缘冲突及高成本压力影响，个别半钢和全钢轮胎企业停产或降负，预计下周期样本企业产能利用率仍存走低预期 [10] - 2026 年 3 月我国重卡市场销售超 13 万辆，环比 2 月增近 8 成，比上年同期 11.1 万辆增约 17%；1 - 3 月累计销量约 30.9 万辆，同比增约 17% [10] - 2026 年 3 月中国汽车经销商库存预警指数 57.5%，同比升 2.9 个百分点，环比升 1.3 个百分点，位于荣枯线之上 [10] 甲醇 - 截至 2026 年 4 月 3 日当周，国内甲醇平均开工率 86.29%，周环比降 1.65%，月环比降 0.54%，较去年同期增 6.31%；周度产量均值 205.46 万吨，周环比降 1.71 万吨，月环比增 0.71 万吨，较去年同期 187.40 万吨增 18.06 万吨 [11] - 截至 2026 年 4 月 3 日当周，国内甲醛开工率 34.24%，周环比增 0.14%；二甲醚开工率 7.37%，周环比降 1.31%；醋酸开工率 83.78%，周环比降 2.86%；MTBE 开工率 55.85%，周环比降 1.46% [11] - 截至 2026 年 4 月 3 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 84.88%，周环比增 2.53 个百分点，月环比增 7.17% [11] - 截至 2026 年 4 月 3 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 - 635 元/吨，周环比降 60 元/吨，月环比降 187 元/吨 [11] - 截至 2026 年 3 月 27 日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存量 75.57 万吨，周环比降 7.10 万吨，月环比降 21.96 万吨，较去年同期增 15.03 万吨；截至 2026 年 4 月 2 日当周，我国内陆甲醇库存 41.40 万吨，周环比降 2.10 万吨，月环比降 13.84 万吨，较去年同期 31.16 万吨增 10.24 万吨 [12] 原油 - 截至 2026 年 3 月 27 日当周，美国石油活跃钻井平台数量 409 座，周环比降 5 座，较去年同期降 75 座；美国原油日均产量 1365.7 万桶，周环比持平，同比增 7.7 万桶/日，处于历史高位 [12] - 截至 2026 年 3 月 27 日当周，美国商业原油库存 4.616 亿桶，周环比增 545.1 万桶，较去年同期增 2184.4 万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存 3146.5 万桶，周环比增 52 万桶；美国战略石油储备库存 4.151 亿桶，周环比降 37.8 万桶 [13] - 截至 2026 年 3 月 31 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 213488 张，周环比降 20132 张，较 2 月均值 139109 张增 74379 张、增幅 53.47%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 382072 张，周环比增 66242 张，较 2 月均值 161394 张增 220678 张、增幅 136.73% [13] - 截至 2026 年 3 月 27 日当周，美国炼厂开工率 92.1%，周环比降 0.8 个百分点，月环比增 2.9 个百分点，同比增 6.1 个百分点 [13] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|16600 元/吨|-50 元/吨|16925 元/吨|+80 元/吨|-325 元/吨|-80 元/吨| |甲醇|3415 元/吨|+0 元/吨|3553 元/吨|+189 元/吨|-138 元/吨|-189 元/吨| |原油|715.9 元/桶|-0.8 元/桶|710.0 元/桶|-12.0 元/桶|+5.9 元/桶|+11.2 元/桶| [15] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶 5 - 9 月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [16][27][18] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇 5 - 9 月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [28][34][30] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [41][47][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 一季度橡胶期货震荡上行，沪胶主力合约报收16845元/吨，累计上涨740元/吨，涨幅4.74%；INE20号胶主力合约报收13975元/吨，累计上涨980元/吨，涨幅7.76% [1][10] - 一季度天然橡胶价格宽幅震荡，交易逻辑包括美伊局势升级使BR橡胶带动天然橡胶走高、战争持续市场忧虑消费、天然橡胶与合成橡胶价差缩小下游改变原料配比 [1][26] - 后市我国云南开割顺利，海南西线和泰国东北部产区少量试割，供给季节性增加；需求端轮胎企业开工率高但汽车产销下降、重卡销量下滑、库存居高不下，橡胶供需支撑不强，存在冲高回落风险，预计胶价短期区间震荡，建议区间操作、谨慎追涨杀跌 [1][26] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 一季度橡胶期货震荡上行，截至4月3日，沪胶主力合约报收16845元/吨，一季度累计上涨740元/吨，涨幅4.74%；INE20号胶主力合约报收13975元/吨，一季度累计上涨980元/吨，涨幅7.76% [1][10] 基本面分析 全球季节性减产，关注开割季表现 - 一季度处于全球割胶淡季，2月份全球天然橡胶产量为72.68万吨，同比减少0.19%；1 - 2月全球天胶产量174.07万吨，累计同比减少0.82% [12] - NOAA预计4月拉尼娜减弱向厄尔尼诺转换，5月发生厄尔尼诺概率超60%，需关注洪涝灾害对割胶影响 [14] 保税区库存不见拐点，轮胎企业开工率高位，轮胎库存较高 - 2026年2月中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量60万吨，同比减少12%；1 - 2月累计进口量140万吨，同比减少1.41% [16] - 至4月2日，青岛保税区和一般贸易库存合计135万吨，同比减少0.88% [16] - 截至4月2日，半钢胎企业开工率为70.71，半钢胎开工率77.66%，轮胎企业开工率持续处于高位，轮胎库存偏高 [16] 重卡消费增速下降，轮胎出口维持正增长 - 今年1 - 2月，我国汽车累计销量为415万辆，同比下降8.80% [17] - 1 - 2月重卡销售累计17.89万辆，累计同比增长16.53% [17] - 1 - 2月，轮胎出口累计12000万条，累计同比增长12.1% [17] 后市展望 - 一季度天然橡胶价格宽幅震荡，交易逻辑有美伊局势升级带动、战争持续市场忧虑消费、价差缩小下游改变原料配比 [1][26] - 后市供给季节性增加，需求端轮胎企业开工率高但汽车产销下降、重卡销量下滑、库存居高不下，橡胶供需支撑不强，存在冲高回落风险，预计胶价短期区间震荡，建议区间操作、谨慎追涨杀跌 [1][26]