报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2025年9月16日品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，呈现各品种基差、比价、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][21][27][39][50] 各目录总结 动力煤 - 提供2025年9月9 - 15日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 126.4元/吨变为 - 115.4元/吨，其余差值均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年9月9 - 15日燃料油、INE原油、原油/沥青等能源商品基差及比价数据，如燃料油基差在20.13 - 17.61元/吨间变化 [7] 化工商品 - 基差方面，给出2025年9月9 - 15日橡胶、甲醇等化工品基差数据，如橡胶基差从 - 690元/吨到 - 995元/吨变动 [9] - 跨期方面，呈现橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 25元/吨 [10] - 跨品种方面，提供2025年9月9 - 15日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如LLDPE - PVC在2303 - 2384元/吨间波动 [10] 黑色 - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为65元/吨 [20] - 跨品种方面，展示2025年9月9 - 15日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如螺/矿在3.88 - 3.92间变动 [20] - 基差方面，提供2025年9月9 - 15日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据，如螺纹钢基差在83 - 137元/吨间变化 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月9 - 15日铜、铝等国内有色品种基差数据，如铜基差从240元/吨到10元/吨变动 [27][28] 伦敦市场 - 给出2025年9月15日LME有色品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜LME升贴水为(61.93)，沪伦比为8.02 [34] 农产品 - 基差方面，展示2025年9月9 - 15日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如豆一基差在92 - 121元/吨间变化 [39] - 跨期方面，呈现豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为52元/吨 [39] - 跨品种方面，提供2025年9月9 - 15日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米在1.79 - 1.81间变动 [39] 股指期货 - 基差方面，给出2025年9月9 - 15日沪深300、上证50等股指基差数据，如沪深300基差从10.06到5.26变动 [50][51] - 跨期方面，呈现沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 9.2 [51]

2025年09月16日 星期二 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 市场表现：贵金属价格高位震荡。 金 属 基本面：中美双方就以合作方式妥善解决 TikTok 问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架 共识；美国密歇根税务官员表示没有证据表明美联储理事库克的主要住宅违反税收政策；美联储议息会议在 即，欧美长端利率普遍下行。国内黄金 ETF 资金继续流入，COMEX 黄金库存 1218 吨，增加 8 吨；上期所 黄金库存 53 吨，维持不变；伦敦 8 月黄金库存 8830 吨；上期所白银库存 1243 吨，减少 3 吨，金交所白银 库存上周库存 1240 吨，减少 11 吨，COMEX 白银库存 16408 吨，增加 6 吨；伦敦 8 月白银库存增加 447 吨 至 24643 吨；印度 7 月白银进口约 340 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 15069 吨。 交易策略：去美元化逻辑未变，美联储降息预期维持，不过随着价格触及新高，短期存在利多兑现回调可能， 中期依旧看多黄金；白银跟随黄金，国内突破 10000 元关口，建议获利了结。 风险提示：贸易战反复，美 ...

文字早评 2025/09/16 星期二 宏观金融类 股指 消息面： 1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》; 2、英伟达违反反垄断法 市场监管总局依法决定实施进一步调查; 3、黑色系期货夜盘全线上涨，焦煤、焦炭、玻璃均涨超 4%； 4、预告：国新办 9 月 17 日就扩大服务消费有关政策措施举行新闻发布会； 5、特斯拉股价创 1 月 21 日以来新高，前一交易日曾上涨 7.3%。特斯拉首席执行官马斯克 12 日买入超 过 250 万股股票，斥资约 10 亿美元。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.12%/-0.29%/-0.80%/-1.39%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.32%/-1.22%/-2.77%/-5.00%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.63%/-1.54%/-3.67%/-6.48%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.01%/0.01%/0.00%/0.05%。 交易逻辑：经过前期持续上涨后，AI 等高位热点板块近期出现分歧，资金高低切换，快速轮动，市场风 险偏好有所降低。叠加市场成交量的萎缩，短期指数面临一定的调整压力。 ...

2025年09月15日 星期一 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 市场表现：贵金属价格高位震荡。 基本金属 招商评论 铜 市场表现：周五铜价站稳八万元。 基本面：美国 CPI 数据符合预期，初领失业金人数超预期，叠加欧央行降息周期结束，美元持续走弱。供应 端，铜冶炼厂进入检修季节，可预见 9 月和 10 月国内产量下降。公平竞争条例下，废铜票点优惠可能取消。 精废价差 1950 元附近。国内库存微微累库，国内结构偏平。华东华南平水铜现货升水 60 元和平水成交。 交易策略：建议逢低买入。 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 铝 市场表现：周五电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.98%，收于 21120 元/吨，国内 0-3 月差 45 元/吨，LME 价格 2694 美元/吨。 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。需求方面，下游消费持续回暖，周度铝 材开工率持续上升。 交易策略：宏观来看，非衰退型降息预期利好铝价。供需来看，下游开工率持续回暖，国内铝锭开始出现去 库，叠加 LME 铝锭注册仓单量下降，现货升水持续提升，预计价格震荡偏强。后续上涨空间取决于下游是否 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 9 月 15 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 （元/吨） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/09/12 | -121.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/11 | -126.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/10 | -126.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/09 | -126.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/08 | -124.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/09/12 2025/09/11 2025/09/10 2025/09/09 ...

黄金市场 | 招商评论 | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵 | | | | | 市场表现：贵金属价格小幅回调，市场开始部分止盈操作。 | | | | | | | | | | | | 金 | 基本面：美国 8 3.1%，环比 | | 月核心 | CPI | 同比 | | | | | | 0.3%，均持平预期和前值。推动整体物价上行的动力主要来自 | | | | | | 属 | 汽车和服务价格；欧洲央行维持利率不变，下调对 2027 | | | | | | | | | 年的通胀预测，总体通胀率降至 | | | 1.9%，核心通胀率 | | | | | 降至 1.8%，增强了市场对于年底降息的猜测。国内黄金 ETF | | | | | | | | | 资金继续小幅流出，COMEX | | | 黄金库存 | 1210 | 吨， | | | 维持不变；上期所黄金库存 吨，增加 7 | | | ...

报告行业投资评级 黑色产业 - 铁矿石：高位震荡 [2] - 煤焦：震荡 [2] - 卷螺：偏弱 [2] - 玻璃：震荡 [2] - 纯碱：震荡 [2] 金融 - 上证50：震荡 [2] - 沪深300：上行 [2] - 中证500：上行 [4] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：反弹 [4] 贵金属 - 黄金：高位震荡 [4] - 白银：高位震荡 [4] 轻工业 - 原木：区间震荡 [6] - 纸浆：偏弱盘整 [6] - 双胶纸：偏空对待 [6] 油脂油料 - 豆油：宽幅震荡 [6] - 棕油：宽幅震荡 [6] - 菜油：宽幅震荡 [6] - 豆粕：震荡 [6] - 菜粕：震荡 [7] - 豆二：震荡 [7] - 豆一：震荡 [7] 农产品 - 生猪：震荡偏强 [7] 软商品 - 橡胶：震荡 [10] 聚酯 - PX：观望 [10] - PTA：震荡 [10] - MEG：观望 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 报告对多个行业的期货品种进行分析并给出投资评级 指出各品种的基本面情况、市场影响因素及未来走势预期 如铁矿石基本面矛盾有限 煤焦低位震荡 螺纹震荡偏弱等 同时提醒关注各品种相关因素变化 如天气、政策、供需等对价格的影响 [2][4][6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：几内亚政府要求矿山配套建设加工厂和冶炼厂提振市场情绪 本周日均铁水产量重回240万吨 全球铁矿发运大幅回落 下游终端需求偏弱 钢厂盈利比例高位回落 但主动减产动力不足 短期基本面矛盾有限 关注铁矿2601合约前高一线能否站稳 [2] - 煤焦：9月8日河北、山东主流钢厂对焦炭采购价下调 基本面现实转弱 螺纹库存累库 焦煤矿山库存累积 下游新订单走弱 上游矿山增产且进口矿增加 焦煤总供应上行 需求端铁水产量恢复 短期黑色板块情绪降温 煤焦低位震荡 [2] - 卷螺：螺纹基本面偏弱 钢铁行业稳增长政策未限制产量 供应高位 建材表需回落 地产投资下降 总需求难有逆季节性表现 五大钢材品种利润回落 螺纹产量和表需回落 钢厂库存小降 社会库存累积 传统旺季现货需求弱 螺纹2601合约跌破60日线震荡偏弱 [2] - 玻璃：市场发酵沙河煤改气消息 或带动盘面反复 直接切换煤制气成本增加约100元 湖北现货好转 价格至年内低点 下游开始采购 01合约交易冷修 关键在于冷修路径 长期房地产调整 玻璃需求难大幅回升 短期盘面站上60日线 关注需求能否好转 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指有不同表现 通信设备、电子元器件板块资金流入 餐饮旅游、制药板块资金流出 国务院批复要素市场化改革试点 美国8月CPI等数据公布 交易员消化美联储年底前降息三次情景 市场反弹 建议控制风险偏好 股指多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率下行2bps等 央行开展2920亿元7天期逆回购操作 单日净投放794亿元 市场利率波动 国债走势趋弱 多头轻仓持有 [4] 贵金属 - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变 货币属性上美国债务问题或加重 美元信用有裂痕 去美元化中黄金去法币化属性凸显 金融属性上黄金对债券替代效应减弱 对美债实际利率敏感度下降 避险属性上地缘政治风险边际减弱但贸易紧张 市场避险需求仍在 商品属性上中国实物金需求上升 央行连续增持 推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转 美联储利率政策和避险情绪是短期扰动因素 预计黄金维持高位震荡 [4] 轻工业 - 原木：上周原木港口日均出货量减少 呈现旺季不旺 开证量减少影响情绪 09合约交割不活跃 7月新西兰发运量增加 本周预计到港量环增 9月供应中性 港口库存连续五周去库 现货价格偏稳 成本端支撑减弱 期现商锁货意愿不强 09合约交割意愿提升 预计原木区间震荡 [6] - 纸浆：上一工作日现货价格偏稳 针叶浆外盘价维持 阔叶浆外盘价上涨 成本支撑增强 造纸行业盈利低 纸厂库存压力大 对高价浆接受度不高 需求转好预期待验证 纸厂刚需采买 预计纸浆价格偏弱盘整 [6] - 双胶纸：上一工作日现货价格稳定 排产相对稳定 开工小幅回升 9月是下游季节性淡季 出版招标未开始 纸价利润低 高价备货积极性低 行业产能过剩 供需矛盾突出 盘面价格贴水现货 短期多空博弈 整体偏空对待 [6] 油脂油料 - 油脂：美豆种植面积下调但丰产预期强 马棕油8月产量环比略增 库存环比增4.18%至220万吨 印尼上调出口税或影响出口 国内菜籽进口收缩但有补充 美国生物柴油政策生变 国内豆棕价差倒挂推动消费转向豆油 进口大豆到港量多 油厂开机率高 豆油库存有压力 棕油库存回升 菜油去库 双节备货需求弱 油脂短期宽幅震荡 关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：美豆接近收获季 市场预测丰收 中国买家未入市 等待中美谈判影响 巴西大豆高升水格局难改 国内进口大豆到港量高 油厂开机率高 豆粕供应增加 需求好转但库存累积 全国豆粕库存维持100万吨以上高位 预计豆粕短期震荡 关注美豆天气、大豆到港情况 [6][7] - 豆二：美豆受干旱影响区域扩大 优良率下降但好于预期 仍有丰收预期 巴西大豆贴水高位 国内油厂开工率高 部分油厂豆粕胀库 港口大豆库存高位 供应充裕 未来供应缺口受中美贸易影响 预计豆二短期震荡 关注美豆天气、大豆到港情况 [7] 农产品 - 生猪：全国生猪交易均重小幅上涨 多数省份出栏体重上涨 上月受政策和高温影响出栏体重偏小 部分地区养殖端增重挺价 屠企收购大体重猪源带动收购均重小涨 需求端重点屠宰企业开工率小幅上涨 高温制约终端消费但部分地区订单改善 学校开学备货需求提升 预计后期开工率增加 养殖户出栏恢复正常 标猪供应充裕或使价格承压 肥标价差或小幅走阔 [7] 软商品 - 橡胶：供应端云南产区割胶利润为负 降雨影响割胶 原料供应偏紧支撑收购价 海南产区受台风影响产量受阻 加工厂采购积极性提升 原料收购价上涨 泰国杯胶价格和越南原料价格上涨 需求端半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率有变化 部分工厂控减产拖累产能 库存方面青岛港口天然橡胶现货库存下降 中国天然橡胶社会库存环比下滑 海外到港入库量减少 轮胎企业采购意愿强 仓库出货好 预计短期内天然橡胶市场偏强 产区降雨影响供应 库存有望下降 基本面利好支撑胶价 [10] 聚酯 - PX：对美国需求疲软和全球供应过剩担忧 PX自身供需双增 近月整体供需转弱 PXN价差松动 价格跟随油价波动 建议观望 [10] - PTA：油价振幅大 PXN价差松动 成本端支撑一般 PTA供应回升 下游聚酯工厂负荷反弹 供需改善 短期价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存累库 后续到港量不高 预计库存维持低位 终端需求改善 国产回升 进口量震荡 供应压力增加 中期供需宽平衡 短期成本端波动大 低库存支撑盘面价格 建议观望 [10] - PR：受国际油价下挫影响 聚酯成本支撑走弱 需求端窄幅走弱 采购刚性 询盘冷清 预计聚酯瓶片随原料偏弱运行 [10] - PF：成本端短线缺乏支撑 下游纱线市场部分区域订单好转 短纤工厂库存低 预计涤纶短纤市场震荡整理 [10]

每经AI快讯，9月11日，国内期货主力合约涨跌不一，红枣涨超2%，工业硅、苹果、焦煤、纸浆涨超 1%，烧碱涨近1%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超4%，20号胶、橡胶、铁矿石跌超1%。 ...

报告行业投资评级 - 宏观金融：股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望 [1][5] - 黑色建材：焦煤和螺纹钢区间交易；玻璃逢低做多 [1][7][8] - 有色金属：铜观望或逢低持多，短线交易；铝建议待回落后逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；锡区间交易；黄金和白银区间交易 [1][9][10][16] - 能源化工：PVC、烧碱、苯乙烯、尿素、甲醇震荡运行；纯碱空01多05套利；橡胶偏强震荡；聚烯烃宽幅震荡 [1][19][20][24] - 棉纺产业链：棉花棉纱震荡运行；PTA震荡运行；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱 [1][34][36][37] - 农业畜牧：生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1][39][40][46] 报告的核心观点 - 各期货品种因宏观经济、供需关系、政策等因素影响，呈现不同走势和投资机会，投资者需结合具体品种基本面和市场情况进行投资决策 [5][7][9] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，短期市场波动加剧，建议聚焦出海高景气赛道、把握AI链内外需轮动机会、布局非银高赔率品种，关注业绩确定性强的出海方向和低拥挤有色板块，科技线向国产AI及下游应用延伸 [5] - 国债保持观望，市场情绪脆弱，收益率突破前高易改变投资者预期，短期内对长端、超长端维持谨慎和规避态度 [5] 黑色建材 - 双焦震荡，钢厂铁水产量预计恢复，焦企复产，9月矿山增产受限，需求旺季补库预期增强，价格处于宽幅震荡区间下沿，后续有望偏强，建议逢回调低位布局多单，关注政策和下游需求 [7] - 螺纹钢震荡，期货价格冲高回落，铁矿价格受几内亚政策影响，基本面供需转弱，9月预计先跌后涨，低估值下不宜追空，逢回落做多，关注需求恢复进度 [7] - 玻璃逢低做多，供给日熔量小幅回升，库存有区域差异，需求中下游阶段性补库，交投情绪回暖，基本面较七八月份改善，建议前期01多单部分止盈，回踩做多，关注碱玻价差套利机会 [8] 有色金属 - 铜高位震荡，美就业数据和贸易逆差影响降息前景，现货市场压力大，精铜产量或减少，消费旺季和炼厂检修增多提供支撑，多空博弈明显，预计短期调整，延续高位震荡，运行区间79000 - 80500元/吨 [9][10] - 铝中性，几内亚铝土矿供应受雨季和矿山复产影响，氧化铝和电解铝产能有变化，需求进入旺季，库存有变动，整体思路逢低做多，建议考虑多AD空AL套利策略 [10] - 镍中性，印尼示威游行和美国非农数据影响镍价，镍矿供应预计增加但价格有支撑，精炼镍过剩，镍铁价格上涨受不锈钢价格压制，不锈钢需求预期增强，硫酸镍价格走高，建议逢高适度持空 [13] - 锡中性，8月国内精锡产量和7月锡精矿进口减少，消费端半导体行业有望复苏，库存中等水平，供应改善有限，需求淡季，建议区间交易，参考沪锡10合约运行区间26 - 27.5万元/吨 [15][16] - 白银中性，美国非农就业数据和贸易谈判影响，市场对降息预期升温，关税政策落地，预计贵金属价格下方有支撑，待价格回调后逢低买入，参考沪银10合约运行区间9100 - 10000 [16] - 黄金中性，与白银类似，受美国经济数据和政策影响，预计价格下方有支撑，待回调后逢低买入，参考沪金10合约运行区间790 - 835，关注美国8月CPI通胀数据 [18] 能源化工 - PVC中性，成本利润低位，供应开工高位、新投产多，需求地产弱势、出口有风险，库存偏高，供需整体偏弱势，预计短期震荡，01暂关注4700 - 5000，关注宏观数据、出口、库存等因素 [19] - 烧碱中性，受仓单和现货影响盘面走跌，宏观预期向好，供应库存回升、关注液氯胀库，需求氧化铝和非铝需求有变化，震荡，01暂关注2530 - 2680，关注下游备货和出口情况 [21] - 苯乙烯中性，成本利润受原油和纯苯影响，港口库存充裕，下游旺季备货需求有限，预计盘面震荡，暂关注6900 - 7200，关注油价、纯苯等因素 [24] - 橡胶中性，天胶基本面变动不大，成本有支撑，下游抵触高价，库存有变化，产能利用率受检修影响，价格下调，预计偏强震荡，暂关注15600一线支撑 [25] - 尿素中性，开工率下调，日均产量降低，农业需求分散，复合肥开工和库存有变化，企业和港口库存累库，仓单增加，预计震荡，01合约关注1650 - 1700支撑，关注复合肥开工等因素 [27] - 甲醇中性，浙江装置预计恢复缓解港口库存压力，供应产能利用率稳定，成本煤炭价格偏弱，需求制烯烃有增加预期，传统下游维稳，库存增加，预计价格区间震荡，01合约关注2350 - 2450 [28] - 聚烯烃中性，供应端PE开工率上升、PP有变化，需求端下游开工率环比改善，库存PE去库、PP累库，预计LL主力合约区间震荡，关注7200 - 7500，PP震荡偏弱，关注6900 - 7200，LP价差预计走扩，关注下游需求等因素 [30] - 纯碱空01多05套利，现货市场疲弱，下游补货但库存高、产量高，供应充裕，市场在预期和现实中拉扯，01合约受现货和库存拖累，05合约对应产能出清和春检预期 [33] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，全球棉花供需好转，宏观环境变好，但新棉产量大增，价格预期偏强但有下跌压力，建议做好套期保值准备 [34] - PTA中性，原油价格下跌，现货价格回落，开工回升，下游聚酯开工稳定，近期去库较好，但远月供应增加，油价走弱，短期价格回落，关注区间4600 - 4950 [35][36] - 苹果中性，早熟果上市价格坚挺，有望维持偏强走势，陕西早熟富士少量上市，价格高于去年，山东产区交易量不大，库存富士行情稳淡 [36] - 红枣震荡偏弱，新疆灰枣进入上糖阶段，关注降雨对质量影响，河北和广东市场价格暂稳，消费偏弱，价格高位后压力加大 [37] 农业畜牧 - 生猪整体承压，9月供应增加，需求增长偏慢，供大于求压制价格，但国家可能启动收储政策，双节备货等因素支撑价格，中长期供应增长，价格继续承压，建议11、01空单滚动止盈，待反弹加空，关注多05空03套利 [39] - 鸡蛋区间震荡，短期受开学和中秋备货提振需求，养殖端淘汰加速缓解供应压力，但冷库蛋出库拖累蛋价，中长期供应压力仍大但增速或放缓，建议持有看跌期权，12、01谨慎追空，关注淘鸡、冷库蛋、天气 [40] - 玉米区间震荡，主力11合约关注新作上市时间，旧作库存偏紧，11估值不宜过分看空，未持仓者等待反弹介空，关注2220 - 2250压力表现，套利关注1 - 5反套，关注天气、政策、替代品情况 [43] - 豆粕上涨有限，美豆库销比低位，价格预计围绕1030美分/蒲附近运行，国内9 - 10月到港充裕，价格上方承压，但成本支撑下难大幅下跌，短期关注M2601合约3030支撑表现，关注美豆优良率及USDA供需报告情况 [46] - 油脂涨势受限，短期受报告和库存压力影响上涨幅度受限，中长期马来及印尼棕油库存压力不大，美豆供需收紧，国内11月后到港缺口仍存，四季度需求转旺，价格有望抬升，短期豆棕菜油01合约下方有支撑，建议回调多，套利关注菜油11 - 01合约价差正套 [46][51]

橡胶：回落做多 橡胶期货 研究结论 策略周报（9.1—9.5） | 分析师： | 金泽彬 | | --- | --- | | 研究品种: | 天然橡胶 | | 从业资格证号: | F3048432 | 请详细阅读后文免责声明 【 】 衍 生 品 本周市场继续上行，维持涨势 基本面因素偏多支撑价格 回落做多 策略周报 一、期货行情回顾 | 合约 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | RU2601 | 15885 | 16370 | 15720 | 16325 | +2.93% | | NR2511 | 12755 | 13205 | 12605 | 13135 | +3.22% | | BR2510 | 11920 | 12255 | 11685 | 12210 | +2.61% | 本周市场继续上行，受外部市场刺激，价格突破近期区间上沿，逼近前期高点， 多头形态良好。 二、现货行情回顾 上海云南 23 年国营全乳胶含 9%税报价 15150 元/吨，相比上周上涨 250 元/吨。 青岛保税区烟片胶报价 2 ...