报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶期货 2701 合约本周一放量增仓、震荡偏强、小幅收涨，期价反弹 1.63%至 18030 元/吨，9 - 1 月差贴水幅度升阔，在能化板块带动下，预计后市维持震荡偏强走势 [6] - 甲醇期货 2701 合约本周一缩量增仓、震荡偏强、大幅收涨，期价最高 2650 元/吨，最低 2596 元/吨，收盘涨 2.53%至 2639 元/吨，9 - 1 月差升水幅度升阔，受中东地缘情绪扰动，预计后市维持宽幅震荡走势 [6] - 原油期货 2610 合约本周一放量增仓、震荡偏强、大幅收涨，期价最高 571.8 元/桶，最低 549.4 元/桶，收盘涨 2.02%至 561.6 元/桶，受中东地缘情绪扰动，预计后市维持宽幅震荡走势 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2026 年 8 月 9 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 64.5 万吨，环比降 0.9 万吨、降幅 1.38%，保税区库存降幅 0.24%，一般贸易库存降幅 1.51%，保税仓库入库率降 7.09 个百分点、出库率降 4.82 个百分点，一般贸易仓库入库率增 1.19 百分点、出库率增 0.30 个百分点 [8] - 2026 年 8 月 14 日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率 64.89%，环比 + 0.32 个百分点、同比 - 4.22 个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率 64.13%，环比 + 0.49 个百分点、同比 + 1.51 个百分点，行业整体产能利用率修复抬升但有企业检修限制提升幅度，装置维持控产运行 [8] - 2026 年 7 月汽车经销商库存预警指数 61.1%，同比、环比均升 3.9 个百分点，汽车产销环比分别降 6.8%和 8%，同比分别微降 0.7%和 0.3%；1 - 7 月产销同比均降 3.7%但降幅收窄 [9] - 2026 年 7 月国内重卡批发销量 9.2 万辆，同比增 8.4%、环比降 21%；1 - 7 月累计销量 75.3 万辆，同比增 21% [9] 甲醇 - 截至 2026 年 8 月 14 日当周，国内甲醇平均开工率 81.61%，周环比降 2.95%、月环比降 0.90%、同比增 2.61%，周度产量均值 194.38 万吨，周环比降 3.31 万吨、月环比增 3.67 万吨、同比增 8.05 万吨 [10] - 截至 2026 年 8 月 14 日当周，国内甲醛开工率 30.06%，周环比增 0.02%；二甲醚开工率 4.76%，周环比增 0.42%；醋酸开工率 84.98%，周环比增 9.01%；MTBE 开工率 54.40%，周环比增 0.57% [10] - 截至 2026 年 8 月 14 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 66.18%，周环比降 2.50 个百分点、月环比降 8.00%；甲醇制烯烃期货盘面利润 80 元/吨，周环比降 90 元/吨、月环比降 246 元/吨 [10] - 截至 2026 年 8 月 14 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 48.73 万吨，周环比降 6.90 万吨、月环比增 20.63 万吨、同比降 40.38 万吨；截至 8 月 13 日当周，内陆甲醇库存 33.41 万吨，周环比降 1.66 万吨、月环比降 4.68 万吨、同比增 3.84 万吨 [11] 原油 - 截至 2026 年 8 月 7 日当周，美国石油活跃钻井平台数量 454 座，周环比增 3 座、同比增 43 座；美国原油日均产量 1380.5 万桶，周环比增 0.1 万桶/日、同比增 47.8 万桶/日 [11] - 截至 2026 年 8 月 7 日当周，美国商业原油库存 4.244 亿桶，周环比增 1742.3 万桶、同比降 228.8 万桶；库欣地区原油库存 2256.6 万桶，周环比增 161.1 万桶；战略石油储备库存 2.987 亿桶，周环比降 611.5 万桶；炼厂开工率 96.20%，周环比降 0.3 个百分点、月环比降 0.1 个百分点、同比降 0.2 个百分点 [12] - 截至 2026 年 8 月 11 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 99196 张，周环比降 13247 张、较 7 月均值增 14139 张、增幅 16.62%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 245941 张，周环比增 51847 张、较 7 月均值增 81744 张、增幅 49.78% [12] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|17150 元/吨|-200 元/吨|18030 元/吨|-240 元/吨|-880 元/吨|-240 元/吨| |甲醇|2705 元/吨|+30 元/吨|2639 元/吨|+32 元/吨|+66 元/吨|-32 元/吨| |原油|604.2 元/桶|-0.1 元/桶|561.6 元/桶|+5.4 元/桶|+42.6 元/桶|-5.5 元/桶| [14] 相关图表 - 报告给出橡胶基差、橡胶 9 - 1 月差、上期所橡胶期货库存等橡胶相关图表，甲醇基差、甲醇 9 - 1 月差、甲醇国内港口库存等甲醇相关图表，原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存等原油相关图表 [15][27][38]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 7月橡胶价格震荡，一方面天气升水回吐主产区产出顺利供给施压，另一方面消费支撑乏力终端消费疲软；基本面主产区旱情改善产量环比增加但同比减产，我国海南雨量偏多或影响割胶需关注产区天气，需求端全钢胎开工下行半钢胎开工回升全钢库存好于半钢，出口虽维持高位但预期承压，汽车产销同比下降重卡同比增幅收窄，天然橡胶保税区库存降至历史低位，宏观上美国征关税使轮胎出口承压；整体天胶供给季节性增长，短期天气无明显不利影响，需求疲软，库存支撑心态，预计胶价维持区间震荡走势，关注天气对市场情绪影响[1][20] 根据目录总结 行情回顾 7月橡胶宽幅震荡，月初主力跌至16400一线反弹未突破17000掉头下跌至16300一线再次反弹；截至7月31日，沪胶主力合约报收17375元/吨，月累计下跌375元/吨，跌幅2.24%，INE20号胶合约报收14160元/吨，月累计下跌300元/吨，跌幅2.07%[1][6] 基本面分析 主产国产量环比回升，上半年产量同比下降 ANRPC数据显示6月泰国天然橡胶产量40.40万吨，同比-2.49%，印度尼西亚产量15.80万吨，同比-3.01%，马来西亚产量2.70万吨，同比+3.05%，越南产量9.00万吨，同比-19.64%，6月ANRPC产量合计93.77万吨，同比-3.39%，1 - 6月ANRPC产量合计447.32万吨，累计同比增长-1.66%[8] 半钢企业高负荷高库存，全钢降负降库效果明显 7月全钢胎企业主动降负生产，半钢胎企业开工仍维持高位，截至8月6日，半钢胎企业开工率64.39%，全钢胎企业开工率62.90%，8月7日，半钢胎企业厂内库存45.49天，全钢胎企业厂内库存40.05天；6月轮胎出口小幅增长，当月我国汽车轮胎出口量为6620万条，环比增长12.51%，同比增长9.77%，1 - 6月新的充气轮胎累计出口量36242万条，累计同比增长3.87%[10][12] 汽车产销持续下滑，重卡同比增幅收窄 6月我国汽车销售281.03万辆，同比下降3.24%，其中乘用车销售240.18万辆，重卡销量11.66辆，同比增长19.18%，上半年汽车销量持续同比下降且跌幅呈扩大趋势，随着新能源补贴等政策刺激减弱，后市车市消费难言乐观[14] 后市展望 7月橡胶价格震荡因天气升水回吐供给施压、消费支撑乏力；基本面主产区旱情改善产量环比增加但同比减产，我国海南雨量偏多或影响割胶需关注产区天气，需求端全钢胎开工下行半钢胎开工回升，全钢库存好于半钢，出口虽维持高位但预期承压，汽车产销同比下降重卡同比增幅收窄，天然橡胶保税区库存降至历史低位，宏观上美国征关税使轮胎出口承压；整体天胶供给季节性增长，短期天气无明显不利影响，需求疲软，库存支撑心态，预计胶价维持区间震荡走势，关注天气对市场情绪影响[1][20]

文字早评 2026/08/17 星期一 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1.最新金融数据显示，中国 7 月新增人民币贷款减少 3400 亿元，其中居民贷款减少 4603 亿元、企业贷 款减少 1300 亿元；前 7 个月新增贷款 10.38 万亿元，低于上年同期的 12.87 万亿元。7 月 M2 同比增长 7.7%，社融存量同比增长 7.4%，人民币贷款余额同比增长 5.1%，融资需求整体仍偏弱。 2.国家统计局最新高频数据显示，8 月上旬监测的 50 种重要生产资料中，12 种价格上涨、31 种下降、 7 种持平。其中液化石油气价格环比下降 3.5%，液化天然气上涨 0.3%，生猪价格持平，生产资料价格整 体仍偏弱。 3.美国 7 月零售销售环比下降 0.6%，为九个月以来首次下降，弱于市场预期的增长 0.1%；核心零售销 售下降 0.4%，市场此前预期增长 0.3%。8 月密歇根大学消费者信心指数初值由 55.2 降至 51.0，低于预 期的 54.5，一年期通胀预期则由 4.2%升至 4.3%。美国消费动能有所放缓，市场对美联储短期进一步加 息的预期有所降温。 4.截至 8 月 16 日，美伊谈判仍未 ...