报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产区降水增多影响割胶进程，天然橡胶价格或震荡偏强；上游原料价格上涨，合成橡胶价格或震荡偏强，需关注天然橡胶1900 - 15100附近支撑位及16200 - 16500附近压力位，丁二烯橡胶1100 - 11300附近支撑位及12200 - 12400附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 8月11日收盘价15755，较8月8日的15550上涨205；成交量415983手，较8月8日的274007手增加141976手；持仓量188179手，较8月8日的182966手增加5213手；注册仓单量175440，较8月8日的176280减少840；基差 - 1055，较8月8日的 - 1025减少30 [1] - 天津 - 上海标准胶SCRWF日度价差 - 150，较8月8日的 - 125减少25；山东 - 上海标准胶SCRWF日度价差 - 175，与8月8日持平；云南 - 上海标准胶SCRWF日度价差100，较8月8日的125减少25；近月 - 连一75，较8月8日的70增加5；连一 - 连二 - 30，与8月8日持平；连一 - 连三 - 45，与8月8日持平 [1] - 未来几日泰国、越南、印尼等主产区有降水，泰国发布暴雨警报，国内广东、海南、云南、广西等地也有降水，影响割胶进程 [1] - 截止8月11日，海南市场天然橡胶胶水日度收购价格为15150元/吨，较前日上涨250元/吨 [1] - 截止2026年8月8日，上期所天然橡胶周度仓单总库存为210.33千吨，较上周增加1.9千吨，青岛天然橡胶周度社会库存为41.35万吨，较上周减少0.61万吨，银税区库存为8.77万吨，较上周减少0.12万吨 [1] 合成橡胶 - 8月11日收盘价11785，较8月8日的11515上涨270；成交量138315手，较8月8日的41370手增加96945手；持仓量28088手，较8月8日的25625手增加2463手；注册仓单量10470，较8月8日的10310增加160；基差 - 218.33，较8月8日的 - 148.33减少70 [1] - 华北 - 华东顺丁橡胶价差为0；华南 - 华东顺丁橡胶价差 - 50，与8月8日持平；近月 - 连一280，较8月8日的105增加175；连一 - 连二15，与8月8日持平；连一 - 连三5，与8月8日持平 [1] - 截止2025年8月7日，顺丁橡胶周度产能开工率为64.71%，较上周下降4.62%，丁苯橡胶周度产能开工率为79.32%，较上周上升0.58% [1] - 截止8月11日，中国丁苯橡胶乳液凝合法日度脱后毛利为123.89元/吨，较前日上涨176.99元/吨，中国SBS溶液漆瓷合工艺日度脱后毛利为622.12元/吨，与前日持平，顺丁橡胶溶液聚合工艺税后毛利为 - 964.6元/吨，较前日上涨176.99元/吨 [1] - 山东以及华南地区丁二烯装置检修，产量下降，叠加东北新产能投放延期，丁二烯价格小幅上涨，截止8月11日，中国丁二烯（99.5%）日度均价为9447.5元/吨，较前日上升110元/吨；截止8月6日，中国丁二烯港口周度库存为14.7千吨，较上周增加4.3千吨 [1] 需求端 - 截止2025年8月7日，本周山东全钢轮胎周度开工负荷率为60.98%，较上周下降0.18%；本周中国半钢轮胎周度开工负荷率为74.53%，较上周下降0.1% [1] - 乘联分会数据显示，7月1 - 31日全国汽车市场零售259.8万辆，较上月减少1.15万辆，7月乘用车销量为228.7万辆，较上月减少24.86万辆，7月我国货车销量26.4万辆，较上月减少5.22万辆，车市进入传统淡季；2025年1 - 7月，我国汽车累计产销量分别为1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12% [1]

日本橡胶期货市场动态 - 日本橡胶期货连续六个交易日下跌[1] - 供应量增加与市场担忧情绪共同施压价格[1] - 机构预测短期内橡胶价格维持弱势走势[1]

橡胶系期货市场动态 - 橡胶系期货今日领跌期市 [1] - 中泰橡胶零关税协商可能影响橡胶价格走势 [1] - 上期所修改标准仓单交易业务规定对市场产生影响 [1] 橡胶价格趋势分析 - 市场关注橡胶价格是否会延续下行 [1]

20号胶期货市场表现 - 5月28日20号胶期货主力合约开盘报12870元/吨 盘中低位震荡 最高触及12885元 最低探至12335元 午盘跌幅达3.66% 行情呈现震荡下行走势 [1] 机构观点汇总 国信期货分析 - NR注销仓单量自上周持续过万 截至5月27日NR仓单仅3.0744万吨 数量偏低导致盘面虚实比高 NR表现相对强势 [1] - 受外贸环境及季节性淡季影响 需求端预期低迷 下游采购谨慎压制胶价上行空间 [1] - 技术面显示胶价震荡偏弱 存在继续下行探底可能 操作建议暂时观望 [1] 新世纪期货观点 - 东南亚主产区降雨偏多短期制约割胶 但雨季逐步结束后原料上量预期增强 供应压力或显现 [1] - 轮胎企业开工率延续恢复性提升 但终端需求未实质性改善 对胶价支撑有限 [1] - 市场缺乏方向性指引 预计胶价维持震荡格局 受宏观情绪及政策面主导 [1] 光大期货补充 - 5月26日中泰商议推动中国对泰国橡胶实施零关税 计划设立联合工作组推进贸易障碍化解 [2] - 零关税协商未达最终成果导致市场预期修正 原料杯胶价格下跌削弱NR价格支撑 [2] - 现货仍升水盘面 基差及月差偏强 下游轮胎需求稳定 橡胶价格维持震荡偏弱走势 [2]