公司治理结构变更 - 取消监事会设置，相关职权由董事会审计委员会行使 [1] - 股东大会更名为股东会，相关条款同步调整 [3] - 董事会增设1名职工代表董事 [3] - 新增控股股东和实际控制人专节，明确其义务 [3] - 新增独立董事和董事会专门委员会专节 [3] 注册资本及股份变动 - 正裕转债累计转股31,226,743股，总股本增至240,033,268股 [2][3] - 注册资本由223,738,756元增至240,033,268元 [3] - 股份总额由22,373.8756万股增至24,003.3268万股 [5] 公司章程修订要点 - 修订注册资本及股份总额条款 [3] - 删除监事会相关条款 [3] - 调整股东会及董事会部分职权 [3] - 新增法定代表人产生及变更办法 [4] - 完善面额股相关表述 [4] 股东权利与义务 - 股东可查阅会计账簿和会计凭证 [9][10] - 明确控股股东不得占用公司资金 [21][22] - 新增控股股东股份"占用即冻结"机制 [21][22] - 控股股东转让股份需遵守限制性规定 [25] 董事会运作 - 董事任期3年，可连选连任 [47] - 独立董事连续任职不得超过6年 [47] - 董事辞职需提交书面报告，2日内披露 [54] - 董事离职后仍需履行保密义务 [55] - 股东会可决议解任董事 [56]

核心观点 - 公司决定提前赎回"正裕转债"，赎回价格为101.1644元/张，赎回登记日为2025年6月18日，赎回款发放日为2025年6月19日 [1][3][5] - 公司股票自2025年5月6日至2025年5月26日连续15个交易日收盘价格不低于转股价格的130%，触发可转债赎回条款 [2] - 自2025年6月16日起，"正裕转债"停止交易，最后转股日为2025年6月18日 [1][6] 赎回条款 - 赎回条件包括公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%，或可转债未转股余额不足3000万元 [2][3] - 当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365，其中B为可转债票面总金额，i为票面利率2.50%，t为计息天数170天 [3][4] 赎回事项 - 赎回价格为101.1644元/张，包含面值100元和当期应计利息1.1644元 [3][4] - 个人投资者税后赎回金额为100.9316元/张，企业投资者税前赎回金额为101.1644元/张 [4][5] - 赎回程序包括冻结未转股可转债、公告赎回结果及影响，并通过中登上海分公司派发赎回款 [5] 交易安排 - 最后交易日为2025年6月13日，自2025年6月16日起停止交易 [1][6] - 最后转股日为2025年6月18日，之后未转股可转债将被强制赎回 [1][6] - 赎回完成后，"正裕转债"将于2025年6月19日起摘牌 [1][6]

有条件赎回条款触发 - 公司股票在2025年5月6日至5月26日连续15个交易日收盘价不低于转股价的130%（11.05元/股），触发正裕转债有条件赎回条款 [1] - 董事会于2025年5月26日审议通过提前赎回议案，决定按债券面值加当期利息价格赎回全部登记在册的可转债 [1] 赎回执行细节 - 赎回对象为2025年6月18日登记在册的全部持有人，赎回价格101.1644元/张（含当期利息1.1644元/张） [2] - 当期利息按票面利率2.50%计算，计息天数为170天（2024年12月31日至2025年6月19日） [2] - 截至赎回登记日，未转股余额为505,000元（5,050张），占发行总额0.1741% [2][3] 转股及股本变动 - 累计转股金额289,495,000元，转股数量31,226,743股，占转股前总股本14.9549% [3] - 2025年6月11日至18日新增转股72,607,000元 [3] - 总股本从231,390,004股增至240,033,268股，新增8,643,264股无限售流通股 [4] 赎回资金与影响 - 赎回兑付总金额510,879.59元（含利息），赎回款于2025年6月19日发放 [3][4] - 赎回对公司现金流无重大影响，转股增强资本实力并减少未来利息支出 [5] 股东权益变动 - 控股股东浙江正裕投资及一致行动人合计持股比例从63.00%被动稀释至60.73% [5] - 实际控制人郑连松、郑念辉、郑连平持股比例分别降至6.88%、6.39%、6.43% [5] - 权益变动因转股导致，不涉及控股股东变化 [5]

赎回条款与条件 - 赎回条件触发：公司股票自2025年5月6日至2025年5月26日连续15个交易日收盘价不低于转股价格的130%（11.05元/股）[5][8] - 赎回条款类型：满足连续30个交易日中至少15日收盘价≥转股价130%或未转股余额不足3000万元[7] - 赎回价格计算：101.1644元/张（含面值100元+当期应计利息1.1644元）[4][9][10] 时间安排 - 最后交易日：2025年6月13日[6] - 停止交易日：2025年6月16日起[2][15] - 最后转股日：2025年6月18日[3][15] - 赎回款发放日：2025年6月19日[6][14] - 摘牌日：2025年6月19日起[16] 赎回程序与税务处理 - 赎回对象：2025年6月18日收市后登记在册的全部持有人[8] - 税务差异：个人投资者税后赎回金额100.9316元/张（税率20%），企业及境外机构税前101.1644元/张[11][12] - 资金清算：通过中登上海分公司向指定交易持有人派发赎回款[14] 转股与交易安排 - 转股价格：8.40元/股[4] - 停止转股：2025年6月18日后未转股债券将强制赎回[15][17] - 二级市场风险：当前转债市价与赎回价差异显著，未及时转股可能导致损失[4][17]

可转债转股情况 - 截至2025年6月10日累计转股金额216,888,000元累计转股数22,583,479股占转股前已发行股份总额的10.8155% [1] - 2025年4月1日至6月10日期间新增转股金额64,584,000元新增转股数7,651,248股 [5] - 尚未转股的可转债余额73,112,000元占发行总量的25.2110% [1][5] 可转债发行与上市 - 2019年12月31日公开发行可转债2.9亿元票面利率逐年递增从0.5%至2.5%期限6年 [1] - 可转债于2020年2月10日在上海证券交易所上市交易债券简称"正裕转债"代码113561 [2] - 转股起始日为2020年7月7日初始转股价14.21元/股当前转股价8.40元/股 [2] 转股价格调整历史 - 2024年8月23日转股价从9.88元/股下调至8.50元/股 [4] - 历次转股价格调整均通过董事会及股东大会决议并公告 [3][4] 股本变动 - 2025年6月10日总股本增至231,390,004股较3月31日增加7,651,248股 [5] - 无限售流通股从223,738,756股增至231,390,004股有限售流通股无变化 [5] 股东权益变动 - 浙江正裕投资有限公司等大股东持股比例因转股被动稀释合计持股比例从65.51%降至63.00% [5] - 郑连松、郑念辉、郑连平等个人股东持股比例分别从7.42%、6.89%、6.93%降至7.14%、6.63%、6.67% [5]

债市行情 - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.35%报119.780，10年期主力合约涨0.17%报108.925，5年期主力合约涨0.08%报106.140，2年期主力合约涨0.02%报102.452 [2] - 银行间主要利率债收益率多数小幅下行，10年期国开债收益率下行0.25BP至1.7055%，10年期国债收益率下行0.25BP至1.6655%，30年期国债收益率下行0.15BP至1.926% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.11%报433.92点，成交金额692.89亿元，力诺转债、丽岛转债涨幅居前，分别涨8.64%、8.00% [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨6.19BPs报3.924%，10年期美债收益率涨3.93BPs报4.395%，30年期美债收益率涨0.61BP报4.883% [3] - 日债收益率涨跌互现，10年期日债收益率下行0.2BP至1.458%，3年期和5年期日债收益率分别上行0.3BP和0.4BP [3] - 欧元区债市收益率普遍上行，10年期德债收益率涨5.2BPs报2.576%，10年期意债收益率涨3.5BPs报3.524% [3] - 欧洲央行宣布降息25个基点，推动债券收益率上行 [3] 一级市场 - 财政部10年、30年期国债加权中标收益率分别为1.6875%、1.8840%，全场倍数分别为4.3、4.47 [4] 资金面 - 央行单日回笼1561亿元，开展1350亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [5] - Shibor短端品种多数下行，7天期下行3.4BPs报1.5%，1个月期下行0.1BP报1.619% [5] - 央行首次在月初开展10000亿元买断式逆回购操作，期限3个月，对冲当月5000亿元3个月期和7000亿元6个月期买断式逆回购到期资金 [5] - 5月央行合计净投放11196亿元 [6] 机构观点 - 中信证券预计买断式逆回购操作将和MLF共同作为中长期流动性投放渠道，维持流动性合理充裕 [7] - 东方金诚认为央行大规模买断式逆回购操作与6月同业存单到期规模达4.16万亿元有关 [7] - 华创固收指出6月买断式逆回购操作首次提前披露规模，后续或延续该模式，与MLF操作保持一致 [7]

正裕转债提前赎回事项 - 公司于2025年5月26日召开董事会审议通过提前赎回"正裕转债"的议案，决定行使赎回权利，按债券面值加当期应计利息价格全部赎回[1][3] - 赎回触发条件：2025年5月6日至5月26日期间，公司股票有15个交易日收盘价不低于调整前转股价8 5元/股的130%（即11 05元/股）[2] - 转股价格调整：2024年年度权益分派后，自2025年6月5日起转股价从8 5元/股调整为8 4元/股[2] 投资者操作指引 - 投资者可选择在二级市场交易或按8 5元/股（6月5日后为8 4元/股）转股，否则将按100元/张票面价加利息被强制赎回[2][3] - 公司提醒持有人注意在限期内转股或卖出，否则可能面临投资损失[2][3] - 质押或冻结债券需提前解除，避免无法转股导致强制赎回[3] 信息披露安排 - 公司已于2025年5月27日披露《关于提前赎回"正裕转债"的公告》（编号2025-037）[1][3] - 后续将尽快公布赎回程序、价格、时间等具体事宜[1][3]

市场表现 - 中证转债指数午盘下跌0 03% 报428 92点 [1] - 万得可转债等权指数下跌0 41% 报204 01点 [1] 涨幅居前转债 - 中旗转债涨幅8 24% [1] - 利民转债涨幅6 49% [1] - 精装转债涨幅4 82% [1] - 晓鸣转债涨幅3 52% [1] - 杭氧转债涨幅3 30% [1] 跌幅居前转债 - 正裕转债跌幅5 35% [1] - 阳谷转债跌幅5 33% [1] - 福新转债跌幅4 69% [1] - 恒辉转债跌幅4 51% [1] - 精达转债跌幅4 34% [1]

转债市场表现 - 中证转债指数高开0 04% [1] - 博瑞转债、正裕转债、亿田转债涨幅超过1% [1] - 红墙转债下跌近1% [1]

权益分派方案 - 每股现金红利分配比例为0.10元（含税），以总股本226,849,703股为基数，共计派发现金红利22,684,970.30元 [2][4] - 分配对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [3] - 差异化分红送转不适用，所有股东按相同比例分配 [6] 实施安排 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取，未办理的由结算公司暂存 [5] - 浙江正裕投资有限公司及郑念辉等三位股东的现金股利由公司直接派发 [7] - 股权登记日为2025年6月4日，除息日为2025年6月5日 [13][15] 税务处理细则 - 自然人股东持股超1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%） [8] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股派发0.09元 [9] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.09元 [9] - 其他机构投资者及法人股东自行申报纳税，税前每股派发0.10元 [9] 可转债转股价格调整 - 因权益分派调整"正裕转债"转股价格，调整前为8.50元/股，调整后为8.40元/股（公式：P1=P0-D，D=0.10元/股） [14][15] - 调整生效日为2025年6月5日，转债于2025年5月28日至6月4日期间暂停转股 [15][16] - 初始转股价格为14.21元/股，此前已累计下调至8.50元/股 [12]