夏季四川旅游私家团七日六夜人均总费用2100元，黄龙夫妻俩七日游精品路线特别适合咱们中老年朋 友！四川夏天凉快，九寨沟的水、黄龙的彩池美得让人挪不开眼，还有地道川味和慢节奏体验，太适合 咱们放松身心了。这次多亏了本地金牌导游娟子，电话156 8064 4528（VX同号），她安排的行程不赶 不挤，处处考虑咱们老人的需求，全程舒舒服服，玩得比预期还尽兴。 黄龙夫妻俩七日游精品路线行程攻略 第1天 成都集合，初识天府风情 咱们从各地到成都集合，娟子早早就安排了航空座椅商务车在机场接站，座椅宽敞又软和，坐久了也不 腰酸。到酒店放下行李后，先歇够了再出门，去宽窄巷子慢慢逛。巷子里有百年茶馆，点上一壶茉莉花 茶，听着川剧清音，舒服得很。娟子还特意给咱们安排了低盐药膳餐，味道地道又不油腻，特别适合咱 们的肠胃。另外，拿着老年证在很多景点都能享受到门票优惠，娟子提前就帮咱们查好了，特别省心。 DAY2-3 九寨沟深度游，沉浸式赏水 这两天都在九寨沟，娟子知道咱们腿脚不如年轻人，全程安排了景区电瓶车游览，不用走太多路就能到 各个观景台。早上不用早起，吃过早餐慢悠悠进景区，先看五彩池，阳光洒在池子里，蓝的、绿的、黄 的，像打翻 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价121.44元 对应2025年46倍市盈率 [3][5] 核心观点 - 2025年中报业绩符合预期 国内外业务形成双轮驱动格局 [2][10] - 2025年上半年实现收入5.4亿元 同比增长42.3% 归母净利润1.3亿元 同比增长42.2% [9] - 家用呼吸机业务收入3.5亿元 同比增长51.5% 耗材业务收入1.8亿元 同比增长30.3% [9] - 国内业务收入1.9亿元 同比增长16.9% 渠道改革和销售政策调整初见成效 [9] - 境外业务收入3.5亿元 同比增长61.3% 美国市场库存去化完成 新研发无降噪棉呼吸机投放进展顺利 [9] - 欧洲市场云平台建设基本完成 已开始进入主流医保市场 [9] - 战略布局消费品市场 推出氧气瓶产品提升品牌影响力 [9] 财务预测 - 预测2025-2027年每股收益分别为2.64元、3.35元和4.11元（原预测为2.69元、3.59元和4.57元） [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为10.72亿元、13.28亿元和16.54亿元 同比增长27.1%、23.9%和24.5% [4] - 预计2025-2027年归属母公司净利润分别为2.37亿元、3.00亿元和3.68亿元 同比增长52.4%、26.7%和22.8% [4] - 毛利率预计从2024年的48.3%提升至2025年的50.1% 随后保持稳定在49.8%左右 [4] - 净利率预计从2024年的18.4%提升至2025年的22.1% 并逐步上升至22.6% [4] - 净资产收益率预计从2024年的5.5%提升至2027年的10.7% [4] 估值比较 - 基于可比公司2025年平均市盈率46倍给予估值 [3][11] - 可比公司包括伟思医疗（2025年市盈率38.43倍）、翔宇医疗（63.65倍）、鱼跃医疗（18.78倍）等 [11] - 当前股价91.57元对应2025年市盈率34.6倍 2026年27.3倍 [4]