行业整体态势 - 2025年中国家电全品类（不含3C）零售额8931亿元 同比下降4.3% 下半年行业零售额4214亿元 同比下降16% 行业在存量竞争中加速洗牌 [3] - 全球家电市场总量稳健 结构分化 发达国家市场平稳 新兴市场增长强劲 [3] - 在贸易关税 成本上升等不确定因素增多的环境下 行业呈现强者恒强的态势 [1][3] 海尔智家2025年财务与运营表现 - 2025年营收首次突破3000亿元 达3023.47亿元 同比增长5.7% 归母净利润达195.53亿元 同比增长4.39% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为260.03亿元 拟每10股分红8.867元（含税） 分红金额将达82.48亿元 [3] - 分产品看 空调 水家电业务收入增速较快 均在10%左右 电冰箱 洗衣机 厨电业务增长相对平稳 [3] - 分地区看 国内收入1460亿元 同比增长3.05% 海外收入1545亿元 同比增长8.15% 海外增速快于国内 [3] - 主要产品的毛利率均略微下降 成本增加带来挑战 [5] 海尔智家战略与业务布局 - 公司正在搭建业务成长的三条曲线 第一曲线是冰箱 洗衣机等白色家电业务 第二曲线是暖通业务 第三曲线是适老产业 [4] - 公司把握全球化 智能化机会 2025年在海外新投产了泰国空调 俄罗斯热水器工厂 全球化策略是区域深耕 多点布局 自主可控 [5] - 公司正推动家电与机器人融合 展示了陪伴机器人 清洁机器人 家务机器人 [5] - 公司展出了适老化产品 包括适老化智能床 供氧机等 以把握“银发经济”催生的适老化家电新赛道 [3][5] - 公司也在积极拓展AI识米电饭煲 AI咖啡机等小家电业务 [5] 行业内其他公司表现 - 厨房小家电上市公司去年业绩增长承压 例如九阳股份2025年营收82亿元 同比减少7.23% 归母净利润1.18亿元 同比减少3.85% [5] - 九阳股份在存量市场竞争中努力优化产品结构 研发项目包括高端0涂层电饭煲 遥感可视豆浆机等 并拓展洗地机 水家电等业务 [5]

营收表现 - 2025年营业收入首次突破3000亿大关，达到3023.47亿元，同比增长5.71% [1] - 装备部品及渠道综合服务业务增速最快，收入388.93亿元，同比增长19.93% [1] - 空调业务收入537.42亿元，同比增长9.55%，是拉动营收增长的重要动力；水家电业务收入174.74亿元，同比增长10.94% [1] 盈利能力 - 归属于上市公司股东的净利润为195.53亿元，同比增长4.39%，增速低于营收增速 [2] - 扣除非经常性损益后的归母净利润为186.04亿元，同比增长4.49%，与净利润增速基本持平，盈利质量稳定 [2] - 基本每股收益为2.12元/股，同比增长4.95%；扣非每股收益为2.02元/股，同比增长4.66% [3] 费用分析 - 销售费用为338.78亿元，同比增长0.80%，远低于营收增速；销售费用率优化至11.2%，较2024年同期下降0.6个百分点 [4] - 管理费用为137.62亿元，同比增长13.41%；管理费用率上升至4.6%，较2024年同期上升0.3个百分点 [5] - 财务费用为-0.51亿元，同比大降105.24%，主要因欧元等币种升值带来汇兑收益；2025年汇兑损益为-10.01亿元（收益），而2024年为1.19亿元（损失） [6] 研发投入 - 研发费用为100.96亿元，同比下降6.26% [7] - 研发投入总额为107.17亿元，占营业收入比例为3.54%；其中资本化研发投入6.21亿元，资本化比重为5.79% [7] - 研发人员数量为25913人，占公司总人数的19.2%；高学历（本科及以上）研发人员占比超过74% [8] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为260.03亿元，同比微降1.20%，为净利润的1.33倍，现金含量高 [10] - 投资活动产生的现金流量净额为-170.75亿元，流出规模较2024年的-200.79亿元有所收窄 [11] - 筹资活动产生的现金流量净额为-176.71亿元，流出规模较2024年的-77.04亿元大幅扩大，主要因偿还借款、分配股利及回购股权支出增加 [12] 高管薪酬 - 董事长兼总裁李华刚报告期内税前报酬总额为355万元 [13] - 多位副总裁薪酬在100-300万元区间，财务总监孙佳程税前报酬为107万元 [13] 行业与公司运营背景 - 白色家电行业受宏观经济、房地产市场影响较大 [12] - 行业竞争激烈，产品同质化较高，存在价格战风险 [12] - 公司生产依赖钢、铝、铜等金属原材料，面临原材料价格波动风险 [12] - 海外业务占比超过50%，面临地缘政治、贸易政策变化及汇率波动等风险 [12] - 公司通过数字化转型、全球化布局、技术创新等举措提升竞争力 [13]

公司股价与交易情况 - 3月13日，海尔智家股价下跌0.63%，成交额为7.81亿元，换手率为0.50%，总市值为2351.91亿元 [1] - 当日主力资金净流出4296.87万元，占成交额的0.09%，在所属行业中排名第10/10，且已连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流出9837.65万元，近5日净流入5753.84万元，近10日净流出1.52亿元，近20日净流出3.68亿元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为3.50亿元，占总成交额的8.54% [5] - 技术面显示，筹码平均交易成本为25.80元，近期筹码关注程度减弱，股价靠近25.00元支撑位 [6] 公司业务与市场地位 - 海尔集团创立于1984年，从单一生产冰箱起步，业务已拓展至家电、通讯、IT数码产品、家居、物流、金融、房地产、生物制药等多个领域，定位为全球领先的美好生活解决方案提供商 [2] - 2014年，海尔品牌全球零售量份额为10.2%，连续六年蝉联全球大型家电第一品牌 [2] - 公司主营业务为家电的研发、生产及销售，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，并提供智能家庭全套化解决方案 [3] - 主营业务收入构成：电冰箱27.17%，空调20.94%，洗衣机20.22%，厨电13.10%，装备部品及渠道综合服务11.97%，水家电6.11%，其他(补充)0.48% [7] - 公司所属申万行业为家用电器-白色家电-冰洗，所属概念板块包括净水概念、茅指数、大消费、消费精选、热泵概念等 [7] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2340.54亿元，同比增长15.31%；归母净利润为173.73亿元，同比增长14.64% [7] - 分红方面，海尔智家A股上市后累计派现486.62亿元，近三年累计派现242.73亿元 [8] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为19.06万户，较上期减少8.15% [7] - 前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2] - 具体机构持仓：香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3.61亿股，较上期减少8903.94万股；中国证券金融股份有限公司为第六大流通股东，持股1.83亿股，数量较上期不变；华夏上证50ETF（510050）为第十大流通股东，持股7167.91万股，较上期减少195.76万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）已退出十大流通股东之列 [9] 公司技术与产业布局 - 控股股东海尔集团旗下的海尔无线专注无线充电领域，参与制定了无线电能传输在电磁兼容性、电磁辐射等方面的国家行业标准，并投资前Intel无线充电技术团队成为其控股股东 [3]

公司股价与交易表现 - 3月10日，海尔智家股价上涨1.93%，成交额为10.01亿元，换手率为0.65%，总市值为2332.22亿元[1] - 当日主力资金净流入8908.96万元，占成交额的0.11%，在所属行业中排名第1/10，且已连续3日获主力资金增仓[4] - 近3日主力净流入1.96亿元，近5日净流入2.02亿元，但近10日和近20日分别为净流出3.14亿元和1.25亿元[5] - 主力持仓呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额为4.18亿元，占总成交额的10.14%[5] 公司业务与市场地位 - 海尔集团创立于1984年，业务已从单一冰箱拓展至家电、通讯、IT数码、家居、物流、金融、房地产、生物制药等多个领域[2] - 公司是全球领先的美好生活解决方案提供商，2014年其品牌全球零售量份额为10.2%，连续六年蝉联全球大型家电第一品牌[2] - 主营业务为家电的研发、生产及销售，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，并提供智能家庭全套化解决方案[3] - 主营业务收入构成为：电冰箱27.17%，空调20.94%，洗衣机20.22%，厨电13.10%，装备部品及渠道综合服务11.97%，水家电6.11%，其他(补充)0.48%[7] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2340.54亿元，同比增长15.31%；归母净利润为173.73亿元，同比增长14.64%[7] - A股上市后累计派发现金分红486.62亿元，近三年累计派现242.73亿元[8] - 截至2025年9月30日，股东户数为19.06万户，较上期减少8.15%[7] - 前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司[2] - 具体来看，中国证券金融股份有限公司为第六大流通股东，持股1.83亿股，数量较上期未变；香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3.61亿股，较上期减少8903.94万股[9] 公司技术布局与概念题材 - 控股股东海尔集团旗下的海尔无线专注无线充电领域，参与制定了无线电能传输在电磁兼容性、电磁辐射等方面的国家行业标准，并投资前Intel无线充电技术团队成为其控股股东[3] - 公司所属概念板块包括：净水概念、茅指数、热泵概念、消费精选、大消费等[7] - 技术面上，该股筹码平均交易成本为25.82元，近期筹码减仓程度减缓[6] 行业与分类信息 - 公司所属申万行业为：家用电器-白色家电-冰洗[7] - 所属行业在3月10日主力资金净流入2.44亿元，当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显[4]

公司股价与交易情况 - 3月5日，海尔智家股价上涨0.33%，成交额为7.12亿元，换手率为0.46%，总市值为2308.77亿元 [1] - 当日主力资金净流出2168.57万元，占成交额的0.04%，在行业内排名第9/10，主力趋势不明显 [4] - 所属家用电器行业当日主力资金净流出5339.17万元，且已连续3日被主力资金减仓 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的美好生活解决方案提供商，业务从单一冰箱拓展至家电、通讯、IT数码、家居、物流、金融、房地产、生物制药等多个领域 [2] - 2014年，海尔品牌全球零售量份额为10.2%，连续六年蝉联全球大型家电第一品牌 [2] - 主营业务为家电的研发、生产及销售，产品涵盖冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，并提供智能家庭全套化解决方案 [3] 公司财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2340.54亿元，同比增长15.31%；归母净利润为173.73亿元，同比增长14.64% [7] - 主营业务收入构成：电冰箱27.17%，空调20.94%，洗衣机20.22%，厨电13.10%，装备部品及渠道综合服务11.97%，水家电6.11%，其他(补充)0.48% [7] - A股上市后累计派发现金分红486.62亿元，近三年累计派现242.73亿元 [8] 股东结构与机构持仓 - 公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2] - 截至2025年9月30日，第六大流通股东为中国证券金融股份有限公司，持股1.83亿股，持股数量较上期未变 [9] - 截至2025年9月30日，第五大流通股东为香港中央结算有限公司，持股3.61亿股，相比上期减少8903.94万股；第十大流通股东为华夏上证50ETF，持股7167.91万股，相比上期减少195.76万股 [9] - 截至2025年9月30日，股东户数为19.06万户，较上期减少8.15% [7] 技术概念与产业布局 - 公司涉及的概念板块包括：净水概念、热泵概念、茅指数、大消费、消费精选等 [7] - 控股股东海尔集团旗下的海尔无线专注无线充电，参与制定了无线电能传输在电磁兼容性、电磁辐射等方面的国家行业标准，并投资前Intel无线充电技术团队成为其控股股东 [3] 资金与筹码分析 - 近期主力资金流向：今日净流出3423.59万元，近3日净流出1.55亿元，近5日净流出3.85亿元，近10日净流出5.05亿元，近20日净流出5.51亿元 [5] - 主力轻度控盘，筹码分布较为分散；主力成交额5.47亿元，占总成交额的11.15% [5] - 该股筹码平均交易成本为25.84元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [6]

市场表现与交易数据 - 2月27日股价下跌1.00%，成交额为10.05亿元，换手率为0.62%，总市值为2410.05亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.04亿元，占成交额0.14%，在家电行业中排名第9/10，已连续3日被主力减仓 [4] - 所属家用电器行业当日主力资金净流出3.75亿元，同样连续3日被主力减仓 [4] - 近期主力资金持续流出，近3日、近5日、近10日、近20日净流出额分别为2.62亿元、2.49亿元、2.15亿元、1.45亿元 [5] - 主力持仓方面，筹码分布非常分散，主力未控盘；主力成交额3.74亿元，占总成交额8.63% [5] - 筹码平均交易成本为25.86元，近期筹码关注程度减弱；股价靠近25.65元支撑位 [6] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的美好生活解决方案提供商，业务从家电拓展至通讯、IT数码、家居、物流、金融、房地产、生物制药等多个领域 [2] - 2014年海尔品牌全球零售量份额为10.2%，连续六年蝉联全球大型家电第一品牌 [2] - 主营业务为家电研发、生产及销售，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，并提供智能家庭全套化解决方案 [3] - 主营业务收入构成：电冰箱27.17%，空调20.94%，洗衣机20.22%，厨电13.10%，装备部品及渠道综合服务11.97%，水家电6.11%，其他(补充)0.48% [7] - 公司所属申万行业为家用电器-白色家电-冰洗，所属概念板块包括净水概念、热泵概念、茅指数、大消费、消费精选等 [7] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入2340.54亿元，同比增长15.31%；归母净利润173.73亿元，同比增长14.64% [7] - A股上市后累计派现486.62亿元，近三年累计派现242.73亿元 [8] - 截至2025年9月30日，股东户数为19.06万户，较上期减少8.15% [7] - 前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2] - 具体机构持仓：香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3.61亿股，较上期减少8903.94万股；中国证券金融股份有限公司为第六大流通股东，持股1.83亿股，数量未变；华夏上证50ETF(510050)为第十大流通股东，持股7167.91万股，较上期减少195.76万股；华泰柏瑞沪深300ETF(510300)已退出十大流通股东之列 [9] 公司背景与关联方 - 海尔集团创立于1984年，公司（海尔智家）成立于1994年3月31日，于1993年11月19日上市 [7] - 公司位于山东省青岛市崂山区海尔科创生态园内 [7] - 控股股东海尔集团旗下的海尔无线专注无线充电，参与了无线电能传输在电磁兼容性、电磁辐射等方面的国家行业标准制定，并投资前Intel无线充电技术团队成为其控股股东 [3]

核心观点 - 海尔智家作为全球领先的家电品牌，近期股价表现平稳，公司基本面稳健，2025年前三季度营收与净利润实现双位数增长，且持续进行高额分红 [1][2][7][8] 公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的美好生活解决方案提供商，2014年全球零售量份额为10.2%，连续六年蝉联全球大型家电第一品牌 [2] - 公司主营业务涉及冰箱/冷柜、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电等智能家电产品与智慧家庭场景解决方案的研发、生产和销售 [3][7] - 公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2] - 控股股东海尔集团旗下的海尔无线专注无线充电，参与制定了相关国家行业标准，并投资前Intel无线充电技术团队成为其控股股东 [3] 财务表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入2340.54亿元，同比增长15.31% [7] - 2025年1月-9月，公司实现归母净利润173.73亿元，同比增长14.64% [7] - 公司A股上市后累计派现486.62亿元，近三年累计派现242.73亿元 [8] - 主营业务收入构成为：电冰箱27.17%，空调20.94%，洗衣机20.22%，厨电13.10%，装备部品及渠道综合服务11.97%，水家电6.11%，其他(补充)0.48% [7] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为19.06万，较上期减少8.15% [7] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3.61亿股，相比上期减少8903.94万股 [9] - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第六大流通股东，持股1.83亿股，持股数量较上期不变 [9] - 华夏上证50ETF（510050）为第十大流通股东，持股7167.91万股，相比上期减少195.76万股 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列 [9] 市场交易与资金 - 2月24日，公司股价涨1.25%，成交额9.59亿元，换手率0.59%，总市值2440.06亿元 [1] - 当日主力净流入-872.37万元，占比0.01%，行业排名8/10，主力趋势不明显 [4] - 所属家用电器行业主力净流入9724.01万元，连续2日被主力资金增仓 [4] - 近10日主力净流入1.89亿元，近20日主力净流入2.53亿元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.01亿元，占总成交额的3.71% [5] 技术面与估值 - 该股筹码平均交易成本为25.85元，近期有吸筹现象，但吸筹力度不强 [6] - 目前股价靠近支撑位26.01元 [6]

公司股价与交易表现 - 2月12日股价下跌0.54%，成交额5.90亿元，换手率0.36%，总市值2427.87亿元 [1] - 当日主力资金净流出905.38万元，占成交额0.02%，在所属行业中排名第38位（共52家），且连续3日被主力资金减仓 [4] - 所属家用电器行业当日主力资金净流出1.25亿元，同样连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流出2613.96万元，近5日净流入3096.51万元，近10日净流入1.84亿元，近20日净流入2.91亿元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.69亿元，占总成交额2.82% [5] 公司业务与市场地位 - 公司为海尔集团旗下企业，海尔集团创立于1984年，已从单一冰箱生产拓展至家电、通讯、IT数码、家居、物流、金融、房地产、生物制药等多个领域，定位为全球领先的美好生活解决方案提供商 [2] - 2014年海尔品牌全球零售量份额为10.2%，连续六年蝉联全球大型家电第一品牌 [2] - 公司主营业务为家电的研发、生产及销售，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，并提供智能家庭全套化解决方案 [3] - 主营业务收入构成：电冰箱27.17%，空调20.94%，洗衣机20.22%，厨电13.10%，装备部品及渠道综合服务11.97%，水家电6.11%，其他(补充)0.48% [7] - 公司所属申万行业为家用电器-白色家电-冰洗，所属概念板块包括净水概念、茅指数、热泵概念、消费精选、大消费等 [7] 公司股东与股权结构 - 公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2] - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第六大流通股东，持股1.83亿股，持股数量较上期未变 [9] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3.61亿股，较上期减少8903.94万股 [9] - 华夏上证50ETF（510050）为第十大流通股东，持股7167.91万股，较上期减少195.76万股 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）已退出十大流通股东之列 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为19.06万户，较上期减少8.15% [7] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2340.54亿元，同比增长15.31% [7] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润173.73亿元，同比增长14.64% [7] - 分红方面，公司A股上市后累计派现486.62亿元，近三年累计派现242.73亿元 [8] 公司技术与业务布局 - 控股股东海尔集团旗下的海尔无线专注无线充电技术，参与制定了无线电能传输在电磁兼容性、电磁辐射等方面的国家行业标准，并投资前Intel无线充电技术团队成为其控股股东 [3] 股票技术面与筹码分析 - 该股筹码平均交易成本为25.85元，近期获筹码青睐，且集中度渐增 [6] - 目前股价在压力位26.01元和支撑位25.81元之间 [6]

核心观点 - 海尔智家作为全球领先的家电品牌，近期股价表现平稳，但主力资金流向显示短期存在分歧，技术面面临关键压力位 [1][5][7] - 公司2025年前三季度业绩稳健增长，营业收入与净利润均实现双位数同比增长，且长期保持高分红 [8][9] - 公司业务覆盖智能家电全品类及智慧家庭解决方案，并在净水、无线充电等细分领域拥有技术布局 [2][4][8] 市场表现与资金动向 - 1月7日股价微跌0.38%，成交额10.97亿元，换手率0.67%，总市值2466.32亿元 [1] - 当日主力资金净流出1385.91万元，占成交额0.01%，在行业中排名第6/10，主力趋势不明显 [5] - 所属家用电器行业主力资金连续3日净流出，累计净流出9875.11万元 [5] - 近5日、近10日、近20日主力资金分别净流出2.24亿元、4.86亿元和7.51亿元，但近3日和今日整体净流出幅度较小 [6] - 主力持仓分散，未形成控盘，主力成交额4.47亿元，占总成交额9.93% [6] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月实现营业收入2340.54亿元，同比增长15.31% [8] - 2025年1-9月实现归母净利润173.73亿元，同比增长14.64% [8] - A股上市后累计现金分红486.62亿元，近三年累计分红242.73亿元 [9] - 主营业务收入构成：电冰箱27.17%、空调20.94%、洗衣机20.22%、厨电13.10%、装备部品及渠道综合服务11.97%、水家电6.11%、其他0.48% [8] 业务与技术布局 - 主营业务为家电研发、生产及销售，并提供智能家庭全套解决方案，产品涵盖冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣机、水家电等 [4][8] - 采用施特劳斯MAZE技术，在净水器市场技术领先 [4] - 控股股东海尔集团旗下海尔无线专注无线充电技术，参与制定国家行业标准，并控股前Intel无线充电技术团队 [4] - 公司概念板块包括价值品牌、智能家居、无线充电等 [8] 股东结构与机构持仓 - 前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2][3] - 截至2025年9月30日，第六大流通股东为中国证券金融股份有限公司，持股1.83亿股，持股数量较上期未变 [9] - 第五大流通股东为香港中央结算有限公司，持股3.61亿股，较上期减少8903.94万股 [9] - 第十大流通股东为华夏上证50ETF，持股7167.91万股，较上期减少195.76万股 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF已退出十大流通股东之列 [9] - 截至9月30日，股东户数为19.06万户，较上期减少8.15% [8] 技术分析 - 筹码平均交易成本为25.81元 [7] - 近期有吸筹现象，但力度不强 [7] - 当前股价靠近压力位26.34元 [7]

股份回购情况 - 2025年10月当月公司未实施A股股份回购 [1] - 自2025年4月7日至2025年10月底累计回购股份约4048万股占公司总股本比例为0.431% [1] - 累计回购股份购买最高价为26.64元/股最低价为23.6元/股支付总金额约为10.17亿元 [1] 公司财务与市值 - 截至发稿公司市值为2515亿元 [2] - 2025年1至6月份公司营业收入构成中电冰箱占比27.17%空调器占比20.94%洗衣机占比20.22% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入构成中厨卫电器占比13.1%渠道综合服务及其他占比11.97%水家电占比6.11% [1]