黄金期货行情数据 - 1月22日沪金主力合约收盘价为1087.58元/克，当日上涨0.69% [1] - 当日成交量为369,271手，持仓量为201,382手 [1] - 同日上海黄金现货价格报1084.88元/克，较期货主力价格贴水2.7元/克 [1] 地缘政治与市场情绪 - 美国总统特朗普宣布与北约就格陵兰岛问题达成协议框架，并收回对欧洲8国的关税威胁 [1][2] - 原定于2月1日生效的关税措施将不会实施 [1] - 美国与各国间地缘政治仍有较大不确定性，海外避险情绪难以消退，但短期因格陵兰岛事件缓和，避险情绪略有减弱 [1] 机构观点与市场分析 - 兴业期货认为，特朗普政府对外事务的主动性仍是最大的国际风险来源，长期黄金多配格局未变 [2] - 机构指出，美国最高法院或拒绝特朗普罢免美联储理事库克的请求，此举被视为捍卫美联储独立性 [2] - 市场避险情绪回落，带动美元与美股双双反弹 [2] - 机构建议黄金04合约多单继续持有，新多单可依托10日均线逢回调入场 [2]

市场行情与交易数据 - 北京时间1月22日亚市盘中，美元指数交投于98.793附近，现货黄金开盘于4830.31美元/盎司，目前交投于4801.69美元/盎司附近，黄金t+d交投于1076.00元/克附近，沪金主力交投于1081.20元/克附近 [1] - 上一交易日（1月21日）美元指数收涨0.22%报98.767，现货黄金收涨1.45%报4831.59美元/盎司 [1] - 上一交易日其他贵金属普遍下跌：现货白银收跌1.61%报93.04美元/盎司，现货铂金收跌0.12%报2478.00美元/盎司，现货钯金收跌1.87%报1841.00美元/盎司 [1] - 1月21日COMEX黄金库存为1124.17吨，较前一交易日增加0.22吨；COMEX白银库存为13135.42吨，较前一交易日减少129.49吨 [2] - 1月21日SPDR黄金ETF持仓为1077.66吨，较前一个交易日减少4.00吨；SLV白银ETF持仓为16222.48吨，较前一个交易日增加149.42吨 [2] - 1月21日延期补偿费支付方向：Au(t+d)为空付多，Ag(t+d)为空付多，mAu(t+d)为多付空 [3] 地缘政治与国际关系 - 美国前总统特朗普称与北约达成格陵兰岛合作框架，收回对欧洲八国的关税威胁，并明确不会武力夺岛，格陵兰岛潜在协议涉及小块割地供美军建基地 [4] - 瑞典最大养老基金已抛售其持有的绝大部分美国国债，出售规模约合77亿至88亿美元 [4] - 欧洲议会宣布无限期冻结欧美贸易协定审议工作 [4] - 伊朗官方称3117人在近期骚乱事件中死亡 [5] - 欧盟寻求改革世贸组织的“最惠国”原则 [6] - 俄罗斯总统普京称尚未决定加入和平委员会前，愿向该委员会提供10亿美元被冻结的俄罗斯资产 [7] - 沙特、土耳其、巴基斯坦等八国联合声明称将加入特朗普的和平委员会，德国政府拒绝加入，意大利称暂不加入 [7] - 美国贸易代表格里尔称希望与中国进行另一轮潜在贸易谈判，中国外交部已回应 [7] 美国政策与领导人言论 - 美国最高法院或拒绝特朗普罢免美联储理事库克的请求 [7] - 特朗普在达沃斯演讲中表示将大力发展核能、抨击风力发电机、表态不会武力夺取格陵兰岛、认为股市下跌微不足道且未来将在利好消息下上涨、担心新上任的美联储主席不够忠心、称乌克兰问题已相当接近达成协议、并称其医疗健康政策将使美国的药品成本降低90%或更多 [7] 未来财经事件与数据关注 - 待定欧盟紧急峰会讨论应对特朗普关税方案 [7] - 1月22日将公布多项重要数据，包括：澳大利亚12月季调后失业率、英国12月公共部门净借款、英国1月CBI零售销售差值、欧洲央行12月货币政策会议纪要 [7] - 晚间至次日凌晨将公布一系列美国关键数据，包括：美国至1月17日当周初请失业金人数、美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国第三季度实际个人消费支出季率终值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值、欧元区1月消费者信心指数初值、美国11月核心PCE物价指数年率及月率、美国11月个人支出月率、以及美国至1月16日当周的EIA天然气、原油、库欣原油和战略石油储备库存数据 [7][8]

黄金期货市场行情 - 内盘黄金期货价格大幅上涨，截至发稿时沪金主力合约最新报1094.72元/克，日内涨幅达3.92% [1] - 盘中沪金主力合约一度强势突破1100元整数关口，日内涨幅超过4%，价格续创历史新高 [1] - 本月沪金主力合约累计涨幅超过10%，今日开盘价为1063.00元/克，最高价触及1101.92元/克，最低价为1060.10元/克 [1] - 沪金主力合约当日成交量为334,332.00手，上一交易日收盘于1053.38元/克，基差为-6 [1] 外盘黄金期货行情 - 外盘COMEX黄金期货价格同步走高，最新报4861.70美元/盎司，日内涨幅达1.94% [1] - COMEX黄金上一交易日收盘于4769.10美元/盎司，今日开盘价为4767.50美元/盎司 [1] - COMEX黄金当日最高价触及4891.10美元/盎司，最低价为4761.50美元/盎司，成交量为92,977.00手 [1] 技术指标分析 - 沪金主力合约日线级别MACD指标、KDJ指标及RSI指标均释放看多信号 [2] - COMEX黄金日线级别MACD指标、KDJ指标及RSI指标同样均释放看多信号 [2]

黄金期货价格行情 - 2026年1月21日，沪金主力合约最新价为1090.18元/克 [1][2] - 当日开盘价为1063.00元/克，较前一交易日收盘价1060.16元/克高开 [2] - 当日最高价触及1093.48元/克，最低价为1060.10元/克 [2] 黄金期货价格波动 - 日内价格波动显著，最高价与最低价之间的波幅超过33元/克 [2] - 最新价1090.18元/克较开盘价1063.00元/克上涨超过27元/克 [2] - 最新价较前一交易日收盘价1060.16元/克上涨约30元/克 [2]

贵金属市场行情与数据 - 北京时间1月21日亚市盘中，现货黄金交投于4798.17美元/盎司附近，较前一交易日收盘价4762.65美元/盎司上涨 [1] - 前一交易日（1月20日）现货黄金收涨1.99%至4762.65美元/盎司，现货白银收涨0.14%至94.57美元/盎司，现货铂金收涨4.60%至2481.00美元/盎司，现货钯金收涨7.39%至1837.50美元/盎司 [1] - 1月20日COMEX黄金库存为1123.95吨，与前一交易日持平，COMEX白银库存为13264.90吨，较前一交易日减少83.37吨 [1] - 1月20日SPDR黄金ETF持仓为1081.66吨，较前一个交易日减少4.01吨，SLV白银ETF持仓为16222.48吨，较前一个交易日增加149.42吨 [2] - 1月20日延期补偿费支付方向为：Au(t+d)多付空，Ag(t+d)空付多，mAu(t+d)空付多 [2] 宏观经济与地缘政治动态 - 波兰央行批准购买150吨黄金的计划，其黄金储备将因此增加到700吨 [5] - 欧洲议会冻结了美欧贸易协议的批准程序 [4] - 特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税 [7] - 美国计划削减约200个涉北约机构的职位 [7] - 丹麦养老基金Akademiker Pension宣布将清仓美国国债 [7] - 俄美两国总统特使在达沃斯会谈约2小时，讨论和平计划 [5] - 加拿大军方模拟美国“军事入侵”场景 [7] 美国政策与事件 - 特朗普在重返白宫一周年记者会上列举365项成就，并称明年美国将不会出现贸易逆差 [3] - 美国最高法院未就特朗普全球关税合法性挑战作出裁决，下个裁决窗口在一个月后 [6] - ADP周度就业报告显示，截至2026年12月27日的四周里，私人部门雇主平均每周增加8000个就业岗位 [7] - 美最高法院将就库克案听取辩论，美国总统特朗普将于21:30发表讲话 [8][9]

【黄金期货最新行情】 | 1月20日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 1060.16 | 1.99% | 168464 | 185964 | 欧美关系紧张升级，金价继续刷新历史最高；美股休市，欧洲三大股指收盘全线下跌；美元指数跌 0.32%报99.05，离岸人民币对美元升值报6.9568；COMEX黄金期货涨1.77%报4676.7美元/盎司。 【机构观点】 大越期货：欧美关税摩擦再起 金价继续刷新历史最高 今日关注国新办两场发布会、1月LPR、欧元区1月ZEW经济景气指数、欧美关税摩擦进展。欧美关系紧 张升级，金价走高，继续刷新历史最高。沪金溢价收敛至1元/克左右。欧美关税摩擦再起，金银比极低 凸显金价性价比，金价依旧偏强。沪金2604：1028-1055区间操作。 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 数据显示，1月20日上海黄金现货价格报价1060.00元/克，相较于期货主力价格（1060.16元/克）贴水 0.16元/克。 ...

黄金价格表现 - 北京时间2026年1月19日欧洲时段，现货黄金价格交投于4663.26美元/盎司，当日涨幅1.49%，最高触及4689.39美元/盎司，最低触及4594.31美元/盎司 [1] - 同期黄金t+d价格为1045.00元/克，纸黄金价格为1043.80元/克，沪金主力价格为1048.88元/克 [2] - 黄金价格自十月底低点以来持续沿上升通道走高，短期上行趋势稳固，早盘高开并突破4640美元阻力区域，该区域已转化为新的支撑位 [5] 技术走势分析 - 技术指标MACD维持在零轴上方并有所改善，显示市场具有较强的看涨动能，相对强弱指数(RSI)则刚刚进入超买区间 [5] - 金价在逼近通道上轨阻力约4700美元附近时可能面临压力，若能有效突破并站稳该关口，上升趋势有望延续 [5] - 4小时级别分析显示，上方初步压力位于4700整数关口，下方首要支撑关注4612-4618美元区域，更关键支撑落在4595-4600美元区间 [6][7] - 只要价格企稳于关键支撑之上，多头格局就未改变，回踩做多是核心策略 [6][7] 宏观与地缘政治背景 - 美国派出由国务卿、财长等核心内阁成员组成的代表团赴达沃斯，延续强硬风格，要求论坛淡化环保议程并转向务实商业议题 [3] - 美国在国际上向欧洲盟友施压，要求其摆脱“低效政策”，近期动作包括强推格陵兰岛收购并威胁对反对国加征10%-25%关税 [3] - 美国2026财年国防预算突破1.01万亿美元，为冷战后最大增幅，推动全球军费升至2.7万亿美元，同比增长9.4% [3] - 地缘议题中，美国身影贯穿俄乌与中东，或通过操盘手推动乌俄阶段性协议，并拟建“加沙和平委员会” [3] - 国际社会反击升温，央行行长罕见联合声援美联储独立性，北约、欧盟领导人倡导自由贸易，欧洲抵制美国对乌不利的和平方案 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色金属 - 螺纹主力2605今收3160，昨结3164，跌4，跌幅0.13%，成交量754,088，持仓量1,685,122 [2] - 热卷主力2605今收3307，昨结3307，涨跌0，涨幅0.00%，成交量326,133，持仓量1,448,345 [2] - 铁矿主力2605今收813，昨结821.5，跌8.5，跌幅1.03%，成交量252,986，持仓量652,402 [2] - 焦炭主力2605今收1745，昨结1747，跌2，跌幅0.11%，成交量19,540，持仓量37,248 [2] - 焦煤主力2605今收1187.5，昨结1199.5，跌12，跌幅1.00%，成交量1,022,581，持仓量505,837 [2] - 螺纹钢HRB400 20MM上海今日价格3290，较昨日跌10；热卷4.75MM上海今日价格3290，较昨日持平 [3] - 铁矿日照港PB粉今日价格824，较昨日跌4；焦炭邢台今日价格1370，较昨日持平；焦煤柳林今日价格1490，较昨日持平 [3] - 螺纹盘面钢厂利润为 -227.8，较昨日增加12.8；热卷盘面钢厂利润为69.2，较昨日增加15.8 [4] 化工品 - 纯碱主力2605今收1193，昨结1218，跌25，跌幅2.05%，成交量1,262,208，持仓量1,222,455 [8] - 玻璃主力2605今收1086，昨结1092，跌6，跌幅0.55%，成交量1,121,291，持仓量1,172,191 [8] - 甲醇主力2605今收2273，昨结2285，跌12，跌幅0.53%，成交量1,472,669，持仓量829,376 [8] - PP主力2605今收6592，昨结6576，涨16，涨幅0.24%，成交量467,814，持仓量491,662 [8] - 华东重质纯碱市场价今日1230，较昨日持平；全国浮法玻璃均价今日1097，较昨日持平 [10] - 甲醇江苏太仓主流价今日2240，较昨日跌20；华东PP拉丝市场价今日6494，较昨日涨21 [10] 金融期货 - IF主力今收4746.60，昨结4733.00，涨13.60，涨幅0.29%，成交量81,140，持仓量186,881 [14] - IH主力今收3108.00，昨结3115.60，跌7.60，跌幅0.24%，成交量34,976，持仓量57,912 [14] - IC主力今收8206.80，昨结8175.20，涨31.60，涨幅0.39%，成交量110,213，持仓量176,008 [14] - IM主力今收8195.40，昨结8158.20，涨37.20，涨幅0.46%，成交量148,081，持仓量203,295 [14] - 二年期国债主力今收102.38，昨结102.34，涨0.04，涨幅0.04%，成交量38,533，持仓量71,517 [14] - 五年期国债主力今收105.76，昨结105.66，涨0.10，涨幅0.09%，成交量72,208，持仓量138,095 [14] - 十年期国债主力今收108.04，昨结107.92，涨0.11，涨幅0.11%，成交量84,852，持仓量232,842 [14] - 三十年期国债主力今收111.19，昨结111.28，跌0.09，跌幅0.08%，成交量102,913，持仓量140,315 [14] - 沪金主力今收1035.20，昨结1035.00，涨0.20，涨幅0.02%，成交量190,086，持仓量93,276 [14] - 沪银主力今收22713.00，昨结22321.00，涨392.00，涨幅1.76%，成交量142,332，持仓量64,062 [14] - IF基差今日4.83，较昨日增加1.41；IH基差今日 -2.42，较昨日减少5.10 [15] - IC基差今日16.47，较昨日减少0.89；IM基差今日45.38，较昨日增加21.68 [15] - 黄金基差今日 -0.45，较昨日减少4.25；白银基差今日 -258.00，较昨日减少129.00 [15] 能源与化工 - 原油主力今收444.9，昨结448.9，跌4.0，跌幅0.89%，成交量56,646，持仓量14,486 [19] - PTA主力今收5048，昨结5146，跌98.0，跌幅1.90%，成交量1,324,459，持仓量1,390,838 [19] - PX主力今收7130，昨结7312，跌182.0，跌幅2.49%，成交量337,432，持仓量214,995 [19] - 橡胶主力今收15995，昨结16210，跌215.0，跌幅1.33%，成交量365,272，持仓量198,380 [19] - NR主力今收12850，昨结13050，跌200.0，跌幅1.53%，成交量84,076，持仓量69,423 [19] - 原油阿曼今日价格407.0，较昨日涨6.0；PTA华东今日价格5065，较昨日跌7 [21] - PX镇海炼化浙江今日价格7500，较昨日持平；橡胶SCRWF上海今日价格15700，较昨日跌150 [21] 有色金属 - 沪铜主力今收102,810，昨结104,170，跌1360，跌幅1.31%，成交量333,840，持仓量235,877 [24] - 沪铝主力今收24,375，昨结24,745，跌370，跌幅1.50%，成交量766,880，持仓量346,831 [24] - 沪锌主力今收25,090，昨结24,590，涨500，涨幅2.03%，成交量502,358，持仓量142,972 [24] - 沪镍主力今收146,750，昨结141,000，涨5750，涨幅4.08%，成交量1,737,987，持仓量101,498 [24] - 沪锡主力今收433,000，昨结399,820，涨33,180，涨幅8.30%，成交量592,115，持仓量38,434 [24] - 氧化铝主力今收2,789，昨结2,795，跌6，跌幅0.21%，成交量618,962，持仓量508,785 [24] - 工业硅主力今收8,730，昨结8,690，涨40，涨幅0.46%，成交量235,842，持仓量230,720 [24] - 碳酸锂主力今收163,220，昨结165,380，跌2160，跌幅1.31%，成交量431,256，持仓量443,942 [24] - 沪铜基差今日 -235，较昨日减少30；沪铝基差今日 -185，较昨日减少260 [26] - 沪锌基差今日320，较昨日增加225；沪镍基差今日3300，较昨日减少2210 [26] - 沪锡基差今日 -7000，较昨日增加670；氧化铝基差今日 -118，较昨日增加1 [26] 农产品 - 生猪主力今收11,950，昨结11,900，涨50，涨幅0.42%，成交量124,509，持仓量164,180 [30] - 玉米主力今收2,295，昨结2,276，涨19，涨幅0.83%，成交量497,526，持仓量1,075,279 [30] - 豆粕主力今收2,740，昨结2,749，跌9，跌幅0.33%，成交量808,905，持仓量2,234,614 [30] - 菜粕主力今收2,283，昨结2,300，跌17，跌幅0.74%，成交量363,726，持仓量869,905 [30] - 豆油主力今收7,938，昨结7,992，跌54，跌幅0.68%，成交量241,830，持仓量712,266 [30] - 菜油主力今收8,828，昨结8,963，跌135，跌幅1.51%，成交量259,502，持仓量258,828 [30] - 棕榈油主力今收8,578，昨结8,756，跌178，跌幅2.03%，成交量534,066，持仓量429,816 [30] - 鸡蛋主力今收3066，昨结2999，涨67，涨幅2.23%，成交量487,230，持仓量260,145 [30] - 生猪基差今日1050，较昨日增加60；玉米基差今日 -45，较昨日减少27 [32] - 豆粕基差今日440，较昨日增加11；菜粕基差今日67，较昨日减少14 [32] - 豆油基差今日562，较昨日增加12；菜油基差今日772，较昨日减少29 [32] 其他品种 - 白糖今收5,280，昨结5,285，跌5，跌幅0.09%，成交量162,483，持仓量425,271 [35] - 郑棉今收14,675，昨结14,765，跌90，跌幅0.61%，成交量327,412，持仓量835,832 [35] - 棉纱今收20,665，昨结20,800，跌135，跌幅0.65%，成交量6,755，持仓量15,580 [35] - 苹果今收9,807，昨结9,894，跌87，跌幅0.88%，成交量107,992，持仓量131,160 [35] - 红枣今收9,040，昨结9,080，跌40，跌幅0.44%，成交量71,895，持仓量122,345 [35] - 玉米淀粉今收2,565，昨结2,550，涨15，涨幅0.59%，成交量81,687，持仓量193,081 [35] - 欧线集运今收1.203，昨结1.204，跌1，跌幅0.07%，成交量40,524，持仓量40,832 [35]

贵金属市场行情 - 北京时间1月14日亚市盘中，现货黄金交投于4617.53美元/盎司附近，较上一交易日收盘价4594.90美元/盎司上涨[1] - 上一交易日（1月13日）现货黄金收跌0.18%，现货白银收涨2.06%至86.91美元/盎司，现货铂金收跌0.33%，现货钯金收跌1.32%[1] - 同期，美元指数收涨0.29%，报99.186[1] - 国内黄金价格方面，黄金t+d交投于1032.84元/克附近，沪金主力交投于1035.78元/克附近[1] 市场库存与持仓数据 - 1月13日，COMEX黄金库存为1128.93吨，较前一交易日增加4.59吨；COMEX白银库存为13550.91吨，较前一交易日减少56.41吨[2] - 1月13日，SPDR黄金ETF持仓为1074.23吨，较前一个交易日增加3.43吨；SLV白银ETF持仓为16321.16吨，较前一个交易日减少26.79吨[2] - 1月13日，上海黄金交易所延期补偿费支付方向均为“空付多”，涉及品种包括Au(t+d)、Ag(t+d)和mAu(t+d)[2] 宏观经济与政策事件 - 美国12月CPI增速保持稳定，核心CPI略低于预期，美联储传声筒称该数据不太可能改变其当前的观望态度[3] - 美国前总统特朗普称赞通胀数据，并称美联储主席鲍威尔应该大幅降息[3] - ADP周度就业报告显示，截至2025年12月20日的四周里，私人部门雇主平均每周增加11750个就业岗位[4] - 美国最高法院将于1月14日对特朗普关税合法性做出裁决[6] - 美联储多位官员（保尔森、米兰、卡什卡利、威廉姆斯）将于1月14日发表讲话，美联储将于次日凌晨03:00公布经济状况褐皮书[7] 地缘政治与贸易动态 - 欧盟正在商讨额外对伊朗的制裁措施[4] - 美国前总统特朗普表示已取消与伊朗官员的所有会晤，并称伊朗当局将“付出巨大代价”，副总统万斯将主导制定对伊朗的战略[4] - 中国外交部回应了美国对与伊朗有商业往来的国家加征25%关税的相关事宜[5] - 中国商务部宣布，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年[6] - 朝鲜方面，金与正回应韩方对朝政策，称所谓“改善关系”是妄想[4] 即将发布的重点财经数据与事件 - 1月14日将公布中国12月贸易帐、欧佩克月度原油报告、美国11月零售销售月率、美国11月PPI年率及月率、美国第三季度经常帐[6] - 晚间将公布美国10月商业库存月率、美国12月成屋销售总数年化、美国至1月9日当周EIA原油、库欣原油及战略石油储备库存数据[7] - 中国国新办将于1月14日10:00举行新闻发布会[6]

市场行情与价格动态 - 北京时间1月13日亚市盘中，美元指数交投于98.928附近，现货黄金交投于4594.97美元/盎司附近，黄金t+d交投于1026.30元/克附近，沪金主力交投于1028.86元/克附近 [1] - 上一交易日（1月12日）美元指数收跌0.16%报98.896，现货黄金收涨1.97%报4597.94美元/盎司 [1] - 上一交易日其他贵金属普遍上涨：现货白银收涨6.51%报85.16美元/盎司，现货铂金收涨3.03%报2337.30美元/盎司，现货钯金收涨1.80%报1851.00美元/盎司 [1] 库存与持仓数据 - 1月12日COMEX黄金库存为1129.43吨，较前一交易日保持不变；COMEX白银库存为13607.32吨，较前一交易日减少70.15吨 [2] - 1月12日SPDR黄金ETF持仓为1070.80吨，较前一个交易日增加6.24吨；SLV白银ETF持仓为16347.95吨，较前一个交易日增加39.47吨 [2] - 1月12日延期补偿费支付方向：Au(t+d)为空付多，Ag(t+d)为空付多，mAu(t+d)为多付空 [2] 宏观与地缘政治事件 - 白宫称特朗普未指示司法部调查美联储主席鲍威尔，美媒曝检察官在发起调查时未知会白宫和司法部本部 [3] - 美媒报道特朗普本周将就美联储主席一职面试贝莱德高管里克·里德 [3] - 有警告称美联储调查可能引发市场震荡，或令鲍威尔拒绝交权 [4] - 特朗普表示伊朗此前就核问题致电谈判，可能会与他们会面；伊朗外长称伊朗安全部队已控制全国局势，并指责美以应对伊朗发生的事件承担“直接责任” [4] - 特朗普威胁任何与伊朗做生意的国家都将面临25%的关税；白宫称空袭伊朗是潜在选项之一 [4] - 美媒报道白宫正权衡伊朗核提议，建议特朗普“先礼后兵”，但后者倾向于武力打击 [4] - 墨西哥总统在与特朗普通话后排除美国在墨采取军事行动的可能性 [4] - 商务部通报中欧电动汽车案磋商进展，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》 [4] 未来财经日程 - 1月13日将重点关注日本11月贸易帐、美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率及月率、美国12月季调后核心CPI月率及年率、美国10月新屋销售总数年化等数据 [4] - 1月13日还将关注美联储穆萨莱姆讲话、EIA月度短期能源展望报告以及美国至1月9日当周API原油库存数据 [5]