| 名称 | 最新价 | 单位 | | --- | --- | --- | | 现货黄金 | 4326.22 | 美元/盎司 | | 黄金t+d | 975.90 | 元/克 | | 纸黄金 | 979.30 | 元/克 | | 沪金主力 | 979.90 | 元/克 | 【基本面解析】 根据美国劳工统计局(BLS)周四数据，美国11月CPI通胀降至2.7%，低于市场预期的3.1%。 美国总统唐纳德.特朗普周三表示，下任美联储主席将是一位相信大幅降低利率的人。他进一步表示， 将很快宣布现任美联储主席杰罗姆.鲍威尔的继任者。 根据CME FedWatch工具，在美联储最近三次会议上每次降息25个基点后，金融市场目前仅定价26.6% 的概率，认为美联储将在1月下次会议上降息。 在本周末美国与俄罗斯官员会晤之前，美国总统特朗普表示，他相信结束俄乌冲突的谈判"正在接近某 种结果"。一位白宫官员说，特朗普特使威特科夫和库什纳计划于本周末在迈阿密会见一个俄罗斯代表 团，他们将继续努力促使俄乌双方达成协议，以结束冲突。分析师指出，如果周末谈判取得进展，下周 金价将面临大幅低开的可能性。 摘要北京时间周五(12月19日)欧洲 ...

摘要今日周四(12月18日)亚盘时段，纸黄金目前交投于980元附近，截至发稿，纸黄金暂报981.61元/ 克，涨幅0.09%，最高触及984.03元/克，最低下探978.37元/克。目前来看，纸黄金短线偏向震荡走势。 今日周四(12月18日)亚盘时段，纸黄金目前交投于980元附近，截至发稿，纸黄金暂报981.61元/克，涨 幅0.09%，最高触及984.03元/克，最低下探978.37元/克。目前来看，纸黄金短线偏向震荡走势。 【要闻速递】 17日俄罗斯总统普京出席俄国防部扩大会议时表示，俄方"将一如既往地准备谈判，并准备和平解决近 年来出现的所有问题"，虽未具体说明是哪些问题，但他指出2022年俄乌冲突升级的始作俑者并非俄罗 斯，"乌克兰的破坏势力受到西方支持，实际上是西方自己发动了这场战争，我们只是想结束它"。 意大利总理梅洛尼在议会再次重申，即使在组建欧洲多国部队的情况下，意大利也不会向乌克兰派兵。 梅洛尼表示，将继续支持乌克兰，因为一旦乌克兰崩溃，将对欧洲安全产生直接影响。她还呼吁谨慎使 用俄罗斯被冻结资产，并表示意大利支持继续冻结俄罗斯资产。 据报道，美国政府近期持续向欧盟成员国施加压力，意图在12 ...

银行代理的上海黄金交易所（下称"上金所"）个人贵金属交易业务正在逐渐收紧。近期，工商银行等多家银行相继调整上述业务，主动清退不活跃的"三 无"客户（无持仓、无库存、无欠款）。 受访专家认为，银行此举是出于管控市场风险、应对政策合规压力和履行投资者适当性管理义务等方面的考虑。未来，贵金属投资市场参与者将更集中于 机构客户，市场结构有望更加成熟稳健。 银行清退"三无"客户 一段时间以来，多家银行接连调整代理上金所贵金属业务。12月15日，工商银行发布的《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》显 示，为顺应市场变化，保护投资者权益，工行对于代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务将加强管理。工行同时提示无持仓、无库存、无欠款、保证金 账户仍有资金余额的客户，尽快自助办理资金转出手续。 公告显示，工行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。关闭后，客户与工行签 署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终止。 除了工行外，建设银行、农业银行、邮储银行、中信银行、宁波银行亦在此前陆续宣布类似调整。例如，农行10月22日公告称，自10月29 ...

银行代理的上海黄金交易所（下称"上金所"）个人贵金属交易业务正在逐渐收紧。近期，工商银行等多 家银行相继调整上述业务，主动清退不活跃的"三无"客户（无持仓、无库存、无欠款）。 受访专家认为，银行此举是出于管控市场风险、应对政策合规压力和履行投资者适当性管理义务等方面 的考虑。未来，贵金属投资市场参与者将更集中于机构客户，市场结构有望更加成熟稳健。 银行清退"三无"客户 一段时间以来，多家银行接连调整代理上金所贵金属业务。 12月15日，工商银行发布的《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》显示，为顺应 市场变化，保护投资者权益，工行对于代理上金所个人贵金属交易业务将加强管理。工行同时提示无持 仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，尽快自助办理资金转出手续。 公告显示，工行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账 户，并关闭相关业务功能。关闭后，客户与工行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将 终止。 除了工行外，建设银行、农业银行、邮储银行、中信银行、宁波银行亦在此前陆续宣布类似调整。例 如，农行10月22日公告称，自10月29日 ...

银行正持续收缩贵金属业务条线。 12月15日，工商银行发布公告称，为顺应市场变化，保护投资者权益，该行对于代理上海黄金交易所 （以下简称"上金所"）个人贵金属交易业务将加强管理。提醒"无持仓、无库存、无欠款、保证金账户 仍有资金余额的客户，尽快办理转出手续"。 记者注意到，类似工行这样的调整今年已有多例。业内人士分析，在贵金属市场高位震荡，成交活跃的 背景下，收紧高风险交易有银行合规考量，本质上是金融市场回归风险匹配原则的必然结果。 银行公告清退"三无"客户 工商银行在公告中表示，将从12月19日起，将上述客户保证金余额批量转出至绑定结算账户，并关闭相 关功能，关闭后，客户与工行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终止。工行同时表 示，现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响。 事实上，此前已有多家银行宣布调整代理上金所相关业务。12月8日，建设银行也发布公告，无持仓、 无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽快将业务保证金余额转出并解约。该行将于12 月15日后将上述客户保证金账户余额转出至业务签约账户，并自动关闭相关业务功能。 这也是建行今年第二次调整这项业务，8月，建行在公告中称 ...

一段时间以来，多家银行接连调整代理上金所贵金属业务。 12月15日，工商银行发布的《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》显示，为顺应 市场变化，保护投资者权益，工行对于代理上金所个人贵金属交易业务将加强管理。工行同时提示无持 仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，尽快自助办理资金转出手续。 银行代理的上海黄金交易所（下称"上金所"）个人贵金属交易业务正在逐渐收紧。近期，工商银行等多 家银行相继调整上述业务，主动清退不活跃的"三无"客户（无持仓、无库存、无欠款）。 受访专家认为，银行此举是出于管控市场风险、应对政策合规压力和履行投资者适当性管理义务等方面 的考虑。未来，贵金属投资市场参与者将更集中于机构客户，市场结构有望更加成熟稳健。 银行清退"三无"客户 ◎记者 常佩琦 受访专家认为，对于习惯通过银行渠道进行杠杆交易的个人投资者而言，虽然交易渠道有所收窄和分 化，但也有助于投资者重新审视黄金投资的风险收益特征。 博通分析金融行业资深分析师王蓬博对上海证券报记者表示，短期内大量个人投资者因无法满足新开户 或维持持仓条件而被迫退出上金所场内交易，可能引发保证金资金回流、交易量下滑。同时 ...

银行代理的上海黄金交易所（下称"上金所"）个人贵金属交易业务正在逐渐收紧。近期，工商银行等多 家银行相继调整上述业务，主动清退不活跃的"三无"客户（无持仓、无库存、无欠款）。 受访专家认为，银行此举是出于管控市场风险、应对政策合规压力和履行投资者适当性管理义务等方面 的考虑。未来，贵金属投资市场参与者将更集中于机构客户，市场结构有望更加成熟稳健。 银行清退"三无"客户 一段时间以来，多家银行接连调整代理上金所贵金属业务。12月15日，工商银行发布的《关于调整代理 上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》显示，为顺应市场变化，保护投资者权益，工行对于代理 上海黄金交易所个人贵金属交易业务将加强管理。工行同时提示无持仓、无库存、无欠款、保证金账户 仍有资金余额的客户，尽快自助办理资金转出手续。 公告显示，工行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账 户，并关闭相关业务功能。关闭后，客户与工行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将 终止。 除了工行外，建设银行、农业银行、邮储银行、中信银行、宁波银行亦在此前陆续宣布类似调整。例 如，农行10月22日公告称，自10 ...

黄金零售市场价差分析 - 不同销售渠道的足金饰品零售价差显著 大型批发市场或产业基地报价约为每克1100-1200元 而市中心品牌珠宝店价格可达每克1300-1400元[1] - 价差主要源于品牌溢价与工艺成本 品牌金店需承担繁华地段租金、高端装修及明星代言等成本 这些均会计入最终售价 而批发市场价格更接近黄金原料价加基础加工费[2] - 价差对消费者决策影响重大 以一件17-18克的手镯为例 不同渠道总价差可达3000-4000元[1] 黄金价格驱动因素与投资心态 - 近期金价上涨受国际局势波动及市场对未来的普遍担忧情绪驱动 但其持续性难以准确预测[4] - 对于普通消费者 若购买出于婚庆、送礼等刚性需求 建议在能力范围内选择合适的时机入手 而非试图精准预测价格低点[4] - 若将黄金作为长期资产配置 可考虑采用长期、分批买入的策略以平摊成本 应避免因短期涨势而进行一次性大额投机性投资[4] 黄金投资与配置的多元化方式 - 除金饰外 银行发行的投资金条是参与黄金市场的方式之一 其价格通常显著低于首饰金 更贴近原料价 适合保值储存[5] - 积存金产品提供类似零存整取的黄金投资方式 允许投资者定期定额购买 积累至一定克数后可提取实物或卖出赚取差价 具有门槛低、方式灵活的特点[5] - 纸黄金、黄金ETF等金融产品为投资者提供无需保管实物的便捷投资渠道 主要通过账户操作分享金价波动收益 具备流动性好的优势[5] 黄金回收市场注意事项 - 黄金回收价格通常参考上海黄金交易所的现货基础价 该价格远低于金店零售售价[7] - 不同回收商报价存在差异 他们会扣除折旧费、检测费等费用 黄金纯度（如足金999或999.9）会影响回收价 但影响程度可能小于销售时的价差[7] - 进行黄金回收时 应选择正规、信誉好的渠道 并提前了解当日国际金价基础 以避免在重量或纯度上遭受损失[7]

蓝鲸新闻12月15日讯（记者 严沁雯）贵金属价格剧烈波动下，银行正持续收缩高风险贵金属业务条线。 12月15日，工商银行（下称"工行"）发布公告称，为顺应市场变化，保护投资者权益，该行对于代理上海黄金交易所 （下称"上金所"）个人贵金属交易业务将加强管理。 根据公告，工行提醒无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，尽快自助办理资金转出手续。该行 将自12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。关闭后， 客户与工行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终止。 工行同时表示，现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响。 事实上，2022年全球大宗商品价格亦曾出现大幅波动，彼时包括工行在内的多家银行便宣布暂停账户黄金、账户白银 业务开仓交易。随着此次关闭闲置账户的业务功能，银行代理上金所贵金属业务进一步退场。 工行的调整并非孤例。据不完全统计，9月至今，已有包括国有大行、股份行、城商行在内的六家银行宣布对代理上金 所贵金属业务进行调整。在业内人士看来，这向市场传递了贵金属价格波动下，交易活动风险较大的信号。反映了银 行审慎管理风险的态度。 多 ...

文章核心观点 - 黄金税收新政显著增加了银行自营品牌金业务的合规复杂性与风险，叠加市场需求向非实物黄金产品结构性迁移，导致银行基于合规压力与商业可持续性考量，对贵金属业务进行战略性调整，从自营实体金销售向“轻资产”的代销及标准化产品模式转变 [1][2] 银行具体业务调整 - 恒丰银行宣布将于12月22日起停办其“恒裕金”等品牌金销售业务，成为新政实施后业内首个宣布退出自营品牌金销售的商业银行 [1] - 银行将停办原因解释为“顺应市场趋势，贴合客户需求”，但业内普遍认为新政带来的合规压力是最直接的导火索 [1] - 银行的策略调整是从自营实体金销售向代销等“轻资产”模式转变，并更加聚焦于推广黄金ETF、积存金等标准化产品 [2] 税收新政的影响 - 财政部和税务总局联合发布的《关于黄金有关税收政策的公告》，对实物黄金的投资性与非投资性进行了严格的税务区分，并对交易所会员单位提出了极高的合规要求 [1] - 新政旨在对实物交割出库的黄金实施穿透式追踪，显著增加了银行在内部核算管理和用途申报上的复杂性与风险 [1] - 一旦违规，银行将面临暂停税收优惠资格等严厉处罚 [1] - 新政规定“未发生实物交割出库的交易免征增值税”，这使得非实物黄金产品的税收优势更加明显，进一步削弱了实体黄金的商业可持续性 [2] 市场与行业趋势 - 近年来，随着金价持续走高，居民配置黄金的意愿在上升，但投资偏好正快速向黄金ETF、积存金、纸黄金等交易便捷、成本更低的账户类产品迁移 [2] - 自营品牌金本身存在设计成本高、库存占用大、周转慢等问题，在金价高位波动下更易形成库存减值风险 [2] - 对于中小银行而言，若无法通过规模效应摊薄成本或打造稀缺IP溢价，其自营品牌金业务将面临更大的经营压力，未来持续退出或是大概率事件 [2] - 银行黄金业务正进入一个由合规驱动、以客户资产配置需求为核心的新阶段，银行角色从“产品销售者”向“资产配置服务商”深化 [2]