重要信息点评 1、国家统计局发布数据，前三季度我国GDP同比增长5.2%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长 5.2%，三季度增长4.8%。9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%。 前三季度，全国固定资产投资同比下降0.5%，扣除房地产开发投资后增长3%；居民人均可支配收入 32509元，扣除价格因素实际增长5.2%。 2、美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1%；核心CPI环比放缓至 0.2%，也低于市场预期。9月服务业通胀放缓至2021年11月以来的最弱水平。数据公布后，市场已经完 全消化美联储年内剩余时间两次降息25个基点的预期。另外，白宫方面表示，美国政府关门可能导致十 月份通胀数据无法公布，这或将是历史上首次。 3、标普全球公布数据显示，美国10月制造业PMI初值52.2，服务业PMI初值55.2，综合PMI初值54.8， 均较9月有所回升，且都好于预期。新订单综合指数升至今年以来最高水平，制造业订单创去年2月以来 最强劲，服务业新业务也实现2024年底以来的最大增幅。 4、国家主席习近平将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 贵金属数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2025/10/30 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 宏观金融研究中心 白素娜 | | 从业资格号:F3023916 | | | | | | | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX更金 | COMEX日银 | AU2512 | AG2512 | AU (T+D) | AG (T+D) | | 内外盘金 | 日期 | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (美元/登司) | (美元/盎司) | (元/克) | (元/千克) | (元/克) | (元/千克) | | 银15点价 | | | | | | | | | | | 格跟踪 | 2025/10/29 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 910. 88 | 11338.00 | 0.00 | 0.00 | | (本表数 | | | | | | | | | ...

COMEX黄金价格表现 - 当前价格为4036美元 盘中最高触及4042.7美元 较前一日最低点3923.5美元有显著反弹 [1] - 价格较昨日收盘价3968.1美元上涨 但较昨日年3983.1美元有所波动 [1] - 10月28日纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3983.1美元 跌幅为0.91% [2] 市场交易数据 - 当前持仓量为35.43万手 日内增加3414手 [1] - 盘中交易活跃 出现多笔在4036美元附近的成交记录 [1] 相关股票市场表现 - A股有色金属板块集体大涨 华锡有色涨超6% 中钨高新涨停 锡业股份、贵研铂业、金钼股份涨超5% [1] - 贵金属板块整体涨超3% 招金黄金、山金国际涨超4% 紫金矿业、湖南白银、山东黄金等涨超3% [1] - A股三大指数开盘后震荡拉升 沪指站上4000点 北证50指数大涨超8% [1] 价格影响因素 - 前期金价持续大幅上涨导致投资者获利回吐操作增加 [2] - 市场对国际贸易紧张局势担忧有所缓解 [2] - 投资者风险偏好回升对黄金价格构成压力 [2]

经历一轮跌势后，10月29日盘中，国际黄金出现暴拉：COMEX黄金重新突破4000美元/盎司，一度冲高 至4011美元/盎司。 10月28日，受前期金价持续大幅上涨导致投资者获利回吐操作增加、市场对国际贸易紧张局势担忧有所 缓解、投资者风险偏好回升等因素影响，国际黄金价格继续面临下行压力，周二收于每盎司4000美元下 方。 截至28日，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3983.1美元，跌幅为0.91%。 来 源：长江云新闻综合央视财经 荆楚网 | COMEX黄金 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | GC00Y 延 ▼ | | | | | | 1000 7 今井 3967.2 最高 4011.2 最低 3930.0 | | | | | | 3414 0.64% 25.6 总手 67377 持仓 35.43万 日增 | | | | | | 昨结 3983.1 重多 结算 | | | | | | 分时 日K 月K 印文 | モ日 | 間K | | | | 均价: 3978.6 最新: 4008.7 25.6 0.64% | | | | | | 4036.2 ...

来源：中国商报 现货黄金价格突变。 北京时间10月29日，现货黄金价格走高，截至发稿报3977.47美元/盎司，COMEX黄金报3988.3美元/盎司。 | 伦敦金现(SPTAUUSDOZ) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易中 10-29 09:12:16 | | | | | | | 3977.47 均 0.00 | | | 昨结 3951.94 持仓 0 | | | | 25.52 0.65% | | 宣 0 | 昨收 3951.94 日增 0.00 | | | | 分时 れ日 周K | | 日K | | 更多, ◎ | | | 3981.640 0.75% | | | | 盘口 | | | 卖1 | | | | 3977.870 买1 3977.470 | | | | | | | | 0 | | | | | | 09:12 3977.41 | 0 | | 3951.945 0.00% | | | | 09:12 3977.56 | O | | | | | | 09:12 3977.47 | 0 | | | | | | 09:12 ...

受国际金价影响，国内金饰克价28日大幅下调。其中，周大福、周大生足金饰品价格下调至1198元/ 克，较前一日下跌25元/克；周生生足金饰品价格下调至1199元/克，较前一日下跌24元/克。 中国银行研究院主管王有鑫向记者表示，此轮金价大跌的影响因素主要包括三方面。 从地缘因素看，主要经济体贸易紧张局势有所缓和，中美经贸磋商取得积极进展，全球避险需求回落， 投资者转向风险资产，导致金价承压。 中新网北京10月28日电(记者 左雨晴) 在10月27日失守4000美元大关后，国际金价28日再次失守3900美 元关口。 截至28日17时30分，COMEX黄金一度跌至3901.3美元/盎司；最大跌幅2.95%；伦敦现货黄金一度跌破 3900美元关口至3886.199美元/盎司，最大跌幅2.4%。 同时，技术性卖盘增加，金价在美联储上次降息后从3600美元/盎司左右快速上涨至接近4400美元/盎 司，积累大量获利盘，贸易局势缓和后部分投资者获利了结，引发技术性抛售。 记者注意到，此轮金价下跌引发投资者担忧，金价是否会重现上世纪80年代到上世纪末的"最长熊市"。 王有鑫认为，尽管短期内金价可能继续面临下行压力，多重因素都在 ...

据@大河报10月26日报道，记者了解到，大批大学生涌入黄金市场，在理财平台定投黄金ETF或购买积存金。不过随着金价下跌，第一批"受害者"也随之 出现，"把生活费亏没了""一天跌光一月收益""没钱再补仓了""买2000亏50跑了"…… 专家建议：当前黄金投机氛围浓厚，年轻人多通过积存金、黄金ETF等渠道投资，操作便捷但易引发频繁盯盘与情绪化交易。普通投资者尤其是缺乏经验 的大学生，面对全球资本与专业机构处于劣势，不宜盲目入场。 截至10月27日15时30分，伦敦金跌1.04%，跌破4100美元，COMEX黄金也跌超1%。 | 15:30 | | | | | 11 2 0 1 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | < W | | | 伦敦金现 | | | | | | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | 4068,850 "Fa | | | 4111.555 | 总量 | | 0 | | -42.705 | -1.04% 十字 | | 4094.800 | 现手 | | 0 | | 最高价 | 4109.080 | 持 仓 | 0 ...

海外市场周观察（1020-1026） 美国数据真空期或将持续 投资要点： 本周黄金出现较大程度回调，美国通胀数据略低于预期。黄金短期回调 一方面是由于地缘政治出现缓和迹象，另一方面由于目前降息预期交易比较 充分，几乎完全定价美联储年内两次降息，叠加黄金此前涨幅显著，黄金获 利了结压力显著，因此出现程度较大的回调。周五美国劳工部发布了因政府 "停摆" 而推迟一周的 9 月 CPI 数据，CPI同比和环比增速均低于市场预 期，剔除食品和能源后的9 月核心 CPI 同比上涨3.0%，低于市场预期和前 值的 3.1%；核心CPI环比上涨 0.2%，同样低于市场预期和前值 0.3%，数 据公布后年内两次降息预期进一步升温。美国白宫周五警告，受政府停摆影 响，下个月可能不会公布通胀数据，经济数据真空期因政府停摆延续。周末 中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝 森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商，围绕美对华海 事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农 产品贸易、出口管制等重要经贸问题进行了交流磋商并达成基本共识，短期 缓解了对华加征关税的冲击，后 ...

此外，巴西总统卢拉表示，当天他在马来西亚首都吉隆坡与美国总统特朗普举行了富有建设性的会谈，两国相关团队将 "立即" 着手讨论关税及其他议 题。 卢拉称，巴美双方同意立即召开会议，就关税问题及针对巴西官员的制裁措施寻求解决方案。谈判将由巴西外长维埃拉主持，美国方面将由国务卿鲁比奥 和财政部长贝森特参与。 受周末贸易局势消息影响，今日早间（10月27日），黄金开盘后突然跳水。 消息面上，贸易摩擦迎来缓和，据央视新闻报道， 正在马来西亚进行访问的加拿大总理卡尼在回应近期美加贸易问题时表示，加拿大政府随时准备继续 推动与美国之间的贸易谈判。 美国总统特朗普本月25日称，由于加拿大利用美国前总统里根对关税发表负面言论的内容制作的"虚假广告"，他决定对加拿大在现有基础上再加征10%的 关税。 截至发稿，伦敦金跌逾1%，跌破4100美元，COMEX黄金也跌超1%。 | < W | 伦敦金现 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | | | 4070 420 "F2 | | | 4111.555 总 ...

文章核心观点 - "十五五"规划将推动中国经济增长模式向更重视科技和消费转型，中国股市"转型牛"或"慢慢牛"趋势有望纵深发展，AH股指仍有上涨潜力 [1][3][5][6] - 短期金价将进入高位宽幅震荡区间，黄金作为全球资产的性价比降低 [1][18] 焦点锐评 - "十五五"时期是经济从"量增"向"质变"转变的关键阶段，增长模式将由单一GDP驱动转向"实际GDP+通胀+汇率"的三元驱动 [3] - 经济增速压力缓解为结构性改革提供空间，推动资产配置格局向"股强于债"倾斜 [3] 权益市场 - 投资方向聚焦先进制造业（港股互联网、半导体、军工、机器人）、出口优势行业（新能源、机械设备、汽车）及促消费相关板块（零售、化妆品、社服等） [5] - 中国股市进入更持久、波动性更低的"慢牛"阶段，在盈利增长和估值修复驱动下，至2027年底A股和H股有约30%的上涨潜力 [6] - 关键矿产关乎产业竞争力与国家安全，地缘政治摩擦及产业链重构背景下，资源安全至关重要，资源国干预供给可能带来持续供给约束及战略溢价 [9] - 宽松货币政策环境利好科技成长股，AI产业正从硬件向软件过渡，存在显著投资机会 [10] - "十五五"规划目标提振政策预期，A股科技板块强势反弹，三季度经济数据体现工业产出韧性，四季度市场有望回归盈利驱动 [11] - 主要股指今年以来表现强劲，万得全A上涨25.86%，创业板指上涨48.09%，科创50上涨47.86% [8] - 行业表现方面，通信板块今年以来上涨67.91%，电子板块上涨50.59%，有色金属板块上涨71.51% [12][13][14] - 估值方面，通信、电子、计算机、房地产、钢铁等板块被标记为"高估"或"偏高估"，而家用电器、建筑装饰、社会服务、非银金融、银行、有色金属、公用事业等板块被标记为"偏低估"或"低估" [12][13][14] 宏观与固收 - 四季度可能有进一步降息等稳地产政策出台，货币政策总体偏积极，财政政策积极发力，债市可能以震荡为主 [16] - 若四季度美联储继续降息，国内货币放松或更顺畅，基本面和流动性对债市更有利，债券收益率有望下行 [17] - 中长期看，财政赤字扩张、美联储宽松预期、全球央行购金及欧美债务风险演化，支撑2026年金价中枢达4814美元/盎司 [18] 资产配置 - 中国权益资产的系统性重估远未结束，建议采用"科技成长+高股息"的杠铃策略 [20] - 科技成长端布局人工智能（算力、应用）、半导体等具备全球竞争力的板块；高股息端配置金融、红利、公用事业等资产作为组合"压舱石" [20] - 港股估值优势与流动性改善驱动仍在，恒生科技指数与生物科技板块是博取反弹收益的优质工具 [20]