股价与交易表现 - 11月25日盘中股价报3.65元/股，上涨2.24%，总市值69.92亿元 [1] - 当日成交额1.11亿元，换手率1.60%，主力资金净流入722.26万元 [1] - 今年以来股价累计上涨21.26%，但近5个交易日下跌12.05%，近60日上涨25.86% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次（10月21日）龙虎榜净买入额为-5906.89万元 [1] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务涵盖煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新能源、新材料等 [2] - 2025年1-9月营业收入4.79亿元，同比减少57.55%，但归母净利润5035.57万元，同比增长118.44% [2] - 主营业务收入构成以原煤（28.60%）、精煤（22.92%）、沫煤（22.61%）及供热和电力（21.68%）为主 [2] - A股上市后累计派现3.32亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数8.31万，较上期减少10.86%，人均流通股增加12.18%至23062股 [2] - 十大流通股东中机构增持明显，国泰中证煤炭ETF持股5328.34万股，较上期增加3244.96万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股2122.01万股 [3] - 招商中证煤炭等权指数A和富国中证煤炭指数A持股分别增加126.63万股和113.18万股 [3]

股价与成交表现 - 11月17日公司股价上涨1.99%，成交额为12.05亿元 [1] - 当日融资买入额为1.05亿元，融资偿还额为1.27亿元，融资净买入为-2211.05万元 [1] - 截至11月17日，融资融券余额合计为3.14亿元，其中融资余额为3.12亿元，占流通市值的3.54%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 融资融券情况 - 融资余额3.12亿元，超过近一年90%分位水平 [1] - 融券方面，11月17日无融券卖出与偿还，融券余量为26.95万股，融券余额为124.24万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，股东户数为8.31万户，较上期减少10.86% [2] - 人均流通股为23062股，较上期增加12.18% [2] - 机构持仓方面，国泰中证煤炭ETF为第三大流通股东，持股5328.34万股，较上期增加3244.96万股 [3] - 香港中央结算有限公司新进为第六大流通股东，持股2122.01万股 [3] - 招商中证煤炭等权指数A为第七大流通股东，持股1062.84万股，较上期增加126.63万股 [3] - 富国中证煤炭指数A为第十大流通股东，持股796.91万股，较上期增加113.18万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.79亿元，同比减少57.55% [2] - 同期归母净利润为5035.57万元，同比增长118.44% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司主营业务涉及煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新能源、新材料等 [1] - 主营业务收入构成为：原煤28.60%，精煤22.92%，沫煤22.61%，供热和电力21.68%，新材料相关产品1.70%，其他(补充)1.30%，其他0.50%，焦炭0.38%，甲醇0.32% [1] 分红历史 - A股上市后累计派现3.32亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

股价表现与交易情况 - 11月14日盘中股价上涨2.00%至4.58元/股，成交金额2.88亿元，换手率3.19%，总市值87.74亿元 [1] - 当日主力资金净流出2041.26万元，其中特大单买入1746.35万元（占比6.07%），卖出2496.44万元（占比8.68%），大单买入6032.36万元（占比20.96%），卖出7323.54万元（占比25.45%） [1] - 今年以来股价累计上涨52.16%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨12.81%、14.50%、70.26% [2] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次为10月21日，龙虎榜净买入-5906.89万元，买入总计1.15亿元（占总成交额6.96%），卖出总计1.74亿元（占总成交额10.52%） [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务涉及煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新能源、新材料等 [2] - 主营业务收入构成为：原煤28.60%，精煤22.92%，沫煤22.61%，供热和电力21.68%，新材料相关产品1.70%，其他(补充)1.30%，其他0.50%，焦炭0.38%，甲醇0.32% [2] - 2025年1-9月实现营业收入4.79亿元，同比减少57.55%，归母净利润5035.57万元，同比增长118.44% [3] - A股上市后累计派现3.32亿元，但近三年累计派现0.00元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数8.31万，较上期减少10.86%，人均流通股23062股，较上期增加12.18% [3] - 十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF（515220）为第三大股东，持股5328.34万股，较上期增加3244.96万股 [4] - 香港中央结算有限公司为新进第六大股东，持股2122.01万股 [4] - 招商中证煤炭等权指数A（161724）为第七大股东，持股1062.84万股，较上期增加126.63万股 [4] - 富国中证煤炭指数A（161032）为第十大股东，持股796.91万股，较上期增加113.18万股 [4] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为煤炭-焦炭Ⅱ-焦炭Ⅲ [2] - 所属概念板块包括针状焦、碳基材料、黑龙江自贸区、低价、煤化工等 [2]

公司股价与交易表现 - 11月13日股价上涨5.18%至4.47元/股，成交额5.46亿元，换手率6.50%，总市值85.63亿元 [1] 公司主营业务构成 - 主营业务收入主要来源于煤炭相关产品，其中原煤占比28.60%，精煤占比22.92%，沫煤占比22.61%，供热和电力合计占比21.68% [1] - 新材料相关产品收入占比1.70%，其他业务收入占比合计约2.10% [1] 主要机构投资者动态 - 国泰中证煤炭ETF（515220）三季度增持宝泰隆3244.96万股，持有股数达5328.34万股，占流通股比例2.78% [2] - 基于11月13日股价表现，该基金当日浮盈约1172.23万元 [2] 相关基金产品表现 - 国泰中证煤炭ETF最新规模114.13亿元，今年以来收益率为7.72%，成立以来累计收益率为173.85% [2] - 该基金基金经理任职期间最佳基金回报为78.61% [3]

公司基本情况 - 公司成立于2003年6月24日，于2011年3月9日在上海证券交易所上市 [1] - 公司注册和办公地址均为黑龙江省七台河市，是集煤炭、化工、新能源、新材料于一体的大型企业，具有全产业链优势 [1] - 主营业务涵盖煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新能源、新材料等产品的生产销售和技术研发 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为4.79亿元，在行业中排名第6位，行业平均营收为48.68亿元，中位数为39.56亿元 [2] - 当期净利润为1450.26万元，在行业中排名第1位，行业平均净利润为-3.07亿元，中位数为-1.55亿元 [2] - 主营业务构成中原煤收入1.02亿元占比28.60%，精煤收入8178.28万元占比22.92%，沫煤收入8067.92万元占比22.61% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为47.03%，低于行业平均的52.57%，表明公司偿债能力较好 [3] - 2025年三季度毛利率为8.06%，相比去年同期的-6.06%大幅提升，且高于行业平均的-0.09% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为8.31万户，较上期减少10.86% [5] - 户均持有流通A股数量为2.31万股，较上期增加12.18% [5] - 十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF持股5328.34万股，相比上期增加3244.96万股 [5] - 香港中央结算有限公司为新进股东，持股2122.01万股 [5] 管理层信息 - 公司实际控制人为焦云，董事长焦强2024年薪酬为46.74万元，较2023年的69.43万元减少22.69万元 [4] - 总裁秦怀2024年薪酬为47.05万元，较2023年的69.82万元减少22.77万元 [4]

原材料成本 - 公司主要原材料玉米采购价格较去年有所上调 预计今年价格为1.9元/kg至2.0元/kg（不含税）[2] 能源成本 - 公司能源成本主要为伊犁地区沫煤 其价格较2024年全年相比有所下降[2] - 受发展改革委和伊犁地区地域影响 预计今明两年能源价格将保持稳定[2]

公司股价表现 - 10月28日公司股价上涨5.6%，报收3.96元/股，成交额达9.24亿元，换手率为12.57%，总市值为75.86亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入主要来源于煤炭相关产品，其中原煤占比28.60%，精煤占比22.92%，沫煤占比22.61%，供热和电力合计占比21.68% [1] - 新材料相关产品收入占比为1.70%，其他业务包括焦炭和甲醇等占比均低于0.5% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证煤炭ETF（515220）为十大流通股东之一，三季度增持3244.96万股，总持股数达5328.34万股，占流通股比例2.78% [2] - 基于10月28日股价表现，该基金当日浮盈约1118.95万元 [2] 相关基金产品表现 - 国泰中证煤炭ETF（515220）最新规模为42.17亿元，今年以来收益率为5.85%，成立以来累计收益率为169.08% [2] - 该基金基金经理现任基金资产总规模为253.91亿元，任职期间最佳基金回报为73.18% [3]

业绩数据 - 2025年1 - 9月焦炭营业收入137.14万元，较2024年同期减少99.83%[1] - 2025年1 - 9月精煤营业收入115.62万元，较2024年同期减少98.32%[2] - 2025年1 - 9月供热和电力营业收入7788.04万元，较2024年同期增长11.10%[2] 生产数据 - 2025年1 - 9月沫煤生产量14.64万吨，较2024年同期增长90.15%[1] - 2025年1 - 9月原煤生产量71.26万吨，销售量40.57万吨[2] - 2025年1 - 9月甲醇生产量50吨，较2024年同期减少99.86%[2] 采购数据 - 2025年1 - 9月公司自产原煤采购量71.26万吨，外购4030.89吨[4] 价格数据 - 2025年1 - 9月焦炭价格较上年同期减少39.43%[5] - 2025年1 - 9月沫煤价格较上年同期减少3.78%[5] - 2025年1 - 9月外购精煤价格较上年同期减少26.41%[6]

股价与交易表现 - 10月23日公司股价上涨3.91%，成交额达14.40亿元 [1] - 当日融资买入额为7503.75万元，融资偿还1.29亿元，融资净买入为-5445.16万元 [1] - 截至10月23日，公司融资融券余额合计2.20亿元，其中融资余额2.19亿元，占流通市值的2.86%，处于近一年80%分位的高位水平 [1] 融券交易情况 - 10月23日公司融券偿还和融券卖出均为0股，融券余量为26.95万股，融券余额为107.53万元 [1] - 融券余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务涉及煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新能源、新材料等 [1] - 主营业务收入构成为：原煤28.60%，精煤22.92%，沫煤22.61%，供热和电力21.68%，新材料相关产品1.70% [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为9.32万，较上期减少7.51% [2] - 人均流通股为20558股，较上期增加8.12% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.57亿元，同比减少55.99% [2] - 同期归母净利润为9888.35万元，同比增长151.62% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现3.32亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3] - 截至2025年6月30日，国泰中证煤炭ETF（515220）为第五大流通股东，持股2083.38万股，较上期增加436.41万股 [3] - 招商中证煤炭等权指数A（161724）为第七大流通股东，持股936.21万股，较上期增加115.93万股 [3] - 富国中证煤炭指数A（161032）为第十大流通股东，持股683.73万股，较上期增加100.07万股 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周工业复合肥开工率逐渐提升，但农业需求下降明显，且尿素供应持续高位，检修企业偏少，尿素流向偏少，导致企业库存上涨，工厂被迫承压下调报价，少数主力低报企业收单好转，但面对偏弱需求形势，暂时对行情支撑乏力；部分地区下游工厂接到限产通知，市场对未来短期需求仍持担忧情绪，谨慎减少对尿素的补仓；当前尿素出口不断推进，但国内供需宽松形势尚未扭转，近期行情仍有下行趋势；利多以宏观及成本端为主，利空为国内需求偏弱，整体震荡着待 [1] 根据相关目录分别进行总结 成本 沫煤价格为465元，无烟小块价格为920元，天然气价格为3700元，较前一日上涨20元 [1] 价格 国内多地尿素价格多数持平，仅山西价格较前一日上涨10元至1470元；中国FOB、中东FOB、东南亚CFR、巴西CFR价格均持平；关联品中液氨、复合肥、三聚氰胺价格持平，甲醇价格较前一日下降10元至2160元 [1] 库存 工厂库存、港口库存、下游样本库存均持平 [1] 供给 5日产、开工率、煤炭开工率、气头开工率、待发订单均持平 [1] 需求 复合肥开工率、三聚氰胺开工率、甲醛开工率均持平 [1] 利润 固定床、水煤浆、天然气利润均持平 [1] 期货 结算价较前一日上涨2元至1604元，基差较前一日下降3元至 - 60元，涨跌幅较前一日提升0.31至0.12，成交量较前一日减少23124至6117987，持仓量较前一日增加694至322686，仓单量较前一日减少77至6493 [1]