指数表现与成分股 - 中证主要消费指数上涨0.38% 成分股中海大集团上涨3.14% 华熙生物上涨2.37% 牧原股份上涨2.33% 温氏股份上涨2.26% 北大荒上涨1.71% [1] - 消费ETF嘉实(512600)上涨0.67% 近6月净值上涨8.61% [1] - 指数成分股中伊利股份权重10.02% 贵州茅台权重9.85% 五粮液权重9.85% 牧原股份权重7.82% 温氏股份权重6.20% [4] ETF流动性与资金动向 - 消费ETF嘉实盘中换手率1.69% 成交额1259.66万元 近1月日均成交2090.61万元 [1] - 近1周规模增长1753.29万元 份额增长2210万份 近5个交易日有4日资金净流入 合计净流入2521.80万元 [1] 历史收益表现 - 消费ETF嘉实成立以来最高单月回报24.50% 最长连涨月数7个月 最长连涨涨幅66.83% 上涨月份平均收益率6.05% [1] - 近3个月超越基准年化收益7.08% 排名可比基金第一 [1] 估值水平与指数特征 - 中证主要消费指数最新市盈率20.2倍 处于近3年14.75%分位 即估值低于近3年85.25%的时间 [2] - 指数覆盖必选消费龙头 白酒为第一大行业权重超39% 包含白酒、猪肉、乳业、调味品及食品加工等领域 [2] 行业分析与展望 - 食饮板块二季度政策冲击加速行业调整 需求侧承压明显 酒厂主动调整节奏释放压力 渠道回款意愿低迷加速报表风险出清 [4] - 2025年二季度板块收入同比下滑 但下半年低基数及政策放松下需求有望环比修复 报表端或逐季改善 行业拐点逐步确立 [4] - 中秋国庆双节将至 8月动销环比6-7月边际改善 茅台持续推进产品、渠道、终端三端变革及年轻化国际化市场 [5] - 龙头酒企在行业调整中坚持定力 基本面逐步筑底 旺季备货与动销有望底部改善 板块或率先实现估值修复 [5] - 2026年低基数下基本面预计逐步改善 中长期配置价值凸显 [5]

流动性表现 - 消费ETF嘉实盘中换手率达2.03%，成交金额1227.90万元 [1] - 近1周日均成交1435.97万元 [1] - 近6天连续资金净流入合计2649.03万元，最高单日净流入724.25万元 [1] 规模与份额 - 最新规模6.01亿元，创近1年新高 [1] - 最新份额8.39亿份，创近1年新高 [1] 收益能力 - 成立以来最高单月回报24.50%，最长连涨月数7个月，连涨涨幅66.83%，上涨月份平均收益率6.01% [1] - 近3个月超越基准年化收益8.95%，排名可比基金第一 [1] 估值水平 - 跟踪的中证主要消费指数最新PE-TTM为19.45倍，处于近3年7.28%分位（即低于92.72%时间） [1] 指数构成 - 中证主要消费指数覆盖白酒（权重45%）、猪肉、乳业、调味品、食品加工等必选消费领域 [2] - 前十大成分股包括伊利股份（权重10.02%）、贵州茅台（9.85%）、五粮液（9.85%）、牧原股份（7.82%）、温氏股份（6.20%）等 [4] 行业观点 - 白酒行业快速筑底，龙头企业通过渠道结构调整提升市场开拓能力，消费转暖后有望受益 [4] - 啤酒行业受限酒令影响，预计三季度报表表现稳定 [4] - 白酒板块PE修复或先于EPS修复，2026年二季度低基数下或迎EPS拐点 [5]

截至8月5日，消费ETF嘉实近6月净值上涨7.41%，居可比基金前2。从收益能力看，截至2025年8月5日，消费ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为 24.50%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为66.83%，上涨月份平均收益率为6.01%。截至2025年8月5日，消费ETF嘉实近3个月超越基准年化收益为 7.13%，排名可比基金第一。 从估值层面来看，消费ETF嘉实跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.99倍，处于近1年12.3%的分位，即估值低于近1年87.7%以上的时间， 处于历史低位。 华鑫证券指出，近期白酒板块催化因素增加，配置性价比凸显：（1）政策持续纠偏，释放政策端积极信号；（2）基金白酒持仓2025年2季度仍明显低配， 酒企端分红力度提升，股息率走高；（3）基建项目开工带来一定情绪催化，有望迎来高切低资金流入。目前茅台批价企稳，2季度业绩预期前期充分释放， 叠加短期政策预期催化，板块配置性价比持续显现，建议关注顺周期与高股息龙头。 流动性方面，消费ETF嘉实盘中成交244.98万元。拉长时间看，截至8月5日，消费ETF嘉实近1周日均成交1503.98万元。 规模方面，消费 ...

流动性表现 - 消费ETF嘉实盘中成交270.62万元 近1周日均成交1620.27万元 [2] - 近6天连续资金净流入 最高单日净流入1336.77万元 合计净流入5488.67万元 [2] 规模与份额 - 最新规模达5.49亿元 创近3月新高 [2] - 最新份额达7.99亿份 创近1年新高 [2] 收益表现 - 近6月净值上涨4.55% 居可比基金前2 [2] - 自成立以来最高单月回报24.50% 最长连涨月数7个月 最长连涨涨幅66.83% 上涨月份平均收益率6.01% [2] - 近3个月超越基准年化收益6.92% 排名可比基金第一 [2] 估值水平 - 跟踪的中证主要消费指数最新市盈率18.83倍 处于近1年9.13%分位 即估值低于近1年90.87%以上的时间 [2] 政策支持 - 第三批690亿元消费品以旧换新特别国债资金已下达 第四批690亿元将于10月下达 全年3000亿元计划将完成 [3] 行业分析 - 白酒行业正在快速筑底 龙头企业通过渠道结构调整提升市场开拓能力 [3] - 啤酒行业下半年基数较低 预计销量稳中有进 行业收入增速2%-5% 利润率同比维持 [3] 指数构成 - 中证主要消费指数覆盖必选消费龙头 含白酒(权重45%)、猪肉、乳业、调味品、食品加工等行业 [3] - 前十大成分股包括伊利股份(权重10.02%)、贵州茅台(9.85%)、五粮液(9.85%)、牧原股份(7.82%)、温氏股份(6.20%)等 [5] 产品特点 - 消费ETF嘉实(512600)为含酒度高但不限于白酒的消费主题基金 [3] - 场外可通过消费ETF嘉实联接基金(009180)布局 [5]

市场表现 - 中证主要消费指数下跌1 84% 成分股中山西汾酒领跌3 28% 梅花生物 泸州老窖 东鹏饮料等跟跌 [1] - 消费ETF嘉实(512600)跟踪的指数成分股中 贵州茅台下跌1 79% 五粮液下跌2 23% 伊利股份下跌1 65% 牧原股份下跌1 48% [6] ETF流动性及规模 - 消费ETF嘉实盘中换手2 39% 成交1248 11万元 近1周日均成交1536 27万元 [3] - 消费ETF嘉实最新规模达5 29亿元 份额达7 55亿份 均创近3月新高 [3] - 近3天连续资金净流入合计2451 74万元 最高单日净流入1273 07万元 [3] 收益能力 - 消费ETF嘉实近6月净值上涨6 68% 排名可比基金前2 [3] - 自成立以来最高单月回报24 50% 最长连涨月数7个月 连涨涨幅66 83% 上涨月份平均收益率6 07% [3] - 近3个月超越基准年化收益8 74% 排名可比基金第一 [3] 估值水平 - 中证主要消费指数最新市盈率19 24倍 处于近1年14 29%分位 估值低于近1年85 71%的时间 [3] 行业分析 - 白酒板块近期表现源于交易层面因素 估值处于近五年低位 公募基金持仓创新低 股息率较高 [4] - 行业基本面仍处于寻底过程 建议下半年重点布局低估值白酒 [4] - 新消费公司需关注估值回调后的核心竞争力 优选新渠道布局完善 新品类迭代能力强的企业 [4] 指数构成 - 中证主要消费指数覆盖白酒 猪肉 乳业 调味品 食品加工等必选消费 白酒权重占比45% [4] - 前十大成分股权重合计63 46% 包括伊利股份10 02% 贵州茅台9 85% 五粮液9 85% 牧原股份7 82%等 [6]

消费ETF嘉实流动性及规模 - 消费ETF嘉实盘中成交278.78万元 近1年日均成交1014.31万元 [3] - 近1年规模增长1.27亿元 近1周份额增长260.00万份 [3] 消费ETF嘉实收益表现 - 自成立以来最高单月回报24.50% 最长连涨月数7个月 最长连涨涨幅66.83% [3] - 涨跌月数比77/54 上涨月份平均收益率6.07% [3] 消费ETF嘉实估值水平 - 跟踪的中证主要消费指数最新市盈率18.72倍 处于近1年0.4%分位 估值低于近1年99.6%时间 [3] 消费市场动态 - 京东618下单用户数同比增长超100% 订单量超22亿单 天猫618全周期453个品牌成交破亿 同比增长24% [3] - 以旧换新政策激发消费潜力 预计2025年内销市场持续向好 [4] - 酒类消费步入新阶段 白酒行业存量竞争但高端品牌营收稳健 低度酒健康酒契合年轻群体需求 [4] - 服务消费快速增长 2024年零售额同比增6.2% 人均服务性消费支出占比达46.1% [4] 消费ETF嘉实持仓结构 - 跟踪中证主要消费指数 覆盖白酒猪肉乳业调味品食品加工 白酒权重占比45% [4] - 前十大持仓包括贵州茅台(权重10.54%) 伊利股份(9.91%) 五粮液(9.16%) 牧原股份(6.99%) 山西汾酒(6.91%)等 [6]