公司核心竞争力 - 公司是全球液态金属产业化领军企业，拥有独家技术壁垒与深度绑定头部终端的供应链优势，是折叠屏概念股中极具稀缺性的核心标的 [1] - 公司核心竞争力源于对液态金属技术的长期深耕，是全球少数实现锆基非晶合金规模化量产的企业 [1] - 公司产品具备强度≥1200MPa、公差控制±0.02mm、超薄壁0.3mm压铸的极致性能，可承受30万次以上折叠循环，完美匹配折叠屏铰链的严苛要求 [1] - 公司构建了从材料配方、母合金熔炼到精密成型的全制程能力，拥有200余项核心专利，主导行业标准制定 [1] - 公司建成国内最大规模非晶合金生产线，良率稳定在95%以上，形成难以复制的技术护城河 [1] 供应链与市场地位 - 公司已实现全球高端折叠屏品牌的深度覆盖，通过子公司逸昊金属成为华为三折叠屏手机铰链独家供应商 [1] - 公司为华为Mate X5、OPPO Find N3等旗舰机型提供核心结构件，折痕深度控制在10μm以内，满足IP68级防水要求 [1] - 2024年公司液态金属铰链出货量超1000万个，占据全球高端市场60%以上份额 [1] 行业前景与成长空间 - 折叠屏凭借形态突破成为高端市场增长引擎，带动产业链核心材料与零部件需求持续扩容 [1] - 随着技术成熟与价格下探，全球折叠屏出货量有望保持高速增长 [2] - 液态金属作为铰链核心材料，在轻量化方面较传统镁合金减重40%，在精密性等方面具有优势，成为高端机型的首选方案 [2] - 除消费电子外，公司液态金属技术已延伸至智能机器人关节、新能源汽车零部件等领域，形成“折叠屏+多元场景”的增长矩阵，为长期发展提供第二曲线支撑 [2] 公司经营与未来展望 - 公司当前面临一定的经营挑战，包括传统镁制品业务毛利率承压、研发投入连续两年下滑，以及对头部客户的依赖度较高等问题 [2] - 随着株洲新生产基地投产，公司营收结构将持续优化，盈利能力有望实现质的提升 [2] - 公司凭借液态金属技术卡位、头部客户绑定与产能释放三重逻辑，构筑了核心投资价值 [2] - 在折叠屏市场规模持续扩大与技术迭代加速的背景下，公司有望充分享受行业增长红利，其长期价值将随着产业化深化逐步显现 [2]

投资者关系活动概况 - 公司于2025年11月24日通过线上会议形式接待了泰康资产、汇添富基金、国盛电子等3家机构的调研 [1] - 公司董事长刘守军、副总经理兼董事会秘书朱湘陵出席会议，就生产基地建设、核心技术优势、业务布局等投资者关注的问题进行了交流 [1] 生产基地建设与产能规划 - 公司旗下逸昊金属株洲新建工厂厂房已竣工并启动交付流程，正全力推进产线布置，预计2026年3月具备量产条件，该基地将提升液态金属等核心产品的产能储备 [2] - 海外布局方面，墨西哥子公司的设立是满足国际客户需求的战略举措，计划分三步实施：第一步在克雷塔罗建立营销和中转交付基地（选址已确定，注册推进中）；第二步建设小规模生产基地；第三步建设大型压铸基地，逐步实现海外本地化生产交付 [2] 核心技术优势与市场地位 - 公司已构建涵盖原材料冶炼、生产工艺优化、专用设备研发制造、产品精密生产及质量检验的全流程生产体系，是全球范围内唯一实现液态金属技术规模化量产并完成大规模商业交付的企业 [3] - 液态金属在强度、硬度和弹性变形等关键指标上显著优于MIM等传统材料，尤其适用于折叠屏手机转轴等高强度承载场景 [3] - 国内最早推出折叠屏手机的安卓客户从第一代机型即采用其液态金属技术，尽管期间尝试过其他方案，但后续手机及电脑产品已全面回归该技术路线 [3] - 生产环节上，公司实现了从原材料冶炼到成品的全流程自主完成，技术壁垒深厚 [3] 新业务与未来增长点 - 公司已成立具身机器人事业部，依托铝镁合金（尤其是镁合金）、非晶合金精密结构件制造优势，聚焦机器人轻量化结构件需求 [4] - 针对AI服务器散热场景，公司已掌握相关专利技术，但目前尚未实现批量化生产，未来或成为新的增长点 [4] - 在医疗器械领域，公司镁骨钉产品面临医生与患者接受度培育的周期，但市场需求明确 [4] - 公司强调，从产业生态角度，单一企业长期独占市场不利于行业发展，未来将推动技术共享与行业协同 [4] 资本运作与战略规划 - 作为国有控股上市公司，公司在政策及股东层面被期望开展产业链上下游并购，目前正积极寻找优质标的，计划通过资源整合与协同发展优化产业布局 [5] - 融资计划将根据业务发展需要适时推进，具体进展以公告为准 [5]

液态金属（非晶合金）业务 - 液态金属具有高强度、高硬度、高光洁度、高弹性、耐腐蚀和耐磨损特性 [1] - 聚焦消费电子、医疗器械、新能源汽车、文体器材四大应用场景 [8][13][59] - 拥有中国最大规模非晶合金生产线，具备全制程能力 [5][12][51][56] - 正推进手机中框结构件研发 [1][52] - 与LQMT公司2016年签署平行许可协议 [5][12] - 散热技术拥有专利但尚未商业化应用 [55] 机器人领域布局 - 液态金属和镁铝合金可用于机器人结构设计和关节技术 [2][8][19] - 已设立人工智能与具身机器人事业部 [13] - 正与产业链客户合作开发生产人形机器人关节电机外壳等零部件 [6][13][28] - 相关产品处于研发阶段，未切入北美客户 [33][63] 镁铝合金业务 - 主要应用于汽车零部件产品 [17] - 拥有一体化精密铸造工艺和3000T以下半固态压铸产线 [8] - 3000T半固态压铸机目前正在试模阶段 [19] - 受新能源汽车价格战影响，产品单价下降15%-20% [26] - 墨西哥设厂综合服务北美客户 [8] 医疗器械业务 - 可降解镁界面螺钉产品正在申请注册审批 [4][9][36][62] - 第一款镁骨钉年产能约5万颗 [10][24] - 已于近日收到补正资料通知，需在1年内提交 [19][57][68] - 高纯镁支架、牙膜、脊柱融合器等产品正在研发中 [50] 压铸设备情况 - 6100T压铸机项目仍在与客户洽谈中 [3][7][25][27][71] - 清溪长山头新建厂房预计2027年1月8日竣工 [29] 公司治理与资本运作 - 子公司逸昊金属正在引进战略投资者 [18][41][49][53][64][66][69][70] - 小额快速定增项目已获股东大会授权 [53] - 前实控人李扬德关于LQMT股份转让的承诺仍然有效 [38][39][43][44] 客户与订单情况 - 铰链主轴主要交付给安费诺等铰链组装厂 [11][31][42] - 目前未向蓝思科技供货铰链产品 [30] - 未涉及英伟达相关业务 [48][67] - 镁合金订单充足但受关税影响出现下滑 [32] 研发与专利布局 - 在非晶合金成分、成型技术设备等多方面拥有自主知识产权 [5][12][51][56] - 已建立液态金属专利护城河 [54] - 子公司德威铸造正研发石墨烯复合材料用于COB灯带散热 [11] 业绩与经营状况 - 业绩下降主要因新能源汽车价格战传导导致产品单价下降 [26] - 目前现金流正常，正通过多种措施提升盈利能力 [37][45][58] - 生产经营正常，订单较为充足 [26][32]