行业背景与公司定位 - 人工智能与物联网（AIoT）的融合被视为推动产业智能化的核心引擎 [1] - 特斯联是中国公域AIoT领域的早期入局者，致力于以科技推动产业升级及空间智能化 [2] - 公司定位为“公域操作系统型AIoT产品提供商”，在中国公域操作系统型AIoT产品提供商中排名前五（以2024年相关收入计） [2] 财务表现与业务增长 - 收入从2022年的7.38亿元跃升至2024年的18.43亿元，复合年增长率达58% [3] - 2025年上半年收入同比增速进一步攀升至77% [3] - AI产业数智化业务是增长主因，2025年上半年该业务收入达5.77亿元，同比激增191%，贡献了总收入的超九成 [3] - 2025年上半年AI产业数智化业务客户数量达171个，同比增加81个 [3] - 截至2025年上半年，公司客户数量超900个，产品被广泛应用于全球172个城市，在手订单26亿元 [3] 盈利能力与成本结构 - 毛利率从2023年31%的高点回落至2024年的15.3%，2025年上半年小幅回升至22.7% [4] - 报告期内分别录得净亏损23.87亿元（2022年）、8.03亿元（2023年）、21亿元（2024年）及5.74亿元（2025年上半年） [5] - 2022-2024年研发开支累计超10亿元，研发投入比从44.6%降至20.4%，但年投入体量维持在3亿元级别 [5] - 2025年上半年三费费率同比大幅下降46.5个百分点，现金及现金等价物较2024年末增长316%至6.57亿元 [5][6] 技术平台与核心产品 - 核心产品为AIoT操作系统TacOS，这是一个五层模块化的独立产品架构 [2] - TacOS的五层架构包括：智算物联网、全域数字化、通用智能体、全场景应用及开发者平台 [2][9] - 公司推出T-Nexus系列智算服务器、T-Infer系列多模态一体机等硬件产品，以及混合推理引擎HICE等软件平台 [9] - 自研HALI系统通过类人感知、多智能体协同等能力实现机器与物理空间的交互 [9] 市场机遇与竞争格局 - 中国公域AIoT细分市场预计从2023年的4080亿元增至2028年的7440亿元，年复合增长率12.8% [7] - 行业竞争格局复杂，包括电信运营商、云服务商和行业解决方案商等多方参与者 [8] - 行业正进入以“模型+系统”融合为特征的智能驱动阶段，特斯联的战略调整为推动AIoT算力、AIoT智能体两大核心业务发展 [10] 股东背景与生态协同 - 公司股东包括光大控股、IDG资本、京东科技、商汤科技等知名机构 [11] - 京东的零售场景、商汤的AI技术可能与特斯联的AIoT平台产生业务协同 [11] - 公司近期获得国家级专精特新“小巨人”企业认定，体现核心技术方面的国家认可 [11]

财务表现与增长 - 2025年上半年总营收6.32亿元，同比增长77% [2] - 2022至2024年营收从7.38亿元增长至18.43亿元，复合年增长率达58% [2] - 2025年上半年整体毛利同比大幅提升64%至1.44亿元 [3] - 2025年上半年AI产业数智化业务收入5.77亿元，同比上涨191%，占营收主导地位 [2] 业务战略与市场地位 - 公司将资源集中于高增长潜力、可扩展的AI产业数智化场景 [2] - 2025年上半年AI产业数智化业务客户数量达171个，同比增加81个 [2] - 截至2025年上半年，公司客户数量超900个，产品应用于全球172个城市，在手订单26亿元 [4] - 公司获得国家级专精特新“小巨人”企业认定，体现技术实力和行业地位获得国家层面认可 [6] 运营效率与费用管控 - 2025年上半年三费费率同比大幅缩减46.5个百分点，营销与销售费用率从22.9%降至7.3%，行政费用率从41%降至25.2% [3] - 研发费用在营收大幅提升背景下，其占比由40.7%下降至25.6% [3] - 截至2025年上半年，现金及现金等价物较2024年末增长316%至6.57亿元，为业务拓展提供资金支撑 [4] 技术研发与产品布局 - 公司战略以AIoT技术为基底，延伸至“算力”与“智能体”两大核心业务，加速空间智能战略落地 [4] - 2022至2024年研发费用分别为3.29亿元、3.22亿元、3.77亿元，2025年上半年研发投入1.62亿元，同比增长11.4% [6] - 截至2024年底，公司累计专利超1800项，45%的员工为研发人员，拥有三位IEEE Fellow领衔的研发团队 [6] - 算力端打造混合智算云，包括T-Nexus系列智算服务器、T-Infer系列多模态一体机等硬件产品，以及自研混合推理引擎HICE等软件平台 [5] - 智能体端自研HALI智能体系统，以智能机器人和智能可穿戴设备为核心载体，已完成对BUTTONS耳机等产品的赋能 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年总营收6.32亿元，同比增长77% [1][2] - 2025年上半年AI产业数智化业务收入5.77亿元，同比大幅增长191%，成为核心增长引擎 [1][2] - 2024年全年营收18.43亿元，同比增长83.2%，2022年至2024年营收年复合增长率达58% [1][2] - 2025年上半年整体毛利同比提升64%，达到1.44亿元 [4] - 截至2025年上半年在手订单26亿元，现金及现金等价物较2024年末增长316%至6.57亿元 [1][3] 业务运营与客户 - 截至2025年上半年客户数量超900个，其中新增客户124名 [1] - 产品已应用于全球172个城市 [1] - 2025年上半年AI产业数智化业务客户数量达171个，同比增加81个 [2] 成本控制与经营效率 - 2025年上半年三费费率同比大幅缩减46.5个百分点 [4] - 营销与销售费用率同比自22.9%下降至7.3%，行政费用率同比自41%下降至25.2% [4] - 研发费用因营收大幅提升，其占比由40.7%下降至25.6% [4] 战略方向与技术创新 - 公司战略聚焦于以AIoT技术为基底，发展AIoT算力与AIoT智能体两大核心业务，加速空间智能落地 [5] - 算力端通过异构算力硬件集群及自研软件平台打造混合智算云 [5] - 智能体端以HALI智能体系统为核心，赋能智能机器人及可穿戴设备等产品 [6] 研发投入与技术实力 - 2025年上半年研发投入达1.62亿元，较2024年同期增长11.4% [7] - 2022-2024年研发费用分别为3.29亿元、3.22亿元、3.77亿元 [7] - 截至2024年底累计专利超1800项，45%的员工为研发人员，拥有三位IEEE Fellow领衔的研发团队 [7] - 公司已获得国家级专精特新“小巨人”企业认定 [7] 行业背景 - IDC预测到2030年AI对全球经济贡献将突破22.3万亿美元，占全球GDP的3.7% [5] - 全球超70个国家已推出AI相关战略，数智化从“可选项”变为“必答题” [5]

财务业绩表现 - 2025年上半年收入达6.32亿元，同比增长77% [1] - 核心业务AI产业数智化板块收入为5.77亿元，同比大幅提升191.1% [1] - 毛利同比增长64%至1.44亿元，毛利率由2024年同期的15.3%提升至22.7% [1] - 三费费用率由2024年同期的104.6%显著下降至58.1% [1] - 期末现金及现金等价物较2024年末增长316%至6.57亿元 [2] 业务运营与客户 - 截至2025年9月末，公司在手订单金额达26亿元 [8] - 企业客户总量从去年同期的150个增至212个 [8] - AI产业数智化业务客户数量增至约171个，较去年同期新增81个 [8] - 公司产品已落地全球172个城市，服务近千家客户 [8] 技术战略与核心方向 - 公司以“空间智能”为核心方向，构建完整的AIoT技术体系 [2] - 技术路径致力于推动AI从二维信息理解向三维空间交互的关键跨越 [2] - 战略布局清晰：从底层算力自主可控，到智能体能力构建，最终实现机器与物理空间的深度融合 [8] AIoT算力解决方案 - 提供完整的AIoT算力解决方案，聚焦异构计算与信创适配 [4] - T-Nexus系列智算服务器支持16到512台灵活组网，最高可配置4000多张GPU卡，整体算力突破千P级别 [4] - T-Cluster 512异构芯片超节点完成对十余种国产芯片的统一兼容 [4] - 自研混合推理引擎HICE可让AI模型无需修改就在各种国产芯片上运行，实测异构国产芯片混推效率提升两倍以上 [4] 空间智能与AIoT智能体 - 提出空间智能基座TacOS，通过算法将单视角图像升维为逼真3D表征，以降低3D场景数据获取门槛 [5] - 自研HALI智能体在机器人、可穿戴设备等终端实现四大突破：类人思考能力、环境理解与交互精度提升、高效记忆机制、响应速度与执行准确性的平衡 [6] - HALI系统已在BUTTONS品牌旗下耳夹式耳机、超级影音机器人等产品中落地应用，未来将拓展至轻量级AR眼镜等新形态 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年总营收达6.32亿元，同比增长77% [1][4] - AI产业数智化业务收入为5.77亿元，同比大幅增长191%，成为核心增长引擎 [1][4] - 2022至2024年营收年复合增长率达58%，2024年全年营收为18.43亿元 [1][4] - 2025年上半年整体毛利同比提升64%，达到1.44亿元 [6] - 公司在手订单达26亿元，现金及现金等价物较2024年末增长316%至6.57亿元 [1][4] 运营效率与成本管控 - 三费费率同比大幅缩减46.5个百分点，营销与销售费用率自22.9%下降至7.3%，行政费用率自41%下降至25.2% [6] - 研发费用因营收大幅提升，其占比由40.7%下降至25.6% [6] - 客户规模持续扩张，截至2025年上半年客户数量超900个，其中新增客户124名，产品应用于全球172个城市 [1][4] - AI产业数智化业务客户数量达171个，同比增加81个 [4] 战略方向与技术创新 - 公司战略聚焦于AIoT算力与AIoT智能体两大核心业务，加速空间智能战略落地 [2][8] - 在算力端，公司通过异构算力硬件集群及TacOS、HICE等软件平台打造混合智算云 [8][9] - 在智能体端，公司自研HALI智能体系统，以智能机器人和可穿戴设备为核心载体实现空间智能闭环 [9] - 2022-2024年研发投入累计超10亿元，2025年上半年研发投入达1.62亿元，同比增长11.4% [10] - 公司累计专利超1800项，研发团队由三位IEEE Fellow领衔，45%员工为研发人员 [10] 行业背景与市场地位 - 根据IDC报告，AI成为数智化关键驱动力，预计到2030年对全球经济贡献将突破22.3万亿美元 [8] - 公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，技术实力和市场地位获国家层面认可 [10] - 公司从AI 1.0时代的AIoT技术核心，演进至AI 2.0时代的“算力”与“智能体”领域 [2]

公司战略与产品发布 - 公司创始人受邀参加2025世界顶尖科学家论坛，与多位诺奖、图灵奖得主及院士共同探讨未来科学，并发布“异构算力超节点”和“全新智能体”等AIoT系列产品 [2] - 公司正式发布全新升级的企业战略，聚焦AIoT技术，以算力和智能体为两大核心业务场景，旨在加速AI规模化落地，二者形成良性互动循环 [3] - 公司提出TaaS商业模式，通过自研的混合智算云提供标准化推理服务及算力租赁运营服务 [4] AIoT算力业务 - 全球AI推理市场需求巨大，麦肯锡预测市场将于2028年达到1500亿美元，年复合增长率为40% [4] - 公司算力业务产品架构包含异构芯片硬件集群及两套软件平台，打造混合智算云 [4] - 公司自研的混合推理引擎HICE是核心，旨在打造异构芯片算子库统一抽象层，据测算可使异构信创芯片混推效率提升两倍以上 [7] - 公司正携手芯片厂商打造异构信创芯片超节点产品T-Cluster 512，预计近期发布 [7] AIoT智能体业务 - 公司聚焦构建由智能体驱动的交互终端产品矩阵，并于2024年11月发布自主研发的HALI智能体系统 [10] - HALI智能体具备类人思考、长时记忆、多维感知及团队协作四重能力，并开创性地引入端到端强化学习方法，无需人工干预即可自行决策 [12] - HALI背后的空间智能模型能理解物理世界规律，并以SOLEMATE超级影音机器人为例，展示了其在复杂环境中自主移动和执行任务的能力 [12] - 公司AIoT智能体已完成对BUTTONS品牌多款产品的赋能，未来计划推出AR智能眼镜等产品以完善生态 [14]