风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但 不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资 行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金 业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 来源：金融界 港股市场持续热捧红利策略！可月月分红的港股红利低波ETF(520550)近期表现亮眼，不仅实现连续21个交易日资金净 流入，拉长周期看，更创下规模连续22周增长的纪录。数据显示，该基金年内规模增长502.48%，创历史新高。 东吴证券表示，寿险保费恢复增长，险资预计持续增配红利股。国泰海通证券指出，在震荡背景下，红利资产更具韧 性！一方面，红利策略具备高股息安全垫，能增厚投资收益；另一方面，市场行情较弱，红利策略超额收益优势明 显，防御属性突出。场外投资者可借助联接基金(A类：024029/C类：024030)进行布局。 ...

ETF资金流动概况 - 2025年7月16日共246只ETF基金获资金净流入，408只ETF基金净流出 [1] - 净流入金额超1亿元的有26只，净流出金额超1亿元的有22只 [1][3] 显著净流入ETF - 信用债ETF(511190 SH)净流入8 11亿元 [1][3] - 香港证券ETF(513090 SH)净流入4 42亿元 [1][3] - 可转债ETF(511380 SH)净流入3 59亿元 [1][3] - 证券ETF(512880 SH)净流入3 23亿元 [1][3] - 银行ETF(512800 SH)净流入3 18亿元 [1][3] 显著净流出ETF - 人工智能ETF(159819 SZ)净流出3 91亿元 [3][5] - 人工智能AIETF(515070 SH)净流出3 37亿元 [3][5] - 中证A500ETF富国(563220 SH)净流出3 36亿元 [3][5] - 创业板ETF(159915 SZ)净流出3 05亿元 [3][5] - 国债ETF东财(511160 SH)净流出3 01亿元 [3][5] 连续净流入ETF - 航空航天ETF连续15天净流入3 50亿元 [5][7] - 军工龙头ETF连续15天净流入24 34亿元 [5][7] - 中证2000增强ETF连续13天净流入1 71亿元 [5][7] - 港股红利低波ETF连续11天净流入3 31亿元 [5][7] 连续净流出ETF - 中证A50指数ETF连续25天净流出6 95亿元 [7][9] - 中证A500ETF连续22天净流出11 47亿元，基金规模快速下降至54 84亿元 [7][9] - 中证A50ETF基金连续22天净流出7 83亿元 [7][9] - A500ETF指数连续21天净流出5 72亿元 [7][9] 近5天资金流动 - 金融科技ETF近5天净流入44 54亿元，基金规模快速增长至75 83亿元 [9][10] - 科创50ETF近5天净流入34 30亿元 [9][10] - 香港证券ETF近5天净流入29 05亿元 [9][10] - 银华日利ETF近5天净流出40 99亿元，基金规模快速下降至673 78亿元 [10] - 沪深300ETF近5天净流出19 86亿元 [10]

市场表现 - 7月11日两市持续走强 中证红利质量ETF(159209)盘中上涨0 59% 资金净流入态势延续 [1] - 中证红利质量ETF(159209)与港股红利低波ETF(520550)同步公告分红 前者每份派发0 003元(月度收益率0 30%) 后者每份派发0 004元(月度收益率0 35%) [1] 资金动向 - 红利资产近期持续获得资金关注 主要驱动因素为无风险利率下行背景下权益资产投资性价比提升 [1] - A股股权风险溢价(ERP)处于历史高位 凸显红利资产的长期配置价值 [1] 产品策略 - 中证红利与港股红利资产组合可实现AH跨市场配置 有效降低投资组合波动性 [1] - ETF产品通过低费率+高频分红设计优化长期持有体验 强化"红利类"资产特性 [1]

南向资金动态 - 7月7日港股红利低波ETF(520550)单日净流入近7000万元，成交1.31亿，当日净值达1.1806，规模突破7亿，四项指标均创上市新高 [1] - 南向资金年初至今对港股各板块持仓均有提升，反映中国内地资金对港股整体战略性配置上升 [1] - 南向资金板块轮动显著：1季度信息技术→2季度初新消费→近1个月医疗保健和金融板块 [1] 港股红利低波ETF产品特性 - 采用全市场最低综合费率0.2%，月度分红机制和T+0交易特性提升资金效率 [1] - 持仓结构中金融、能源等成熟行业占比高，单一个股权重上限5%实现风险分散 [1] - 通过剔除阶段跌幅过大股票规避"股息率陷阱" [1] 行业配置策略 - 当前市场同时追捧高景气度成长板块和高股息防御性板块 [1] - 降息周期下红利资产仍具配置价值，基础设施板块H股较A股估值差存在收敛空间 [1] - 金融板块成为近期南向资金主力配置方向之一 [1]

港股红利板块资金流入 - 港股红利低波ETF(520550)获资金连续7周净流入 年内规模增长169% [1] - 资金流入叠加净值上行推动该标的规模迭创历史新高 [1] ETF产品特性 - 港股红利低波ETF综合费率0.2%为全市场最低 通过月度分红机制和T+0交易提升资金效率 [2] - 持仓以金融、能源等成熟行业为主 单一个股权重上限5%实现风险分散 [2] - 产品策略剔除阶段跌幅过大股票以规避股息率陷阱 [2] 场外基金发行 - 招商恒生港股通高股息低波动联接基金(A类024029/C类024030)于6月13日至26日发行 [2] - 场外基金可通过银行、券商、线上平台及直销渠道认购 无需证券账户 [2] 市场分析观点 - 港股成长股行情收缩 若无大产业机会下半年难有亮眼表现 [3] - 保险资金下半年进行OCI配置时将优选A股和港股高股息标的 支撑红利行情 [3]

南下资金增仓港股红利 - 港股红利低波ETF(520550)获资金连续10日净流入 价格年内34次创新高 最新规模突破5亿重要关口 [1] - 二季度港股红利资产快速修复至美国关税政策前水平 恒生科技指数尚未恢复同期高点 [1] - 金融、能源等成熟行业构成持仓主体 单一个股权重上限5%以分散风险 动态剔除高股息陷阱个股 [2] 防御性配置需求驱动 - 风险偏好下调背景下 内资外资形成共识增配高股息防御资产 [1] - 二季度缺乏类似Deepseek的产业催化剂 资金转向确定性强的稳健收益品种 [1] - ETF产品设计突出低费率(综合0.2%) 月度分红+T+0交易机制提升资金使用效率 [2] 产品布局动态 - 招商基金发行场外联接基金(A类024029/C类024030) 支持银行/券商/线上平台等多渠道认购 [2] - 新产品免除证券账户限制 为场外投资者提供长线布局港股红利的工具 [2]

南向资金持续流入港股红利板块 - 南向资金连续16日净买入 港股红利低波ETF(520550)单日净流入近2400万元 [1] - 该ETF获资金连续9日净流入 上市以来累计净流入约2.3亿 最新规模突破5亿 [1] - 招商恒生港股通高股息低波动联接基金(A类：024029/C类：024030)于6月13日至6月26日发行 [2] 市场资金动向与投资偏好 - 公募基金和保险资金2025年入市规模有望达4.2万亿元左右 [1] - 保险资金更青睐红利等有较高股息率的标的 推动下半年红利板块上行 [1] - 投资者可通过银行、券商、线上平台及招商基金直销渠道认购相关基金 [2] 港股红利低波ETF产品特性 - 采用全市场最低综合费率0.2% 降低持有成本 [1] - 具备月度分红机制和T+0交易特性 提升资金效率 [1] - 持仓以金融、能源等成熟行业为主 单一个股权重上限5%实现风险分散 [1] - 通过剔除阶段跌幅过大的股票规避"股息率陷阱" [1]

港股市场表现 - 港股三大指数集体上涨 红利板块表现突出 南下资金净流入持续放量 [1] - 港股红利低波ETF(520550)收盘录得10连阳 获资金连续8日净流入 上市以来规模增长156.82% [1] - 六月以来港股市场韧性显现 南向资金连续10个交易日单日净买入 年内成交净买入总额超6600亿港元 达去年全年的八成 [1] 红利资产投资逻辑 - 政策推动下 保险 社保等长线资金入市规模有望增加 考核机制转向长期价值创造 [1] - 红利资产因稳定分红回报特性 持续吸引长线资金 资金池有望扩容 [1] 港股红利低波ETF产品特性 - 综合费率0.2%为全市场最低 月度分红机制和T+0交易提升资金效率 [2] - 持仓以金融 能源等成熟行业为主 单一个股权重上限5%实现风险分散 剔除阶段跌幅过大股票规避股息率陷阱 [2] 新产品发行动态 - 招商恒生港股通高股息低波动联接基金(A类024029/C类024030)于6月13日至26日发行 提供场外长线布局港股红利资产渠道 [2] - 投资者可通过银行 券商 线上平台及招商基金官方渠道认购 无需证券账户 [2][4]

市场表现 - 沪指高开0 07%站上3400点[1] - 港股红利低波ETF(520550)涨0 72% 中证红利ETF(515080)涨0 46% 中证红利质量ETF(159209)涨0 10%[1] 中证红利质量指数 - 采用"红利+质量"双因子策略筛选50只成分股 兼具高股息防御属性与ROE稳定性[1] - 长期收益显著优于主流宽基指数 在经济周期波动中体现"避险+成长"双重特性[1] - 政策环境倡导分红和盈利质量提升 进一步强化配置价值[1] 恒生港股通高股息低波动指数 - 聚焦港股高股息资产 成分股需连续分红且波动率低[1] - 当前股息率超8% 叠加低估值优势[1] - 央企市值管理政策强化分红持续性 在港股低估值与海外流动性扰动下防御属性突出[1] 中证红利指数 - 覆盖A股100只高股息优质标的 股息率长期稳定在5%以上 显著高于十年期国债收益率[1] - 低利率环境下配置吸引力凸显 指数调仓后剔除低股息个股 整体股息率进一步抬升[1] - 险资增持与资金净流入强化抗跌性 成为中长期资金核心配置工具[1] 策略定位 - 三大指数分别以质量深化 低波防御和纯红利策略 共同契合当前避险需求与政策导向[1][2]

港股市场表现 - 恒指高开，蔚来涨近3%，吉利汽车涨超2%，泡泡玛特涨超1% [1] - 港股红利低波ETF(520550)放量涨0.44%再冲击历史新高，盘中冲击七连升，周线9连阳，自4月初低点以来反弹16.26% [1] - 该基金上市以来份额扩容106.69%，资金汹涌净流入 [1] 南向资金动态 - 自2025年5月27日至6月10日连续10个交易日单日净买入，年内南向资金成交净买入总额已超6600亿港元，超过去年全年的八成 [1] 红利资产投资策略 - 政策推动有望增加保险、社保等长线资金入市规模，完善长期考核机制，资金从追求短期收益转变为注重长期价值创造 [1] - 红利资产作为稳定低风险稳定分红回报的资产，有望继续得到长线资金的青睐，红利资产的资金池有望持续扩容 [1] 港股红利低波ETF特点 - 全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，月度分红机制和T+0交易特性提升资金效率 [2] - 持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避"股息率陷阱" [2] 场外基金发行信息 - 招商恒生港股通高股息低波动联接(A类：024029/C类：024030)于6月13日至6月26日发行，为投资者场外长线布局港股优质红利资产提供新的选择 [2] - 无须证券账户，没有交易时间限制，可在各大银行、券商、线上代销平台及招商基金App、官网、官微等直销平台渠道进行认购 [2]