业务剥离 - 公司完成将北京佳沃臻诚科技有限公司100%股权以1元对价转让给关联方佳沃品鲜的交易，彻底剥离三文鱼业务[2] - 佳沃臻诚旗下智利子公司Australis是公司三文鱼业务核心运营主体，评估值为-5475.16万元[2][3] - 剥离后公司总资产从92.95亿元降至5.53亿元，总负债由97.53亿元锐减至0.69亿元[7] 历史收购与经营问题 - 2019年以9.2亿美元收购智利Australis 99.838%股权，但当时公司净资产仅3.91亿元，收购主要依赖举债[3] - 收购后国际三文鱼需求下滑导致2019年业绩转亏，2020年该业务毛利率低至-12.2%[3] - 2018-2022年Australis 33个养殖中心超产8.1万吨，后续减产进一步冲击业务[3] 财务影响 - 2019-2024年连续六年累计亏损超43亿元，2022年因商誉减值12-18亿元导致净资产-3.01亿元[4] - 2024年佳沃臻诚资产负债率达110.76%，拖累公司净资产同比降256.39%至-4.43亿元[4] - 剥离后模拟备考显示资产负债率从104.92%降至12.56%[5] 战略调整 - 公司前身为万福生科，2017年被联想控股收购后形成三文鱼与狭鳕鱼/北极甜虾加工双业务板块[7] - 剥离三文鱼业务后失去75%营收来源，但实现轻资产运营[7] - 专家建议公司需寻找新增长点并重构产品渠道体系以适应市场需求[7][8]

若2025年净资产仍为负值，*ST佳沃将面临强制退市，此次重组直接规避了这一风险。联想控股此前已 多次"兜底"：2023年豁免上市公司18亿元债务，2025年再度承接亏损资产致自身净资产减少3.7亿元。 为避免剥离资产后与上市公司剩余业务（北极甜虾、狭鳕鱼加工）冲突，上市公司与佳沃品鲜签订了 《委托经营管理协议》，由*ST佳沃对佳沃臻诚进行受托经营管理。佳沃集团追加承诺：在重大资产出 售交易完成的四年内，大股东及实控人将采取必要措施解决同业竞争问题；如果没有在四年内解决同业 竞争问题的，在交易完成的第五年末之前，佳沃集团将佳沃臻诚的股权或者资产转让给无关联的第三 方。 2019年*ST佳沃斥资60亿元收购智利三文鱼企业Australis，但标的隐瞒超产问题（实际产能仅7万吨，估 值却按10万吨计算），导致后续面临巨额政府罚款。 2019-2024年，*ST佳沃三文鱼业务累计亏损超40亿元。资料显示，国际三文鱼市场连遭多重打击：挪威 供给冲击（2019）、疫情需求萎缩（2020）、饲料成本高企（2021-2024），叠加Australis因合规产能补 偿机制导致产量下滑30%，单位成本激增。 近日，*ST佳沃公 ...

交易概述 - 佳沃食品以1元价格向佳沃品鲜出售北京佳沃臻诚100%股权，标的评估值为-5475.16万元 [1] - 交易前后佳沃臻诚均受控股股东同一方控制，交易具有资本投入性质，利得计入所有者权益 [2] - 假设交易于2024年底完成，合并报表净资产将增加9.41亿元，归属于母公司净资产增加7.25亿元 [3] 会计处理 - 个别报表层面确认投资收益，合并报表层面终止确认佳沃臻诚资产负债 [2] - 会计处理符合企业会计准则及监管规定，中介机构已核查确认 [4] - 具体会计处理涉及23.52亿元长期股权投资减值准备结转 [3] 三文鱼行业分析 - 全球三文鱼需求长期增长，主要消费市场人均消费量差异显著（0.1-8公斤） [6] - 供给高度集中，挪威(54%)和智利(25%)占全球78%产量，牌照限制严格 [6] - 行业供需紧平衡，2012-2023年消费金额年增8%但销量仅增3% [7] - 预计2022-2028年供应量复合增速2%，价格将维持高位 [7] Australis经营情况 - 2022-2024年毛利率从14.98%降至-18.6%，主要因饲料成本上升和产销量下降 [8] - 2025-2029年预测毛利率从1.15%升至22.99%，基于饲料价格回落和产能恢复 [4] - 2025年起计划通过租赁海水养殖中心恢复产能，2027年后显著提升 [9] 风险事项处理 - 未考虑2.47亿美元担保及未决诉讼对评估影响，因相关义务未满足预计负债确认条件 [23] - 担保计划在交割前解除，控股股东提供80亿元借款额度支持 [34] - 未决诉讼中主要案件胜诉概率被评估为较低 [30] 交割后安排 - 若商事仲裁获赔将触发利润分配机制，上市公司可获20%分红或资产处置溢价 [36] - 触发条件包括资产负债率<55%、经营性现金流为正等财务指标 [42] - 安排期限5年，基于行业复苏周期和仲裁执行预期 [46] 同业竞争 - 交易后控股股东新增三文鱼业务与上市公司狭鳕鱼业务存在行业重叠但市场区域分离 [51] - 控股股东承诺4年内通过委托管理、引入战投等方式解决潜在竞争 [52] - 委托管理费150万元/年，具体定价依据未披露 [51]

亚太水产食品博览会概况 - 2025亚太水产食品博览会暨第七届大连国际海鲜节于5月27日在大连开幕，为期三天，由中国水产流通与加工协会主办[1] - 博览会旨在打造亚太地区水产行业"一站式采购"服务平台，促进渔业现代化发展和多边贸易合作[1] - 亚太地区水产品生产占全球总量的80%以上，是全球最活跃的水产品生产与消费市场[1][2] 博览会活动内容 - 主论坛围绕亚太地区水产品生产、贸易、消费等领域展开交流，重点探讨鰤鱼、真鳕、海珍品养殖现状及市场前景等议题[1] - 设有多个分论坛和全球主要大宗交易水产品展览展示，开设品牌共建区和鲜烹研创体验区[1] - 举办全国特色渔业品牌、新疆特色水产品、挪威北极甜虾、俄罗斯狭鳕鱼等多项推介活动[1] 亚太水产品市场地位 - 亚太地区是全球最大的水产品生产与消费市场，也是全球水产品加工中心[2] - 中国、美国、日本是全球水产品三大单体消费国，全球水产品贸易和供应链主要集中在亚太地区[2] - 中国是全球第一大水产品贸易国，是亚太地区水产品供应链的"核心"[2] 大连水产业现状与发展 - 2024年大连水产品总产量273万吨，渔业经济总产值830亿元，年贸易量达500万吨，居全国同类城市前列[4] - 大连大力发展海工装备和智慧渔业，推动海洋渔业向信息化、智能化、现代化转型升级[4] - 大连作为"中国海鲜预制菜之都"，拥有得天独厚的海洋资源和产业底蕴，未来将在产业链协同、品牌国际化等领域发展[4] 大连的区位优势 - 大连是中国北方最大港口，地处东北亚经济中心，具备地理优势、丰富海洋资源和先进基础设施[2] - 大连在中国乃至全球范围内都是重要的生产基地和水产品加工基地[2] - 大连为打造全球水产品供应链奠定了良好基础[2]