值得注意的是，在年度回报表现最弱的区间内，全市场跌幅排名前三十的主动权益类基金，其年内回报 率均低于-9.75%，其中多只产品亏损超过15%，华富医疗创新A更以-27.13%的回报位居跌幅榜首，浦银 安盛医疗创新A、鑫元消费融通A紧随其后。 专题：2025基金年终大盘点：冠军基年内狂飙233%，主动权益重获主导，全行业规模逼近36万亿新高 2025年以来，A股市场整体呈现上行态势，带动主动权益类基金业绩普遍回暖。截至去年12月31日，从 全市场维度观察，尽管多数主动权益类基金录得正收益，但仍有一定数量的产品表现疲弱。 据统计，近一年有业绩记录的4711只主动权益类基金中，正收益产品达4494只，负收益为217只；若将 周期拉长至近三年，在有业绩的3792只基金中，收益为负的数量增至924只，正收益为2868只。 值得关注的是，在年内跌幅前三十的榜单中，广发基金旗下共有6只产品入围，且均由基金经理王明旭 执掌。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 2025年回报 | 基金规模 | 基金经理 | 基金管理人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | ...

2025年公募基金行业整体表现 - 2025年A股市场全面上涨，市场情绪显著复苏，公募基金总规模接近36万亿元，主动权益类基金重夺市场关注焦点 [1][5] - 截至12月25日，全市场近4700只主动权益类基金中，仅194只年内收益为负，超过4500只实现正收益，正收益基金占比极高 [1][5] - 年内有83只基金回报率突破100%，前十名基金回报均超过144%，永赢科技智选A以237.66%的年内回报暂居榜首 [1][5] 中长期业绩表现分化 - 近三年业绩头部表现亮眼，排名前二十的基金近三年回报均超过160%，平均回报达193% [1][5] - 东吴新趋势价值线以279.67%的三年回报位列第一，华夏北交所创新中小企业精选两年定开以272.71%紧随其后 [1][5] - 业绩尾部产品表现惨淡，排名垫底的20只主动权益基金近三年平均下跌41%，与头部产品形成巨大反差 [1][2][5][6] - 金鹰多元策略A近三年亏损47.72%位居末位，中信建投智信物联网A、天治新消费亏损均超过47% [2][6] 绩差基金特征分析 - 部分基金在2025年整体上行市场中仍录得负收益，业绩落后名单中有10只产品年内回报为负 [2][7] - 中信建投智享生活A年内跌幅达17.05%，申万菱信医药先锋A年内跌幅达13.82%，天治量化核心精选A年内跌幅达12.12% [2][7] - 业绩落后的20只产品以灵活配置型与偏股混合型为主，名称多涉及“科技”、“物联网”、“低碳成长”、“新能源”等热门主题 [2][7] - 从管理人看，中信建投基金成为“重灾区”，旗下有4只产品进入倒数20名单，其中3只由周紫光管理，其管理的基金近三年跑输业绩基准超54% [2][7] - 天治基金有3只产品上榜，其中2只由李申管理，天治转型升级近三年跑输业绩基准超57.34%，天治量化核心精选A近三年跑输业绩基准超61.61% [2][7] 产品规模与持仓风格 - 大多数业绩落后基金属于“迷你基”，其中15只规模不足2亿元，天治转型升级规模仅0.03亿元，已濒临清盘边缘 [3][7] - 规模最大的华泰柏瑞远见智选A规模为7.60亿元，但其近三年回报下跌45.61%，显示规模并未带来业绩优势 [3][7] - 部分产品在新能源、医药、消费等板块调整期间未能有效控制回撤，例如申万菱信医药生物A作为行业主题基金，近三年亏损38.73%，今年以来仍下跌13.82% [4][8] 行业发展趋势 - 基金考核体系正朝着更加精细化、透明化的方向演进，考核周期长期化将成为重要趋势 [4][8] - 未来对基金管理人的评价将更多以三年及以上的中长期业绩为主要标尺，旨在引导投资行为更为理性、目光更为长远 [4][8]

医药板块回暖 - 截至5月16日超八成医药相关主题基金上涨 11只产品涨幅超30% 长城医药产业精选A以42 48%年内回报领跑 业绩首尾差距超53个百分点 [1] 港股创新药表现 - 港股通创新药指数年内上涨28 37% 重仓港股创新药成为医药主题产品业绩关键因素 [3] - 长城医药产业精选A一季度末港股配置比例35 2% 前十大重仓股半数为港股医药股 一季度平均涨幅超43% 中银港股通医药A港股配置比例达85 63% [3] - 部分重仓医疗器械的医药主题基金年内回调 永赢医药健康A 申万菱信医药先锋A跌幅均超11% [3] 资金流向与产品布局 - 多只创新药细分主题ETF二季度以来获数亿元资金净流入 [3] - 近三个月至少23只医药类基金申请"准生证" 7只已获批 超半数为发起式产品 [3] 创新药崛起原因 - 政策支持 集采规则优化及头部药企研发进展加速推动创新药发展 [3] - 国产创新药出海及国内外商业化推进提升板块预期 [3] - 长城基金梁福睿表示创新药板块有业绩支撑 数据和BD兑现力度强 中国创新药行业发展才刚开始 [3] A股与港股市场对比 - 港股创新药企业估值泡沫少 优质资产多 板块Beta强 [4] - A股有较多由仿制药转型创新药企业 后续估值上升空间或更大 [4] AI医疗方向 - AI医疗成为机构投资者关注焦点 创新药是中期高胜率资产 AI医疗是较好赔率型资产机会 [4] - AI加持为医药板块带来新变量 [4]