基金经理业绩表现 - 明星基金经理贾成东转会申万菱信基金后管理的首只单独基金申万菱信行业精选在两个月内净值亏损达5.24% 期间最大跌幅超8% [1] - 贾成东与龚霄共管产品申万菱信新动力A C份额年内亏损幅度分别达3.11%和3.36% 跑输业绩比较基准 [3] - 申万菱信行业精选A C份额亏损幅度分别达5.24%和5.32% 与同类产品业绩比较基准差距明显 [1] 基金产品运营情况 - 申万菱信行业精选首发规模达12.19亿元 有效认购户数达10477户 但业绩表现与初期热度形成反差 [3] - 公司旗下多只主动权益产品中长期业绩不佳 累计净值亏损达三成或超过三成的产品不在少数 [5] - 今年申万菱信成为行业唯一主动权益基金发行失败的基金公司 多只权益类基金因规模问题宣布清盘 [5] 投资策略调整 - 申万菱信新动力二季度大幅调仓 一季度前十大重仓股中五只银行股被大幅减持 转向黄金珠宝和宠物经济等新消费个股 [5] - 基金经理陷入频繁切换投资赛道和追高买入的质疑 公司未对业绩亏损原因作出正面回应 [1] 公司发展状况 - 申万菱信基金作为最早成立的中外合资基金公司之一 近年来业内排名持续下滑 管理规模难以突破 [5] - 公司通过引入明星基金经理贾成东并任命其为副总经理寻求破局 但目前举措未达预期效果 [1][5] - 公司面临信任危机 需在市场环境下寻求新发展路径 [6]

公司动态与传闻 - 金融圈流传关于申万菱信基金“强迫员工买基金”的截图，但公司回应称相关传言不属实 [2][4] - 传闻涉及申万菱信行业精选基金，该基金于6月初成立，基金经理为公司副总经理贾成东 [3] 基金产品表现 - 申万菱信行业精选混合A规模8.13亿元，成立71天回报为-8.23%，申万菱信行业精选混合C规模4.06亿元，回报-8.29% [5] - 该基金被网友指责为“赌狗风格”，频繁调仓追高导致亏损，先高位追新消费后砍仓追银行股 [5] - 基金经理贾成东管理的另一只基金申万菱信新动力同样处于亏损，回报率约为-5.5% [8] - 申万菱信行业精选A在4673只同类基金中排名4672，申万菱信新动力A在4573只同类基金中排名4491，均属倒数水平 [8] 基金费用与投资策略 - 申万菱信行业精选基金运作费用包括管理费年费率1.2%，托管费0.2%，审计费用5.5万元，信息披露费7万元 [6] - 该基金投资策略综合宏观、中观、微观角度，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合 [5] 基金经理背景 - 基金经理贾成东2008年2月加入国泰基金，历任量化、宏观、策略等研究员，2015年加入招商基金，2024年12月加入申万菱信基金 [7] - 其在管理招商优质成长混合(LOF)期间实现回报140.33%，管理招商行业精选股票基金期间实现回报192.09% [8] 公司财务状况与规模 - 申万菱信基金2024年实现营业收入4.91亿元，同比减少10.73%，净利润为7715.44万元，同比减少9.45% [11] - 截至2025年6月30日，公司管理规模826.07亿元，同比下滑4.83% [9] - 公司管理规模自2024年一季度达到851.8亿高点后，一度连涨两个季度，但随后下滑，2025年一季度跌至736.6亿 [10] - 公司由申万宏源证券持有67%股份，日本三菱UFJ信托银行持有33%股份 [8]

申万菱信行业精选基金业绩表现 - 基金自2025年6月3日成立至8月11日累计跌幅超过8% 与同期上证指数上涨8.96%形成显著背离 [2][4] - A类份额累计下跌8.23%跑输业绩比较基准13.79个百分点 C类份额下跌8.29% [4] - 成立三个交易日后单位净值降至0.98元 8月11日进一步跌至0.92元 [5] 基金经理贾成东管理情况 - 2024年12月入职申万菱信基金 2025年3月5日升任副总经理 [3] - 3月3日起参与管理申万菱信新动力基金 截至8月11日任期回报率为-6.06% 同期业绩基准为4.82% [5] - 在招商基金期间管理产品业绩分化 招商行业精选近七年半任职回报192.09% 但2020年后管理的三只产品任职回报均为负值（-5.79%至-9.44%） [6] 基金募集与运作特征 - 申万菱信行业精选首发规模达12.19亿元 有效认购10477户 为公司年内首募规模最大产品 [4] - 建仓节奏较快 成立首周净值回撤1.98% 6月20日当周最大回撤达2.73% [5] - 7月4日当周上涨1.16%后连续五周下跌 最近三周跌幅均超1% [5] 公司整体经营状况 - 2025年以来已有6只基金清盘 包括两只8月4日终止的碳中和智选混合与养老目标FOF [7] - 另有一只主动权益基金申万菱信远见成长因未达2亿元备案门槛于2025年3月募集失败 [8] - 公募资产管理规模从2024年末846.40亿元降至825.57亿元 行业排名第66位 [8] 市场反应与公司回应 - 投资者质疑基金运作与宣传的高股息策略不符 存在"牛市熊基"等负面评价 [4] - 公司否认强迫员工购买基金产品的传闻 承认短期业绩未达预期但呼吁关注长期表现 [2] - 行业分析指出净值波动反映基金经理在建仓期对市场节奏把握存在偏差 [5]

申万菱信基金员工购买自家基金传闻 - 网传申万菱信基金要求员工购买自家基金 该基金由新任副总经理贾成东管理 但公司和子公司均否认存在强制购买行为 [3] - 申万菱信行业精选基金成立后频繁调仓追高导致亏损 与宣传的高股息方向不符 引发投资者不满 [3] - 公司回应称已注意到市场关注 希望投资者更多关注长期表现而非短期业绩 [4] 贾成东管理基金业绩表现 - 贾成东2024年12月加入申万菱信基金 2025年3月升任副总经理 5月发行首只基金申万菱信行业精选 [6] - 申万菱信行业精选A自6月3日成立至8月11日累计下跌8.23% 跑输业绩基准13.79个百分点 同期上证指数上涨8.96% [6] - 基金成立初期建仓节奏快 6月6日首周回撤1.98% 6月20日当周最大回撤达2.73% 8月11日单位净值降至0.92元 [7] - 贾成东同时管理的申万菱信新动力A 3月3日至8月11日区间下跌6.06% 同期业绩基准为4.82% [7] 贾成东过往业绩 - 贾成东基金管理经验近10年 曾任职国泰基金和招商基金 管理过15只基金 [9] - 在招商基金期间业绩分化 招商行业精选任职7年半总回报192.09% 招商优质成长任职回报140% [9] - 但2020年后接管的部分产品任职回报为负 招商科技动力3个月滚动持有A亏损5.79% 招商产业精选A亏损8.7% [9] 申万菱信基金整体情况 - 2025年以来已有6只基金面临清盘 包括申万菱信碳中和智选混合等 主要因资产净值低于2亿元 [10] - 申万菱信远见成长混合因募集未达2亿元门槛导致基金合同未能生效 [10] - 公司公募资产管理规模从2024年末846.4亿元降至2025年8月12日的825.57亿元 行业排名第66位 [10]

核心观点 - 申万菱信基金否认强迫员工购买旗下产品 但旗下基金经理贾成东管理的行业精选基金在2025年6月成立后短期亏损超8% 与同期上涨的大盘表现显著背离 引发投资者不满 [1][2] - 公司权益产品表现疲弱 2025年内已有6只基金因规模不足而清算 另有一只新基金募集失败 整体管理规模较2024年末下滑 [6] 基金业绩表现 - 申万菱信行业精选A自2025年6月3日成立至8月11日累计下跌8.23% 跑输业绩比较基准13.79个百分点 C类份额同期下跌8.29% 而同期上证指数上涨8.96% [1][2] - 基金成立后建仓节奏较快 成立三个交易日（6月6日）单位净值降至0.98元 8月11日进一步降至0.92元 期间出现多次单周显著回撤 最大单周回撤达2.73%（6月20日当周） [3] - 贾成东同期管理的申万菱信新动力A自2025年3月3日至8月11日下跌6.06% 同期业绩比较基准为4.82% [3] 产品发行与规模 - 申万菱信行业精选经过14天募集 于2025年6月3日成立 首发规模达12.19亿元 有效认购10477户 为公司年内首募规模最大且有效认购户数最多的产品 也是2025年市场上少数首募超10亿元的主动权益类产品 [2] - 公司2025年以来已有6只基金清算 包括申万菱信碳中和智选混合等 清算原因均为基金资产净值低于2亿元 另有一只主动权益基金申万菱信远见成长混合因未达2亿元备案门槛而募集失败 [6] - 截至2025年8月12日 公司公募资产管理规模为825.57亿元 较2024年末的846.40亿元进一步下滑 行业排名第66位 [6] 基金经理背景 - 贾成东于2024年12月加入申万菱信基金 2025年3月5日起任副总经理 3月3日增聘为申万菱信新动力基金经理 5月发行首只产品行业精选 [2] - 其此前在招商基金管理期间业绩分化 管理超7年的招商行业精选任职回报达192.09% 但2020-2021年接管的三只产品任职回报均为负值（-5.79%至-9.44%） 不过业绩排名均处于同类前40%分位 [5]

业绩方面，申万菱信新动力今年以来同样处于亏损状态。Wind数据显示，截至8月8日，该基金A份额年 内亏损7.43%。 明星基金经理业绩翻车、旗下公募的清盘，都将申万菱信基金推至聚光灯下，也拷问董事长陈晓升掌舵 以来力推的"投研至善，长期制胜"改革。 数据显示，自成立以来，申万菱信行业精选A累计下跌超8%。同期沪指、沪深300分别累计上涨 8.59%、6.89%。 近日，在天天基金网，该基金的评论区已经炸锅了，不少基民在追问基金亏损原因，还有基民表 示："贾总让人失望。" 资料显示，申万菱信行业精选是"老将"贾成东加盟申万菱信基金后发行的首只基金，募集规模为12.19 亿元，有效认购总户数为10477户。据Wind统计，该基金是今年发行的主动权益基金中，第4只首发募 集规模超10亿元的基金。 近日，有自称是申万宏源基层员工的网友发文称，因公司任务，自己购买了申万宏源子公司申万菱信基 金副总经理贾成东的新发产品申万菱信行业精选。该产品的基金经理的操作与公司宣传的高股息方向完 全不符，基金经理在操作上"赌性"太重。该基金业绩走势并不理想。 据中证金牛座报道，针对这一事件，申万菱信基金表示："我们注意到市场对申万菱信 ...

市场表现 - A股三大指数集体收涨 沪指续创年内新高收涨0 34%报3647 55点 深成指涨1 46% 创业板指涨1 96% [1] - 沪深京三市全天成交额1 85万亿 较上个交易日放量1136亿 全市场超4100只个股上涨 [1] - 同期沪指 沪深300分别累计上涨8 59% 6 89% [1] 基金表现 - 申万菱信行业精选基金A份额成立亏损8 23% 任职回报在同类产品中排名为4672/4673 [1] - 近1周阶段涨幅-1 07% 同类平均1 72% 近1月阶段涨幅-6 04% 同类平均6 39% [4] - 申万菱信新动力混合A份额年内亏损7 43% 同类排名4491/4521 [9] 基金募集 - 申万菱信行业精选募集规模12 19亿元 有效认购总户数10477户 [7] - 募集期间净认购金额A份额813 105 566 54元 C份额405 818 367 99元 合计1 218 923 934 53元 [8] 基金经理 - 贾成东曾任招商基金投资管理四部专业总监 2020年管理规模近180亿元 [9] - 2024年9月从招商基金离职 2025年3月出任申万菱信基金副总经理 [9] 公司背景 - 申万菱信基金成立于2004年 股东为申万宏源证券(67%)和三菱UFJ信托银行(33%) [11]

A股市场表现 - 三大指数集体收涨，沪指续创年内新高收涨0.34%至3647.55点，深成指涨1.46%，创业板指涨1.96% [1] - 沪深京三市全天成交额1.85万亿元，较上个交易日放量1136亿元 [1] - 全市场超4100只个股上涨 [1] - 同期沪指累计上涨8.59%，沪深300累计上涨6.89% [1] 申万菱信行业精选基金业绩 - 基金成立于2025年6月3日，由知名基金经理贾成东掌舵 [1] - 截至8月8日，该基金A份额成立亏损8.23%，任职回报在同类产品中排名4672/4673 [1] - 募集规模为12.19亿元，有效认购总户数为10477户 [5] - 是今年发行的主动权益基金中第4只首发募集规模超10亿元的基金 [5] 基金经理贾成东背景 - 贾成东于2008年加入国泰基金，2015年加入招商基金，2024年6月卸任前担任投资管理四部专业总监 [7] - 巅峰时期2020年管理基金总规模一度接近180亿元 [7] - 2024年9月从招商基金离职，2025年3月3日增聘为申万菱信新动力基金经理，3月5日出任申万菱信基金副总经理 [7] 相关基金投资策略与表现 - 贾成东共管的申万菱信新动力基金A份额年内亏损7.43%，同类排名4491/4521 [7] - 该基金主要布局红利板块，分散布局新消费、黄金 [8] - 二季度末新进中国移动、长江电力、山东黄金、渝农商行，7月以来这些股票主要呈现震荡下跌走势 [8] 基金公司股权结构 - 申万菱信基金成立于2004年，股东为"汇金系"券商申万宏源证券持股67%，日本三菱UFJ信托银行持股33% [9] 基金募集详细信息 - 基金募集期间为2025年05月16日至05月29日，验资机构为毕马威华振会计师事务所 [6] - 募集资金划入托管专户日期为2025年06月03日 [6] - A份额募集期间净认购金额8.13亿元，C份额4.06亿元，合计12.19亿元 [6] - A份额有效认购份额8.13亿份，C份额4.06亿份，合计12.19亿份 [6]

新发基金产品 - 申万菱信基金于2025年5月16日推出两只新发基金：申万菱信中证红利指数（A/C类）和申万菱信行业精选（A/C类）[1] - 中证红利指数由王赟杰管理，行业精选由贾成东管理，后者为贾成东加盟申万菱信后首只产品[1] - 公司通过新基发行测试贾成东的"吸金能力"，而非单纯扩充产品线[5] 基金经理背景 - 王赟杰管理16只被动指数型基金，呈现"一拖多"现象，管理压力显著[1] - 贾成东此前在招商基金管理5只产品总规模83.62亿元，代表作招商行业精选任职回报192.09%（年化15.45%），招商优质成长任职回报140.27%（年化13.41%）[6] - 贾成东擅长中观行业研究，招商行业精选曾实现36%银行仓位占比的行业轮动[7] 公司经营现状 - 申万菱信基金2025年一季度管理规模736.61亿元，其中债券型基金占比60%（442.97亿元），股票型基金占比17%（123.08亿元）[11] - 21只产品规模不足5000万元（占总数的25%），申万菱信鑫享稳健已触发清盘，申万菱信红利量化选股濒临清盘[14] - 2025年3月新发基金申万菱信远见成长因募集失败，反映渠道能力薄弱[10] 战略调整方向 - 贾成东被任命为副总经理，公司试图通过明星基金经理重塑品牌形象并推动投研体系改革[14] - 引入贾成东或有助于突破规模增长瓶颈，其管理的新动力基金当前规模仅10.74亿元[5]