欧洲新能源车销量表现 - 2025年8月欧洲9国新能源车销量达17.6万辆 同比增长41.2% [1][2] - 新能源车渗透率31.4% 同比提升8.3个百分点 [1][2] - 纯电动车(BEV)销量11.4万辆 同比增长32.3% 插电混动车(PHEV)销量6.2万辆 同比增长61.5% [2] 主要国家市场动态 - 德国BEV销量3.9万辆 同比增长45.7% PHEV销量2.4万辆 同比增长76.7% [3] - 英国重启BEV补贴 约25%车型获得补贴资格 BEV销量2.2万辆 同比增长14.9% PHEV销量0.98万辆 同比增长69.4% [4] - 法国BEV销量1.7万辆 同比增长29.6% 渗透率19.4%创年内新高 PHEV销量0.6万辆 同比下降5.0% [5] - 西班牙通过MOVES Ⅲ补贴计划和15%个税减免政策推动电动化转型 [6] 政策环境与行业趋势 - 欧盟议会通过碳排放考核修正案 将2025年考核目标调整为2025-2027三年平均值 [1] - 车企陆续推出新一代纯电平台 新车型有望带动欧洲电车市场放量 [1] - 法国生态奖金补贴额度提升 社会租赁计划预计9月回归 [5] 产业链投资机会 - 锂电池领域推荐宁德时代 亿纬锂能 欣旺达 [7] - 锂电材料领域推荐湖南裕能 涉及正极材料 隔膜 电解液等多环节 [7] - 电源电驱系统推荐威迈斯 富特科技 充电桩领域推荐通合科技 [7]

欧洲新能源汽车销量表现 - 2025年8月欧洲9国新能源汽车销量达17.6万辆 同比增长41.2% [1][2] - 新能源汽车渗透率为31.4% 同比提升8.3个百分点 [1][2] - 纯电动车(BEV)销量11.4万辆 同比增长32.3% [1][2] - 插电式混合动力车(PHEV)销量6.2万辆 同比增长61.5% [1][2] 主要国家市场表现 - 德国BEV销量3.9万辆 同比增长45.7% PHEV销量2.4万辆 同比增长76.7% [2] - 英国BEV销量2.2万辆 同比增长14.9% PHEV销量0.98万辆 同比增长69.4% [2] - 法国BEV销量1.7万辆 同比增长29.6% PHEV销量0.6万辆 同比下降5.0% [3] - 法国BEV渗透率达19.4% 创年内新高 [3] 政策与市场环境 - 欧盟议会通过碳排放考核修正案 将2025年考核目标改为2025-2027三年平均值 [1][4] - 英国重启BEV补贴 约25%的BEV车型已获得补贴资格 [2] - 法国生态奖金补贴额度提升 社会租赁计划预计9月回归 [3] - 西班牙实施MOVES Ⅲ补贴计划及15%个人所得税减免延长政策 [3] 行业发展趋势 - 各车企为应对碳排放考核要求 陆续推出新一代纯电平台 [4] - 新车型推出有望带动欧洲电车市场放量 [4] - 西班牙正致力于成为新能源汽车投资中心 [3]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比增长41.2%，新能源渗透率达31.4%，同比提升8.3个百分点[5][14] - 欧盟碳排放考核修正案通过，考核时间线延缓但电动化趋势不变，新车型有望带动欧洲电车市场放量[7][39] - 多国政策支持（如英国重启补贴、法国社会租赁计划回归、意大利6亿欧元补贴）将持续推动电动化转型[5][6][15][33] 欧洲各国新能源车市场表现 - **德国**：8月BEV销量3.9万辆（同比+45.7%），渗透率19.0%；PHEV销量2.4万辆（同比+76.7%），大众集团电动化转型促进市场发展[5][16] - **英国**：8月BEV销量2.2万辆（同比+14.9%），渗透率26.5%；约25%的BEV车型已获得补贴资格，需求有望持续增长[5][20][23] - **法国**：8月BEV销量1.7万辆（同比+29.6%），渗透率19.4%；社会租赁计划9月回归，预计后续销量更强劲[5][24] - **瑞典**：8月新能源渗透率59.0%，BEV销量0.7万辆（同比-0.3%），PHEV销量0.5万辆（同比+32.9%）[28] - **挪威**：8月BEV渗透率96.9%，销量1.3万辆（同比+28.6%），低息促销及车型多样化推动需求[30] - **意大利**：8月BEV销量0.3万辆（同比+29.3%），PHEV销量0.5万辆（同比+99.0%）；6亿欧元补贴计划推迟部分消费至9月[33] - **西班牙**：8月BEV销量0.7万辆（同比+160.8%），PHEV销量0.8万辆（同比+162.7%），新车型、促销及补贴共同推动转型[35] 投资建议细分领域 - **锂电池**：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科[7][39] - **锂电材料**：推荐湖南裕能；受益标的包括富临精工、万润新能、容百科技、当升科技等[7][39] - **锂电结构件**：推荐铭利达；受益标的科达利、敏实集团、和胜股份[7][39] - **电源/电驱系统**：推荐威迈斯、富特科技；受益标的欣锐科技、黄山谷捷[7][39] - **汽车安全件**：受益标的中熔电气、浙江荣泰[7][39] - **充电桩及充电模块**：推荐通合科技；受益标的盛弘股份、优优绿能[7][39]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 2025年4月欧洲9国新能源车销量21.1万辆，同比+30.7%，新能源渗透率26.3%，同比+6.4pcts，市场开年呈现复苏趋势，4月增速为年内新高 [7][16] - 欧盟议会通过碳排放考核修正案，虽延缓考核时间但趋势不变，车企推出新纯电平台有望带动市场放量 [9][47][48] 根据相关目录分别进行总结 2025年4月欧洲9国新能源车销量情况 - 德国：4月BEV销量4.6万辆，同比+53.5%，占比18.8%，同比+6.6pcts；PHEV销量2.4万辆，同比+60.7%，占比10.0%，同比+3.8pcts，前期低基数下销量修复，车企折扣及政策激励促进销售 [7][17] - 英国：4月BEV销量2.5万辆，同比+8.1%，占比20.4%，同比+3.5pcts；PHEV销量1.4万辆，同比+34.1%，占比11.7%，同比+3.9pcts，4月为传统淡季，大盘下滑但新能源车保持增长，ZEV政策调整不影响渗透率提升趋势 [8][23][24] - 法国：4月BEV销量2.6万辆，同比+2.3%，占比18.4%，同比+1.4pcts；PHEV销量0.96万辆，同比-11.7%，占比6.9%，同比-0.5pcts，社会租赁计划9月回归，预计9月后销量更强劲 [8][29] - 瑞典：4月BEV销量0.9万辆，同比+25.8%，占比35.2%，同比+4.3pcts；PHEV销量0.7万辆，同比+19.5%，占比28.1%，同比+2.1pcts，新能源渗透率稳中有升，4月达63.3% [32][33] - 挪威：4月BEV销量1.1万辆，同比+8.9%，占比97.0%，同比+7.5pcts；PHEV销量仅56辆，同比-68.5%，占比0.5%，同比-1.1pcts，4月PHEV税收增加，BEV渗透率接近全年目标 [37] - 意大利：4月BEV销量0.7万辆，同比+105.2%，占比4.8%，同比+2.4pcts；PHEV销量0.8万辆，同比+79.9%，占比5.7%，同比+2.4pcts，销量基数低，2025年增长明显 [39][42] - 西班牙：4月BEV销量0.7万辆，同比+77.9%，占比6.9%，同比+2.8pcts；PHEV销量0.9万辆，同比+80.3%，占比9.3%，同比+3.8pcts，补贴及税收减免延长，销量高速增长 [43] 欧盟议会投票通过碳排放考核修正案 - 2025年5月8日通过修正案，原计划2025年收紧目标改为考核2025 - 2027年三年平均值，时间延缓但趋势不变 [47] 投资建议 - 锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科 [9][48] - 锂电材料：推荐湖南裕能；中伟股份、华友钴业；星源材质、恩捷股份；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技 [9][48] - 锂电结构件：受益标的科达利、铭利达、敏实集团 [9][48] - 电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷 [9][48] - 汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰 [9][48]