公司调研活动 - 公司将于2025年9月16日9:30-11:00接受惠璞投资调研 董事会秘书曹乃恩与证券部副总监沈石华参与接待[1] 业务收入结构 - 2025年上半年屈光业务收入占比最高达36.9%[1] - 眼视光综合项目收入占比24.04%位列第二[1] - 白内障业务收入占比20.14%[1] - 眼后段项目收入占比12.94%[1] - 其他业务收入占比5.99%[1] 市值数据 - 公司当前市值为179亿元[1]

公司股价与机构持仓 - 5月19日收盘价41.29元，单日上涨1.00%，市净率2.89，总市值61.78亿元 [1] - 2025年一季报显示19家机构持仓，包括13家基金、5家其他机构及1家保险公司，合计持股2085.59万股，持股市值8.51亿元 [1] 业务模式与竞争优势 - 主营业务为眼科全科医疗服务，涵盖屈光手术、白内障、眼视光等11大核心产品线 [2] - 以"全周期眼健康管理"为核心，构建"名医引领+技术前沿+服务精细"品牌矩阵，累计完成超百万例手术 [2] - 引进蔡司全飞秒精准4.0、三焦点晶体植入等国际技术，形成"360°全晰定制近视手术体系" [2] - 通过智慧医院系统提升诊疗效率，以"五心"服务理念建立口碑，并持续参与公益活动强化品牌责任感 [2] 财务表现与行业对比 - 2025年一季度营业收入7.42亿元，同比增长9.82%，净利润2727.94万元，同比大幅增长61.18% [3] - 销售毛利率达39.34%，显著高于行业中值水平 [3] - 总市值61.78亿元低于行业平均值150.65亿元，但市净率2.89接近行业中值2.69 [3] - PE(TTM)为-67.51，主要因行业周期性波动影响，同业公司如何氏眼科(-138.99)、创新医疗(-42.90)均呈现负值 [3]

财务表现 - 2024年营收209.83亿元（+3.0%），归母净利润35.6亿元（+5.9%），扣非归母净利润31.0亿元（-11.8%）[1] - 24Q4单季度收入46.8亿元（+8.4%），归母净利润1.04亿元（-41.3%），2025Q1营收60.26亿元（+16.0%），归母净利润10.50亿元（+16.7%），扣非归母净利润10.60亿元（+25.8%）[2] - 预计2025-2026年营收分别为234.3、259.6亿元（增速11.7%、10.8%），归母净利润为40.7、46.5亿元（增速14.5%、14.2%）[4] 业务分项 - 2024年屈光、视光、白内障、眼前段、眼后段业务收入分别为76.0、52.8、34.9、19.0、15.0亿元，同比增速+2.3%、+6.4%、+4.9%、+6.0%、+8.2%[2] - 屈光、视光、白内障、眼前段、眼后段业务毛利率分别为55.1%、54.5%、34.7%、41.2%、31.4%，同比下滑2.28、2.56、3.25、4.46、3.31个百分点[2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为10.3%、14.2%、1.5%、1.0%，同比+0.6、+1.1、-0.1、+0.7个百分点[2] 医疗网络与运营 - 2024年门诊量1694万人次（+12.1%），手术量129万例（+9.4%）[3] - 截至2024年底全球共有974家医疗机构，包括中国内地811家（上市公司旗下581家）、中国香港8家、美国1家、欧洲137家、东南亚17家[3] - 2024年境外收入26.3亿元（+13.5%），占比12.5%[3]