药品基本信息 - 全资子公司国药工业获得盐酸氢吗啡酮注射液（1ml:2mg）的药品注册证书，注册分类为化学药品3类，批准文号为国药准字H20256055 [1] - 药品上市许可持有人和生产企业均为国药工业廊坊分公司，药品有效期为18个月 [1] 药品研发及市场情况 - 盐酸氢吗啡酮注射液是一种半合成阿片类镇痛药，近三年在全国公立医疗机构销售额分别为人民币41,344万元（2022年）、74,836万元（2023年）、71,675万元（2024年）[2] - 目前国内除国药工业外，仅有宜昌人福药业有限责任公司拥有该产品注册证书并通过一致性评价 [2] - 国药工业用于该项目的累计研发投入约为人民币472.80万元 [2] 对公司的影响 - 获得药品注册证书标志着公司具备在国内市场生产销售该产品的资格，进一步丰富了公司麻醉镇痛板块产品线 [3] - 该事项有利于增强公司综合市场竞争力，对未来发展带来积极影响，但对目前经营业绩不会产生重大影响 [3][4]

公司研发进展 - 国药现代全资子公司国药集团工业有限公司于11月28日晚间获得国家药品监督管理局核准签发的盐酸氢吗啡酮注射液《药品注册证书》[2]

股份回购 - 键邦股份计划使用自有资金1500万至3000万元回购股份，回购价格不超过38元/股，用于股权激励或员工持股计划 [1] - 德迈仕将回购股份价格上限由23.69元/股调整至45元/股 [21] 高管与股东持股变动 - 迈瑞医疗董事长李西廷拟增持公司股份，金额为2亿元 [33] - 金融街股东和谐健康减持公司股份756.13万股，占总股本的0.25%，持股比例降至14.76% [25] - 中曼石油3名股东拟合计减持不超过公司总股本3%的股份 [35] - 创新新材股东拟减持不超过公司总股本1%的股份 [37] 投资与基金 - 亚通精工参与投资的私募基金因无法完成投资事项而提前终止并清算，1000万元投资款原路退回 [1] - 浙江龙盛作为有限合伙人出资2亿元参与设立私募股权投资基金，占合伙企业认缴出资额的26.93% [15] - 豪威集团全资企业拟出资2亿元认购集成电路产业基金份额，占基金总规模的18.39% [28] - 匠心家居拟使用不超过30亿元的闲置自有资金进行现金管理，投资低风险理财产品 [4] 子公司与资产运作 - 中储股份全资子公司拟投资11.29亿元建设三江港生产服务枢纽基地项目 [2] - 广信股份拟将本部农药及中间体相关资产注入全资子公司，并对其增资至2亿元，注入资产净资产42.18亿元 [3] - 亚通股份全资子公司拟投资3600万元合资设立新能源公司，持股80% [20] - 中孚信息拟向全资子公司增资3.8亿元 [24] - 金开新能全资子公司拟转让其子公司51%股权，预计实现投资收益约1.31亿元 [30][31] - 银轮股份拟投资约1.33亿元取得深蓝电子55%以上股权 [23] 项目中标与投资 - 许继电气中标国家电网特高压项目，金额15.18亿元 [17] - 平高电气及子公司中标国家电网特高压项目，合计金额7.73亿元，占2024年营业收入的6.24% [17] - 中国西电子公司中标国家电网特高压项目，总金额29.8亿元 [21][22] - 中国建筑获得3个重大项目，合计金额106.7亿元，占2024年营业收入的0.5% [42][43] - 中铝国际子公司联合中标电解槽升级改造项目，合同总价29.09亿元 [44] - *ST松发下属公司船舶建造合同生效，涉及12艘船，合同金额合计约11亿至16亿美元 [45] 研发与认证进展 - 国药现代全资子公司盐酸氢吗啡酮注射液获药品注册证书 [8] - *ST赛隆全资子公司两种化学原料药上市申请获批准 [11] - 上海医药下属公司盐酸曲马多注射液通过仿制药一致性评价 [12] - 华纳药厂富马酸福莫特罗吸入溶液获药品注册证书 [21] - 煜邦电力获得CNAS实验室认可证书 [14] - 华阳股份子公司煤矿建设项目取得安全生产许可证，500万吨/年产能转入正式生产 [16] - *ST兰黄控股子公司果汁饮料项目进入试生产阶段，设计产能30吨/小时 [18] 融资与资本运作 - 华控赛格终止向特定对象发行股票事项 [19] - 华丰科技调减定增募资金额，由不超过10亿元调减至不超过9.724亿元 [32] - 中材科技向特定对象发行股票申请获深交所受理 [27] - 奥迪威正式向香港联交所递交H股上市申请 [26] - 长安汽车联营企业阿维塔科技向香港联交所递交主板上市申请 [23] 战略合作与协议 - 广东建科与林芝经济开发区管理委员会签署框架协议，拟投资建设检测试验基地 [39] - 东芯股份对外投资企业签署战略合作框架协议，涉及国产GPU芯片在云桌面等场景应用 [41] - 嘉友国际与中非发展基金签订战略合作备忘录，围绕投融资和物流网络建设开展合作 [41] - *ST松发下属公司收到2700万元政府补助 [47] 资产租赁 - 黄山旅游拟向控股股东承租黄山风景区温泉游览区部分资产及地下热水资源，租赁期限10年，价款1.27亿元 [4][5] 人事变动 - 吉林高速总经理鲁明威因工作调整辞职 [6]

公司药品研发进展 - 公司全资子公司国药集团工业有限公司获得国家药品监督管理局核准签发的盐酸氢吗啡酮注射液《药品注册证书》[1] - 盐酸氢吗啡酮注射液适用于需使用阿片类药物镇痛的患者[1] 药品基本信息 - 氢吗啡酮又名二氢吗啡酮或双氢吗啡酮，是一种半合成的阿片类生物碱[1] - 该药物于1926年投入临床应用[1]

公司动态 - 公司全资子公司国药集团工业有限公司获得盐酸氢吗啡酮注射液《药品注册证书》[1] - 该药品注册证书由国家药品监督管理局核准签发[1] 产品信息 - 药品名称为盐酸氢吗啡酮注射液[1] - 氢吗啡酮是一种半合成的阿片类生物碱 又名二氢吗啡酮或双氢吗啡酮[1] - 该药品适用于需使用阿片类药物镇痛的患者[1] - 氢吗啡酮于1926年投入临床应用[1]

公司动态 - 全资子公司国药集团工业有限公司于11月28日获得国家药监局核准签发的盐酸氢吗啡酮注射液《药品注册证书》[1] - 获得注册证书的药品规格为1ml:2mg [1] - 该药品注册获批视同通过一致性评价 [1] 产品与市场 - 盐酸氢吗啡酮注射液适用于需使用阿片类药物镇痛的患者 [1] - 此次获批标志着公司具备了在国内市场生产销售该产品的资格 [1]

公司产品动态 - 全资子公司国药集团工业有限公司获得国家药品监督管理局核准签发的盐酸氢吗啡酮注射液《药品注册证书》，证书编号为2025S03532 [1] - 盐酸氢吗啡酮注射液（1ml:2mg）获得药品注册证书并视同通过一致性评价，标志着公司具备了在国内市场生产销售该产品的资格 [1] 产品信息 - 药品名称为盐酸氢吗啡酮注射液，氢吗啡酮又名二氢吗啡酮或双氢吗啡酮，是一种半合成的阿片类生物碱，于1926年投入临床应用 [1] - 盐酸氢吗啡酮注射液适用于需使用阿片类药物镇痛的患者 [1] 市场与战略影响 - 该产品进一步丰富了公司麻醉镇痛板块产品线 [1] - 有利于进一步增强公司的综合市场竞争力 [1] - 为公司未来发展带来积极影响 [1]

核心财务表现 - 营业收入120.64亿元，同比下降6.20%，主要受医保支付端结构性改革及业务结构优化影响[7] - 归母净利润11.55亿元，同比增长3.92%，通过精细化管理及成本控制实现逆势增长[7] - 经营活动现金流量净额8.58亿元，同比增长1.48%，运营资金管理稳健[7] - 研发费用7.43亿元，同比增长5.32%，持续加码创新投入[15] 业务板块表现 - 神经系统用药收入约39亿元，同比增长4%，其中注射用盐酸瑞芬太尼等核心产品增速超10%[5] - 美国仿制药业务收入约10亿元，规模基本保持稳定，但Epic Pharma受关税影响出现亏损[8][19] - 非洲市场累计获得200多个药品注册文号，在政局动荡环境下保持稳健发展[9] - 甾体激素原料药全球份额领先，黄体酮原料药市场份额全球第一[12] 研发与创新进展 - 新增14个品种共21个品规新产品获批，包括盐酸他喷他多片等神经系统药物[7] - 申请专利187项，新增授权69项，累计拥有授权专利873项（海外专利89项）[7] - 1类新药重组质粒-肝细胞生长因子注射液完成生产现场核查，HW201877胶囊剂获批临床[7] - 联合14家单位组建产业创新联合实验室，聚焦靶向小分子创新药产业链[13] 产能与国际化布局 - 宜昌人福全球总部基地落成启用，多个车间进入收尾阶段[10] - 葛店人福完成30多个产品工艺验证及22个产品文号转移至黄冈生产基地[10] - 欧洲市场取得突破：盐酸氢吗啡酮注射液在德国获批，咪达唑仑注射液在法国获批[9] - 生产质量体系通过16次官方检查及国际PSCI审计，跻身全球主流供应链[10] 资产与负债结构 - 总资产375.55亿元，较期初增长2.87%，资产规模稳步扩张[7] - 资产负债率由43.32%降至43.00%，债务结构持续优化[10] - 利息支出同比减少2400万元，降幅约13%，融资成本显著降低[10] - 在建工程减少30.36%，主要因宜昌人福等项目完工转固[15] 行业与政策环境 - 国家实施"健康优先发展战略"，政策支持创新药发展及医疗体系优化[3] - 带量采购常态化、医保支付改革深化，行业集中度提升加速[25] - 麻醉药品受国家严格管制，政策变动可能影响核心产品经营[26] - 环保监管力度加强，安全环保投入持续增长[29]

管理层变动 - 三位元老级高管同日辞职，包括董事李杰、董事兼总裁邓霞飞、副总裁李莉娥，理由均为个人原因（退休）[2] - 原副总裁杜文涛被任命为新任总裁[2] - 邓霞飞任职时间最长，自2000年8月起担任董事兼总裁，参与管理人福医药近25年[3] - 李杰自2003年5月开始任董事，并曾短期内担任过董事长职务[3] - 李莉娥自2008年起任人福医药总工程师，2020年4月起任副总裁，兼任多家子公司高管职务[3] - 三人年薪均超380万元，且持有大量公司股份，其中李杰个人持股高达8674.7万股[3] 招商局入主 - 招商局旗下招商生科拟投资118亿元入主人福医药[4] - 2025年1月招商局背景的邓伟栋、黄晓华被提名为新任董事[4] - 邓伟栋近五年在招商局集团担任要职，包括资本运营部部长等核心职位[5] - 黄晓华深耕财务与投资领域，现任招商局健康产业控股有限公司董事、总经理[5] - 两位新晋董事均缺乏麻醉药品领域的直接从业经验[5] - 招商局入主后，公司将从民营转身为央企控股[6] 股权变革 - 控股股东当代科技与招商局创新科技签订《重整投资协议》[6] - 当代科技所持23.7%股份仍处于司法冻结状态，数量约3.87亿股[6] - 招商生科将通过直接及间接持股和接受表决权委托，合计控制公司23.70%表决权[7] - 股票过户方案包括直接过户6%股份至招商生科，间接持股6%，受托11.7%表决权[7] 业务表现 - 2024年实现营业收入254.35亿元，同比增长3.71%[7] - 神经系统用药（含麻醉药品）实现营业收入90.76亿元，同比增长6.28%，贡献公司整体收入的35.7%[8] - 甾体激素类药物成为增长最快板块，营业收入同比飙升30.6%至9.42亿元[8] - 维吾尔药板块实现营收11.23亿元，同比增长12.15%[8] - 2024年归母净利润同比下滑37.7%至13.3亿元，主要受信用减值2.83亿元、资产减值3.94亿元影响[8] - 2025年一季度归母净利润恢复11.09%的同比增长[8] 研发与国际化 - 2024年研发人员2083人，较2023年增加226人，但博士研究生学历者从202人锐减至125人[3] - 公司回应称将加强研发管线布局，加大创新药研发，引进全球专业人才[3] - 控股子公司宜昌人福的盐酸氢吗啡酮注射液获得德国药监局上市许可，将进军年销售额约1900万美元的德国市场[9] - 该项目累计研发投入1200万元[9]

报告核心观点 - 市场全天震荡走高呈现普涨格局，创新型中小企业和小微盘股风格跑赢，硬科技和超大盘股风格跑输，市场热点集中于军工、机器人等方向，5月往后指数短期或震荡偏强，风格有望回归AI产业趋势，可关注自主可控、AI产业链、消费板块、出口产业链修复机会 [6][7][8] - 多行业和公司有新动态，如平板电脑出货量增长、光伏产业链价格下探、部分公司有业务进展和订单签署等，湖南经济有湘股项目终止和基础设施REITs项目征集等情况 [33][37][45] - 对润泽科技、紫光股份、万辰集团等公司进行点评，认为它们虽面临不同问题，但未来业绩有望释放，维持相应评级 [57][62][67] A股市场概览 - 2025年5月13日，上证指数收盘3369.24点涨0.82%，深证成指收盘10301.16点涨1.72%，创业板指收盘2064.71点涨2.63%，科创50收盘1011.23点涨0.49%，北证50收盘1419.13点涨2.89% [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率不同，如上证指数总市值646764亿元，流通市值506178亿元，市盈率11.88，市净率1.23 [3] 市场层面 - 分市场看，万得全A指数涨1.30%收于5136.78点，上证指数涨0.82%，科创50指数涨0.49%，创业板指数涨2.63%，北证50指数涨2.89%，创新型中小企业风格跑赢，硬科技板块风格跑输 [6] - 分规模看，上证50指数涨0.69%，中证A100指数涨1.16%，沪深300指数涨1.16%，中证500指数涨1.26%，中证1000指数涨1.40%，中证2000指数涨1.60%，小微盘股板块风格跑赢，超大盘股板块风格跑输 [7] - 分行业看，国防军工、电力设备、机械设备涨幅居前，公用事业、医药生物、农林牧渔跌幅居前 [7] 估值层面 - 以日频数据计算，各指数市盈率和市净率处于不同历史分位，如上证指数市盈率14.54倍处于历史后30.99%分位，市净率1.31倍处于历史后8.33%分位 [7] 资金层面 - 万得全A指数4109家公司上涨，1101家公司下跌，涨停90家，跌停4家，全市场成交额13408.67亿元，较前一交易日增加1184.81亿元 [8] 市场策略 - 市场因中美会谈取得实质性进展风险偏好回升，周一跳空高开全天高开高走，热点集中于军工、机器人等方向，超4100只个股上涨 [8] - 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》降低双边关税水平，有助于维护中美经贸关系，可关注5 - 6月谈判窗口期，5月往后指数短期震荡偏强，风格回归AI产业趋势，可关注自主可控、AI产业链、消费板块、出口产业链修复机会 [8][9][10] 基金研究 - 5月12日，LOF基金价格指数上涨0.72%，ETF基金价格指数上涨1.00%，部分ETF有不同涨跌表现，两市ETF总成交额约2314亿元，日内黄金类ETF成交额超90亿元，军工、电池类ETF品种表现突出 [13] 债券研究 - 5月12日，1年期国债到期收益率上行0.4bp至1.42%，10年期国债到期收益率上行5.3bp至1.69%，1年期与10年期国债期限利差走阔5bp至26bp，部分债券和利率有相应变动，国债期货主力合约下跌，信用利差和等级利差下行 [15] 重要财经资讯 - 央行5月12日开展430亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日无逆回购到期，单日净投放430亿元 [17] - 中美日内瓦经贸会谈联合声明指出双方5月14日前采取关税调整等举措，并建立机制继续协商 [19][20] - 海南省印发《海南省科技创新券管理办法》，试点开放创新券全国通兑，推动优质科技创新资源要素跨区域流动 [22] - 1至4月我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量占比42.7% [24] - 工信部召开部分省份工业经济运行座谈会，强调推动二季度工业经济平稳运行，培育壮大新质生产力等 [26] - 国家统计局2025年将开展两次人口固定样本跟访调查，标准时点分别为6月1日零时和11月1日零时 [28] 行业及公司动态 - 福建省发布措施支持资本市场服务科技型企业，推动区域券商差异化发展，增强其核心竞争力 [30][31] - 2025年Q1全球平板电脑出货量同比增长8.5%达3680万台，各区域因消费市场和教育领域设备更新等因素实现增长 [33] - 山东省发布新能源上网电价市场化改革实施方案及细则，明确存量和增量项目电价政策，稳定企业投资预期 [35] - 抢装接近尾声，光伏产业链价格全线下探，如N型复投料价格跌幅1.27%，预计下半年需求有望回暖 [37] - 招商银行和中信银行拟出资设立金融资产投资公司，兴业银行获准筹建兴银金融资产投资有限公司，金融资产投资公司有望再扩容 [39] - 2025年1至4月全国铁路完成固定资产投资1947亿元，同比增长5.3%，4月多个铁路建设项目取得进展 [41] - 人形机器人企业订单激增，华为计划发布量产版并批量交付，产业链企业有望快速发展 [43] - 人福医药控股子公司盐酸氢吗啡酮注射液获德国上市许可，有效期五年，累计研发投入约1200万元，将积极影响国际业务 [45] - 龙蟠科技控股子公司预计2025 - 2029年向楚能新能源下属子公司销售15万吨磷酸铁锂正极材料，预估总销售金额超50亿元 [47] 湖南经济动态 - 恒光股份正式签署终止投资建设年产27万吨绿电化学材料项目协议，不会影响正常生产经营 [49] - 湖南发改委征集基础设施REITs意向储备项目，支持各类经营主体申报，符合条件项目发起人将获补助资金 [51] 近期研究报告集锦 润泽科技 - 2024年全年营收43.65亿元，归母净利润17.90亿元，IDC业务受机柜改造影响收入下滑，AIDC业务增长21.03%，改造机房2024年底逐步恢复上架 [53][54] - Q4业绩受高性能算力模组业务影响，Q1业绩环比回升，2025年新增机柜容量有望达420MW，未来或外延发展 [55][56] - 预计2025 - 2027年营收60.96/77.22/94.00亿元，归母净利润24.74/31.21/37.66亿元，维持“增持”评级 [57] 紫光股份 - 2024年全年营收790.24亿元，归母净利润15.72亿元，2025Q1营收207.90亿元，归母净利润3.49亿元，新华三国内政企业务和国际业务增长 [59][60] - 毛利率承压，财务费用增长源于银行贷款和金融负债利息，除利息支出外费用控制明显，存货和合同负债高企 [60][61] - 筹划H股上市，预计2025 - 2027年营收884.83/979.74/1071.66亿元，归母净利润20.84/25.24/29.88亿元，维持“买入”评级 [62] 万辰集团 - 2025Q1营收108.21亿元，归母净利润2.15亿元，量贩零食业务业绩加速释放，菌菇及其他业务收入下滑 [65] - 毛利率稳定，开店速度放缓使销售费用率降低，叠加所得税税率影响利润弹性释放 [66] - 预计2025 - 2027年营收577.17/652.88/704.96亿元，归母净利润8.88/11.03/12.98亿元，维持“买入”评级 [67]