2025年10月30日，江苏神通2025年第三季度业绩网上说明会在全景网顺利举行。出席本次业绩说明会的 人员有董事兼总裁吴建新、副总裁兼董事会秘书章其强、财务总监林冬香、审计总监洪学超、独立董事 肖潇。 根据全景数据后台统计，在今天的交流过程中，来自全国多个省、市地区的投资者共向上市公司提问19 个，公司嘉宾共回答问题19个，答复率100.00%，充分实现了上市公司与投资者的良好互动。 以下为业绩说明会问答实录： 1、问：领导，您好！我来自四川大决策请问，2024 年新增核电订单 11.02 亿（同比 37）且锁定 2025- 2027 年交付，前三季度核电订单的实际交付进度如何？已交付订单对应的收入确认比例是多少，能否 保障全年业绩稳定增长？【征集问题】 回答：你好，感谢你对本公司的关注与支持，由于新建核电项目所需核电阀门交付周期较长（通常2-3 年），公司2024年新签核电阀门订单大多将自2026年起陆续交付， 2025年度交付的核电阀门主要来自 于2022年、2023年的相关订单，当前交付正常，今年核电阀门业务收入能够保持稳健增长，谢谢。 2、问：请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？ 回答：你好，感 ...

证券日报网讯江苏神通（002438）10月31日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司2025年三季 度营业收入为163，753.09万元，同比增长0.22%；归属于上市公司股东的净利润为23，433.94万元，同 比增长2.86%。公司设立的子公司神通半导体科技(南通)有限公司，作为公司在半导体装备领域的专业 研发平台，专注于真空控压蝶阀、超高纯工艺气体阀等半导体装备用特种阀门的自主研发与配套。目 前，这些关键产品已进入用户端样机验证阶段，部分已实现小批量导入客户产线，具备向市场推广条 件。公司围绕半导体及光伏行业所需关键零部件，构建涵盖机械、电子、软件、测控等多专业融合的研 发体系，为用户提供深度客制化的服务，以满足集成电路、光伏、显示面板等行业对精密阀门的高端需 求。 ...

财务业绩 - 2025年三季度营业收入为163,753.09万元，同比增长0.22% [4][9] - 2025年三季度归属于上市公司股东的净利润为23,433.94万元，同比增长2.86% [4][9] - 2025年三季度经营活动产生的现金流量净额为0.54亿元，同比增长846.22% [13] - 截至2025年三季度末应收账款为12.97亿元 [11] 核电业务 - 2024年新增核电订单11.02亿元，同比增长37% [3] - 2024年新签核电阀门订单大多将自2026年起陆续交付 [3] - 2025年度交付的核电阀门主要来自于2022年、2023年的相关订单，当前交付正常 [3] - 公司核电业务收入占比进一步提升 [15] - 公司目前拥有的核电阀门产能可以满足现有订单交付需求 [24] 新业务拓展 - 半导体装备用特种阀门已进入用户端样机验证阶段，部分已实现小批量导入客户产线 [9] - 参股公司神通新能源研发的特种高压阀门已具备批量供货能力 [15] - 公司积极参与核能应用大科学装置科研项目相关前沿技术所需阀门的研发与供货 [10] 产能建设 - 高端阀门智能制造项目土建工程已完工，预计2025年底可陆续投入试生产 [12][21] - 项目达产后预计每年可新增3-4亿元的产值 [16] - 项目建成达产后预计可新增满足不少于四台新建核电机组建设所需阀门的产能 [24] - 实质性产能将于2026年初起逐步释放 [7] 战略与市场 - 公司市场定位为"巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源、立足国内、走向全球" [6][15] - 在冶金行业推出"阀门管家"服务项目帮助钢企降低运营成本 [17] - 今年以来出口市场准入和认证范围取得显著进步和扩大 [22] - 公司对鸿鹏航空的持股比例为13.76% [8] 研发与竞争 - 公司持续投入研发推出满足第三代、第四代核电技术要求的阀门产品 [15] - 核电阀门行业有望保持良性有序的竞争状态 [18] - 公司通过参与行业标准制定、加强客户合作等措施确保在核能装备领域的领先地位 [20]

公司业务布局 - 公司设立子公司神通半导体科技(南通)有限公司作为半导体领域长期研发平台 [1] - 子公司专注于真空控压蝶阀、超高纯工艺气体阀等半导体用特种阀门的自主研发与配套 [1] 产品进展 - 关键产品已进入用户端样机验证阶段 [1] - 部分产品实现小批量导入客户产线 [1] - 产品具备向市场推广条件 [1] 技术研发体系 - 构建涵盖机械、电子、软件、测控等多专业融合的研发体系 [1] - 提供深度客制化服务满足集成电路、光伏、显示面板等行业高端需求 [1] 目标市场领域 - 业务布局覆盖半导体及光伏行业所需关键零部件 [1] - 产品服务面向集成电路、光伏、显示面板三大高端制造领域 [1]

公司业务布局 - 公司于2022年12月设立子公司神通半导体科技（南通）有限公司 专注于真空控压蝶阀、超高纯工艺气体阀等半导体设备用特种阀门的自主研发与配套 [2] - 目前部分关键产品已进入用户端样机验证阶段 部分已实现小批量导入客户产线 具备向市场推广条件 [2] - 公司围绕半导体及光伏设备所需关键零部件 构建涵盖机械、电子、软件、测控等多专业融合的研发体系 [2] 行业服务方向 - 公司提供深度客制化服务 以满足集成电路、光伏、显示面板等行业的高端需求 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年度报告，营收21.43亿元，同比增长0.48%；归母/扣非归母净利润2.95/2.76亿元，同比分别增长9.68%/13.05% [2] - 分行业看，2024年核电/节能环保/冶金/能源装备行业营收分别为7.43/4.25/4.12/4.03亿元，同比增减7.06%/63.06%/13.38%/-38.18% [3] - 2024年公司毛利率/归母净利率分别为33.53%/13.76%，同比分别提升1.84/1.15pct；期间费用保持稳定，研发费率提升0.28pct [4] - 核电业务景气度向上，2024年神通核能订单11.02亿元，同比提升37.2%；新兴业务布局初见成效，氢能源和半导体领域有进展 [5] - 预计公司2025 - 2027年营收24.17/26.77/29.80亿元，归母净利润3.47/4.08/4.69亿元，业绩有望持续增长 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027E年营业收入分别为21.33/21.43/24.17/26.77/29.80亿元，收入同比分别为9.10%/0.48%/12.78%/10.76%/11.29% [7][12][13] - 2023 - 2027E年归母净利润分别为2.69/2.95/3.47/4.08/4.69亿元，同比分别为18.16%/9.68%/17.60%/17.58%/15.02% [7][12][13] - 2023 - 2027E年ROE分别为8.20%/8.39%/9.26%/9.80%/10.12% [7][13] - 2023 - 2027E年EPS分别为0.53/0.58/0.68/0.80/0.92元/股，对应PE为20.59/18.78/15.97/13.58/11.81倍 [7][13] 业务情况 - 2024年核电业务营收7.43亿元，同比增长7.06%，神通核能订单11.02亿元，同比提升37.2% [3][5] - 2024年节能环保业务营收4.25亿元，同比增长63.06%，因部分项目投入运行并效益分享 [3] - 2024年冶金业务营收4.12亿元，同比增长13.38% [3] - 2024年能源装备业务营收4.03亿元，同比下降38.18%，但毛利率提升5.38pct [3][4] 新兴业务进展 - 氢能源领域，参股子公司神通新能源特种高压阀门具备批量供货能力 [5] - 半导体领域，子公司神通半导体部分产品进入用户端样机验证阶段并小批量导入 [5]