业务布局 - 公司全资子公司宇华精机全面布局直线运动部件领域 [1] - 产品包括高精度滚珠丝杠副、高精度直线导轨副、行星滚柱丝杠副、微型丝杠和直线执行器 [1] 目标市场 - 产品瞄准中高端机床领域、半导体装备产业、自动化产业、人形机器人产业和智能网联汽车领域 [1] - 公司正在大力开拓上述高增长潜力市场 [1]

货币政策与监管动态 - 央行将于9月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年期 [1][2] - 市场监管总局就《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》向社会公开征求意见 [1][2] 数字消费与人工智能产业政策 - 商务部等八部门印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，要求增加人工智能终端产品有效供给 [3] - 指导意见提出释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力 [3] - 商务部等九部门印发《关于促进服务出口的若干政策措施》，提出加快发展国际数据服务业务 [1][2] 人工智能基础设施投资 - 阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭表示，阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大投入 [5] - 谷歌、微软、Meta和亚马逊四家公司预计今年将在数据中心等AI基建上投入超3500亿美元，2026年将超过4000亿美元 [6] - 研究机构认为，AI行业景气度持续，国产服务器、交换机、液冷等环节值得重视 [6] 建材行业供给侧改革 - 六部门印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 [7] - 方案要求水泥企业在2025年底前对超出项目备案的产能制定置换方案 [7] - 银河证券研报认为，"反内卷"加速推进行业供给优化，供需矛盾有望缓和，水泥价格存推涨预期 [7] 电力行业电气化进程 - 中国电力企业联合会预计"十五五"期间全国电气化率将以年均约1个百分点的增幅保持稳步增长态势 [2] - 预计到2030年全国电气化率达到35%左右，超出OECD国家平均水平8—10个百分点 [2] 公司业绩与合同公告 - 皖维高新预计2025年前三季度实现净利润3.4亿元到4.2亿元，同比增长69.81%到109.77% [8] - 恒瑞医药将瑞康曲妥珠单抗项目许可给Glenmark Specialty，首付款1800万美元，里程碑付款最高可达10.93亿美元 [9] - 石化油服子公司签订海外合同，金额约人民币25.53亿元，占公司2024年营收的3.15% [10] - 积成电子中标国家电网项目，中标金额合计约为8183.6万元 [11] 机构资金动向与调研 - 9月以来化工主题ETF净申购额合计为60.56亿元，已有6只化工主题基金上报 [12][13] - 9月24日，汇成股份获2家机构席位合计净买入1.52亿元，占全天成交总额的10.34% [14] - 9月24日，矽电股份获3家机构席位合计净买入8425.43万元，占全天成交总额的6.51% [15] - 晶盛机电未完成集成电路及化合物半导体装备合同金额超37亿元（含税） [16] - 新坐标计划于2025年10月底建成月产2万套行星滚柱丝杠的产线 [16] 相关产业链公司 - 歌尔股份在微型扬声器、MEMS声学传感器、VR/MR产品、AI智能眼镜、智能无线耳机等领域占据领先市场地位 [4] - 蓝思科技具备智能头显、AI眼镜及智能手表等智能穿戴设备的光学镜片、结构件、功能模组至整机组装的全栈式解决方案能力 [4] - 中恒电气主要从事高频开关电源系统，受益AIDC算力提升 [6] - 宏景科技持续探索人工智能、大数据、智算等技术的行业应用 [6] - 塔牌集团是粤东市场区域水泥龙头企业，年产水泥2000万吨 [7] - 旗滨集团浮法玻璃产能规模位居行业第二位，光伏玻璃、节能玻璃产能规模位居行业第三位 [7]

公司业务布局 - 公司目前主要业务集中在光伏电池装备领域 [1] - 公司正积极向半导体装备领域拓展业务 [1] - 公司同时积极向锂电装备领域拓展业务 [1] 业务范围澄清 - 公司明确表示暂不涉及PCB（印刷电路板）领域业务 [1]

公司业务结构 - 公司目前主要业务为光伏电池装备的研发、生产与销售 [1] - 半导体设备业务占比较小 [1] - 公司将持续拓展半导体装备及锂电装备领域 [1]

核心业务构成 - 公司当前主营业务为光伏电池装备的研发、生产与销售 [1] - 半导体设备业务占整体业务比重较小 [1] 未来业务拓展方向 - 公司将持续在半导体装备领域进行业务拓展 [1] - 公司将持续在锂电装备领域进行业务拓展 [1]

海大集团 - 饲料业务目标设定为2025年300万吨增量 2030年5150万吨销量 [1] - 核心技术能力聚焦育种技术 养殖模式及饲料技术 [1] - 海外战略重点布局东南亚 非洲和南美 资本开支侧重海外产能建设和国内设备升级 [1] - 探索轻资产低风险生猪养殖模式 技术研发保持采购优势 [1] - 水产养殖重点发展工厂化对虾养殖 未来扩大规模 [1] - 并购业务考虑产能布局 海外市场面临产能扩张难题 [1] - 2024年度预计派发18亿元现金分红 [1] 江苏神通 - 核电阀门研发满足第三代 第四代核电技术要求 应用于P1000 华龙一号等堆型 [2] - 预计2025年底至2026年一季度完成招标 2-3年内分批交付核电阀门产品 [2] - 2024年批复核电机组将在2026年 2027年陆续交付 [2] - 毛利率36.75% 处于正常波动范围 [2] - 海工阀门依托南通市海工船舶基地 产能配置动态评估 [2] - 产品种类丰富 市场呈现互补性良性竞争 [2] - 未来盈利增长点集中在核电 氢能源 半导体装备 海工船舶等领域 [2] - 研发核聚变科学装置特种阀门 [2] - 出口业务关注中东 东南亚石油炼化 油气开采领域 [2] 安集科技 - 电镀液及添加剂领域持续研发 2024年本地化生产进展顺利 大马士革电镀开发按计划进行 [3] - 功能性湿电子化学品增长显著 刻蚀后清洗液和抛光后清洗液先进制程产品占比提高 [3] - 坚持全球化战略 海外客户合作项目正常开展 [3] - 2024年毛利率提升得益于产品结构多元化和生产效率提升 [3] - 2025年一季度收入与部分客户业绩不匹配 因业务面广 客户集中度低 下半年需求谨慎观望 [3] - 加强核心原材料自主可控供应能力 按外资客户节奏推进合作 [3] - 产品价格由市场机制决定 结合客户需求等因素 [3] - 核心原材料自主供应重点提升产品稳定性和竞争力 [3] 高毅资产机构背景 - 投研团队超过30人 投资经理包括千亿级基金公司投资总监 股票型基金8年业绩冠军等 [4] - 研究员多数来自嘉实 易方达 南方 博时等一线基金公司 [4] - 邱国鹭担任董事长 邓晓峰担任首席投资官 卓利伟担任首席研究官 [4] - 团队分布在深圳 上海和北京 [4]

会议基本信息 - 会议由方正证券组织，公司副总裁兼董秘章其强参加，向投资者介绍公司情况并强调遵守承诺函和信息披露规定 [2] - 会议于2025年5月13日下午15:30开始，持续约一小时，地点为浦东丽晶酒店，出席人数8名 [2][7][15] 核电业务相关 - 今年新批准的十台机组预计2025年底至2026年一季度完成阀门设备招标，公司2 - 3年内分批次交付产品 [3] - 2024年批复建设的核电机组阀门装备招标进行中，已签订订单预计2026 - 2027年交付 [4] - 2024年公司核电行业阀门产品毛利率为36.75%，处于正常波动范围 [5] - 公司紧跟国内核电技术进步，推出满足三代、四代核电技术要求的阀门产品，核电业务收入占比提升 [11] - 公司投入研发开展包括核聚变科学装置在内的核能应用技术装备特种阀门研制 [12] 海工阀门业务 - 公司依托南通海工船舶基地优势，提升研发制造能力，参与海工项目，目标打造海工船舶专用阀门生产基地，未来产能配置结合市场开拓动态评估 [8] 产品竞争情况 - 公司投入研发使核电阀门品类丰富，供应核级蝶阀等多种产品并拓展新产品，同行间呈互补性良性竞争态势 [9] 应收账款管理 - 公司客户主要为国内大中型钢铁、核电、石油石化企业，资信良好，回款风险可控，已足额计提坏账准备，并采取加强客户信用评价等措施降低风险 [10] 盈利增长点 - 公司秉持“巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源，立足国内、扩大出口”定位，在核电、氢能源、半导体装备、海工船舶等领域保持技术领先，开发有竞争力产品 [11] 出口业务 - 公司成立国际贸易部，稳步推进市场渠道开拓，未来出口业务重点关注中东、东南亚石油炼化、油气开采领域 [13] 能源石化行业应对 - 公司应对能源结构调整趋势，通过技术创新、优化工艺、推动产品迭代提升竞争力，在精细化工等领域加大研发投入，启动高端阀门智能制造项目 [14]

财务表现 - 2024年公司实现营收21 43亿元 同比+0 48% 归母净利润2 95亿元 同比+9 68% 业绩符合预期 [1] - 核电行业收入同比+7 06% 毛利率36 75%（同比-3 09pct） 冶金行业收入同比+13 38% 毛利率29 12%（同比-2 27pct） 节能服务收入同比+63 06% 毛利率35 86%（同比+0 45pct） 能源行业收入同比-38 18% 毛利率16 97%（同比+5 06pct） [2] 订单结构 - 2024年新增订单25 21亿元 同比-13 55% 其中冶金订单4 09亿元（同比-9 31%） 能源订单1 93亿元（同比-8 53%） [2] - 核电订单11 02亿元 同比+37 24% 占新增订单比重43 7%（同比+16 2pct） 核电阀门交付周期2-3年 有望持续提振业绩 [2] 研发与产品布局 - 2024年研发费用率4 71% 同比+0 28pct 核电阀门国产化率提升带来机遇 [3] - 氢能领域覆盖制氢 储氢 运氢及加氢站高压阀门 半导体装备领域布局关键零部件及光伏设备配套 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为23 92/25 92/27 43亿元 同比+11 59%/+8 36%/+5 83% [4] - 预计2025-2027年归母净利润3 25/3 65/4 06亿元 同比+10 15%/+12 31%/+11 26% EPS 0 64/0 72/0 80元/股 [4]