科创板生物医药指数表现 - 截至2025年8月27日13:35 上证科创板生物医药指数上涨0.29% [1] - 成分股艾力斯涨停(20%) 迈威生物上涨9.74% 奕瑞科技上涨4.80% 佰仁医疗上涨3.27% 苑东生物上涨2.62% [1] - 前十大权重股合计占比49.14% 联影医疗权重9.73%居首 [5] 科创医药ETF嘉实市场表现 - 最新规模达3.04亿元 创近3月新高 居可比基金第一 [3] - 最新份额达2.48亿份 创近1月新高 居可比基金第一 [3] - 近1年净值上涨67.71% 自成立以来最高单月回报23.29% [3] 板块流动性及资金流向 - 盘中换手率14.76% 成交4530.00万元 [3] - 近1周日均成交7077.12万元 居可比基金第一 [3] - 近8天连续资金净流入 合计5199.97万元 最高单日净流入1547.90万元 [3] 行业动态与合作进展 - 恒瑞医药年内达成3起BD合作 涉及默沙东/德国默克/GSK 首付款合计7.2亿美元 潜在总交易金额超137亿美元 [4] - 中国生物制药6月预告"标志性重磅对外授权交易" 7月以5亿美元净额全资控股礼新医药 [4] 权重股具体表现 - 联影医疗上涨2.01%(权重9.73%) 百济神州上涨0.53%(权重6.04%) 惠泰医疗上涨0.51%(权重5.69%) [7] - 百利天恒下跌4.02%(权重5.35%) 泽璟制药下跌2.71%(权重4.53%) 君实生物下跌1.77%(权重4.15%) [7] 机构观点与投资逻辑 - 华福证券指出创新+复苏+政策构成中长期三大主线 重点关注创新药/医疗器械/中报超预期标的 [4] - 创新药领域关注商业化能力强的BioPharma及基因治疗等前沿技术 [4] - 板块估值仍处于历史较低水平 配置价值凸显 [4]

科创医药ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率达29.7% 单日成交额8670.72万元 近1周日均成交额6538.85万元居可比基金首位 [2] - 最新规模2.91亿元创近3月新高 最新份额2.35亿份创近1月新高 规模与份额均位居可比基金第一 [2] - 近7日连续资金净流入合计3652.07万元 最高单日净流入617.01万元 [2] 科创医药ETF嘉实收益表现 - 近1年净值上涨68.57% 自成立以来最高单月回报达23.29% [2] - 最长连续上涨月数为6个月 期间涨幅41.76% 上涨月份平均收益率8.17% [2] 创新药行业发展趋势 - 中国创新药处于成果兑现初期 独立开发与BD授权交易存在大单品机会 [2] - 创新药产业链龙头发布半年报盈喜 多家药企推出增持回购计划 [3] - 多款国产创新药海外临床开发取得进展 国际资本市场认可度快速提升 [3] 科创板生物医药指数成分 - 前十大权重股合计占比49.14% 联影医疗权重9.73%居首 [3] - 百济神州权重6.04% 惠泰医疗权重5.69% 百利天恒权重5.35% [3][5] - 权重股近期表现分化 百利天恒涨3.27% 联影医疗涨1.57% 益方生物跌4.98% [5]

指数表现与成分股涨跌 - 上证科创板生物医药指数下跌0.91% [1] - 成分股心脉医疗领涨3.13% 皓元医药上涨1.63% ST诺泰上涨1.40% [1] - 成分股苑东生物领跌 荣昌生物及悦康药业跟跌 [1] - 科创医药ETF嘉实(588700)下修调整 [1] ETF流动性与规模 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率24.05% 成交额6263.70万元 [3] - 近1周日均成交额8178.64万元 居可比基金第一 [3] - 最新规模2.63亿元 创近1月新高且居可比基金第一 [3] - 最新份额2.18亿份 创近1月新高且居可比基金第一 [3] 资金流向与收益表现 - 近3天连续资金净流入合计1523.82万元 单日最高净流入615.70万元 [3] - 近1年净值上涨56.59% [3] - 自成立以来最高单月回报23.29% 最长连涨月数6个月 最长连涨涨幅41.76% 上涨月份平均收益率8.17% [3] 行业政策与创新进展 - 2024年中国创新药BD总金额达519亿美元 2025年三生制药与辉瑞达成12.5亿美元首付款交易 [4] - 《全链条支持创新药发展实施方案》从支付/审批/融资多维度支持行业 [4] - 截至2025Q1我国FIC数量覆盖度达40% 接近美国水平(53%) [4] 板块估值与医保政策 - 医药生物板块年初至今上涨25.02% 在申万31个行业中排名第4位 [4] - 当前PE估值31.31倍 处于历史中位水平 [4] - 医保局推进支付方式改革 明确总额预算管理及分组调整周期规范 [4] - 2025年医保及商保创新药目录初审名单公布 多款肿瘤药物(双抗/CAR-T/ADC)和慢病新药通过审查 [4] 指数权重结构 - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比49.14% [4] - 联影医疗权重9.73%(-0.26%) 百济神州权重6.04%(+0.95%) 惠泰医疗权重5.69%(-1.11%) 百利天恒权重5.35%(-1.50%) [4][6] - 艾力斯权重4.76%(-0.09%) 泽璟制药权重4.53%(-0.03%) 君实生物权重4.15%(-1.17%) 博瑞医药权重3.60%(-0.62%) [4][6] - 华大智造权重3.07%(+0.20%) 益方生物权重3.03%(-2.03%) [4][6]

新产品上市表现 - 港股通创新药ETF嘉实8月7日在深交所上市 首日成交额达1.66亿元 场内溢价率0.68% [1] - 资金积极申购创新药类ETF 交易额大幅走高 [1] 行业政策环境 - 政策持续发力支持创新药板块 医保管药合作共赢模式有望实现 [1] - 商保在医疗费用结算上的优势将得到发挥 为创新药械产业提供资金支持 [1] - 新政提升创新药械可及性和可负担性 保障医保支付改革推进 [1] 产品线布局 - 嘉实超级ETF货架持续丰富扩容 形成"医药全嘉福"ETF产品矩阵 [1] - 现有产品包括科创医药ETF嘉实 生物疫苗ETF 医药ETF嘉实等多只基金 [1] - 港股通创新药ETF嘉实 科创医药ETF嘉实和标普生物科技ETF均聚焦创新药领域 [1]

市场表现 - 上证科创板生物医药指数下跌1.69% [1] - 成分股中华大智造领涨4.42%，联影医疗上涨2.67%，威高骨科上涨2.13% [1] - 悦康药业领跌，博瑞医药、康希诺跟跌 [1] - 科创医药ETF嘉实(588700)回调整固 [1] 流动性及规模 - 科创医药ETF嘉实盘中换手27.9%，成交6587.78万元 [3] - 近1周日均成交6187.14万元，排名可比基金第一 [3] - 最新规模达2.37亿元，创近1月新高，位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长1500.00万份，新增份额位居可比基金第一 [3] 资金流向 - 科创医药ETF嘉实最新资金净流入295.86万元 [3] - 近5个交易日内有3日资金净流入，合计1764.51万元 [3] 收益表现 - 科创医药ETF嘉实近1年净值上涨49.39% [3] - 自成立以来最高单月回报为23.29%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为41.76%，上涨月份平均收益率为8.17% [3] 指数权重 - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比49.14% [3] - 联影医疗权重最高为9.73%，百济神州6.04%，惠泰医疗5.69% [5] 行业观点 - 医保政策支持与海外价值认可双主线支撑中国创新药行情持续 [5] - 中国已成为全球交易核心采购区，传统药企加速创新出海 [5] - MNC面临"专利悬崖"压力，中国研发性价比优势高，海外认可度提升 [5] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块 [6]

科创医药ETF嘉实表现 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率达22.6%，成交4979.24万元，市场交投活跃 [2] - 近1周日均成交5853.76万元，居可比基金第一 [2] - 近2周规模增长1229.68万元，新增规模位居可比基金第一 [2] - 近1周份额增长250.00万份，新增份额位居可比基金第一 [2] - 近5个交易日合计资金流入1183.40万元 [2] - 近1年净值上涨50.01%，在指数股票型基金中排名461/2948（前15.64%） [2] - 成立以来最高单月回报23.29%，最长连涨月数6个月（涨幅41.76%），上涨月份平均收益率8.17% [2] 科创板生物医药指数成分 - 前十大权重股合计占比49.14%，包括联影医疗(9.73%)、百济神州(6.04%)、惠泰医疗(5.69%)等 [2] - 联影医疗权重9.73%但当日下跌1.88%，百济神州上涨1.59% [4] - 博瑞医药表现最佳（+3.99%），泽璟制药(+3.39%)和君实生物(+1.89%)涨幅居前 [4] 行业前景与政策 - 下半年医保目录调整和商保政策推进是重要催化剂 [4] - 中金公司认为创新药产业已进入2.0时代，国产创新药将深度参与全球市场 [4] - 东海证券预计2025年医药生物行业业绩将持续企稳向上 [5] - 全链条支持创新药发展、医疗设备更新等政策将推动行业发展 [5]

生物医药板块表现 - 生物医药板块再度活跃 沪指盘中一度逼近3600点 [1] - 嘉实基金旗下五只医药类ETF集体走高 包括生物疫苗ETF(562860) 恒生医疗ETF嘉实(159557) 科创医药ETF嘉实(588700) 医药ETF嘉实(515960) 标普生物科技ETF(159502) [1] 行业催化剂 - 近期创新药产业大会临近 WCLC和ESMO标题已公布 后续摘要发布和LBA更新值得关注 [1] - 下半年医保目录调整和商保政策推进是重要催化剂 [1] 创新药产业趋势 - 国内工程师红利 丰富临床资源和支持性政策多边加持 国产创新药已从跟随时代走向创新 [1] - 创新药产业进入2.0时代 完成质的提升 未来10年国产新药将深度参与全球市场 [1] - 短期现金流入将有效反哺研发形成良性循环 [1] 医药类ETF投资机会 - 生物疫苗ETF(562860)和科创医药ETF嘉实(588700)规模均居同类之首 [2] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)和标普生物科技ETF(159502)支持场内T+0交易 [2] - 标普生物科技ETF(159502)是市场上首只且唯一跟踪标普生物科技精选行业指数的ETF产品 [2] - 医药ETF嘉实(515960)是全市场独家品种 [2]

科创医药ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率21.72% 成交额4763.05万元 市场交投活跃 [2] - 近1周日均成交额5320.56万元 居可比基金首位 [2] - 近1周规模增长1678.34万元 新增规模排名第一 [2] - 近1周份额增长1250.00万份 新增份额排名第一 [2] - 近5个交易日资金净流入1472.48万元 [2] 科创医药ETF嘉实收益表现 - 近1年净值上涨48.77% 在指数股票型基金中排名350/2943（前11.89%） [2] - 成立以来最高单月回报23.29% 最长连涨月数6个月 [2] - 最长连涨期间涨幅41.76% 上涨月份平均收益率8.17% [2] 科创板生物医药指数成分股 - 前十大权重股合计占比49.14% 联影医疗权重9.73%居首 [2] - 权重股包括博瑞医药(3.60%) 百济神州(6.04%) 百利天恒(5.35%) 惠泰医疗(5.69%) [2][4] - 艾力斯涨1.13% 泽璟制药涨1.71% 益方生物跌4.41% [4] 医药行业政策动态 - 国家医保局建立"新上市药品首发价格机制" 鼓励药品研发创新 [4] - 医保局明确第十一批集采不再简单以最低报价作为参考 支持创新药械发展 [5] 机构观点与投资建议 - 创新药行业维持高景气度 Pharma及Biopharma/Biotech企业价值有望重估 [5] - CXO及制药上游板块受益于创新需求增长和行业景气度修复 [5] - 医疗器械行业受益于政策优化 反内卷政策导向明确 [5] - 投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块 [6]

指数表现 - 截至2025年7月31日13:09 上证科创板生物医药指数上涨0.57% [1] - 成分股特宝生物上涨8.39% 迈威生物上涨6.68% 益方生物上涨5.85% 康希诺上涨5.63% 三生国健上涨5.11% [1] - 科创医药ETF嘉实(588700)当日上涨0.59% [1] ETF流动性与规模 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率达20.3% 成交额4483.38万元 [3] - 近1周日均成交4848.44万元 居可比基金首位 [3] - 近1周规模增长1797.79万元 新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长1250.00万份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 近5个交易日合计资金净流入1472.48万元 [3] ETF业绩表现 - 近1年净值上涨58.87% 在指数股票型基金中排名288/2941（前9.79%） [3] - 自成立以来最高单月回报达23.29% 最长连涨月数为5个月 连涨期间涨幅23.50% [3] - 上涨月份平均收益率为7.43% [3] - 近3个月超越基准年化收益达15.90% [3] 指数权重结构 - 截至2025年6月30日 前十大权重股合计占比50.3% [4] - 联影医疗权重9.73% 百济神州权重6.04% 惠泰医疗权重5.69% [6] - 百利天恒权重5.35% 艾力斯权重4.76% 泽璟制药权重4.53% [6] - 君实生物权重4.15% 博瑞医药权重3.60% 华大智造权重3.07% 益方生物权重3.03% [6] 成分股价格变动 - 惠泰医疗上涨1.54% 君实生物上涨2.43% 华大智造上涨0.75% [6] - 百利天恒下跌3.64% 博瑞医药下跌5.30% 联影医疗下跌0.62% [6] - 百济神州微跌0.01% 艾力斯微跌0.04% 泽璟制药下跌0.41% [6] 行业基本面观点 - 医药行业政策端态度逐步转向 集采规则持续优化 [6] - 经过多年研发投入 创新药研发管线进入收获期 [6] - 海外BD（业务发展）合作趋势加速 体现中国创新药全球竞争力 [6] - 行业逐步走出低谷 政策面与企业盈利面改善将推动估值重塑 [6] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块 [7]

生物医药行业概述 - 生物医药被誉为"永远的朝阳产业"，具有抗周期性强、创新持续爆发的特质，是全球资本竞相布局的"长坡厚雪"领域 [3] - 基因编辑、创新药、合成生物学等领域的创新推动生物医药成为全球高科技行业的"皇冠上的明珠"，也是中国发展新质生产力的关键引擎 [3] - 行业受刚性需求增长和生命科技突破双轮驱动，全球人口老龄化加速进一步奠定长期需求基础 [4] 产业发展趋势 - 中国生物医药经历全民医保、医保控费、创新涌动、高质量发展四个阶段，当前进入国产创新药出海和全球化发展的2.0时代 [5] - 供需两端驱动产业升级：需求端人类健康追求无上限，供给端分子生物学、AI、基因工程等技术交叉演进形成"基础发现→技术转化→临床应用"正循环 [5] - 截至2024年底，嘉实基金在A股生物医药行业配置市值达243.31亿，位居其整体行业持仓第四，公募基金行业持仓前十 [5] 嘉实基金布局与投研能力 - 公司自2003年起将生物医药列为前十大重仓行业，并成立专业大健康投研团队 [3][4] - 投研体系采用赛道型专家模式，按重点领域而非传统子行业划分，并横向构建创新药产业链研究小组 [7] - 投研框架聚焦两大问题：产业整体前景与方向、细分行业关键矛盾与机遇 [8] - 主动投研能力延伸至被动投资，打造"超级ETF"工具箱覆盖生命技术等新质生产力领域 [8][10] 产品表现与矩阵 - 嘉实互融精选股票基金2023年起生物医药配置比重达90%，近2年业绩排名同类第一（1/324） [11] - 被动产品矩阵包括生物疫苗ETF、科创医药ETF嘉实、恒生医疗ETF嘉实、标普生物科技ETF等细分工具 [12] - 科创医药ETF嘉实为全市场最早成立且规模最大的跟踪上证科创板生物医药指数的ETF [12] 行业与公司展望 - 生物医药总市值位居A股申万一级行业第五，新兴产业中仅次于新能源和电子 [10] - 公司将持续以专业投研能力连接耐心资本与健康未来，推动产业价值重估新周期 [12][13]