指数及成分股表现 - 截至2025年11月6日，上证科创板生物医药指数下跌0.60% [1] - 成分股中华恒生物领涨2.86%，百济神州和南微医学跟涨，益方生物领跌，华大智造和荣昌生物跟跌 [1] - 指数前十大权重股合计占比49.74%，其中联影医疗权重最高为10.13% [4] - 前十大权重股当日表现分化，百济神州上涨1.67%，荣昌生物下跌2.57%，华大智造下跌2.66% [4][6] 科创医药ETF嘉实表现 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率为6.67%，成交额2139.19万元 [3] - 该ETF最新规模达3.22亿元，创近1月新高，在可比基金中规模位居第一 [3] - 最新份额达2.88亿份，近4天连续获得资金净流入，合计净流入5685.00万元，最高单日净流入1685.20万元 [3] - 截至11月5日，该ETF近1年净值上涨26.53%，自成立以来最长连涨月数为7个月，连涨涨幅达48.33%，上涨月份平均收益率为7.85% [3] 行业前景与驱动因素 - 医药板块近期略有回调，但资本市场融资复苏和创新药出海交易规模上涨，推动国内创新药研发需求回暖 [3] - 美国降息预期下，CXO行业有望迎来业绩修复 [3] - 创新药板块交易重心在于BD预期，BD重新落地是刺激板块修复的关键，据统计每年四季度BD占比约占全年40% [3] - 医药板块估值经历长时间调整后已呈现结构性修复趋势，2025年在支持商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，利好创新药械 [4]

指数与ETF表现 - 截至2025年11月5日10:59，上证科创板生物医药指数下跌1.41% [1] - 指数成分股中惠泰医疗领涨3.87%，佰仁医疗、东方生物跟涨，三生国健领跌，荣昌生物、益方生物跟跌 [1] - 科创医药ETF嘉实近3天获得连续资金净流入，合计3999.80万元，最高单日净流入1438.82万元 [4] - 科创医药ETF嘉实最新规模达3.07亿元，最新份额达2.73亿份，盘中换手率为9.7%，成交2980.87万元 [4] - 截至2025年11月4日，科创医药ETF嘉实近1年净值上涨29.72% [4] ETF历史收益能力 - 科创医药ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为23.29%，最长连涨月数为7个月 [4] - 科创医药ETF嘉实最长连涨涨幅为48.33%，上涨月份平均收益率为7.85% [4] 行业政策与前景 - 国家医保局发布《2025年药品目录谈判协商顺利结束》消息，并与国家卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》 [4] - 政策焦点包括建立商保创新药目录，以实现医保目录与商保创新药目录的有效衔接，提升药品可及性 [4] - 中国创新药行业正经历“量变引起质变”的产业趋势，行业核心驱动因素包括出海、持续数据催化和新产品销售放量 [5] - 创新药行情核心已从广泛估值修复转向关注企业基本面兑现能力，看好行业未来5-10年发展前景 [5] 指数权重股构成与表现 - 截至2025年10月31日，上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比49.74% [5] - 前十大权重股包括联影医疗（权重10.13%）、百济神州（权重6.67%）、百利天恒（权重5.69%）、惠泰医疗（权重5.07%）、艾力斯（权重4.70%）、君实生物（权重4.21%）、泽璟制药（权重3.97%）、荣昌生物（权重3.93%）、博瑞医药（权重3.35%）、奕瑞科技 [5] - 在具体股票表现中，惠泰医疗上涨3.87%，而荣昌生物下跌6.88%，泽璟制药下跌3.29% [1][7]

科创医药ETF嘉实表现 - 截至10月30日，科创医药ETF嘉实近1年净值上涨27.50% [3] - 科创医药ETF嘉实盘中换手率为10.94%，成交金额达2951.05万元 [3] - 科创医药ETF嘉实近3月规模增长4574.54万元，近10个交易日资金净流入1127.13万元 [3] - 该ETF自成立以来最高单月回报为23.29%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅达48.33%，上涨月份平均收益率为7.85% [3] 上证科创板生物医药指数成分 - 截至2025年9月30日，上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比50.63% [4] - 前三大权重股为联影医疗（权重10.13%）、百济神州（权重6.67%）、百利天恒（权重5.69%） [4][6] - 成分股中泽璟制药单日涨幅达11.02%，荣昌生物单日涨幅达10.79%，博瑞医药单日涨幅达8.50% [6] 医药行业政策与市场动态 - 2025年国家医保谈判已启动，首次引入“商保创新药目录”机制，构建基本医保与商保双轨并行的调整模式 [3] - 高值创新药的支付压力有望通过商保渠道得到有效分流 [3] - 资本市场融资复苏及创新药出海交易规模上涨，推动国内创新药研发需求回暖 [3] - 美国降息预期下，CXO行业有望迎来业绩修复 [3]

科创医药ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率达29.7% 单日成交额8670.72万元 近1周日均成交额6538.85万元居可比基金首位 [2] - 最新规模2.91亿元创近3月新高 最新份额2.35亿份创近1月新高 规模与份额均位居可比基金第一 [2] - 近7日连续资金净流入合计3652.07万元 最高单日净流入617.01万元 [2] 科创医药ETF嘉实收益表现 - 近1年净值上涨68.57% 自成立以来最高单月回报达23.29% [2] - 最长连续上涨月数为6个月 期间涨幅41.76% 上涨月份平均收益率8.17% [2] 创新药行业发展趋势 - 中国创新药处于成果兑现初期 独立开发与BD授权交易存在大单品机会 [2] - 创新药产业链龙头发布半年报盈喜 多家药企推出增持回购计划 [3] - 多款国产创新药海外临床开发取得进展 国际资本市场认可度快速提升 [3] 科创板生物医药指数成分 - 前十大权重股合计占比49.14% 联影医疗权重9.73%居首 [3] - 百济神州权重6.04% 惠泰医疗权重5.69% 百利天恒权重5.35% [3][5] - 权重股近期表现分化 百利天恒涨3.27% 联影医疗涨1.57% 益方生物跌4.98% [5]

市场表现 - 上证科创板生物医药指数上涨0 74% 成分股奕瑞科技上涨14 00% 微电生理上涨11 01% 上海谊众上涨6 14% 东方生物上涨5 69% 三生国健上涨5 18% [1] - 科创医药ETF嘉实(588700)上涨0 91% [1] - 科创医药ETF嘉实近1年净值上涨56 25% 自成立以来最高单月回报为23 29% 最长连涨月数为6个月 最长连涨涨幅为41 76% 上涨月份平均收益率为8 17% [3] 流动性及规模 - 科创医药ETF嘉实盘中换手28 3% 成交7152 13万元 近1周日均成交7343 55万元 排名可比基金第一 [3] - 科创医药ETF嘉实最新规模达2 51亿元 创近1月新高 位居可比基金第一 最新份额达2 08亿份 创近1月新高 位居可比基金第一 [3] - 科创医药ETF嘉实近10个交易日内合计"吸金"2351 98万元 [3] 指数权重股 - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比49 14% 包括联影医疗(9 73%) 博瑞医药(6 04%) 百济神州(5 69%) 百利天恒(5 35%) 惠泰医疗(4 76%) 艾力斯(4 53%) 泽璟制药(4 15%) 君实生物(3 60%) 益方生物(3 07%) 特宝生物(3 03%) [3] - 联影医疗上涨1 70% 君实生物上涨4 52% 惠泰医疗下跌2 75% 百利天恒下跌0 92% 艾力斯下跌0 30% 泽瑞制药下跌2 16% 博瑞医药下跌0 72% 华大智造下跌0 45% 益方生物下跌0 27% [5] 政策与行业趋势 - 国家7月出台新规 着力解决"进医保容易进医院难"问题 深化医疗保障体系改革 提升药品可及性 降低患者负担 促进药品流通 释放创新药市场政策红利 [5] - 医药生物和化学制药行业正经历政策深化与全球化转型 国内政策重点关注药品和耗材集采优化 支付改革及医疗服务价格调整 制药产业链强调创新转型与供应链安全 器械领域看好进口替代及AI等新技术应用 [6] - 中国医药产业竞争力持续增强 创新药和器械出海趋势明确 BD首付款成为行业重要资金来源 [6]

市场表现 - 上证科创板生物医药指数下跌1.69% [1] - 成分股中华大智造领涨4.42%，联影医疗上涨2.67%，威高骨科上涨2.13% [1] - 悦康药业领跌，博瑞医药、康希诺跟跌 [1] - 科创医药ETF嘉实(588700)回调整固 [1] 流动性及规模 - 科创医药ETF嘉实盘中换手27.9%，成交6587.78万元 [3] - 近1周日均成交6187.14万元，排名可比基金第一 [3] - 最新规模达2.37亿元，创近1月新高，位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长1500.00万份，新增份额位居可比基金第一 [3] 资金流向 - 科创医药ETF嘉实最新资金净流入295.86万元 [3] - 近5个交易日内有3日资金净流入，合计1764.51万元 [3] 收益表现 - 科创医药ETF嘉实近1年净值上涨49.39% [3] - 自成立以来最高单月回报为23.29%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为41.76%，上涨月份平均收益率为8.17% [3] 指数权重 - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比49.14% [3] - 联影医疗权重最高为9.73%，百济神州6.04%，惠泰医疗5.69% [5] 行业观点 - 医保政策支持与海外价值认可双主线支撑中国创新药行情持续 [5] - 中国已成为全球交易核心采购区，传统药企加速创新出海 [5] - MNC面临"专利悬崖"压力，中国研发性价比优势高，海外认可度提升 [5] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块 [6]

科创医药ETF嘉实表现 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率达22.6%，成交4979.24万元，市场交投活跃 [2] - 近1周日均成交5853.76万元，居可比基金第一 [2] - 近2周规模增长1229.68万元，新增规模位居可比基金第一 [2] - 近1周份额增长250.00万份，新增份额位居可比基金第一 [2] - 近5个交易日合计资金流入1183.40万元 [2] - 近1年净值上涨50.01%，在指数股票型基金中排名461/2948（前15.64%） [2] - 成立以来最高单月回报23.29%，最长连涨月数6个月（涨幅41.76%），上涨月份平均收益率8.17% [2] 科创板生物医药指数成分 - 前十大权重股合计占比49.14%，包括联影医疗(9.73%)、百济神州(6.04%)、惠泰医疗(5.69%)等 [2] - 联影医疗权重9.73%但当日下跌1.88%，百济神州上涨1.59% [4] - 博瑞医药表现最佳（+3.99%），泽璟制药(+3.39%)和君实生物(+1.89%)涨幅居前 [4] 行业前景与政策 - 下半年医保目录调整和商保政策推进是重要催化剂 [4] - 中金公司认为创新药产业已进入2.0时代，国产创新药将深度参与全球市场 [4] - 东海证券预计2025年医药生物行业业绩将持续企稳向上 [5] - 全链条支持创新药发展、医疗设备更新等政策将推动行业发展 [5]

科创医药ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率21.72% 成交额4763.05万元 市场交投活跃 [2] - 近1周日均成交额5320.56万元 居可比基金首位 [2] - 近1周规模增长1678.34万元 新增规模排名第一 [2] - 近1周份额增长1250.00万份 新增份额排名第一 [2] - 近5个交易日资金净流入1472.48万元 [2] 科创医药ETF嘉实收益表现 - 近1年净值上涨48.77% 在指数股票型基金中排名350/2943（前11.89%） [2] - 成立以来最高单月回报23.29% 最长连涨月数6个月 [2] - 最长连涨期间涨幅41.76% 上涨月份平均收益率8.17% [2] 科创板生物医药指数成分股 - 前十大权重股合计占比49.14% 联影医疗权重9.73%居首 [2] - 权重股包括博瑞医药(3.60%) 百济神州(6.04%) 百利天恒(5.35%) 惠泰医疗(5.69%) [2][4] - 艾力斯涨1.13% 泽璟制药涨1.71% 益方生物跌4.41% [4] 医药行业政策动态 - 国家医保局建立"新上市药品首发价格机制" 鼓励药品研发创新 [4] - 医保局明确第十一批集采不再简单以最低报价作为参考 支持创新药械发展 [5] 机构观点与投资建议 - 创新药行业维持高景气度 Pharma及Biopharma/Biotech企业价值有望重估 [5] - CXO及制药上游板块受益于创新需求增长和行业景气度修复 [5] - 医疗器械行业受益于政策优化 反内卷政策导向明确 [5] - 投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块 [6]

指数表现 - 截至2025年7月31日13:09 上证科创板生物医药指数上涨0.57% [1] - 成分股特宝生物上涨8.39% 迈威生物上涨6.68% 益方生物上涨5.85% 康希诺上涨5.63% 三生国健上涨5.11% [1] - 科创医药ETF嘉实(588700)当日上涨0.59% [1] ETF流动性与规模 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率达20.3% 成交额4483.38万元 [3] - 近1周日均成交4848.44万元 居可比基金首位 [3] - 近1周规模增长1797.79万元 新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长1250.00万份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 近5个交易日合计资金净流入1472.48万元 [3] ETF业绩表现 - 近1年净值上涨58.87% 在指数股票型基金中排名288/2941（前9.79%） [3] - 自成立以来最高单月回报达23.29% 最长连涨月数为5个月 连涨期间涨幅23.50% [3] - 上涨月份平均收益率为7.43% [3] - 近3个月超越基准年化收益达15.90% [3] 指数权重结构 - 截至2025年6月30日 前十大权重股合计占比50.3% [4] - 联影医疗权重9.73% 百济神州权重6.04% 惠泰医疗权重5.69% [6] - 百利天恒权重5.35% 艾力斯权重4.76% 泽璟制药权重4.53% [6] - 君实生物权重4.15% 博瑞医药权重3.60% 华大智造权重3.07% 益方生物权重3.03% [6] 成分股价格变动 - 惠泰医疗上涨1.54% 君实生物上涨2.43% 华大智造上涨0.75% [6] - 百利天恒下跌3.64% 博瑞医药下跌5.30% 联影医疗下跌0.62% [6] - 百济神州微跌0.01% 艾力斯微跌0.04% 泽璟制药下跌0.41% [6] 行业基本面观点 - 医药行业政策端态度逐步转向 集采规则持续优化 [6] - 经过多年研发投入 创新药研发管线进入收获期 [6] - 海外BD（业务发展）合作趋势加速 体现中国创新药全球竞争力 [6] - 行业逐步走出低谷 政策面与企业盈利面改善将推动估值重塑 [6] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块 [7]

流动性表现 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率达15.83% 成交金额3528.42万元[3] - 近1周日均成交额4604.82万元 位列可比基金首位[3] 规模与份额增长 - 近1周规模增长2379.36万元 新增规模排名可比基金第一[3] - 近1周份额增长1250.00万份 新增份额位居可比基金首位[3] 投资业绩表现 - 近1年净值上涨59.34% 在指数股票型基金中排名304/2939（前10.34%）[3] - 成立以来最高单月回报23.29% 最长连涨月数达5个月[3] - 最长连涨期间涨幅23.50% 上涨月份平均收益率7.43%[3] 指数成分结构 - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比50.3%[3] - 联影医疗权重9.73%涨幅1.61% 百济神州权重6.04%涨幅0.50%[5] - 百利天恒权重5.35%涨幅3.02% 艾力斯权重4.76%跌幅0.51%[5] 政策支持导向 - 医保局提出充分发挥医保数据资源优势支持创新药研发立项[5] - 政策支持临床真疗效、患者真获益的"真创新"药械[5] - 鼓励医药企业拓展创新宽度和深度 避免行业过度内卷[5] 行业发展趋势 - 创新药板块维持高热度 结构性行情显现[6] - 看好中国创新药出海产业趋势 维持全年医药科技牛市判断[6] - 重点跟踪ADC、双抗等核心优势赛道及产业催化进展[6] 投资渠道布局 - 无股票账户投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块[7]