生物医药板块表现 - 生物医药板块再度活跃 沪指盘中一度逼近3600点 [1] - 嘉实基金旗下五只医药类ETF集体走高 包括生物疫苗ETF(562860) 恒生医疗ETF嘉实(159557) 科创医药ETF嘉实(588700) 医药ETF嘉实(515960) 标普生物科技ETF(159502) [1] 行业催化剂 - 近期创新药产业大会临近 WCLC和ESMO标题已公布 后续摘要发布和LBA更新值得关注 [1] - 下半年医保目录调整和商保政策推进是重要催化剂 [1] 创新药产业趋势 - 国内工程师红利 丰富临床资源和支持性政策多边加持 国产创新药已从跟随时代走向创新 [1] - 创新药产业进入2.0时代 完成质的提升 未来10年国产新药将深度参与全球市场 [1] - 短期现金流入将有效反哺研发形成良性循环 [1] 医药类ETF投资机会 - 生物疫苗ETF(562860)和科创医药ETF嘉实(588700)规模均居同类之首 [2] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)和标普生物科技ETF(159502)支持场内T+0交易 [2] - 标普生物科技ETF(159502)是市场上首只且唯一跟踪标普生物科技精选行业指数的ETF产品 [2] - 医药ETF嘉实(515960)是全市场独家品种 [2]

生物医药行业概述 - 生物医药被誉为"永远的朝阳产业"，具有抗周期性强、创新持续爆发的特质，是全球资本竞相布局的"长坡厚雪"领域 [3] - 基因编辑、创新药、合成生物学等领域的创新推动生物医药成为全球高科技行业的"皇冠上的明珠"，也是中国发展新质生产力的关键引擎 [3] - 行业受刚性需求增长和生命科技突破双轮驱动，全球人口老龄化加速进一步奠定长期需求基础 [4] 产业发展趋势 - 中国生物医药经历全民医保、医保控费、创新涌动、高质量发展四个阶段，当前进入国产创新药出海和全球化发展的2.0时代 [5] - 供需两端驱动产业升级：需求端人类健康追求无上限，供给端分子生物学、AI、基因工程等技术交叉演进形成"基础发现→技术转化→临床应用"正循环 [5] - 截至2024年底，嘉实基金在A股生物医药行业配置市值达243.31亿，位居其整体行业持仓第四，公募基金行业持仓前十 [5] 嘉实基金布局与投研能力 - 公司自2003年起将生物医药列为前十大重仓行业，并成立专业大健康投研团队 [3][4] - 投研体系采用赛道型专家模式，按重点领域而非传统子行业划分，并横向构建创新药产业链研究小组 [7] - 投研框架聚焦两大问题：产业整体前景与方向、细分行业关键矛盾与机遇 [8] - 主动投研能力延伸至被动投资，打造"超级ETF"工具箱覆盖生命技术等新质生产力领域 [8][10] 产品表现与矩阵 - 嘉实互融精选股票基金2023年起生物医药配置比重达90%，近2年业绩排名同类第一（1/324） [11] - 被动产品矩阵包括生物疫苗ETF、科创医药ETF嘉实、恒生医疗ETF嘉实、标普生物科技ETF等细分工具 [12] - 科创医药ETF嘉实为全市场最早成立且规模最大的跟踪上证科创板生物医药指数的ETF [12] 行业与公司展望 - 生物医药总市值位居A股申万一级行业第五，新兴产业中仅次于新能源和电子 [10] - 公司将持续以专业投研能力连接耐心资本与健康未来，推动产业价值重估新周期 [12][13]

市场表现 - 国证疫苗与生物科技指数(980015)上涨0.62%，成分股恒瑞医药(600276)上涨10.00%，亿帆医药(002019)上涨5.47%，昭衍新药(603127)上涨5.02%，君实生物(688180)上涨4.71%，百利天恒(688506)上涨4.16% [1] - 生物疫苗ETF(159657)上涨0.72%，最新价报0.7元 [1] 行业动态 - 广东省新增报告2940例基孔肯雅热本地病例，未报告重症和死亡病例 [1] - 疫苗企业主要市场在国内，国产替代和技术迭代增量空间较大 [1] - 海外市场中，"一带一路"国家是疫苗企业重要市场 [1] - WHO-PQ认证有望推动国产疫苗出海，头部企业国际化突破可打开长期增长空间 [1] 指数成分 - 国证疫苗生科指数由50家生物科技产业证券组成，反映沪深北交易所生物科技产业优质上市公司整体表现 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股合计占比64.83%，包括复星医药(600196)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)等 [2] ETF信息 - 生物疫苗ETF(159657)场外联接A：021292，联接C：021293，联接I：022794 [3]

生物疫苗ETF对比 - 鹏华基金管理的生物疫苗ETF（159657）跟踪国证疫苗与生物科技指数，包含50只成分股，平均市值538.72亿元，最大成分股市值3816.39亿元，合计市值26935.92亿元 [1][2] - 嘉实基金管理的生物疫苗ETF（562860）跟踪中证疫苗与生物技术指数，包含43只成分股，平均市值219.88亿元，最大成分股市值768.69亿元，合计市值9455.01亿元 [3][4] - 两指数重合成分股19只，国证指数独有31只，中证指数独有24只，重合股包括长春高新（权重10.75%）、智飞生物（7.97%）、沃森生物（6.39%）等 [5][6] - 中证疫苗与生物技术指数近一年收益126.79%，显著高于国证指数的10.79%，但波动率更高（年化波动率33% vs 30.71%） [6][7] - 国证指数PB处于历史20%分位，中证指数PB处于历史10%分位，估值均处于低位 [7][9] 生物医药ETF对比 - 天弘基金管理的生物医药ETF（159859）跟踪国证生物医药指数，包含30只成分股，平均市值451.56亿元，最大成分股市值2498.83亿元，合计市值13546.85亿元 [11][12] - 国泰基金管理的生物医药ETF（512290）跟踪中证生物医药指数，成分股平均市值719.43亿元，最大成分股市值3816.39亿元，合计市值21582.84亿元 [13][14] - 两指数重合成分股18只，各自独有12只，重合股包括药明康德（权重10.84%）、长春高新（5.74%）、上海莱士（6.46%）等 [15][16] - 中证生物医药指数近五年年化收益-17.48%，优于国证指数的-17.82%，且波动率更低 [16] - 两指数PB均处于历史20%分位以下，估值水平接近历史底部 [17]

流动性及规模表现 - 生物疫苗ETF盘中换手率1.9% 成交额489.22万元 近1周日均成交1087.57万元 [3] - 近2周规模增长878.44万元 新增规模位居可比基金第一 [3] 收益能力与估值 - 近1年净值上涨22.89% 成立以来最高单月回报26.27% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅14.87% 上涨月份平均收益率6.41% [3] - 跟踪的中证疫苗与生物技术指数PB为2.6倍 低于近3年88.03%时间 估值性价比突出 [3] 指数构成与权重 - 中证疫苗与生物技术指数覆盖不超过50家疫苗研发、生产、耗材及设备等生物科技公司 [3] - 前十大权重股合计占比48.14% 包括智飞生物(10.06%)、万泰生物(8.43%)、沃森生物(6.19%)等 [4][6] 政策与市场动态 - 国家医保局联合卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出16条全链条支持政策 推进商保目录制定 [6] - 机构建议关注中国疫苗出海机会 一带一路国家已完成产能及渠道布局 重点布局新兴市场且有稳定合作伙伴的企业 [7]

指数走势 - 上证综指上涨0.04%，深证成指下跌0.19%，创业板指下跌0.45% [1] - 有色金属板块ETF表现强势，黄金股票ETF（159321.SZ）上涨1.63%，矿业ETF（159690.SZ）上涨1.60%，黄金股ETF基金（159315.SZ）上涨1.54% [1] - 医药生物板块ETF表现疲软，生物疫苗ETF（159657.SZ）下跌1.55%，疫苗ETF富国（159645.SZ）下跌1.49%，生物疫苗ETF（562860.SH）下跌1.36% [1] 信创ETF资金流入 - 海光信息与中科曙光合并引发信创ETF规模激增，部分产品基金份额增长超10倍 [2] - 由于标的指数权重股停牌，基金管理人提示跟踪偏离度可能扩大 [2] 板块表现 - 有色金属、通信与石油石化板块今日涨幅居前，分别上涨1.16%、1.0%与0.88% [5] - 美容护理、纺织服饰与食品饮料板块表现不佳，分别下跌1.7%、-1.18%与-0.92% [5] - 近5个交易日通信、有色金属与银行板块表现最佳，涨幅分别为4.06%、2.72%与2.21% [7] ETF市场表现 - 跨境型ETF表现最优，平均涨幅0.28%，股票型主题指数ETF表现最差，平均跌幅-0.07% [6] - 股票型ETF中涨幅前三为黄金股票ETF（159321.SZ）1.63%、矿业ETF（159690.SZ）1.60%、黄金股ETF基金（159315.SZ）1.54% [9] - 股票型ETF成交额前三为A500指数ETF（159351.SZ）27.69亿元、A500ETF基金（512050.SH）26.84亿元、中证A500ETF（159338.SZ）20.54亿元 [11] - 债券型ETF中短融ETF（511360.SH）成交额最高，达98.61亿元 [13] - 商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）成交额28.08亿元，规模595.42亿元 [13] - 跨境型ETF中港股创新药ETF（513120.SH）成交额49.56亿元 [13]

ETF市场表现 - 矿业ETF(159690)领涨1.70% [1] - 黄金股票ETF(159321)上涨1.54% [1] - 大宗商品ETF(510170)上涨1.37% [1] - 生物疫苗ETF(562860)领跌1.67% [1] - 金融科技ETF(516860)下跌1.67% [1] - 金融科技ETF(159851)下跌1.56% [1] 行业涨跌分化 - 矿业、黄金及大宗商品相关ETF表现强势 [1] - 生物疫苗与金融科技相关ETF表现疲弱 [1]

ETF市场表现 - 黄金股票ETF(517400)领涨2.62% [1] - 黄金股ETF(517520)上涨2.45% [1] - 上海金ETF(159830)上涨2.06% [1] - 汽车零部件ETF(159565)领跌2.18% [1] - 生物疫苗ETF(159657)下跌1.42% [1] - 科创200ETF指数(588240)下跌1.34% [1]

市场表现 - 国证疫苗与生物科技指数(980015)上涨0 44% [1] - 成分股锦波生物(832982)上涨5 61% 复星医药(600196)上涨5 23% 昭衍新药(603127)上涨5 12% 泰格医药(300347)上涨3 60% 新产业(300832)上涨2 11% [1] - 生物疫苗ETF(159657)上涨0 64% 最新价报0 63元 [2] 行业动态 - 国家药监局集中发布11款新药上市批件 涵盖肿瘤、代谢病等领域 涉及多家本土药企 [2] - 在人口老龄化加速和居民健康意识提升背景下 带状疱疹疫苗需求持续增长 中国市场规模从2015年的0增长至2021年的6亿元 预计2025年将达108亿元 [2] - 全球共上市四款带状疱疹疫苗 中国已获批两款 国产疫苗正逐步崛起 [2] 指数构成 - 国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成 反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司整体表现 [3] - 截至2025年4月30日 国证疫苗与生物科技指数前十大权重股合计占比63 18% 包括复星医药、长春高新、万泰生物、智飞生物等 [3]

指数表现 - 国证疫苗与生物科技指数(980015)上涨2 39% [1] - 成分股昭衍新药(603127)上涨9 99% 亿帆医药(002019)上涨9 17% 迪哲医药(688192)上涨8 73% 君实生物(688180)和康龙化成(300759)跟涨 [1] - 生物疫苗ETF(159657)上涨2 28% 最新价报0 63元 [2] 行业动态 - 2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会将于5月30日至6月3日在芝加哥举行 主题为"知识付诸行动：共建美好未来" [2] - ASCO年会是全球规模最大、学术水平最高、最具权威性的临床肿瘤学会议之一 [2] - 2025年中国学者入选ASCO会议的研究达到70余项 反映中国药企在新药研发方面的活跃度和竞争力 [2] - 光大证券认为国产创新药研究入选ASCO大会 显示国内医药研发呈蓬勃态势 在肿瘤治疗领域不断取得进展 [2] 指数成分 - 国证疫苗生科指数由50家涉及生物科技产业的上市公司组成 反映沪深北交易所生物科技产业优质公司整体表现 [2] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比63 18% 包括复星医药(600196)、长春高新(000661)、万泰生物(603392)等 [3] ETF信息 - 生物疫苗ETF(159657)场外联接基金包括A类021292 C类021293 I类022794 [4]