中国创新药行业发展趋势 - 中国创新药行业在创新+出海、内需+外需双驱动下迎来产业趋势、业绩拐点和政策支持三因素共振，有望进入价值重估新周期 [1] - 2023年中国创新药license-out交易总额突破500亿美元，多个创新药获FDA批准上市，国际认可度持续提升 [1] - 国内医药政策环境持续优化，医保支付体系不断完善，为创新药企创造前所未有的发展机遇 [1] 港股创新药市场概况 - 港股市场凭借国际化融资环境和灵活上市制度，成为中国创新药企首选上市地，汇聚数十家标杆企业覆盖肿瘤、自身免疫、基因治疗等前沿领域 [1] - 中证港股通创新药指数近一年涨幅109.13%，今年以来涨幅66.23%，显著超越同类指数及大盘指数 [4] - 指数前十大成分股集中度达60%，代表企业包括信达生物(9.90%权重)、药明生物(9.84%)、百济神州(9.08%)等，总市值最高达2235.2亿港元 [3][4] 港股创新药ETF产品 - 港股通创新药ETF嘉实(认购代码520973)跟踪中证港股通创新药指数，覆盖50只港股通创新药及相关服务上市公司 [2] - 指数当前市盈率(TTM)34.39，处于历史较低分位数(40.31%上市以来分位)，具备"估值适中+基本面改善"双重配置价值 [4][5] A股科创板生物医药布局 - 科创板通过"第五套上市标准"吸引未盈利高成长生物科技公司，形成硬科技加持的创新药新生势力，代表企业集中在基因治疗、细胞治疗等前沿领域 [6] - 科创医药ETF嘉实(588700)跟踪上证科创板生物医药指数，前十大权重股包括联影医疗(9.43%)、百济神州-U(6.35%)等，覆盖创新药、疫苗、生物制品等细分领域 [7][8] - 该指数今年以来涨幅41.87%，与港股创新药ETF形成互补，共同构建中国创新药全产业链投资组合 [9] 创新药跨市场投资策略 - "港股创新药ETF+科创医药ETF"组合可同时覆盖成熟型龙头企业和早期创新企业，实现优势互补 [10] - 港股侧重商业化能力突出的企业(如药明生物、石药集团)，科创板侧重技术领先的成长型企业(如联影医疗、君实生物) [6][10] - 嘉实基金已构建完整生物医药ETF产品线，包括医药ETF(515960)、恒生医疗ETF(159557)等，形成四大时代主线投资生态 [11]

港股创新药板块表现 - 中证港股通创新药指数近一年涨幅为107.95%，今年以来涨幅为66.23%，显著超越同类指数及大盘指数 [1] - 行业迎来产业趋势、业绩拐点和政策支持三因素共振，有望进入价值重估新周期 [1] - 港股创新药板块兼具"低估值、高成长、强弹性"特征，配置性价比凸显 [4] 中证港股通创新药指数构成 - 指数选取不超过50家港股通创新药公司，覆盖生物制品、化学制药、CXO等全产业链环节 [2] - 前5大成份股权重为44.09%，前10大权重为68.02%，集中度高且代表性强 [2] - 前十大权重股包括信达生物(9.90%)、药明生物(9.84%)、百济神州(9.08%)等龙头企业 [3] 行业基本面与估值 - 2024年全球生物医药投融资回暖，FDA新药审批加速，国内创新药"出海"提速 [4] - 中证港股通创新药指数市盈率(TTM)为34.39倍，处于近5年17.62%分位数低位 [4] - 成份股总市值超千亿的有百济神州(2235.2亿)、药明康德(2276.23亿)等 [3] 嘉实基金产品布局 - 嘉实中证港股通创新药ETF将于7月14日-25日发售，跟踪港股通创新药指数 [1] - 公司围绕生命技术主线已布局医药ETF、科创医药ETF、恒生医疗ETF等产品矩阵 [5] - 新产品提供一键布局港股创新药龙头企业的工具化投资方案 [1][5]

市场表现 - 沪指盘中涨幅达1.3%，收盘微涨0.01%，深证成指涨0.61%，创业板指涨0.80%，沪深两市成交额超1.7万亿，较昨日放量2000亿 [1] - 稀土板块领涨，稀土ETF易方达(159715)涨幅6.31%，稀土ETF嘉实(516150)涨幅6.26%，稀土ETF(516780)涨幅6.22% [1] - 金融科技板块表现强势，金融科技ETF(159851)涨幅3.76%，金融科技ETF(516860)涨幅3.57% [1] - 银行板块回调，银行ETF(512800)跌幅1.99%，银行ETF南方(512700)跌幅1.97% [3] 稀土行业动态 - 北方稀土与包钢股份拟将2025年第三季度稀土精矿价格上调至19109元/吨，较二季度上涨1.5%，连续第四次上调累计涨幅达13.8% [2] 金融科技行业逻辑 - 资本市场对稳定币生态持续关注，相关上市公司通过软硬件系统落地获得业务增量 [2] - 国元证券指出稳定币生态发展依赖计算机软件行业支持 [2] ETF市场活跃度 - 香港证券ETF(513090)成交额居首达382.04亿元，换手率334.06% [5][6] - 银华日利ETF(511880)成交额161.76亿元，短融ETF(511360)成交额156.20亿元 [5] - 港股医疗ETF(159366)换手率329.14%，港股金融ETF(513140)换手率247.52% [6] 新发ETF产品 - 云计算ETF汇添富(159273)追踪中证沪港深云计算产业指数，覆盖腾讯控股、阿里巴巴-W等50只云计算相关企业 [7][8] - 港股创新药精选ETF(520690)追踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦信达生物、百济神州等纯创新药企 [7][9] - 港股通创新药ETF嘉实(520970)追踪中证港股通创新药指数，覆盖50只创新药全产业链企业 [7][10] - 科创创新药ETF国泰(589720)追踪上证科创板创新药指数，精选百济神州、泽璟制药等30家科创板药企 [7][11] 指数编制特点 - 中证沪港深云计算产业指数覆盖沪港深三地50只云计算企业，行业集中于信息技术和通信服务 [8] - 恒生港股通创新药精选指数修订后完全剔除CXO企业，成分股上限40只，单只权重不超10% [9] - 中证港股通创新药指数覆盖50只创新药全产业链企业，包含CXO企业 [10] - 上证科创板创新药指数聚焦30家科创板药企，样本每季度调整一次 [11]