事件概述 - 海光信息与中科曙光于2025年12月9日晚间同步发布公告，宣布终止筹划已久的重大资产重组事项，即海光信息换股吸收合并中科曙光的计划 [1][2][4][7] 交易终止原因 - 交易规模较大、涉及相关方较多，导致重组方案论证历时较长 [2][7] - 当前市场环境较筹划之初（约半年前）发生较大变化，实施重组的条件尚不成熟 [2][7] - 自2025年6月重组预案披露至8月中旬，双方股价走势平稳，但8月中旬后受国内外环境、A股整体走势、AI产业热度变化等因素影响，双方股价开始整体上涨并呈现较大波动，与芯片、人工智能、算力等行业概念股走势相关 [12] - 截至2025年12月10日（首次董事会决议公告后6个月期满），重组相关条件仍不具备，因此公告终止 [12] 原交易方案关键内容 - 原计划由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并中科曙光并募集配套资金 [7][9] - 海光信息拟购买资产的成交金额为1159.67亿元 [10] - 中科曙光换股价格为79.26元/股，海光信息换股价格为143.46元/股 [11] - 吸收合并完成后，中科曙光将终止上市，其全部资产、负债、业务等由海光信息承继 [10] 市场反应与公司现状 - 公告终止重组后首个交易日（12月10日），中科曙光股价跌停，收报90.12元/股，下跌10.00%，市值降至1319亿元；海光信息股价一度跌超5%，收盘报218.50元/股，下跌0.36%，市值降至5079亿元 [11] - 对比2025年5月宣布重组时，截至12月9日收盘，海光信息股价已从143.46元/股涨至219.30元/股，市值达5097亿元；中科曙光股价从79.26元/股涨至100.13元/股，市值达1465亿元 [11] - 两家公司均表示，目前生产经营情况正常，终止重组不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响 [8] - 双方承诺自终止事项披露之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项 [8] 公司未来规划与合作关系 - 海光信息与中科曙光长期以来保持良好产业协同与合作，终止重组不影响双方后续持续合作 [8] - 中科曙光表示将与海光信息在系统级产品应用上建立更紧密合作关系，并继续围绕高端计算机核心业务，在超节点智算算力、科学大模型开发平台、超集群系统等前沿技术领域布局 [8] - 对于产业整合，海光信息表示将根据自身业务发展需要，视情况开展产业链整合 [13] - 中科曙光管理层认为，不合并可使海光信息作为独立芯片供应商为整个国产服务器行业提供核心算力芯片，中科曙光作为整机厂商与其他芯片企业合作，形成“芯片厂商竞争+整机厂商择优采购”的市场化生态，推动国产算力产业链多元协作与良性竞争 [13] - 不合并能让两家企业成为国产算力产业的“双核心”，降低产业单一化风险 [13]

交易终止与市场反应 - 海光信息与中科曙光宣布终止一项交易规模超千亿元的换股合并计划 [1] - 公告次日，中科曙光股价跌停，海光信息股价下跌0.36% [1] - 终止原因为自8月中旬以来市场环境发生较大变化，导致重组条件不成熟 [2] 终止交易的具体原因 - 自6月10日重组预案披露至8月中旬，双方股价走势平稳 [2] - 8月中旬后，受国内外环境、A股整体走势、AI产业热度变化等因素影响，双方股价整体上涨并呈现较大波动 [2] - 两家公司股价走势与同期A股芯片、人工智能、算力等行业概念股走势高度相关 [2] - 12月10日为首次董事会决议公告后6个月期满日，相关条件仍不具备，故公告终止 [2] 独立运营的潜在优势 - 两家公司保持独立运作，有利于形成国产算力产业的“双核心”，降低产业单一化风险 [3][4] - 海光信息作为独立芯片供应商，为整个国产服务器行业提供核心算力芯片 [3] - 中科曙光作为整机厂商，可与其他芯片企业合作，形成“芯片厂商竞争 + 整机厂商择优采购”的市场化生态，推动多元协作与良性竞争 [3] - 双方仍可通过战略协作实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展 [3] 行业竞争与市场前景 - H200入华或将加剧国内高端芯片市场竞争，但其附带销售分成推高采购成本，市场渗透存在挑战 [5] - 海光信息DCU将强化性能对标与生态兼容，突出安全合规与性价比优势，以巩固竞争地位 [5] - IDC预测，2025年中国加速服务器出货量将同比增长56.3% [6] - 到2029年，中国加速服务器市场规模将超过千亿美元 [6] - 海光DCU已进入行业、互联网等重要应用领域，预计2026年市场份额将实现提升，并与国内主流大模型全面适配 [6] 公司未来发展战略 - 中科曙光未来业务发展将依托国家战略红利、技术壁垒构筑、市场需求爆发三大核心驱动力 [7] - 公司将在算力国产化、AI算力扩张、计算技术架构突破等赛道寻求增长 [7] - 中科曙光将继续围绕高端计算机核心业务，在智能计算、算力调度、数据中心解决方案等领域开展全栈布局，完善“芯—端—云—算”的全产业链系统能力 [7]

交易终止原因 - 海光信息与中科曙光决定终止重大资产重组交易 [1] - 终止主要原因为交易双方二级市场股价相比预案时发生较大变化 [1] - 自8月中旬以来双方股价整体上涨并呈现较大波动 影响因素包括国内国际环境变化 A股市场整体走势 AI产业热度变化及市场预期等 [1] - 基于审慎性考虑决定终止本次交易事项 [1] 未来合作方向 - 两家企业将在保持上市公司独立性的基础上加强战略协同 [1] - 海光信息聚焦CPU DCU芯片 [1] - 中科曙光在超节点算力 科学大模型开发平台 集群系统等前沿技术上与海光信息开展更深入合作 [1]