公司资本与融资进展 - 公司于2025年12月完成新一轮超亿元人民币融资 [3] - 本轮融资由常州光洋轴承与翠微基金联合领投，苏州星骏、无锡高新区投控集团等机构参与，老股东吴中金控持续加码 [5] - 融资资金将重点用于产能建设与研发投入，计划建设年产30万台关节模组的高度智能自动化产线，以及年产50万台第四代无框力矩电机的生产线 [5] 业务与市场表现 - 2025年11-12月期间，公司具身智能核心驱动件单月连续订单金额突破5000万元人民币，创下单月历史新高 [3][7] - 订单增长显示出下游客户对公司核心驱动产品在稳定性、可靠性与批量交付能力方面的认可 [7] - 公司致力于为具身智能与机器人产业链提供稳定、高一致性的核心驱动部件供给 [5] 研发体系与区域布局 - 公司北京研发中心正式落地，与苏州研发中心形成“双研发中心”协同格局 [3][11] - 北京研发中心聚焦以核心零部件为基础的轻型机械臂与灵巧手硬件应用平台建设，面向更多机器人终端应用场景 [11] - 苏州研发中心将持续完善公司核心驱动平台能力，推动关键技术持续迭代升级 [11] - 子公司北京卓誉科技有限公司成立十周年，已成长为集团面向北方市场的关键技术支点与服务中心 [3][9] 公司战略与定位 - 公司是一家专注于机器人与具身智能核心驱动部件与系统解决方案的科技企业 [13] - 公司长期深耕无框力矩电机、核心驱动模组及相关平台化技术研发 [13] - 公司坚持“核心自研、全栈贯通”的技术战略，致力于持续提升驱动系统性能、可靠性与规模化制造能力 [13] - 上述进展标志着公司在资本实力、市场拓展、区域布局与研发体系建设方面迈入新阶段 [2]

机器人业务进展 - 第四代无框力矩电机已在部分机器人客户端实现批量应用 [1] - 其他机器人客户的推广和验证工作正在积极拓展 [1] 产能建设情况 - 上半年完成常州智能制造生产基地1号厂房搬迁 产线搭建基本完成 [1] - 首先释放伺服电机和伺服模组产能 当前正常生产产线数量已超搬迁前水平 [1] - 下半年将根据市场情况分批追加新产线和设备投放 [1] - 2号厂房处于方案设计阶段 将按规划逐步推进建设 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 人形机器人 - 国内外科技巨头入局使人形机器人产业化提速，持续看好板块整体β行情，产业链上T链、国产链、Figure&英伟达链等各有优势，重点环节看好灵巧手、轻量化、外骨骼进展，相关企业有望受益 [14] 新能源汽车 - 行业处于较快增长阶段，跨过拐点后产业链向好发展，重点看好新技术、自身具备α优势、新应用、量/价/利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵等投资逻辑 [18][19] 新能源 - 光伏关注库存去化和产能去化带来的拐点机遇，看好新技术下相关环节结构性机遇，中长期成长趋势明确；风电关注海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节；储能关注欧洲储能复苏机遇 [28][40][52] 电力设备&AIDC - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备等投资主线，相关设备供应商和企业将受益 [54] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 步科股份发布第四代无框力矩电机及中空驱动器，随着企业布局加速和AI技术突破，人形机器人有望量产，核心零部件国产替代需求强烈，国内率先突破企业将受益 [13] 新能源汽车 - 6月多数车企交付量/销量环比平稳，蔚来等增长，比亚迪持平，理想等下滑；随着新技术成熟和政策推动，销量同比有望增长，带动产业链向好，中游盈利能力有望提升，具备α优势公司更具弹性 [17] 新能源 - 光伏供给侧改善预期升温，硅料、BC电池、光伏玻璃等环节有望受益；海上风电是海洋产业重要一环，国内海上风电发展前景好，关注产业链机遇 [3][7] 电力设备&AIDC - 蒙西至京津冀±800千伏直流输电工程获批，2025年多个特高压项目将核准开工，核心特高压设备厂商将获业绩支撑 [8] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格方面，钴价涨跌不一，四氧化三钴等部分产品价格下跌，电池级碳酸锂等部分产品价格上涨；新能源汽车产业链方面，5月产销、零售销量、动力电池装机量同比上升，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [57][67] 新能源 - 光伏产品价格方面，多晶硅价格环比持平或下降，硅片、电池片价格环比下降，组件价格环比持平；组件出口5月金额同比下降，逆变器出口5月金额同比增长；5月光伏、风电新增装机量同比大幅增长 [82][89][95]