怡斯莱由香港中华煤气公司创建，贝恩资本于2023年入股。该公司将生物质废料转化为可持续航空燃 料、氢化植物油、可再生石脑油以及纤维素乙醇等产品。据悉，媒体曾在今年1月报道，怡斯莱有意在 欧洲上市，伦敦是潜在上市地点之一，最快可能明年上市募资5亿至10亿美元，目标估值约50亿美元。 智通财经APP获悉，据媒体消息，香港中华煤气(00003)孵化的绿色独角兽、环保生物燃料公司怡斯莱 (EcoCeres)正考虑在香港而非伦敦进行IPO，最早可能在2026年下半年上市。知情人士指出，怡斯莱可 能会寻求在香港上市，而未来再进一步第二上市。 ...

公司上市计划 - 环保生物燃料公司怡斯莱正考虑在香港进行IPO，最早可能在2026年下半年上市 [1] - 公司未来可能进一步寻求第二上市 [1] - 媒体曾于今年1月报道，公司有意在欧洲上市，伦敦是潜在上市地点之一，最快可能明年上市 [1] 公司融资与估值 - 公司最快可能明年上市募资5亿至10亿美元 [1] - 公司目标估值约50亿美元 [1] 公司背景与业务 - 怡斯莱是香港中华煤气孵化的绿色独角兽公司 [1] - 公司由香港中华煤气公司创建，贝恩资本于2023年入股 [1] - 公司业务是将生物质废料转化为可持续航空燃料、氢化植物油、可再生石脑油以及纤维素乙醇等产品 [1]

论坛概况 - 第五届非粮生物质高值化利用论坛于11月27日至29日在杭州成功举办，由宁波德泰中研信息科技有限公司和生物基运输燃料技术全国重点实验室联合主办 [1][2] - 论坛共有超过400位行业专家及企业代表出席，围绕非粮生物质化学品和材料、非粮生物质能源两大领域八大专题展开讨论 [2] - 论坛同期举办了可持续航空燃料产业交流会、青年论坛、科技成果展示与对接等特色活动 [2][65][86] 大会报告：定调未来研究和产业方向 - 任其龙院士团队在生物质大分子功能化、定向化学转化、生物催化转化三个方向取得进展，涉及纳米纤维素、呋喃二甲酸、木质素基环己酮、木糖醇、尼龙12单体等产品的研发与产业化 [7] - 徐春保院士团队开发了用于将葡萄糖和果糖选择性转化为HMF并进一步氧化为FDCA的高效催化系统，为糖类转化为生物基化学品提供了见解 [8] - 朱锦研究员介绍了浙江省生物基高分子材料技术与应用重点实验室在纤维素转化葡萄糖、纤维素二维纳米片、半纤维素转化呋喃二甲酸及其聚酯、木质素聚氨酯等方面的成果和产业化项目 [10] - 南乐县已打造全国唯一完整的生物基材料产业链，从玉米淀粉或秸秆到终端产品，产业集群已集聚企业20家，其中规上企业10家，年产值突破30亿元，带动就业超过1.2万人 [12] - 许凤教授团队在木质素绿色高效分离及功能材料创制方面取得进展，如木质素基超级电容器电极材料、自清洁光管理薄膜、多功能食品包装薄膜等 [14] 主题论坛1：非粮生物基化学品和材料 - 胡常伟教授团队通过生物质分级转化策略，可获得HMF、乳酸等平台化合物，以及单酚类化合物和木质素基结构色材料 [17] - 杨维冉教授团队采用双羰基化催化技术，以生物质衍生平台化合物为原料制备戊二酸、己二酸等中链二元羧酸，生产过程碳排放远低于石化路线 [20] - 郑明远董事长总结了大连化物所张涛院士团队在秸秆纤维素催化转化制乙二醇技术的研究，并结合千吨级中试结果对产业化进行展望 [22] - 金明杰教授团队构建了新型木质纤维素生物炼制体系，可生产纤维素乙醇、乳酸、丁二酸等产品，并实现木质素向黏糠酸等高值产品的高效转化 [24] - 刘英杰工程师介绍了蒸汽爆破预处理技术及其在秸秆制糖、硬碳负极、塑料填料等领域的应用 [26] - 任俊莉教授团队发展了半纤维素和木质素高效拆解的关键技术，旨在实现预处理的低能耗、清洁化和高效化 [27] - 吴信研究员团队在功能性营养素生物制造方面取得进展，如富硒蛋白、牡蛎肽等，并涉及农业副产物功能性蛋白的制造 [29] - 赵建教授团队实现了木质纤维素基纳米纤维素与可发酵糖的酶法制备联产 [31] - 仇丹教授团队基于天然多糖结构，以非化学方式实现了对脂溶性药物的稳态化负载，部分载药体系已产业化应用 [32] - 谢鹏飞教授团队发展“高通量计算+机器学习+实验验证”新范式，研制系列双原子催化剂，用于高选择性催化甲烷氧化和定向催化CO2还原制备平台化合物 [34] 主题论坛2：非粮生物质能（甲醇/燃料乙醇/生物质沼气） - 吴玉龙教授指出，催化水热提质方法可使生物原油的产油和提质在同一环境中进行，设计高水热稳定性催化剂是关键 [37] - 王林风主任指出，纤维素乙醇产业不仅是能源替代，更是构建未来负碳工业体系的核心支点 [38] - 赵鹏程主任工程师介绍了光大绿色环保开发的“多元物料协同干式高温厌氧发酵技术”，以解决传统技术产气低及沼液排放量大等问题 [40] - 哈萨克斯坦欧亚科创产业园规划建设300-500公顷的芦竹产业基地，引进先进加工技术，建立组培实验室 [42] - 李冬敏主任研究员分享了中粮集团在纤维素乙醇、C5菌株开发、微生物蛋白、乳酸等非粮生物质产业化领域的技术开发和探索 [44] - 吴幼青教授指出，除气化供热外，工业规模生物质气化项目在国内市场暂无经济性，且中国尚无工业规模验证及稳定运行的生物质气化制醇制油工程 [46] - 鲁万宝副总经理介绍了合肥德博在生物质气化耦合发电、多联产、绿色化工等方面的研发技术和工程案例 [48] - 张兴宏教授介绍了生物基运输燃料技术全国重点实验室开发利用CO2合成聚碳酸酯多元醇的工作，并已建成中试线 [50] 主题论坛2：非粮生物质能（可持续航空燃料SAF） - 张乐研究员表示，可持续航空燃料是航空业碳减排的最可行路径，中石化石科院开展了多条技术路线研究，其中油脂加氢法生物航空燃料已实现商业应用 [53] - 阿克森斯公司的核心SAF技术包括：Vegan®（HEFA工艺）、Gasel®（费托合成）、BioTfueL®（热化学路径）和Jetanol®（醇制航空燃料，ATJ工艺） [55] - 李建平总工程师介绍了君恒生物在HEFA技术路线制备SAF方面的创新 [57] - 王华胜主管指出，目前亟需建立适合中国国情、接轨国际的可持续航空燃料认证体系，并介绍了中电工程在生物质气化、CCUS方面的产业创新 [59] - 李正龙教授重点介绍了团队可开展多路径醇/CO2制SAF技术研发，以及全球领先的乙醇制可持续航空燃油技术 [61] 同期活动 - 非粮生物基青年论坛于11月27日举办，共有21位青年科学家分享最新研究工作 [66] - 可持续航空燃料产业交流会于11月27日举办，共有30位产业链相关嘉宾参与，围绕SAF发展趋势、技术路线等议题交流 [85] - 论坛同期举办了科技成果展示与对接活动，旨在促进行业产学研用对接交流 [86]

文章核心观点 - 武汉通过一系列绿色低碳科技成果转化 将废弃物转化为资源和绿色动能 有效破解城市环保难题 [1][2] 厨余垃圾处理技术 - 武汉理工大学杨列团队研发厨余垃圾厌氧消化系统全链条碳计量智能管控平台 应用于千子山循环经济产业园项目 [1] - 该系统作为智能大脑 精准计算处理过程中的碳排放量 使沼气成为可计量、可管理、可交易的碳资产 [1] - 项目满负荷运行时每年发电6000万度 相当于减少8万吨二氧化碳排放 [1] 生物质转化技术 - 武汉睿嘉康生物科技有限公司利用运动发酵单胞菌将玉米芯和秸秆快速分解为生物燃料乙醇 技术实现国产化自主化 [1] - 公司已实现万吨级纤维素乙醇示范生产 该燃料比传统汽油减少57%碳排放 [2] - 公司同时实现千吨级高光纯乳酸生产 生物基乳酸较传统塑料降碳高达98% [2] 植物修复与能源生产 - 武汉兰多生物科技有限公司利用速生植物超级芦竹修复土壤并生产绿色氢气和甲醇 [2]

合作概述 - 河南骐业科技与武汉睿嘉康生物科技于10月22日签署战略合作协议，共同推进“玉米芯三素分离制备万吨纤维素乙醇示范项目”[2] - 合作旨在打造可复制、可推广的行业示范工厂，共同开拓全国乃至海外纤维素乙醇市场，为中国生物制造提供全新的低碳生产方案[4] - 双方合作是技术链与产业链的强强联合，积极响应国家“双碳”战略，耦合合成生物与非粮生物制造，提供非粮生物基低碳产品[5] 骐业科技核心优势 - 公司已掌握以秸秆等非粮生物质糖化的关键技术，并应用低浓度产物高效提纯浓缩工艺提高非粮结晶葡萄糖得率[6] - 公司已成为全球首家能够批量生产非粮结晶葡萄糖的生物制造企业，并已建成全球首条千吨级非粮结晶葡萄糖生产线[6] - 公司主要产品包括秸秆糖（非粮工业级液体纤维素葡萄糖、非粮工业级纤维素葡萄糖）、木质素以及纤维素乙醇[7] 武汉睿嘉康核心优势 - 公司攻克了非粮原料生产大宗平台化合物缺乏高产稳产工业菌株及高效改造工具的痛点[8] - 公司开发了全球首个运动发酵单胞菌高效循环基因编辑工具，可大大减少改造时间约60%，并构建了一系列高产稳产乙醇、乳酸等平台化合物的工业菌株[8] - 公司构建了“1NNN”非粮大宗醇酸生产技术平台，解决了国内乳酸产能过剩但高光纯乳酸依赖进口的“卡脖子”痛点[8] - 公司已完成D-乳酸千吨级、生物基乙醇万吨级示范生产，正在全速推进万吨级非粮生物智造生产线建设[9] 行业活动与展望 - DT新材料联合生物基运输燃料技术全国重点实验室将于2025年11月27-29日在浙江杭州举办“2025（第五届）非粮生物质高值化利用论坛”[10] - 论坛将聚焦生物质绿色预处理、非粮糖、生物质基化学品和材料、生物质能等重要技术和产业化经验，推动非粮生物质大规模应用[10]

核心观点 - 国家能源局启动2025年首批绿色液体燃料产业化试点项目，标志着中国绿色液体燃料发展进入“实质性产业化元年”，行业从研发示范阶段转向规模化、商业化阶段 [1][2][4] 政策与项目启动 - 2025年8月7日，国家能源局发布通知，公示第一批9个绿色液体燃料技术攻关和产业化试点项目 [2] - 试点项目聚焦绿色甲醇、绿氨和纤维素乙醇，包括吉林洮南风电耦合生物质制甲醇、内蒙古金风科技绿氢制50万吨绿色甲醇（一期25万吨/年）、安达市天楹风光储氢氨醇一体化等示范项目 [2] - 项目要求技术攻关与市场验证同步推进，产成品需绑定航运、航空或化工等终端用户，实现“技术攻关—工程放大—市场验证”一体化 [2] - 项目原则上须于2026年底前建成并投运，要求产成品有明确去向，实现“生产—运输—应用”商业闭环 [2] 产业发展特征与趋势 - 政策在项目规模、技术集成度、商业闭环和场景应用等方面展现出与以往截然不同的规模化、商业化特征 [1][4] - 未来绿色燃料产业将是一个由绿电驱动、以绿氢为桥梁，融合生物质资源的综合性生态系统 [3] - 绿氢为关键枢纽，向下游延伸出两条主要技术路线：一是绿氢与捕集的二氧化碳合成绿色甲醇或与氮气合成绿氨，用于航运脱碳；二是绿氢对生物质原料进行加氢催化，生产生物柴油并升级为生物航煤 [3] - 绿色燃料与日用化工品联系紧密，例如油脂加氢可生产硬脂酸，豆油可转化为表面活性剂AES等 [3] 投资逻辑与建议 - 绿色液体燃料产业在资本市场的投资逻辑将从“主题炒作”转向“业绩驱动” [4] - 项目的集中落地将沿产业链自上而下释放确定性需求，为相关上市公司带来实质性订单和收入 [4] - 建议关注全产业链集成商、核心装备制造商、关键材料与部件供应商、燃料生产与运营企业 [4][5] - 重点推荐产业链上游技术赋能者与核心装备供应商昊华科技、京津冀大型氢气运营商中国旭阳集团、绿氢耦合技术实现低碳甲醇生产的宝丰能源、废弃油脂资源化利用与绿色燃料生产商卓越新能 [5]

技术突破与全链条创新 - 构建新型预处理技术及生物炼制体系，解决了原料收储运成本高、预处理条件苛刻、毒性副产物多、生物转化效率低及木质素降解利用难等关键难题[2] - 通过数学建模解析秸秆高固酶解过程，开发高固酶解技术使可发酵糖浓度达200g/L以上[2] - 所得水解液无需水洗或脱毒即可利用工程微生物高效发酵生产纤维素乙醇、乳酸、丁二酸、柠檬酸、油脂等产品[2] - 利用"生物漏斗"策略构建多株工程菌，实现木质素向黏糠酸和没食子酸等高值化产品的高效转化[2] 产业化进展与公司动态 - 金明杰教授于2024年在苏州高新区创办苏州溿米生物科技有限公司，形成拥有自主知识产权的全球领先成套技术[4] - 公司技术突破了秸秆等非粮生物质废弃物到高附加值生物化学品的产业化瓶颈[4] - 相关企业畔米生物已获得天使轮融资[5] - 金明杰教授将出席2025年11月27-29日在杭州举办的第五届非粮生物质高值化利用论坛并作报告[5]

核心观点 - 公司2025年上半年营收24.44亿元同比下滑3.73%但归母净利润3.34亿元同比增长35.29% 显示盈利效率提升 [2] - 多个重点项目取得突破性进展 包括电子级双氧水试生产、湿电子化学品备案推进以及新能源电池材料装置建设 [3] - 生物合成创新平台加速发展 甜菊糖苷成本显著降低 萜类香料实现产业化并获国际订单 纤维素乙醇中试达标 [4] - 机构预测2025-2027年归母净利润分别为9.96亿元/11.12亿元/14.13亿元 对应PE 13.45X/12.04X/9.48X 维持买入评级 [5] 财务表现 - 2025年上半年营收24.44亿元同比减少3.73% [2] - 归母净利润3.34亿元同比增长35.29% [2] 项目进展 - 定远二期年产8万吨电子级双氧水项目完成试车并投入试生产 [3] - 年产7.1万吨湿电子化学品项目完成备案 正推进审批 [3] - 横向延伸布局电子级氢氧化钠/钾、硫酸、氨水等湿电子化学品 [3] - 年产1万吨双氟磺酰亚胺锂前驱体生产装置建设完成 [3] - 新型电解液添加剂完成吨级放大验证 正进行中试测试 [3] - 年产20万吨合成氨粉煤气化项目稳步推进 建成后可年产液氨10.18万吨、氢气6.64万kNm³、一氧化碳1.6万kNm³、碳酸氢铵20万吨 [3] 生物合成创新 - 甜菊糖苷合成菌株研发突破 酶改制项目实现1200吨/年产能 成本显著降低 [4] - 萜类香料圆柚酮、瓦伦西亚橘烯实现产业化并形成稳定供应 获国际香精香料公司订单 [4] - 纤维素乙醇千吨级中试项目完成第一阶段目标 实现工艺流程贯通并稳定产出合格产品 [4] 机构预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.96亿元/11.12亿元/14.13亿元 [5] - 对应EPS分别为1.747元/1.951元/2.478元 [5] - 当前市值对应PE分别为13.45X/12.04X/9.48X [5] - 最近90天内7家机构给出评级 其中买入6家 增持1家 目标均价27.5元 [8]

项目投资 - 内蒙古开鲁县与安徽丰原集团签订绿色零碳生物制造产业基地项目合作协议 总投资155亿元 涵盖氨基酸系列产品 生物材料和生物能源三大板块 预计年销售收入260亿元 [2] 技术平台 - 公司掌握以淀粉糖为原料的第一代生物制造技术及以秸秆制糖为原料的第二代生物制造技术 包括四大创新平台：纤维素制糖联产植物源黄腐酸技术 三大生物基材料平台技术（聚乳酸 生物基聚氨酯 生物基聚碳酸酯） 三大生物能源制造技术（纤维素乙醇 生物柴油 生物航煤）以及生物基材料下游应用开发技术 [2] - 公司重点发展第二代生物制造技术 应用于生物化学品 生物材料 生物能源和生物医药等绿色环保产品领域 [3] 企业架构 - 公司为管理层控股 国有参股的混合所有制企业 主营业务包括生物化工 生物制药 生物材料和生物能源的研发与产业化 [3] - 控股丰原药业 参股云鼎科技两家上市公司 旗下拥有丰原生物 丰原药业 泰格生物 丰原化工装备等产业公司 并在泰国 匈牙利和巴西设有生物制造工厂 [3] - 拥有发酵技术国家工程研究中心和丰原医药国家级企业技术中心两个国家级科技创新平台 [3]

案件判决结果 - 济南中院一审判决龙力生物证券虚假陈述责任纠纷案 1618名原告享有投资差额损失债权2.74亿元及律师费债权80.9万元[3][5] - 国联民生承销保荐在5%范围内承担连带赔偿责任 立信会计师事务所在30%范围内承担连带赔偿责任[5] - 被告程少博对龙力生物债务承担连带清偿责任 其余被告按比例承担连带责任[5] 公司财务造假细节 - 2015年度虚增资产近5亿元 虚减负债17亿余元 虚增利润近1.4亿元[8] - 2016年度虚增资产近1.3亿元 虚减负债28亿余元 虚增利润近2.5亿元[8] - 2017半年度虚减负债29亿余元 虚增利润近2亿元[8] 公司退市及经营状况 - 龙力生物2020年7月15日正式摘牌退市 退市原因为连续三年亏损[7] - 2017-2019年亏损额分别达34.86亿元、28.08亿元和8.12亿元 三年累计亏损71亿元[7] - 公司曾被称为"生物燃料第一股" 主营业务为生物质综合利用 产品包括功能糖、燃料乙醇等[7] 监管与法律影响 - 证监会将龙力生物案列为典型违法案例 指出其直接删改会计资料实施财务造假[7][9] - 监管部门持续完善法律法规 厘清中介机构责任边界 督促资本市场"看门人"归位尽责[5] - 上市公司需严格按会计制度及《证券法》要求 履行会计核算和信息披露义务[9]