报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势转折反复，有色金属整体延续回暖势头，各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注局势变化及库存等关键因素 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 主要品种观点 - **铜**：美伊局势及运输受阻引发市场担忧，提振多头情绪，原料供给偏紧，加工费下探，4月冶炼厂产量或小幅增加，下游需求受季节性旺季提振但采购谨慎，社会库存去库，铜价或震荡偏强，运行区间97000 - 103500，建议短线持多、滚动操作 [3] - **铝**：国产铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿价格下降，氧化铝运行产能有变化，库存有增有减，电解铝运行产能或稳中有升，海外有减产风险，下游开工进入旺季节奏但受铝价波动抑制，铝锭社会库存拐点有望到来，建议波段做多 [3] - **锌**：宏观层面冲突担忧降温，供应端矿紧格局未改，加工费低位，中东冲突或影响海外矿产量，冶炼利润改善产量维持高位，需求端下游开工恢复但畏高情绪明显，国内累库压力持续，预计锌价震荡偏强，建议观望 [3] - **铅**：上周沪铅主力反弹，供应方面国内外库存有变化，需求方面消费需求减弱但生产端消费增长，宏观局势僵持通胀压力仍在，短期铅价震荡，建议逢高谨慎持空 [3] - **镍**：印尼修改镍矿基准价格，镍矿供需偏紧，精炼镍供需一般，镍铁成本支撑但下游采买意愿低，不锈钢价格上涨但下游观望，硫酸镍成本支撑明显，预计镍价偏强震荡，建议逢低做多 [4] - **锡**：宏观情绪缓和价格偏强震荡，产量环比增加，进口增长，消费端半导体行业有望复苏，库存减少，供应偏紧，预计锡价延续宽幅震荡，建议区间交易 [4] - **工业硅**：周度产量持平，厂库增加，开炉减少，多晶硅产量持平，厂库减少，光伏产业链排产预计下降，有机硅产量增加，行业减产控量，建议逢低适度持多或观望 [4] - **碳酸锂**：矿端收缩扰动升温，产量环比增加，进口有变化，需求端产业链供需两旺，供给扰动持续，预计碳酸锂价格延续震荡，建议区间交易 [4] 宏观部分 - **当周宏观重要经济数据**：4/6 - 4/12当周美国、欧元区等公布多项经济数据，如美国3月ISM非制造业指数、欧元区3月综合PMI终值等，部分数据与预测值和前值有差异 [13] - **中国经济数据**：3月CPI同比涨幅温和回落至1%，PPI同比上涨0.5%，3月末黄金储备环比增加16万盎司，外汇储备规模较2月末下降857亿美元 [14][15] - **美伊局势**：美国伊朗停火两周，美伊会谈“无果而终”，下一轮谈判时间和地点未确定 [16][17] - **美国经济数据**：Q4实际GDP年化季环比终值下修至0.5%，2月核心PCE物价指数同比上涨3%，3月CPI同比上涨3.3%，环比0.9%为近四年最大涨幅 [18][19][20] - **下周宏观重要经济数据日历**：4/13 - 4/19当周将公布美国3月成屋销售总数年化环比、中国3月进出口同比等多项数据 [22] 各金属品种情况 铜 - **行情回顾**：本周沪铜主力日线震荡回升，颈线压力有所突破 [26] - **重点数据跟踪**：展示LME铜升贴水、沪铜跨期价差曲线、COMEX机构持仓等数据 [31] 铝 - **行情回顾**：本周沪铝主力日线低位回升，有继续上行可能，整体宽幅震荡 [39] - **重点数据跟踪**：包括6063铝棒、氧化铝、铝土矿等库存数据，以及电解铝成本及利润、氧化铝生产成本和利润等 [44][47] 锌 - **行情回顾**：本周沪锌主力日线企稳反弹，回探颈线受压 [51] - **重点数据跟踪**：展示上期所锌库存/仓单、全球显性库存、锌下游轮胎开工率等数据 [53][54][59] 铅 - **行情回顾**：本周沪铅主力日线低位回升，整体区间波动 [63] - **重点数据跟踪**：包括上期所铅库存/仓单、全球铅库存合计、铅远期曲线等数据 [65][68][73] 镍 - **行情回顾**：本周沪镍主力走势图延续震荡调整 [77] - **重点数据跟踪**：展示上期所库存、LME镍库存、高镍铁与金川镍板价格、镍及硫酸镍价格等数据 [81][86][89] 锡 - **行情回顾**：本周沪锡主力日线震荡回升，整体宽幅震荡 [94] - **重点数据跟踪**：包括期货收盘价、沪锡升贴水、冶炼利润等数据 [98][99][100] 黄金、白银等品种 - **趋势分析**：沪金主力日线、沪银主力日线低位回升，宽幅震荡；COMEX黄金、COMEX白银有相应走势；铂金主力日线震荡回升，整体偏弱；不锈钢主力日线突破上行；钯金主力日线有相应走势；碳酸锂主力日线整体宽幅震荡；工业硅主力日线区间宽幅震荡；氧化铝主力日线有相应走势；多晶硅主力日线反弹回稳；铝合金主力日线区间回落，低位企稳 [110][111][116][118]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊冲突影响全球市场风险偏好和通胀预期，国内经济一季度增长有韧性但后续需关注利润挤压和内需提振，各行业受地缘政治、供需关系、成本等因素影响，价格走势分化，投资策略需综合考虑各因素并灵活应对[4][6][9] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：特朗普宣布黎巴嫩与以色列停火10天，美国对伊朗行动；Anthropic计划整合AMD GPU，美光夺回HBM4份额；2026年Q1外资借道ETF买入A股近600亿，中芯国际获净流入78.6亿；中际旭创、宏和科技Q1净利润同比大幅增长[2] - 策略观点：美伊冲突扰动风险偏好，国内年初制造业生产加快但成本上升挤压利润，建议关注战局转变，逢低做多[4] 国债 - 行情资讯：周四国债主力合约有涨有跌，3月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值等数据公布，央行进行5亿7天期逆回购操作对冲到期量[5] - 策略观点：一季度经济增长开门红，但信用端修复不稳定，后续需警惕上游价格抬升，资金面宽松，地缘冲突或使债市承压，预计行情短期震荡[6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银下跌，COMEX金、银上涨，美国10年期国债收益率和美元指数公布，以色列与黎巴嫩达成停火协议[7] - 策略观点：停火协议使极端尾部风险降温，市场对利率下调预期软化，通胀数据缓和担忧，建议短期看多，给出沪金、沪银主力合约运行区间[9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美伊谈判不确定致铜价冲高回落，LME和国内库存减少，华东和广东地区现货升水有变化，进口亏损收窄，精废铜价差下滑[11] - 策略观点：中东冲突缓和预期，美国加息担忧缓和，产业上供应紧张需求强，库存有望去化，短期铜价偏震荡，给出沪铜和伦铜运行区间[12] 铝 - 行情资讯：国内铝锭社库转降，铝价走强，沪铝持仓量大增，期货仓单微降，LME库存减少，华东地区铝锭现货贴水[13] - 策略观点：中东局势缓和预期，供应端缩减影响持续，国内下游开工率下滑但利于出口，短期铝价有望偏强，给出沪铝和伦铝运行区间[14] 锌 - 行情资讯：周四沪锌指数和伦锌3S上涨，给出基差、库存、持仓等数据[15][16] - 策略观点：锌矿库存抬升，冶炼厂利润承压，下游开工率下行，伦锌有走强迹象，出口窗口或开启，美伊冲突缓和有色板块情绪转暖，锌价中枢或上移[16] 铅 - 行情资讯：周四沪铅指数和伦铅3S上涨，给出基差、库存、持仓等数据[17] - 策略观点：铅矿库存去库，冶炼厂开工率维持高位，下游蓄企开工率下滑，库存抬升，预计短期宽幅区间震荡[17] 镍 - 行情资讯：4月16日沪镍主力合约上涨，现货升贴水弱稳，成本端镍矿价格有变化，镍铁价格持稳[18] - 策略观点：短期地缘冲突暂缓镍价上涨，中期供需改善底部支撑强，印尼上调镍基准价抬升成本，建议高抛低吸，给出沪镍和伦镍运行区间[18][19] 锡 - 行情资讯：4月16日沪锡主力合约上涨，SHFE和LME库存减少，供给端企业生产稳定，需求端整体偏弱修复，库存有变化[20] - 策略观点：供应端增量有限，需求端平淡，补库节奏暂缓，预计高位宽幅震荡，给出国内和海外伦锡运行区间[21] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数上涨，产量和库存有变化[22] - 策略观点：产量增幅有限，库存增势收窄，资源端扰动频繁，市场预期二季度供小于求，看涨情绪高，给出广期所碳酸锂2609合约运行区间[22] 氧化铝 - 行情资讯：2026年4月16日氧化铝指数下跌，基差、海外价格、期货库存等有变化[23] - 策略观点：矿端政策未发布，矿价易涨难跌，冶炼端检修增加供应转紧，中长期过剩格局难改，建议观望，给出国内主力合约运行区间[24] 不锈钢 - 行情资讯：周四不锈钢主力合约上涨，现货价格持平，原料价格有变化，期货库存增加，社会库存下降[25] - 策略观点：供应稳定但部分钢厂分货少，需求尚可，原料价格高位坚挺，镍铁交投清淡，短期供大于求但成本支撑强，库存压力缓解，预计价格偏强，给出主力合约参考区间[25] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铝价大涨，铸造铝合金价格跟随走高，持仓增加，仓单减少，库存减少[27] - 策略观点：成本端价格偏强，下游需求有支撑，供应端有扰动，短期价格预计偏强[28] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约上涨，注册仓单、持仓量有变化，现货价格有增减[30] - 策略观点：商品指数高位震荡，成材价格偏强，地产新开工弱势但有改善，热卷和螺纹钢基本面表现不同，旺季过半需求中性，需关注地缘政治和原料价格传导[31] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约上涨，持仓增加，给出现货基差等数据[32] - 策略观点：海外矿石发运增加，近端到港量回落，铁水产量增加但增速放缓，钢厂盈利率下滑，港口库存去化，钢厂库存回升，预计矿价震荡，关注铁水复产等因素[33] 焦煤焦炭 - 行情资讯：4月16日焦煤和焦炭主力合约上涨，给出现货升水等数据[34] - 策略观点：美伊争端缓和，原油价格回落，市场恐慌情绪减弱，焦煤供求宽松，需求端有压力，建议观望，中长期对焦煤价格乐观，若价格下跌可考虑建仓远月合约[36][37] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周四玻璃主力合约下跌，华北大板和华中报价持平，库存增加，持仓有变化[38] - 策略观点：上周玻璃市场弱势，出货不畅，区域分化，供需失衡库存转增，成本有支撑但难对冲利空，建议观望，给出主力合约参考区间[38] - 纯碱 - 行情资讯：周四纯碱主力合约上涨，沙河重碱报价上涨，库存增加，持仓有变化[39] - 策略观点：阿拉善一期装置检修，供应收缩但产能宽松，需求乏力，厂家库存累积，印度零关税进口政策或带来出口增量，预计价格低位震荡，给出主力合约参考区间[39] 锰硅硅铁 - 行情资讯：4月16日锰硅和硅铁主力合约上涨，给出现货升水等数据[40][41] - 策略观点：美伊争端缓和，原油价格回落，市场反弹，锰硅供求格局不理想但有减产迹象，硅铁供需双弱，成本和供给是驱动行情关键，当前盘面估值偏高，中长期关注成本支撑[42][43] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约上涨，持仓减少，给出现货基差等数据[44] - 策略观点：昨日延续反弹，供应产量下滑，需求偏弱，库存高位，预计价格震荡，关注西南供给恢复情况[45][46] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约上涨，持仓增加，给出现货价格和基差等数据[47] - 策略观点：盘面受预期影响反弹，下游需求低迷，价格下跌倒逼供给收缩，库存高位，交易所调整限制改善流动性，消息扰动多，建议谨慎操作，等待成交好转或政策指引[48] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：市场变化快，多空观点不同，轮胎厂开工率有波动，库存有变化，给出现货价格[50][51][52] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损，丁二烯橡胶看跌期权多头等待建仓机会，买NR主力空RU2609建议持仓[53] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货上涨[54] - 策略观点：推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔价差，做空高硫燃油裂解价差和INE - Brent跨区价差[55] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO利润变动[56] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，短期供需无大矛盾，建议逢高止盈，逢低做阔MTO利润[57] 尿素 - 行情资讯：区域现货无变动，主力合约上涨[58] - 策略观点：二季度开工高位预期强，供需双旺国内矛盾不突出，配额性价比低，建议逢高空配，关注尿素替代性估值[59][60] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：给出纯苯和苯乙烯成本、期现、供应、需求等方面数据[61] - 策略观点：美伊谈判无重大突破，霍尔木兹海峡受限，苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本供应偏宽，港口库存累库，需求开工率震荡上涨，建议空仓观望[61] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，给出基差、成本、开工率、库存等数据[62] - 策略观点：企业综合利润中性，产量高位但有减产和检修预期，下游内需恢复，出口或补充海外缺口，受霍尔木兹海峡影响，短期预期宽幅震荡[63] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，给出供给、下游、库存、估值和成本等数据[64] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，进口预期下降，港口预期去库，油化工利润低位，伊朗局势紧张或带动去库，但波动大注意风险[65] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，给出负荷、下游、库存、估值和成本等数据[66] - 策略观点：意外检修多，PTA去库，加工费有支撑，PXN预期上升，但短期波动大注意风险[67] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约上涨，给出负荷、装置、进口、库存、估值成本等数据[68] - 策略观点：PX和PTA负荷下降去库，产业链负荷中枢下降，中东意外发酵或使炼厂负荷下降，估值偏低预期上升，但短期波动大注意风险[69] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货下跌，给出基差、开工率、库存等数据[70] - 策略观点：美伊谈判无进展，霍尔木兹海峡封锁，原油高位震荡，PE估值有下降空间，仓单压制减轻，供应支撑回归，需求旺季开工率反弹，待海峡通行好转逢高做空合约反套[71] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货无变动，给出基差、开工率、库存等数据[72] - 策略观点：成本端二季度增产，供应压力缓解，需求端开工率季节性反弹，短期地缘冲突主导，长期矛盾转移至投产错配[73] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价普遍上涨，养殖户涨价情绪浓厚[75] - 策略观点：供应增加，需求淡季承接弱，现货偏弱带动近月盘面，远端有季节性和产能去化预期但高升水不确定，维持震荡，月间反套[76] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格以稳为主，少数上涨，供应稳定，走货尚可[77] - 策略观点：新开产有限，供应受限，库存不高，蛋价有涨价预期但供压后移，盘面升水覆盖预期，近强远弱正套，留意现货涨价后盘面承压[78] 豆菜粕 - 行情资讯：给出美国大豆种植面积、出口销售、国内到港和库存、全球大豆产量和库存消费比等数据[79][80] - 策略观点：4月USDA供需报告小幅利空，国内海关政策利空蛋白粕价格，近期价格波动大，短线观望[81] 油脂 - 行情资讯：马来西亚、泰国、印度尼西亚等有相关政策，印度和国内油脂库存有变化[82] - 策略观点：油脂价格取决于美伊事件，原油高位，印尼有收紧出口预期，价格或上涨[83] 白糖 - 行情资讯：给出洲际交易所白糖合约交割、巴西港口食糖装运、印度和泰国食糖产量等数据[84] - 策略观点：美伊局势不明，国际油价不稳定，国内增产超预期，对糖价走势观望[85] 棉花 - 行情资讯：给出美国棉花种植面积、出口销售、纺纱厂开机率、全球产量和库存消费比等数据[86] - 策略观点：4月USDA报告对美棉影响小，美棉产区干旱或影响下年度产量，关注5月报告，国内中下游开机率略增，临近政策公布时间，棉价短线走强[87]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行行情资讯分析并给出策略观点，涉及宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等领域，综合考虑地缘政治、供需关系、成本因素等，对各品种价格走势进行判断并提供投资建议 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：美伊或延长停火协议，上海有超大规模仪电智算中心，美国退还关税，宁德时代和佰维存储一季度业绩良好[2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH各合约呈现不同比率[3] - 策略观点：美伊冲突扰动风险偏好，建议关注战局转变，策略上逢低做多[4] 国债 - 行情资讯：周三各主力合约有环比变化，美军封锁伊朗港口，中国调整银行业金融机构境外贷款业务[5] - 流动性：央行周三进行5亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量[6][7] - 策略观点：一季度经济景气复苏可期，但需警惕上游价格抬升，债市预计短期延续震荡[8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、COMEX金等有涨跌变化，美国官员有相关表态，4月美联储褐皮书显示美国经济情况[9][10] - 策略观点：建议短期看多，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间[11] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美伊谈判预期下铜价冲高回落，LME和上期所库存有变化，国内现货升水和进口亏损情况[13] - 策略观点：中东冲突缓和预期，产业上供应偏紧需求强，短期铜价预计转震荡并给出运行区间[14] 铝 - 行情资讯：原油下探回升铝价走强，沪铝持仓、仓单、库存等有变化，华东地区现货贴水[15] - 策略观点：中东局势缓和预期，产业上供应收紧需求有支撑，短期铝价有望维持偏强并给出运行区间[16] 锌 - 行情资讯：沪锌、伦锌指数有涨跌，各地区基差、库存等情况[17][18] - 策略观点：锌矿库存、冶炼利润、下游开工率等情况，美伊冲突缓和锌价运行中枢或上移[19] 铅 - 行情资讯：沪铅、伦铅指数有涨跌，各地区基差、库存等情况[20] - 策略观点：铅矿库存、冶炼开工率、下游蓄企开工率等情况，预计短期维持宽幅区间震荡[20] 镍 - 行情资讯：沪镍主力合约上涨，现货升贴水、成本端、镍铁价格情况[21] - 策略观点：地缘冲突暂缓镍价上涨，中期供需改善底部支撑强，建议高抛低吸并给出运行区间[21] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约上涨，库存减少，供给和需求端情况[22] - 策略观点：供应端增量有限，需求端平淡，预计锡继续维持高位宽幅震荡并给出运行区间[23] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数和合约收盘价上涨，4月新能源乘用车零售情况[24] - 策略观点：短期库存增加，供给偏紧担忧仍存，需求有支撑，给出广期所碳酸锂2609合约参考运行区间[25] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，基差、海外价格、期货库存、矿端价格情况[26][27] - 策略观点：矿价短期易涨难跌，氧化铝中长期过剩格局难改，建议观望并给出运行区间[28] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约上涨，现货价格、原料价格、期货库存、社会库存情况[29] - 策略观点：短期供大于求但成本支撑强，库存压力缓解，预计价格维持偏强运行并给出运行区间[29] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格震荡，持仓、成交量、仓单、合约价差情况[30] - 策略观点：成本端价格偏强，需求有支撑，短期价格预计偏强[31] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单、持仓量、现货价格情况[33] - 策略观点：欧盟政策对中国钢材出口影响不大，钢材基本面处于“弱平衡”格局，关注旺季需求和原料价格[34] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货基差情况[35] - 策略观点：供给发运增加到港回落，需求铁水产量增加，库存去化，预计价格震荡运行[37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤、焦炭主力合约收涨，现货升水情况，技术形态支撑位[38] - 策略观点：美伊争端缓和，焦煤静态供求宽松，建议暂时观望，中长期对焦煤价格乐观[39][40] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：玻璃主力合约收涨，现货价格、库存、持仓情况[41] - 策略观点：市场延续弱势，供需失衡库存增加，建议观望并给出运行区间[41] - 纯碱 - 行情资讯：纯碱主力合约收涨，现货价格、库存、持仓情况[42] - 策略观点：供应收缩但产能宽松，需求乏力，预计价格延续低位震荡并给出运行区间[42] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅、硅铁主力合约有涨跌，现货升水情况，技术形态支撑位[43][44] - 策略观点：美伊争端缓和，锰硅静态供求不理想但减产有好转，硅铁供需双弱，关注锰矿因素[45][46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价上涨，持仓变化，现货基差情况[47] - 策略观点：价格区间内波动，供需两端偏弱，预计价格震荡运行，关注西南供给恢复[48] - 多晶硅 - 行情资讯：多晶硅期货主力合约收盘价上涨，持仓变化，现货基差情况[49] - 策略观点：盘面受预期影响反弹，下游需求低迷，操作谨慎，等待成交或政策指引[50] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：市场变化快，多空观点不同，轮胎厂开工率、库存、现货价格情况[52][53][54] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，丁二烯橡胶看跌期权多头等待建仓，买NR主力空RU2609持仓[55] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨，相关成品油主力期货收跌[56] - 策略观点：推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔价差，做空高硫燃油裂解价差和INE - WTI跨区价差[57] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO利润无变动[58] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，建议逢高止盈，逢低做阔MTO利润[59] 尿素 - 行情资讯：区域现货无变动，主力合约下跌[60] - 策略观点：二季度开工高位预期强，建议逢高空配，关注尿素替代性估值[61] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端相关价格、开工率、库存情况[62] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏高，建议空仓观望[63] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，成本端、开工率、库存情况[64] - 策略观点：企业利润中性，预期四月开工下降，下游内需恢复出口有预期，短期宽幅震荡[65] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，供给端、下游负荷、库存、估值和成本情况[67] - 策略观点：产业基本面预期负荷下降，进口减少，港口去库，注意风险[68] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，负荷、下游负荷、库存、估值和成本情况[69] - 策略观点：意外检修多，PTA去库，加工费有支撑，价格短期波动大注意风险[69] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约上涨，负荷、装置、进口、库存、估值成本情况[70] - 策略观点：PX和PTA进入去库周期，估值偏低预期上升，短期波动大注意风险[72] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货价格、基差、开工率、库存情况[73] - 策略观点：美伊谈判无进展，PE估值有下降空间，待海峡通行好转逢高做空合约反套[74] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格、基差、开工率、库存情况[75] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应无产能投放，需求开工率反弹，短期地缘主导，长期关注投产错配[76] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价主流小涨，预计今日南稳北涨[78] - 策略观点：供应增加，需求淡季，现货偏弱，远端有预期但不确定，维持震荡和反套思路[79] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格有稳有涨，预计短期多数稳定少数上涨[80] - 策略观点：供应受限，蛋价有涨价预期，盘面近强远弱，反弹后抛空[81] 豆菜粕 - 行情资讯：美国大豆种植面积、出口销售、国内到港和库存、全球大豆产量和库存消费比情况[82][83] - 策略观点：4月USDA供需报告小幅利空，国内海关政策利空，短线观望[84] 油脂 - 行情资讯：马来西亚、泰国、印尼相关政策，美国生物燃料合规义务，印度和国内油脂库存情况[85] - 策略观点：油脂价格取决于美伊事件，有上涨空间[86] 白糖 - 行情资讯：巴西、中国、印度、泰国甘蔗种植面积、产量、销糖、库存、进口情况[87] - 策略观点：美伊局势不明，国内增产，对糖价走势观望[88] 棉花 - 行情资讯：美国棉花种植面积、出口销售、国内纺纱厂开机率、全球棉花产量和库存消费比情况[89] - 策略观点：4月USDA报告对美棉影响小，关注5月报告，国内中下游开机率一般，短线棉价走强[90]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告提供了2026年4月10日9:00的迈科期货基差统计数据，涵盖有色金属、贵金属、黑色产业、油脂油料、农副产品、软商品、化工、能源化工、股指等期货品种，包含主力基差率、较昨日增减、当月基差、次月基差、再次月基差等信息[3] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜主力基差率 -0.36%，较昨日增减 -0.79%，当月基差 -355，次月基差 -425，再次月基差 -355 [3] - 铝主力基差率 -0.71%，较昨日增减 -0.21%，当月基差 -175，次月基差 -225，再次月基差 -255 [3] - 锌主力基差率 -0.38%，较昨日增减 -0.11%，当月基差 -90，次月基差 -135，再次月基差 -150 [3] - 铅主力基差率 -1.16%，较昨日增减 -0.27%，当月基差 -195，次月基差 -205，再次月基差 -210 [3] - 锡主力基差率 -0.64%，较昨日增减 -2.11%，当月基差 -2380，次月基差 -2400，再次月基差 -1880 [3] - 镍主力基差率 0.76%，较昨日增减 -0.61%，当月基差 1020，次月基差 770，再次月基差 570 [3] - 工业硅主力基差率 8.63%，较昨日增减 -0.13%，当月基差 715，次月基差 670，再次月基差 630 [3] 贵金属 - 黄金主力基差率 -0.33%，较昨日增减 -0.05%，当月基差 -3.40，次月基差 -6.16，再次月基差 -9.46 [3] - 白银主力基差率 -0.52%，较昨日增减 0.18%，当月基差 -de，次月基差 -82，再次月基差 -58 [3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率 3.04%，较昨日增减 0.60%，当月基差 119，次月基差 94，再次月基差 76 [3] - 热卷主力基差率 -0.61%，较昨日增减 -0.25%，当月基差 -6，次月基差 -20，再次月基差 -31 [3] - 铁矿石主力基差率 7.63%，较昨日增减 4.49%，当月基差 35.3，次月基差 57.3，再次月基差 74.8 [3] - 焦炭主力基差率 -4.00%，较昨日增减 0.32%，当月基差 -66.5，次月基差 -164.0，再次月基差 -253.0 [3] - 焦煤主力基差率 17.22%，较昨日增减 4.55%，当月基差 185.5，次月基差 45.5，再次月基差 -165.0 [3] - 动力煤主力基差率 -4.92%，较昨日增减 0.25%，当月基差 -39.4，次月基差 -39.4，再次月基差 -39.4 [3] - 硅铁主力基差率 -6.0%，较昨日增减 -0.92%，当月基差 -232，次月基差 -314，再次月基差 -362 [3] - 锰硅主力基差率 6.99%，较昨日增减 1.85%，当月基差 428，次月基差 370，再次月基差 340 [3] - 不锈钢主力基差率 0.77%，较昨日增减 0.49%，当月基差 110，次月基差 220，再次月基差 130 [3] 油脂油料 - 菜粕主力基差率 10.66%，较昨日增减 0.85%，当月基差 239，次月基差 140，再次月基差 163 [3] - 豆油主力基差率 3.93%，较昨日增减 -0.68%，当月基差 322，次月基差 334，再次月基差 402 [3] - 菜油主力基差率 5.86%，较昨日增减 -0.32%，当月基差 556，次月基差 625，再次月基差 630 [3] - 花生主力基差率 8.51%，较昨日增减 0.00%，当月基差 422，次月基差 454，再次月基差 654 [3] - 棕榈油主力基差率 -0.21%，较昨日增减 -0.86%，当月基差 70，次月基差 -20，再次月基差 184 [3] 农副产品 - 苹果主力基差率 -11.22%，较昨日增减 0.22%，当月基差 -1074，次月基差 305，再次月基差 378 [3] - 鸡蛋主力基差率 8.76%，较昨日增减 6.54%，当月基差 66，次月基差 -195，再次月基差 -226 [3] - 生猪主力基差率 -2.66%，较昨日增减 0.74%，当月基差 -245，次月基差 -2855，再次月基差 -4015 [3] 软商品 - 棉花主力基差率 8.94%，较昨日增减 -1.52%，当月基差 1507，次月基差 1372，再次月基差 927 [3] - 白糖主力基差率 1.00%，较昨日增减 -0.69%，当月基差 72，次月基差 53，再次月基差 -87 [3] 化工 - 甲醇主力基差率 5.38%，较昨日增减 -1.12%，当月基差 173，次月基差 465，再次月基差 629 [3] - 乙醇主力基差率 0.93%，较昨日增减 0.26%，当月基差 48，次月基差 194，再次月基差 463 [3] - PTA主力基差率 -0.06%，较昨日增减 -0.03%，当月基差 -4，次月基差 178，再次月基差 508 [3] - 聚丙烯主力基差率 10.78%，较昨日增减 -2.68%，当月基差 083，次月基差 1570，再次月基差 2113 [3] - 苯乙烯主力基差率 2.74%，较昨日增减 -0.38%，当月基差 279，次月基差 1087，再次月基差 1596 [3] - 短纤主力基差率 0.67%，较昨日增减 -1.75%，当月基差 48，次月基差 174，再次月基差 406 [3] - 塑料主力基差率 5.49%，较昨日增减 -3.36%，当月基差 471，次月基差 666，再次月基差 1109 [3] - PVC主力基差率 -1.24%，较昨日增减 -0.46%，当月基差 -63，次月基差 -184，再次月基差 -267 [3] - 橡胶主力基差率 -1.40%，较昨日增减 -0.02%，当月基差 -105，次月基差 -240，再次月基差 -930 [3] - 20号胶主力基差率 1.27%，较昨日增减 0.82%，当月基差 315，次月基差 -30，再次月基差 -375 [3] - 纯碱主力基差率 0.00%，较昨日增减 0.00%，当月基差 0，次月基差 -67，再次月基差 -129 [3] - 尿素主力基差率 2.34%，较昨日增减 0.00%，当月基差 43，次月基差 3，再次月基差 15 [3] - 瓶片主力基差率 5.59%，较昨日增减 -1.08%，当月基差 447，次月基差 709，再次月基差 1245 [3] - 纸浆主力基差率 2.43%，较昨日增减 1.26%，当月基差 122，次月基差 30，再次月基差 -231 [3] 能源化工 - 原油主力基差率 5.78%，较昨日增减 -3.11%，当月基差 37.0，次月基差 52.1，再次月基差 78.5 [3] - 燃料油主力基差率 27.11%，较昨日增减 -5.45%，当月基差 1122，次月基差 1607，再次月基差 1868 [3] - 沥青主力基差率 1.80%，较昨日增减 -3.45%，当月基差 75，次月基差 290，再次月基差 547 [3] - 低硫燃料油主力基差率 11.11%，较昨日增减 22.69%，当月基差 515，次月基差 853，再次月基差 1082 [3] - LPG主力基差率 -8.65%，较昨日增减 28.45%，当月基差 2330，次月基差 2348，再次月基差 5845 [3] 股指 - 沪深300主力基差率 1.47%，较昨日增减 0.24%，当月基差 10.8，次月基差 30.2，再次月基差 66.2 [3] - 上证50主力基差率 0.84%，较昨日增减 0.11%，当月基差 2.8，次月基差 9.2，再次月基差 24.2 [3] - 中证500主力基差率 1.93%，较昨日增减 0.49%，当月基差 7.6，次月基差 53.2，再次月基差 149.8 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行行情资讯分析并给出策略观点，涉及宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等领域，综合考虑地缘政治、供需关系、成本因素等，建议投资者根据不同品种情况灵活操作，部分品种建议观望，部分建议高抛低吸或单边配置等 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：美伊停火协议或 6 日生效，霍尔木兹海峡航运升至冲突初期以来最高，欧盟警告能源补贴风险，8 个主要产油国 5 月日均增产原油 20.6 万桶，我国将加快培育太空算力产业[2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH 不同期限合约有不同比率[3] - 策略观点：美伊冲突扰动全球风险偏好，国内年初制造业生产加快但成本上升挤压利润，建议关注战局转变，控制风险[4] 国债 - 行情资讯：周五各主力合约有不同环比变化，调解方与美伊讨论停火协议，多家中小银行下调存款利率[5] - 流动性：央行周五进行 10 亿元 7 天期逆回购操作，单日净回笼 1452 亿元[6][7] - 策略观点：一季度经济景气复苏可期，但需警惕上游价格抬升对利润端的挤压，通胀上行压力可能使债市承压，预计行情短期延续震荡[8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银下跌，COMEX 金、银上涨，美伊地缘博弈升温，白宫发布 2027 财年预算案摘要上调国防开支[9][10] - 策略观点：地缘政治风险和宏观政策路径不确定性令市场维持谨慎情绪，建议保持观望，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间[11] 有色金属类 铜 - 行情资讯：假期前 LME 休市，国内沪铜主力合约收涨，上期所周度库存和日度仓单减少，华东、广东地区现货情况不同，精废铜价差延续低位[13] - 策略观点：中东局势反复，能源价格高位不利于风险偏好改善，产业上铜矿供应紧张，国内库存去化理想，短期铜价预计震荡，给出沪铜、伦铜运行区间参考[14] 铝 - 行情资讯：上周五 LME 市场休市，国内铝价回落，沪铝加权合约持仓量减少，期货仓单增加，铝锭三地库存和铝棒库存下滑，铝棒加工费反弹，下游备货情绪一般[15] - 策略观点：中东局势反复，供应端缩减忧虑大，海外电解铝供应预期收紧，国内下游开工率提升，短期铝价预计维持偏强，给出沪铝、伦铝运行区间参考[16] 锌 - 行情资讯：上周五沪锌指数收跌，外盘放假休市，给出 SMM0锌锭均价、各地基差、上期所锌锭期货库存、全国主要市场锌锭社会库存等数据[17] - 策略观点：锌精矿显性库存下滑，锌精矿 TC 下行，锌价下跌后下游补库，短期止跌企稳，但后续采买持续性有限，预计短期呈宽幅震荡[18][19] 铅 - 行情资讯：上周五沪铅指数收涨，外盘放假休市，给出 SMM1铅锭均价、再生精铅均价、精废价差、废电动车电池均价、上期所铅锭期货库存、全国主要市场铅锭社会库存等数据[20] - 策略观点：铅精矿显性库存抬升，原生冶炼开工下滑，铅废料显性库存下滑，再生开工回暖，原再铅锭工厂库存和社会库存下滑，进口铅锭增加，出口电池减少，下游蓄企逢低备库，现货端获短期支撑，铅价短期企稳，重回震荡区间[21] 镍 - 行情资讯：4 月 3 日沪镍主力合约收跌，现货市场各品牌升贴水弱稳运行，成本端印尼内贸红土镍矿价格有变化，镍铁价格持稳[22] - 策略观点：短期霍尔木兹海峡封锁导致美国长期通胀预期上行，镍价预计跟随走弱，中期全球镍元素供需改善趋势确定，镍价底部支撑强，下跌空间有限，不建议做空，给出沪镍、伦镍运行区间参考，建议高抛低吸[22] 锡 - 行情资讯：4 月 3 日沪锡主力合约收跌，供给端云南与江西两地冶炼厂开工率回升，需求端 2 月下游消费收缩，3 月改善有限，前期锡价回落带动库存减少[23] - 策略观点：锡供应端虽有改善但仍受原料偏紧约束，需求端边际改善，短期消费弱修复，下游企业逢低补库提供支撑，预计锡价偏震荡，给出国内、海外主力合约参考运行区间[24] 碳酸锂 - 行情资讯：4 月 3 日五矿钢联碳酸锂现货指数、电池级和工业级碳酸锂报价、LC2605 合约收盘价等有变化，SMM 澳大利亚进口 SC6 锂精矿 CIF 报价有变化[25] - 策略观点：国内碳酸锂产量维持增势，社会库存增加，资源端不确定性高，电池材料排产稳中有升，预计锂价回调下游备货需求释放，底部空间有限，给出广期所碳酸锂主力合约参考运行区间[26] 氧化铝 - 行情资讯：2026 年 4 月 3 日氧化铝指数下跌，单边交易总持仓减少，基差方面山东现货贴水主力合约，海外澳洲 FOB 价格下跌，期货库存增加，矿端几内亚和澳大利亚 CIF 价格维持不变[27] - 策略观点：矿端几内亚预计收紧铝土矿出口，矿价短期易涨难跌，氧化铝冶炼端短期检修增加供应转紧，但中长期过剩格局难改，建议观望，给出国内主力合约参考运行区间，需关注国内供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突[28] 不锈钢 - 行情资讯：周五不锈钢主力合约收涨，单边持仓减少，现货方面佛山、无锡市场价格有变化，原料价格持平，期货库存增加，社会库存增加，300 系库存减少[29] - 策略观点：3 月不锈钢价格窄幅震荡，伊朗冲突使能源价格上涨推动成本上移，但驱动力度有限，资金避险使有色金属市场流动性收紧，成本端镍矿价格先高后低，镍铁供应充足，下游复苏良好但钢厂排产恢复至高位冲击现货市场，预计短期内价格难大幅上涨，但成本端支撑坚挺，给出主力合约参考区间[29] 铸造铝合金 - 行情资讯：上周五铸造铝合金价格下滑，加权合约持仓下滑，成交量收缩，仓单减少，AL2605 合约与 AD2605 合约价差下滑，国内主流地区 ADC12 均价下调，进口 ADC12 报价下跌，下游采购意愿一般，上期所周度库存减少，三地铝合金锭库存持平[30] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格偏强，下游复工复产推进需求有望改善，叠加供应端扰动和原料供应偏紧，短期价格预计偏强[31] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约收盘价下跌，注册仓单不变，持仓量减少，现货市场天津、上海汇总价格不变；热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单增加，持仓量增加，现货方面乐从汇总价格增加，上海汇总价格不变[33] - 策略观点：假期前商品指数高位震荡，成材价格区间运行，热卷恢复节奏较快，产量回升，库存去化符合预期，螺纹钢供给恢复快，需求偏弱，库存去化慢，钢材基本面处于“弱平衡”格局，需关注旺季需求释放持续性和原料价格波动向成本端的传导情况[34] 铁矿石 - 行情资讯：上周五铁矿石主力合约收跌，持仓变化，现货青岛港 PB 粉价格及基差情况[35] - 策略观点：供给方面海外矿石发运有变化，需求方面铁水产量增加，复产节奏加快，钢厂盈利率增加，库存端港口库存回升，钢厂进口矿库存去化，BHP 谈判问题有潜在情绪扰动，需求侧铁水复产加速，港库情况好转，中东冲突放大大宗商品波动，矿价短期预计震荡运行，注意风险控制[36] 焦煤焦炭 - 行情资讯：4 月 3 日焦煤、焦炭主力合约收跌，给出各地现货价格及升水情况，上周焦煤、焦炭价格回落及驱动分析[38][39] - 策略观点：中东争端延续，原油高位震荡，市场对美伊谈判及局势缓和预期有变化，煤炭价格对原油反弹无明显反应，焦煤价格冲高回落，当前焦煤 05 合约估值较合理，但市场偏弱势，建议暂时观望，中长期对焦煤价格保持乐观，若焦煤价格打出三位数可能是价值建仓机会[40] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周五玻璃主力合约收跌，华北大板、华中报价持平，04 月 02 日浮法玻璃样本企业周度库存增加，持仓方面持买单前 20 家增仓多单，持卖单前 20 家增仓空单[42] - 策略观点：3 月中东局势使玻璃价格中枢抬升，原材料价格上涨动力减弱后，基本面压力主导，市场情绪偏空，供给端产线检修，供给量创新低，需求端疲弱，库存去库慢且处于高位，缺乏利好信号，建议观望，给出主力合约参考区间[43] - 纯碱 - 行情资讯：周五纯碱主力合约收跌，沙河重碱报价下降，04 月 02 日纯碱样本企业周度库存增加，持仓方面持买单前 20 家、持卖单前 20 家持平手[44] - 策略观点：3 月中东局势使纯碱价格中枢抬升，原材料价格上涨动力减弱后，基本面压力主导，市场情绪偏空，供应方面开工率维持高位，后续有增量预期，需求端疲弱，重质纯碱需求支撑减弱，市场交投淡，企业新单接单不及前期，预计价格维持弱势震荡，给出主力合约参考区间[44] 锰硅硅铁 - 行情资讯：4 月 3 日锰硅、硅铁主力合约收跌，给出各地现货价格及升水情况，技术形态上锰硅盘面价格在下方上行趋势线附近获支撑，硅铁盘面向下给出放量大阴线且跌破短期反弹趋势线[45] - 策略观点：中东争端延续，原油高位震荡，市场对美伊谈判及局势缓和预期有变化，煤炭价格对原油反弹无明显反应，锰硅静态供求格局不理想，近期部分合金厂减产，供给端有好转迹象，硅铁基本面供需双弱，成本端和供给端因素是驱动行情关键，当前盘面价格估值偏高，中长期下方以成本为支撑，等待驱动向上操作，需关注锰矿端情况[46][47] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：上周五工业硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓增加，现货端华东不通氧 553、421市场报价持平，主力合约基差情况[48] - 策略观点：上周五工业硅震荡收星，短期价格回调接近下方技术支撑，4 月西北地区开工率或提高，西南地区复产动力有限，需求侧多晶硅、有机硅、硅铝合金对工业硅需求情况不同，4 月工业硅格局偏弱，预计价格维持震荡，区间内操作，逢上沿布空更优，关注供给及成本端变化[49][50] - 多晶硅 - 行情资讯：上周五多晶硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓增加，现货端 SMM 口径 N 型颗粒硅、致密料、复投料平均价有变化，主力合约基差情况[51] - 策略观点：4 月硅片及下游环节排产下滑，供给端企业生产动力不足，产量可能下滑，行业高库存去化有限，交易所调整多晶硅期货相关合约限制，关注流动性改善情况，预计盘面震荡寻底，建议观望[52] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：建议买入丁二烯橡胶看跌期权，市场变化快需灵活应对，多空有不同观点，轮胎厂开工率情况，中国天然橡胶社会库存、深色胶、浅色胶、青岛地区库存情况，现货方面泰标混合胶、STR20 等价格有变化[54][55][57] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损，快进快出，丁二烯橡胶买看跌期权，对冲方面买 NR 主力空 RU2609 建议继续持仓[58] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货及相关成品油主力期货收涨[59] - 策略观点：单边推荐开始原油偏尾行空头战略配置，在利比亚年中增产前逢低做阔 Platts 南北非同油种价差，做空高硫燃油裂解价差，做空 INE - WTI 跨区价差[60] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO 利润变动[61] - 策略观点：当前甲醇包含地缘溢价，短期供需无较大矛盾，建议逢高止盈，可逢低做阔 MTO 利润[62] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有变动[63][64] - 策略观点：一季度开工高位预期强，国内下游需求利多但供需双旺矛盾不突出，边际影响为出口配额问题，建议逢高空配，当尿素替代性估值达到极致时或有短期需求支撑[65] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：给出成本端、期现端、供应端、需求端相关数据[66] - 策略观点：中东地缘冲突持续，纯苯现货和期货价格无变动，苯乙烯现货和期货价格上涨，基差走弱，苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本端纯苯开工低位反弹，供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工高位震荡，港口库存去库，需求端三 S 整体开工率震荡下降，建议空仓观望[67] PVC - 行情资讯：PVC05 合约下跌，给出常州 SG - 5 现货价、基差、5 - 9 价差，成本端电石、兰炭中料、乙烯、烧碱价格，PVC 整体开工率及电石法、乙烯法开工率，需求端下游开工率，厂内库存和社会库存情况[68] - 策略观点：企业综合利润回落至中性水平，短期产量高位，有乙烯制被动减产和季节性检修预期，四月开工或下降，下游内需负荷恢复正常，出口方面虽退税取消但海外减产或需国内装置补充缺口，短期预期宽幅震荡[69][70] 乙二醇 - 行情资讯：EG05 合约上涨，给出 5 - 9 价差，供给端乙二醇负荷及合成气制、乙烯制负荷情况，合成气制装置、油化工装置、海外装置情况，下游负荷及装置情况，终端加弹负荷、织机负荷情况，进口到港预报、华东出港情况，港口库存情况，估值和成本上石脑油制、国内乙烯制、煤制利润情况，成本端乙烯、榆林坑口烟煤末价格情况[71] - 策略观点：产业基本面上国外装置检修量上升，国内进入检修季且因中东原油缺少意外降幅，预期负荷下降，进口 4 月起大幅下降，港口预期去库，估值油化工利润降至低位，伊朗局势紧张有进口萎缩带动去库预期，油化工减产预期大，但短期波动大，注意风险[72] PTA - 行情资讯：PTA05 合约上涨，给出 5 - 9 价差，PTA 负荷及装置情况，下游负荷及装置情况，终端加弹负荷、织机负荷情况，库存情况，估值和成本方面盘面加工费情况[73] - 策略观点：意外检修多，PTA 转为去库格局，预期加工费有支撑，PXN 在中东地缘发酵下预期上升，但短期波动大，注意风险[74] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05 合约上涨，给出 5 - 7 价差，PX 负荷及装置情况，PTA 负荷及装置情况，进口情况，库存情况，估值成本方面 PXN、韩国 PX - MX、石脑油裂差情况[75][76] - 策略观点：PX 负荷预期下降，下游 PTA 降负去库，产业链整体负荷中枢下降，均进入去库周期，中东意外发酵或使东北亚炼厂负荷下降，缺原料逻辑占主导，目前估值偏低，预期库存下降，PTA 加工费修复使 PXN 空间打开，后续估值预期上升，但短期波动大，注意风险[77] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格上涨，基差走弱，上游开工率下降，周度库存方面生产企业和贸易商库存去库，下游平均开工率上涨，LL5 - 9 价差扩大[78] - 策略观点：中东地缘冲突持续，聚乙烯现货价格上涨，PE 估值向下空间仍存，仓单数量回落对盘面压制减轻，供应端上半年仅巴斯夫一套装置投产，煤制库存去化，需求端农膜原料库存或见顶，开工率反弹，待霍尔木兹海峡船只通行数量转多后

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业行情进行分析并给出策略建议，涉及宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等行业，认为市场受美伊冲突、通胀、美联储政策等因素影响，各行业价格走势有震荡、上涨、下跌等不同表现，投资策略包括观望、高抛低吸、逢高止盈、逢高空配等 [4][8][10] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：美方酝酿对伊朗军事行动，经合组织预计美国今年通胀率达4.2%，芯片股抛售加剧，中芯国际2025年收入93.27亿美元同比增长16.2%，产能利用率增至93.5% [2] - 策略观点：美伊冲突扰动全球风险偏好，通胀升温使美联储降息预期退潮，建议关注战局转变并控制风险 [4] 国债 - 行情资讯：周四TL、T、TF、TS主力合约环比有不同变化，日本两年期国债收益率升至1996年以来新高，伊拉克南部油田产量下降，央行进行2240亿元7天期逆回购操作，单日净投放2110亿元 [5] - 策略观点：经济数据改善但持续性待察，内需需政策支持，资金面平稳宽松，伊朗地缘冲突引发通胀担忧，债市预计短期震荡偏弱 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金跌2.83%，沪银跌1.88%，COMEX金涨0.45%，COMEX银涨1.01%，美联储理事称通胀风险上升，特朗普暂缓对伊朗能源设施打击行动 [9] - 策略观点：地缘冲突成市场焦点，金价受消息面扰动，若冲突缓和黄金或重拾上涨动能，短期保持高位震荡，建议观望 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美国对伊朗军事行动使市场情绪承压，伦铜3M合约收盘跌1.33%，沪铜主力合约收至95150元/吨，LME库存减少，国内电解铜社会库存和保税区库存减少 [12] - 策略观点：中东局势反复，铜原料供应紧张，消费情绪改善，库存有望消化，短期铜价或偏震荡 [13] 铝 - 行情资讯：中东局势反复，供应端忧虑推动铝价冲高，伦铝3M合约收涨0.39%，沪铝主力合约收至23870元/吨，沪铝加权合约持仓量减少，铝锭社会库存增加，铝棒社会库存减少 [14] - 策略观点：中东局势缓和但情绪反复，海外铝供应紧张，国内下游需求改善，基本面支撑强化，短期铝价或维持震荡 [15] 锌 - 行情资讯：周四沪锌指数收涨0.58%，伦锌3S较前日同期涨10.5，上期所锌锭期货库存9.74万吨，LME锌锭库存11.65万吨，全国主要市场锌锭社会库存较3月23日减少0.51万吨 [16][17] - 策略观点：锌精矿显性库存抬升，进口TC下行，国产TC止跌企稳，锌价暴跌使矿冶利润下滑，下游补库，锌产业偏弱，锌价进入下行趋势，需关注下游补库、联储政策和地缘冲突 [18] 铅 - 行情资讯：周四沪铅指数收跌0.21%，伦铅3S较前日同期持平，上期所铅锭期货库存5.29万吨，LME铅锭库存28.32万吨，全国主要市场铅锭社会库存较3月23日减少0.53万吨 [19] - 策略观点：铅精矿显性库存下滑，进口TC抬升，原生冶炼企业开工回暖，再生冶炼企业开工回暖有限，铅价下跌后社会库存去库，铅价多空矛盾加大，波动率抬升，不排除进一步下探 [19] 镍 - 行情资讯：3月26日沪镍主力合约收报135860元/吨，较前日下跌0.2%，现货市场各品牌升贴水持稳，成本端印尼内贸红土镍矿价格持平，镍铁价格小幅回调 [20] - 策略观点：短期镍价受霍尔木兹海峡封锁和美联储鹰派表态影响跟随走弱，中期全球镍元素供需改善，镍价底部支撑强，下跌空间有限，不建议做空，建议高抛低吸 [21][22] 锡 - 行情资讯：3月26日沪锡主力合约收报348790元/吨，较前日下跌1.03%，云南与江西两地冶炼厂开工率回升，3月终端采购改善有限，上周锡价回落下游补库，库存减少 [23] - 策略观点：锡供应端原料偏紧，冶炼产能释放慢，需求端边际改善，下游补库提供支撑，但地缘扰动和美国降息预期回落使锡价偏弱运行 [24] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报156244元，较上一工作日+0.18%，LC2605合约收盘价157200元，较前日收盘价-1.21%，SMM国内碳酸锂周度产量环比增2.6%，周度库存环比+0.6% [25] - 策略观点：国内碳酸锂产量增长，库存增量创新高，去库趋势待察，矿端若津巴布韦矿产出口禁令协商无果供给将承压，二季度锂电需求预计保持强势，关注盘面持仓等变化 [26] 氧化铝 - 行情资讯：2026年3月26日氧化铝指数日内下跌1.01%，单边交易总持仓增加，山东现货价格上涨，海外MYSTEEL澳洲FOB价格上涨，期货仓单增加，矿端几内亚CIF价格和澳大利亚CIF价格维持不变 [27][28] - 策略观点：几内亚预计4月初收紧铝土矿出口政策，矿价短期易涨难跌，氧化铝冶炼端短期检修增加供应转紧，但中长期过剩格局难改，宜观望 [29] 不锈钢 - 行情资讯：周四不锈钢主力合约收14390元/吨，当日-0.69%，单边持仓减少，现货价格持平，原料价格持平，期货库存减少，社会库存增加 [30] - 策略观点：受原料成本抬升和政策端扰动驱动，不锈钢价格获支撑，但现货供应宽松，需求释放偏弱，短期内价格将维持高位震荡，关注印尼政府RKAB申请审批进展 [30] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格回落，主力AD2605合约收盘跌0.55%，加权合约持仓下滑，仓单减少，AL2605合约与AD2605合约价差扩大，国内主流地区ADC12均价下调，下游采购积极性较好，库存减少 [31] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格回暖，下游复工复产推进需求有望改善，叠加供应端扰动和原料供应偏紧，短期价格有支撑 [33] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约收盘价较上一交易日跌0.12%，注册仓单增加，持仓量减少，现货价格天津持平、上海减少；热轧板卷主力合约收盘价较上一交易日跌0.24%，注册仓单增加，持仓量减少，现货价格乐从和上海持平 [35] - 策略观点：商品指数高位震荡，成材价格震荡运行，地产投资端修复动能不足，钢材需求支撑有限，基本面供需双增，库存去化，整体仍偏中性，关注旺季需求释放和原料价格传导 [35] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收至817.00元/吨，涨1.30%，持仓减少，现货青岛港PB粉792元/湿吨，折盘面基差24.37元/吨 [36] - 策略观点：海外矿石发运回升，澳洲发运量增长，巴西发运下滑，近端到港量提升，铁水产量回升，钢厂盈利回升，港口库存下降，矿价短期预计高位震荡，注意风险控制 [37][38] 焦煤焦炭 - 行情资讯：3月26日焦煤主力合约收跌0.89%，焦炭主力合约收跌0.84%，现货端不同品种有升贴水情况 [39] - 策略观点：中东争端使市场转入滞胀、衰退交易，商品多头趋势未结束但短期有回调压力，黑色板块压力较低，焦煤能源属性或被激发，但基本面支撑反弹因素不足，短期建议多头短线操作或观望，中长期对焦煤价格乐观 [41] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周四玻璃主力合约收1036元/吨，当日-1.99%，华北大板和华中报价持平，03月26日浮法玻璃样本企业周度库存环比-1.09%，持仓方面多空增仓 [42] - 策略观点：现货供应端收缩支撑市场情绪，但高库存和需求疲弱限制价格上行，预计短期内宽幅震荡，关注需求释放和库存变化 [43] - 纯碱 - 行情资讯：周四纯碱主力合约收1225元/吨，当日-1.53%，沙河重碱报价下降，03月26日纯碱样本企业周度库存环比-1.09%，持仓方面多单减仓、空单增仓 [44] - 策略观点：纯碱供应端扰动有限，下游浮法玻璃冷修规模扩大，重碱刚需承压，轻碱需求缺乏提振，供需宽松格局未变，价格延续低位宽幅震荡 [45] 锰硅硅铁 - 行情资讯：3月26日锰硅主力合约收跌0.89%，硅铁主力合约收跌1.74%，现货端有升水情况，技术形态上锰硅多头形态，硅铁关注压力位 [46] - 策略观点：中东争端使市场转入滞胀、衰退交易，商品多头趋势未结束但短期有回调压力，黑色板块压力较低，锰硅供需格局不理想，硅铁基本面良好，关注黑色板块方向、锰矿成本和硅铁供给收缩问题 [47][48][49] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价报8735元/吨，涨跌幅-0.40%，加权合约持仓增加，现货端价格持平，主力合约基差不同 [50] - 策略观点：工业硅震荡收跌，接近技术压力位，产量回升，需求改善乏力，价格疲软抑制复产，海外局势冲突缓和有限，成本提供支撑，预计价格震荡运行 [51] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价报35540元/吨，涨跌幅-3.29%，加权合约持仓增加，现货端部分价格持平，主力合约基差4210元/吨 [52] - 策略观点：多晶硅基本面偏弱，价格滑落，硅片库存高位，下游需求不足，工厂库存走高，成交氛围弱，期现价格负反馈，预计价格震荡寻底 [55] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：丁二烯现货强势，丁二烯橡胶产线亏损降开工率，市场变化快，天然橡胶多空观点不同，山东轮胎企业开工率有变化，中国天然橡胶社会库存有降有增，现货价格有变动，亚洲丁二烯开工率降低 [57][58][59][60] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损，丁二烯橡胶虚值看涨期权获利了结并配置看跌期权，买NR主力空RU2609继续持仓 [61] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨0.81%，相关成品油主力期货高硫燃料油收跌0.18%，低硫燃料油收跌1.34% [62] - 策略观点：单边推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔Platts南北非同油种价差和Es Sider - Bonny/Girassol南北价差，做空高硫燃油裂解价差，做空INE - Brent跨区价差 [63] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动145.00元/吨，报3202元/吨，MTO利润变动-194元 [64] - 策略观点：甲醇已包含地缘溢价，短期供需无大矛盾，建议逢高止盈，逢低做阔MTO利润 [65] 尿素 - 行情资讯：区域现货有变动，总体基差报-15元/吨，主力合约变动12元/吨，报1875元/吨 [66] - 策略观点：一季度开工高位预期强，国内供需双旺矛盾不突出，边际影响在出口配额，建议逢高空配，关注尿素替代性估值 [67] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯价格无变动，纯苯基差缩小，期现端苯乙烯现货和期货价格下跌，基差走弱，供应端开工率下降、库存累库，需求端部分开工率有变化 [68][69] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值修复空间缩小，成本端纯苯开工低位反弹，供应偏宽，供应端开工高位震荡，港口库存累库，需求端开工率震荡上涨，建议空仓观望 [70] PVC - 行情资讯：PVC05合约下跌，常州SG - 5现货价下降，基差和5 - 9价差有变化，成本端部分价格持平，PVC整体开工率下降，需求端下游开工率上升，厂内和社会库存减少 [71] - 策略观点：企业综合利润反弹，产量高位，有减产和检修预期，下游内需恢复但国内需求承压，出口有减产预期，成本端反弹，短期在伊朗问题未解决前上涨，但涨幅大注意风险 [72] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，5 - 9价差缩小，供给端负荷下降，下游负荷下降，进口到港预报和港口库存有变化，估值和成本方面油化工利润下降，成本端乙烯和煤价上涨 [73][74] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，进口预期下降，下游恢复，港口库存将去库，油化工减产预期大，但短期上涨多注意风险 [75] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，5 - 9价差缩小，PTA负荷上升，下游负荷下降，3月6日社会库存285.4万吨，盘面加工费上涨 [76] - 策略观点：检修预期下降，PTA难转去库周期，加工费难上行，PXN预期上升，但短期上涨多注意风险 [77] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约上涨，5 - 7价差缩小，PX负荷下降，PTA负荷上升，3月中上旬韩国PX出口中国减少，2月底库存累库，估值成本方面有变化 [78] - 策略观点：PX负荷预期下降，下游PTA检修少负荷上升，3月PX转去库周期，中东意外发酵或使炼厂负荷下降，估值中性偏低，预期库存下降，PXN空间打开，但短期上涨多注意风险 [79] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格上涨，基差走强，上游开工下降，周度库存累库，下游平均开工率上升，LL5 - 9价差缩小 [80] - 策略观点：中东地缘冲突持续，聚乙烯现货价格上涨，估值向下空间仍存，仓单压制减轻，供应端煤制库存去化，需求端农膜原料库存或见顶，开工率反弹，待霍尔木兹海峡通行好转后逢高做空LL2605 - LL2609合约反套 [81] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格上涨，基差走弱，上游开工下降，周度库存去库，下游平均开工率上升，LL - PP价差和PP5 - 9价差缩小 [82] - 策略观点：成本端二季度增产或缓解供应过剩，供应端上半年无产能投放，需求端下游开工率季节性反弹，短期地缘冲突主导，长期矛盾从成本端转向投产错配 [83] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价普遍下跌，局部低价区小涨，市场成交热度一般，养殖端出猪难度大 [85] - 策略观点：供应集中兑现，需求承接有限，现货偏弱，中期涨价基础差，恐慌情绪带动盘面下行，近端或维持偏弱，远端分歧加大，暂时观望 [86] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数稳定，主产区均价涨0.01元，部分地区参市情绪好转 [87] - 策略观点：产能有下降预期，但供应水平仍高，春节后蛋价不弱，短期现货偏强，近月升水跟涨空间有限，远端有需求回落和供应后置担忧，思路以反弹抛空为主，避免追空 [88] 豆菜粕 - 行情资讯：标普全球上调2026年美国玉米和大豆种植面积预测，USDA出口销售数据显示美国大豆出口情况，MYSTEEL数据显示大豆港口库存和压榨厂开机率，USDA预测20

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突、通胀升温、美联储表态等因素扰动全球市场，各行业受不同程度影响，投资需关注战局、通胀、政策等因素，控制风险并把握潜在机会 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗回应特朗普威胁、美伊“和谈”磋商、央行将实施适度宽松货币政策、四川发现轻稀土矿[2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH各合约呈现不同比率[3] - 策略观点：美伊冲突影响全球风险偏好，通胀升温使美联储降息预期退潮，建议关注战局转变并控制风险[4] 国债 - 行情资讯：各主力合约价格环比变化，商务部发布政策措施，LPR连续十个月持稳，央行净回笼资金[5] - 策略观点：经济数据改善但持续性待察，资金面平稳宽松，通胀压力或使债市承压，预计短期震荡偏弱[8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银价格下跌，各国央行维持利率不变，美伊局势紧张[9] - 策略观点：美伊战争升级推升通胀担忧，贵金属估值承压，建议谨慎看空，给出沪金、沪银运行区间[10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：中东局势致铜价下挫，LME库存增加，国内上期所库存减少，现货表现供需两旺[12] - 策略观点：中东局势未降温，通胀和经济走弱压制市场情绪，产业上原料供应紧张，消费情绪改善，短期铜价或探明底部，给出运行区间[13] 铝 - 行情资讯：市场风险情绪受挫，铝价延续弱势，沪铝持仓量减少，库存减少，铝棒加工费上涨[14] - 策略观点：中东局势升级使铝价回落，海外供应紧张，国内下游买盘增多，预计震荡偏弱，给出运行区间[15] 锌 - 行情资讯：沪锌指数收涨，伦锌下跌，各地区基差、库存等数据公布[16][17] - 策略观点：锌精矿显性库存抬升，锌价暴跌使矿冶利润下滑，下游补库，锌产业偏弱，锌价进入下行趋势，需关注下游补库、联储政策和地缘冲突[18] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收跌，伦铅下跌，各地区基差、库存等数据公布[19] - 策略观点：铅精矿显性库存下滑，原生和再生冶炼企业开工回暖，铅价下跌后社会库存去库，铅价多空矛盾加大，波动率抬升，不排除进一步下探[19] 镍 - 行情资讯：沪镍主力合约下跌，现货升贴水变化，成本端价格持平，镍铁价格回调[20] - 策略观点：短期镍价受霍尔木兹海峡封锁和美联储表态影响走弱，中期全球镍元素供需改善，底部支撑强，建议高抛低吸，给出运行区间[21] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约下跌，SHFE和LME库存减少，供给端开工率回升，需求端采购改善有限，库存减少[22] - 策略观点：锡供应端原料偏紧，需求端边际改善，地缘扰动使全球风险资产承压，预计锡价偏弱运行，给出运行区间[23] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数和合约收盘价上涨，贸易市场升贴水情况[24] - 策略观点：伊朗局势使金属价格承压，碳酸锂供需双强，锂价回调后下游采买积极性提高，关注盘面持仓等变化，给出运行区间[25] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓减少，基差、海外价格、期货库存等情况[26] - 策略观点：几内亚政策或使矿价易涨难跌，氧化铝冶炼端短期供应转紧但中长期过剩，建议观望，给出运行区间，关注相关政策和冲突[27] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约收涨，持仓减少，现货价格上涨，原料价格有变化，库存下降[28] - 策略观点：中东局势和美联储表态使商品市场回调，不锈钢市场供应宽松，需求偏弱，矿端和海运成本提供支撑，预计高位震荡，关注印尼政策[28] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格走弱，持仓下滑，仓单减少，合约价差抬升，库存减少[30] - 策略观点：成本端价格回落，下游需求有望改善，供应端扰动和原料供应偏紧，价格有支撑[31] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约价格下跌，注册仓单增加，持仓量减少，现货价格有变化[33] - 策略观点：商品指数高位震荡，成材价格震荡偏强，房地产数据偏弱，钢材需求支撑有限，基本面弱平衡，关注旺季需求和原料价格[33] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约收涨，持仓增加，现货基差情况[34] - 策略观点：海外矿石发运回升，近端到港量回落，铁水产量回升，钢厂盈利率回升，港口库存下降，矿价高位震荡，注意风险[35] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤和焦炭主力合约收涨，现货升贴水情况，周五夜盘焦煤带动焦炭价格上行[36] - 策略观点：中东争端使市场转向滞胀、衰退交易，商品面临回调压力，黑色板块压力相对较低，焦煤能源属性或被激发，但基本面支撑不足，短期建议短线操作或观望，中长期乐观[39] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：玻璃主力合约收跌，华北大板和华中报价持平，库存减少，持仓变化[40] - 策略观点：供应端收缩支撑市场情绪，但高库存和需求疲弱限制价格，预计宽幅震荡，关注需求释放和库存变化，给出运行区间[40] - 纯碱 - 行情资讯：纯碱主力合约收涨，沙河重碱报价持平，库存减少，持仓变化[41] - 策略观点：纯碱供应端扰动有限，下游需求承压，供需宽松，库存去化未传导至价格，预计低位宽幅震荡，给出运行区间[42] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅期货受台风影响走强，硅铁跟随上涨，现货升贴水情况[43] - 策略观点：市场转向滞胀、衰退交易，商品面临回调压力，黑色板块压力相对较低，锰硅供需不理想，硅铁基本面良好，关注锰矿和“双碳”政策，关注台风影响[45][46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价上涨，持仓减少，现货基差情况[47] - 策略观点：工业硅产量回升，需求改善乏力，能源价格高企使成本提供支撑，预计震荡运行[48] - 多晶硅 - 行情资讯：多晶硅期货主力合约收盘价下跌，持仓增加，现货基差情况[48] - 策略观点：多晶硅基本面偏弱，价格滑落，下游需求提振不足，库存走高，预计震荡寻底[49] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：中东局势引发担忧，RU和NR大跌，丁二烯橡胶大涨，轮胎开工率、库存等情况[52][53] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损，给出技术转空点位和期权配置建议，建议持仓对冲[55] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货收涨[56] - 策略观点：推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔南北非同油种价差，做空高硫燃油裂解价差和INE - Brent跨区价差[58] 甲醇 - 行情资讯：主力合约价格变动，MTO利润变动[59] - 策略观点：甲醇已包含地缘溢价，短期供需无大矛盾，建议逢高止盈[60] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格变动，基差情况[61] - 策略观点：一季度开工高位预期强，供需双旺，国内矛盾不突出，关注出口配额，建议逢高空配，关注尿素替代性估值[62] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端等数据公布[63] - 策略观点：中东冲突持续，纯苯基差扩大，苯乙烯基差走强，非一体化利润中性偏高，建议空仓观望[64] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，现货价格、基差、价差等情况，成本端价格和开工率变化，库存减少[65] - 策略观点：企业综合利润反弹，产量高位，有减产和检修预期，下游需求逐步恢复，成本端反弹，短期上涨但注意风险[66] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，5 - 9价差变化，供给端和下游负荷变化，港口库存去库，成本端价格变化[67] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，进口下降，下游恢复，库存去化，油化工利润下降，短期上涨过多注意风险[68][69] PTA - 行情资讯：PTA05合约下跌，5 - 9价差变化，负荷、装置、库存、加工费等情况[70] - 策略观点：检修预期下降，PTA难转去库周期，加工费难上行，PXN预期上升，短期上涨过多注意风险[71] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约下跌，5 - 7价差变化，负荷、装置、进口、库存、估值成本等情况[72] - 策略观点：PX负荷预期下降，下游PTA负荷上升，三月转去库周期，估值中性偏低，预期库存下降，PXN空间打开，短期上涨过多注意风险[73] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格下跌，基差走弱，上游开工率、库存、下游开工率、价差等情况[74] - 策略观点：中东冲突影响，PE估值有下降空间，仓单压制减轻，供应端支撑回归，需求端开工率反弹，待海峡通行改善后逢高做空合约反套[75] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格下跌，基差走强，上游开工率、库存、下游开工率、价差等情况[76] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应端无产能投放压力，需求端开工率反弹，短期地缘主导行情，长期矛盾转移[77] 农产品类 生猪 - 行情资讯：周末猪价下跌，养殖端出栏积极，下游需求恢复缓慢[79] - 策略观点：供应集中兑现，需求承接不足，现货偏弱，中期涨价基础差，近端维持偏弱，远端分歧加大，建议观望[80] 鸡蛋 - 行情资讯：周末蛋价涨跌稳均有，市场供应充足，需求平稳[81] - 策略观点：产能有下降预期，但供应水平仍高，短期现货偏强，近月跟涨空间有限，远端建议反弹抛空，避免追空[82] 豆菜粕 - 行情资讯：美国玉米和大豆种植面积预测上调，美国大豆出口数据，国内大豆到港和库存数据，全球大豆产量和库存消费比预测[83] - 策略观点：3月USDA报告中性，受地缘危机影响蛋白粕价格波动，建议短线观望[84] 油脂 - 行情资讯：印尼限制棕榈油出口，马来西亚棕榈油产量和出口数据，印尼研究重启掺混政策，印度植物油库存数据，国内三大油脂库存数据[85][86] - 策略观点：地缘危机使原油价格上涨带动油脂价格走强，中线看涨油脂[87] 白糖 - 行情资讯：我国食糖进口数据，国内产糖、销糖、库存数据，印度和泰国食糖产量数据，全球食糖产量预测[88] - 策略观点：原糖贴水巴西乙醇折算价，原油价格上涨或使巴西下调甘蔗制糖比例，国内增产压力缓解，糖价有反弹空间，建议回调做多[89] 棉花 - 行情资讯：我国棉花和棉纱进口数据，发改委增发进口配额，美国棉花出口数据，国内纺纱厂开机率和棉花商业库存数据，全球棉花产量和库存消费比预测[90][91] - 策略观点：国内增发进口配额短期利空郑棉、利多美棉，中期下游开机率上升，郑棉底部支撑反弹，建议回调做多，注意美伊战争风险[92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜主力基差率为 -0.29%，现货价格 95790 ，较昨日增减 -0.18% [3] - 铝主力基差率为 1.06%，现货价格 24455 ，次月基差 -90 [3] - 锌主力基差率为 0.52%，现货价格 22960 ，再次月基差 -105 [3] - 铅主力基差率为 0.30%，现货价格 16565 ，当月基差 -80 [3] - 锡主力基差率为 0.51%，现货价格 354090 ，次月基差 0.70% [3] - 镍主力基差率为 -0.23%，现货价格 132790 ，再次月合约基差 1.59% [3] - 工业硅主力基差率为 0.44%，现货价格 9100 ，当月基差 832 [3] 贵金属 - 黄金主力基差率为 0.39%，现货价格 1065.26 ，较昨日增减 0.20% [3] - 白银主力基差率为 0.10%，现货价格 17984 ，较昨日增减 0.03% [3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率为 -1.11%，现货价格 3190 ，较昨日增减 3.03% [3] - 热卷主力基差率为 -0.97%，现货价格 3302 ，次月基差 -47 [3] - 铁矿石主力基差率为 -0.63%，现货价格 807.5 ，较昨日增减 3.76% [3] - 焦炭主力基差率为 0.03%，现货价格 1804.5 ，次月基差 -6.74 [3] - 焦煤主力基差率为 6.30%，现货价格 1232.5 ，再次月基差 -0.28% [3] - 动力煤主力基差率为 0.00%，现货价格 801.4 ，当月基差 -8.54 [3] - 硅铁主力基差率为 -0.46%，现货价格 5824 ，次月基差 -5.22 [3] - 锰硅主力基差率为 2.94%，现货价格 6188 ，再次月基差 -0.61% [3] - 不锈钢主力基差率为 0.49%，现货价格 13852 ，较昨日增减 2.49% [3] 油脂油料 - 豆粕主力基差率为 0.77%，现货价格 3042 ，较昨日增减 9.14% [3] - 菜粕主力基差率为 0.00%，现货价格 2443 ，较昨日增减 8.88% [3] - 豆油主力基差率为 -0.45%，现货价格 8616 ，较昨日增减 3.18% [3] - 菜油主力基差率为 0.32%，现货价格 9708 ，较昨日增减 6.35% [3] - 花生主力基差率为 -1.47%，现货价格 8344 ，较昨日增减 11.14% [3] - 棕榈油主力基差率为 -0.98%，现货价格 9470 ，较昨日增减 0.76% [3] 农副产品 - 玉米主力基差率为 0.67%，现货价格 2384 ，较昨日增减 -0.08% [3] - 玉米淀粉主力基差率为 0.08%，现货价格 2719 ，较昨日增减 4.82% [3] - 苹果主力基差率为 -3.83%，现货价格 10611 ，较昨日增减 -272 [3] - 鸡蛋主力基差率为 0.89%，现货价格 3774 ，较昨日增减 -7.93% [3] - 生猪主力基差率为 -0.15%，现货价格 10332 ，较昨日增减 -3.739 [3] 软商品 - 棉花主力基差率为 -0.72%，现货价格 1572 ，较昨日增减 10.38% [3] - 白糖主力基差率为 -1.40%，现货价格 5417 ，较昨日增减 0.98% [3] 化工 - 甲醇主力基差率为 -0.02%，现货价格 3182 ，较昨日增减 1.12% [3] - 乙醇主力基差率为 0.48%，现货价格 5220 ，较昨日增减 -1.15% [3] - PTA 主力基差率为 -0.05%，现货价格 6376 ，较昨日增减 -1.08% [3] - 聚丙烯主力基差率为 3.73%，现货价格 9158 ，较昨日增减 0.58% [3] - 苯乙烯主力基差率为 0.71%，现货价格 10221 ，较昨日增减 1.78% [3] - 短纤主力基差率为 1.10%，现货价格 8398 ，较昨日增减 -1.56% [3] - 塑料主力基差率为 -1.86%，现货价格 8916 ，较昨日增减 -3.87% [3] - PVC 主力基差率为 -2.05%，现货价格 5860 ，较昨日增减 -2.31% [3] - 橡胶主力基差率为 -0.56%，现货价格 16090 ，较昨日增减 0.36% [3] - 20 号胶主力基差率为 4.63%，现货价格 13535 ，较昨日增减 0.77% [3] - 纯碱主力基差率为 0.00%，现货价格 1336 ，较昨日增减 -0.82% [3] - 尿素主力基差率为 -0.22%，现货价格 1884 ，较昨日增减 0.05% [3] - 纸浆主力基差率为 -0.03%，现货价格 5222 ，较昨日增减 -2.41% [3] 能源化工 - 原油主力基差率为 -0.67%，现货价格 814.9 ，较昨日增减 -6.33 [3] - 燃料油主力基差率为 17.04%，现货价格 1935 ，较昨日增减 -6.22% [3] - 沥青主力基差率为 -1.93%，现货价格 3912 ，较昨日增减 -8.97% [3] - 低硫燃料油主力基差率为 -14.44%，现货价格 4613 ，较昨日增减 10.76% [3] - LPG 主力基差率为 -2.10%，现货价格 6283 ，较昨日增减 -10.53% [3] 股指 - 沪深 300 主力基差率为 -0.07%，现货价格 4502.2 ，较昨日增减 -0.22% [3] - 上证 50 主力基差率为 -0.23%，现货价格 2920.2 ，较昨日增减 -0.14% [3] - 中证 500 主力基差率为 -0.12%，现货价格 7877.1 ，较昨日增减 -0.25% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突扰动全球风险偏好，不同行业受影响程度不同，部分行业短期存在不确定性。其中股指操作建议关注战局转变并控制风险；国债预计行情延续震荡；贵金属谨慎看空；有色金属中部分品种预计震荡抬升或维持偏强；黑色建材类整体偏弱，预计区间震荡；能源化工类需灵活应对或根据不同品种采取相应策略；农产品类各品种因自身基本面和市场环境不同，投资策略也有所差异 [4][7][9] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗议会议长表示绝不寻求停火，特朗普称可能有条件同伊朗谈判；国家互联网应急中心发布安全应用风险提示；储存芯片和贵金属上涨，部分车企尝试用“涨价”应对供应链成本压力；工业富联2025年营收9028.87亿元，同比增长48.22%，净利润352.86亿元，同比增长51.99% [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH不同合约期限有不同比率 [3] - 策略观点：美伊冲突扰动全球风险偏好，建议关注战局转变，注意控制风险 [4] 国债 - 行情资讯：周二各主力合约有不同环比变化；中国1 - 2月出口同比增21.8%，进口增19.8%，贸易顺差2136.2亿美元；中东石油减产加剧，沙特等四国合计减产至多670万桶/日；央行周二净投放52亿元 [5] - 策略观点：经济修复持续性待观察，宽货币空间仍存，伊朗地缘冲突和通胀数据回升使债市承压，预计行情延续震荡 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银等价格上涨；美国相关原油库存和非农就业人口数据异常；特朗普和伊朗议会议长表态不同，地区能源通道安全风险上升 [8] - 策略观点：金价窄幅区间震荡，美伊战争背景下油价暴涨影响市场，阶段性压制贵金属价格，策略上谨慎看空，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：原油价格波动，铜价抬升，LME库存增加，国内上期所仓单增加，华东和广东地区现货情况不同，国内铜现货进口亏损，精废铜价差维持低位 [11] - 策略观点：中东战事有不确定性但升级概率低，关键矿产资源属性提供支撑，产业上铜矿供应紧张，下游开工率回升，废铜替代少，铜库存累积压力减轻，预计铜价震荡抬升，给出沪铜和伦铜运行区间 [12] 铝 - 行情资讯：原油价格波动，铝价低开后走升，沪铝加权合约持仓量减少，期货仓单增加，铝锭和铝棒库存有变化，华东地区铝锭现货贴水缩窄，LME库存减少，注销仓单比例提升 [13] - 策略观点：中东战事供应风险未解除，South32电解铝厂计划停产检修，供应预计偏紧，国内下游复工复产，铝水比例预计回升，铝价有望维持偏强，给出沪铝和伦铝运行区间 [14] 锌 - 行情资讯：周二沪锌指数和伦锌3S有不同变化，给出各地区基差、上期所和LME库存等数据 [15] - 策略观点：锌精矿国产TC小幅抬升，冶炼利润回暖，但冶炼企业成品库存和锌锭社会库存大幅抬升，伊朗冲突对锌矿供应实质影响偏小，油价高位市场有通胀担忧，锌价有向下突破风险，预计冲突持续期间宽幅震荡 [16] 铅 - 行情资讯：周二沪铅指数和伦铅3S有不同变化，给出各价格、基差、库存等数据 [17] - 策略观点：铅矿库存和铅精矿TC小幅抬升，再生原料库存下滑，冶炼厂开工率下滑，下游蓄企开工未完全恢复，国内外铅锭累库，但铅价处于震荡区间下沿，预计短期止跌企稳，后续有望回升 [17] 镍 - 行情资讯：3月10日沪镍主力合约价格上涨，现货市场升贴水情况，成本端镍矿价格持平，镍铁价格有变化 [18] - 策略观点：中期印尼政策使镍矿价格上涨支撑镍价，短期现货供需矛盾有限，中东地缘冲突使市场风偏下降，预计价格震荡运行，给出沪镍和伦镍运行区间，建议高抛低吸 [18] 锡 - 行情资讯：3月10日沪锡主力合约价格上涨，供给端云南和江西地区冶炼厂情况导致粗锡供应偏紧，需求端下游工厂开工率偏低，需求未有效体现 [19] - 策略观点：宏观宽松和半导体行业涨价使市场做多情绪强，但锡锭供需边际宽松、库存回升，不宜盲目追高，美伊冲突使风险资产有压力，预计锡价宽幅震荡，建议观望，给出国内和海外运行区间 [20] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及电池级、工业级碳酸锂报价上涨，LC2605合约收盘价上涨，贸易市场电池级碳酸锂升贴水情况 [21] - 策略观点：特朗普释放缓和信号，权益市场情绪好转，碳酸锂现货未明显宽松，产业有逢低备货意愿，近期产业面驱动有限，期货持仓低位，预计区间波动，全球能源供给隐患利好定价，关注下游备货等情况，给出广期所碳酸锂2605合约参考运行区间 [21] 氧化铝 - 行情资讯：2026年3月10日氧化铝指数下跌，单边交易总持仓减少，基差、海外价格、期货库存、矿端价格有不同变化 [22] - 策略观点：检修增加和投产延迟使累库幅度收缩，矿端供应过剩，盘面升水使仓单注册量高，交割压力压制价格上行，建议观望，期货价格宽幅震荡，关注几内亚矿山和冶炼端政策，给出国内主力合约参考运行区间 [23][24] 不锈钢 - 行情资讯：周二不锈钢主力合约价格上涨，单边持仓减少，现货市场各品种价格有变化，原料价格有不同情况，期货库存减少，社会库存下降 [25] - 策略观点：市场采购氛围回暖，部分贸易商和下游客户补库，但下游实际拿货少，预计不锈钢维持震荡上行格局，给出主力合约参考区间 [25] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格低开高走，加权合约持仓下滑，成交量收缩，仓单减少，合约价差缩窄，国内主流地区ADC12均价下调，进口报价回落，三地铝合金锭库存减少 [26] - 策略观点：成本端价格偏强，节后下游复工复产推进需求有望改善，叠加供应端扰动和原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持偏强 [27] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量有变化，现货市场价格有不同情况 [29] - 策略观点：商品市场价格振幅加剧，成材价格震荡，宏观上特朗普表态使商品情绪释放，基本面热卷需求回落、库存累积，螺纹钢供需同步回升但库存累积快，黑色系基本面偏弱，短期核心矛盾是库存消化与需求验证，预计区间震荡偏弱，关注工地复工率等指标 [30] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约价格微跌，持仓变化，现货青岛港PB粉价格及基差情况 [31] - 策略观点：供给端海外矿石发运环比下滑，近端到港量止跌回升；需求端日均铁水产量下降，钢厂盈利率下滑；库存端港口库存持平，钢厂库存去库，进口矿库存低位。海外供给高位波动，高库存压制价格，结构性因素待解决，中东冲突使波动风险加大，预计短期价格震荡运行 [32] 焦煤焦炭 - 行情资讯：3月10日焦煤和焦炭主力合约价格下跌，现货端各品种价格及升水情况 [33] - 技术形态：焦煤盘面价格试探下方支撑后震荡，关注下方1100元/吨及上方1200、1250元/吨压力；焦炭盘面价格试探下方支撑后震荡，关注下方1600 - 1650元/吨及上方1750、1818元/吨压力 [34] - 策略观点：美伊局势升级和两会落地影响市场，上周双焦价格震荡走弱，下游去库、煤矿复产制约需求，短期美伊局势带动商品情绪向多头偏移，焦煤估值不高，但库存结构和供给端压力仍制约需求，短期内大幅反弹支撑不足，中长期对焦煤价格乐观 [35][36][38] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周二玻璃主力合约价格下跌，华北大板和华中报价有变化，03月05日浮法玻璃样本企业周度库存增加，持仓方面持买单和卖单前20家有减仓情况 [39] - 策略观点：深加工企业恢复，市场需求好转，玻璃厂商上调报价，但经销商拿货意愿不强，两会对地产调控基调使建材行业有政策支持空间，给出主力合约参考区间 [39] - 纯碱 - 行情资讯：周二纯碱主力合约价格下跌，沙河重碱报价下降，03月05日纯碱样本企业周度库存增加，持仓方面持买单和卖单前20家有减仓情况 [40] - 策略观点：市场观望情绪浓，下游行业复工复产但采购需求释放慢，厂库累库，成本端受中东局势影响油价上行，纯碱成本支撑增强，预计3月价格随煤化工板块波动，关注中东局势，防范回落风险，给出主力合约参考区间 [40] 锰硅硅铁 - 行情资讯：3月10日锰硅主力合约价格下跌，硅铁主力合约价格上涨，现货端各品种价格及升水情况 [41] - 技术形态：锰硅盘面价格处于多头形态，触及压力后震荡调整，关注6200、6450元/吨目标价位；硅铁盘面价格呈多头走势，关注6100、6200元/吨附近压力 [42] - 策略观点：美伊局势升级带动商品情绪向多头偏移，短期空头操作不合适，锰硅、硅铁符合寻找反弹机会条件，但估值已相对不便宜。锰硅供需格局不理想但已计入价格，硅铁基本面良好，未来行情受黑色板块方向和成本、供给因素影响，关注锰矿和“双碳”政策，强调成本支撑，等待驱动 [43][44] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约价格下跌，加权合约持仓减少，现货端各品种价格及基差情况 [45] - 策略观点：昨日工业硅低开拉升尾盘收跌，价格震荡运行。3月供应端环比回升，需求侧排产上行，呈现供需双增格局但平衡表改善有限，高库存去化难，价格继续下行考验西北小厂承受能力，预计跟随震荡或反弹 [46] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约价格下跌，加权合约持仓减少，现货端各品种价格及基差情况 [47] - 策略观点：3月供需双增，但硅料库存去化有限，下游硅片价格低迷，现货价格重心下移，期货持仓和流动性低，盘面支撑有限，关注新单成交情况，中东冲突影响下短期或有支撑，预计震荡运行 [48] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：宏观局势使原油和丁二烯大跌，丁二烯橡胶BR大跌；多空观点不同，多头基于宏观、季节性和需求预期看多，空头基于宏观不确定、供应增加和需求淡季看空；山东轮胎企业开工负荷有变化，中国天然橡胶社会库存增加；现货方面各品种价格有变化 [50][51][52] - 策略观点：整体建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损，快进快出；对冲方面建议买NR主力空RU2609新开仓或继续持仓 [54] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货价格下跌 [55] - 策略观点：单边推荐原油偏尾行空头战略配置；在利比亚年中增产前逢低做阔Platts南北非同油种价差；做空高硫燃油裂解价差；做空INE - Brent跨区价差 [56] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格有不同变化，MTO利润变动 [57] - 策略观点：认为甲醇已包含地缘溢价，短期供需无较大矛盾，建议逢高止盈 [58] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格有不同变化，总体基差情况 [59] - 策略观点：一季度开工回暖预期下，供需双旺但配额无较大利多，基本面利空预期来临，建议逢高空配 [60] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：基本面成本端、期现端、供应端、需求端各指标有不同变化 [61] - 策略观点：中东地缘冲突缓和，纯苯和苯乙烯价格有不同表现，苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值修复空间缩小，成本端纯苯供应偏宽，供应端苯乙烯开工高位震荡，港口库存累库，需求端三S整体开工率震荡上涨，建议空仓观望 [62] PVC - 行情资讯：PVC05合约价格下跌，常州SG - 5现货价及基差、5 - 9价差有变化，成本端各原料价格有不同情况，PVC整体开工率下降，需求端下游开工率上升，厂内和社会库存有变化 [63] - 策略观点：企业综合利润反弹至中性，短期产量高位但有减产和检修预期，下游内需恢复但国内需求承压，出口方面海外有减产预期或需国内补充，成本端电石下跌、烧碱反弹，短期基本面弱但叙事逻辑转向预期，伊朗问题未解决前以反弹为主，注意风险 [64] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约价格下跌，华东现货价格下跌，基差和5 - 9价差有变化，供给端国内外装置检修和降负，下游负荷上升，终端加弹和织机负荷上升，进口到港预报和港口库存情况，估值和成本方面各利润和成本有变化 [65] - 策略观点：国外装置检修量上升，国内进入检修季，进口预期下降，下游恢复，港口库存将去库，中东逻辑发酵或使库存超预期下降，油化工利润低位，有减产预期，但短期上涨过多，注意风险 [66] PTA - 行情资讯：PTA05合约价格下跌，华东现货价格下跌，基差和5 - 9价差有变化，PTA负荷上升，下游负荷上升，库存累库，估值和成本方面加工费有变化 [67] - 策略观点：检修预期下降，PTA难转去库周期，需观察检修情况，估值方面加工费回落，PXN有上升空间，中东地缘发酵使PXN预期大幅上升，但短期上涨过多，注意风险 [68] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约价格下跌，PX CFR价格下跌，基差和5 - 7价差有变化，PX和PTA负荷有不同变化，进口和库存情况，估值成本方面各指标有变化 [70][71] - 策略观点：PX负荷预期三月大幅下降，下游PTA检修减少，三月转入去库周期，中东意外或使国内炼厂降负，估值中性偏低，供需结构偏强，中期格局好，PTA加工费修复使PXN空间打开，后续估值预期上升，但短期上涨过多，注意风险 [72] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，基差走弱，上游开工率上升，周度库存方面生产企业去库、贸易商累库，下游平均开工率上升，LL5 - 9价差扩大 [73] - 策略观点：中东地缘冲突降温，聚乙烯现货价格下跌，估值向下空间仍存，仓单对盘面压制减轻，供应端煤制库存去化，需求端农膜原料库存或见顶、开工率反弹，待霍尔木兹海峡船只通行数量转多，逢高做空LL2605 - LL2609合约反套 [74] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，基差走弱，上游开工率下降，周度库存方面生产企业、贸易商和港口库存均去库，下游平均开工率上升，LL - PP价差和PP5 - 9价差扩大 [75] - 策略观点：成本端二季度温和增产，供应过剩缓解；供应端上半年无产能投放计划，压力缓解；需求端下游开工率季节性反弹强于往年。短期地缘冲突主导行情，长期矛盾从成本端转向投产错配 [77] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价涨跌稳均有，养殖端出栏积极性尚可，大猪有消化压力，标猪需求受二次育肥和冻品入库影响稍有支撑，预计今日全国猪价或局部稳定，部分微跌 [79] - 策略观点：体重和出栏量偏高，二育入场积极性不够，短期现货弱稳，关注饲料涨价影响，盘面近端反弹抛空，远端有产能去化预期但现货驱动不足，观望为主 [80] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，供应尚可，下游消化速度一般，部分理性观望，

本周重点关注 - 3月9日09:30国家统计局将公布2月CPI和PPI [2][3] - 3月10日10:00左右海关总署将公布今年1 - 2月进出口数据 [2][8] - 3月10 - 17日16:00中国人民银行将公布2月金融统计等相关数据报告 [2][10] - 3月11日20:30美国劳工部将公布美国2月CPI [2][15] - 3月12日21:30美国劳工部将公布截至3月7日当周初请失业金人数 [2][20] - 3月13日20:30美国商务部将公布1月PCE物价指数和美国2025年第四季度GDP修正值 [2][21][22] 本周热点前瞻（3月9日） - 预测2月CPI同比增长0.8%（前值0.2%），PPI同比下降1.2%（前值同比下降1.4%），若符合预期将助商品和股指期货上涨，抑制国债期货上涨 [3] - 预期欧元区3月Sentix投资者信心指数为3，前值为4.2 [4] - 纽约联储将公布美国2月纽约联储1年通胀预期，前值为3.1% [5] 本周热点前瞻（3月10日） - 预期日本2025年第四季度季调后实际GDP季率修正值为0.3%（初值0.1%），年化季率修正值为1.2%（初值0.2%） [6] - 预期今年1 - 2月出口同比增长7%（2025年12月同比增长6.6%），进口同比增长6%（2025年12月同比增长5.7%），若符合预期将轻度助商品和股指期货上涨，抑制国债期货上涨 [8] - 农业农村部市场预警专家委员会将发布今年2月中国农产品供需形势分析报告，关注对相关农产品期货价格影响 [9] - 预期2月社会融资规模增量为19000亿元（前值72208亿元），新增人民币贷款8500亿元（前值47100亿元），广义货币（M2）余额同比增长8.9%（前值同比增长9.0%），关注对相关期货市场价格影响 [10] - 预期美国2月成屋销售年化总数为390万户（前值391万户），年化月率为 - 1.5%（前值 - 8.4%） [11] 本周热点前瞻（3月11日） - 美国农业部将公布USDA月度供需报告，关注对相关农产品期货价格影响 [12] - EIA将公布月度短期能源展望报告，关注对原油和相关商品期货价格影响 [13] - 欧佩克将公布月度原油市场报告，关注对原油和相关商品期货价格影响 [14] - 预期美国2月未季调CPI同比上涨2.4%（前值2.4%），CPI月率季调后为0.2%（前值0.2%），未季调核心CPI同比上涨2.4%（前值2.5%），核心CPI月率未季调为0.2%（前值0.3%），关注对美联储未来降息进程及期货市场影响 [15] - 若3月6日当周EIA原油库存继续增加（前值增加347.5万桶），将抑制原油及相关商品期货价格上涨 [16] 本周热点前瞻（3月12日） - 十四届全国人民代表大会将举行第四次全体会议（闭幕会） [17] - IEA将公布月度原油市场报告，关注对原油和相关商品期货价格影响 [19] - 预期美国截至3月7日当周初请失业金人数为21.5万人（前值21.3万人），若小幅高于前值将轻度助黄金和白银期货价格上涨，抑制有色金属和原油等相关商品期货价格上涨 [20] 本周热点前瞻（3月13日） - 预期美国1月PCE物价指数年利率为2.8%（前值2.9%），月率为0.3%（前值0.4%），核心PCE物价指数年利率为3.0%（前值3.0%），月率为0.4%（前值0.4%），关注对美联储未来降息进程及期货市场影响 [21] - 预期美国2025年第四季度实际GDP年化季率修正值为1.4%（初值1.4%） [22] - 预期1月耐用品订单月率初值为0.8%（前值 - 1.4%），若高于前值将助有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，抑制黄金和白银期货价格上涨 [23] - 预期3月密歇根大学消费者信心指数初值为55（前值56.6），若低于前值将抑制有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，助黄金和白银期货价格上涨 [24] 本周热点前瞻（3月14日） - 国家统计局将公布3月上旬流通领域重要生产资料市场价格，涉及9大类50种产品 [25]