行业宏观背景 - 中国人口老龄化加剧，导致心血管疾病、神经退行性疾病等发病率攀升，催生医疗器械行业刚性需求 [3] - 心血管病死亡占中国城乡居民总死亡原因首位，疾病负担持续加重，带来庞大的心血管疾病治疗市场 [3] - 阿尔兹海默病是中国最严峻的公共健康挑战之一，患者总数高达约1000万，位居全球首位，但诊断率极低 [6] 开立医疗业务布局 - 公司以超声影像设备起家，在超声、消化与呼吸内镜业务基础上，进一步布局微创外科、心血管介入等高附加值领域 [3] - 在心血管介入领域，公司正大力布局血管内超声（IVUS），该技术能对血管和病变进行精确定性和定量评估，为冠心病精准介入治疗提供依据 [3] - 公司过往在超声、内镜领域的技术积累，使其业务可向微创外科、心血管介入延伸，当前这两块业务正在起量中 [4] - 公司发展策略从粗放发展转向专业化、创新驱动，不过度追求短期财务表现，而是坚定投入研发、深耕临床 [4] 市场竞争格局 - 微创外科、心血管介入科相关医疗器械，进口品牌占据优势，血管内超声市场既往也仅有外资品牌 [3] - 2022年起，陆续有国产品牌进入血管内超声市场，逐渐打破国外医疗器械在该细分领域的垄断局面 [3] - 进口医疗器械厂家在国产化进程加快的背景下不甘示弱，也在提高竞争门槛 [6] - 迈瑞医疗通过收购惠泰医疗控制权，快速切入介入高值耗材领域，并认为心血管领域市场增速显著高于其他领域，国内行业增速将更高 [5] 前沿技术与诊断挑战 - PET/CT等核医学影像技术在重疾诊疗中角色重要，是辅助医生检查和发现重大疑难病症的“火眼金睛” [6] - GE医疗在进博会展示最领先的核医学分子影像设备PET/CT MaxApollo，可提前发现阿尔兹海默病罹患风险，便于及早干预 [6] - 核医学科当前面临挑战包括检查费用较高限制普及、显像剂半衰期短（2小时衰减一半）仅能覆盖大城市及周边地区、公众对“核”的恐惧心理需科普缓解 [7] - 未来核医学科需加强与社区衔接，优化转诊流程，同时提升基层医生对PET结果的理解能力 [7]

随着中国人口老龄化，心血管疾病、神经退行性疾病等疾病发病率在攀升，进而催生医疗器械行业刚性 需求，如何满足这类疾病的筛查、治疗需求，成为医疗器械厂家近年来在布局的重点之一。 另外一家国产医疗器械企业迈瑞医疗也在重兵布局心血管领域。2024 年 1 月 29 日，公司发布公告，通 过"协议转让+表决权"的方式，使用自有资金实现对科创板上市公司惠泰医疗控制权的收购，从而快速 切入介入高值耗材领域。 迈瑞医疗曾在今年半年报中表示，受到人口老龄化的影响，同时，当前心血管介入手术渗透率低、手术 技术仍在持续迭代升级，心血管领域的市场增速显著高于其他领域，国内的行业增速甚至将更高。 整体看，在国产医疗器械厂家国产化进程加快的同时，进口医疗器械厂家不甘示弱，也在提高竞争门 槛。 以超声影像设备起家的开立医疗，近年来在超声、消化与呼吸内镜业务基础上，进一步布局微创外科、 心血管介入这些高附加值医疗器械领域。 心血管病死亡占我国城乡居民总死亡原因的首位，且随着国内人口老龄化的加剧，心血管疾病负担在持 续加重，已成为重大的公共卫生问题，同时也带来心血管疾病治疗领域的庞大市场。 在心血管介入领域，开立医疗正在大力布局血管内超声（I ...

股价及交易情况 - 截至2025年4月25日收盘，开立医疗报收于30.31元，下跌1.59%，换手率0.79%，成交量3.42万手，成交额1.04亿元 [1] - 主力资金净流出685.52万元，游资资金净流出259.79万元，散户资金净流入945.3万元 [2][8] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日，公司股东户数为1.45万户，较2024年12月31日增加736户，增幅5.34% [3][8] - 户均持股数量由3.14万股减少至2.98万股，户均持股市值为86.76万元 [3] 财务业绩 - 2025年一季度主营收入4.3亿元，同比下降10.29%，归母净利润807.46万元，同比下降91.94%，扣非净利润599.81万元，同比下降93.49% [4][8] - 负债率为21.81%，投资收益97.92万元，财务费用-1780.6万元，毛利率63.19% [4] 业务发展及竞争优势 - 公司IVUS业务不受中美关税直接影响，技术迁移能力和平台优势支撑未来3-5年市场份额提升 [5] - 国内毛利率高于国外，因超声、内镜高端产品型号占比更高 [6] - 项目交付周期无固定时间，因项目差异而不同 [7]