恒生指数 - 1月8日恒生指数收于26149点，整体继续下跌，盘中曾出现较大跌幅，尾盘略有回升 [1] - 技术信号总结显示有8个卖出信号和6个买入信号，整体偏向“卖出”信号 [2] - 当前支持位参考为25600点，下一个支持位在25100点，距离收盘价约1000点 [2] - 当前短线阻力位参考为26628点，再往上阻力位为27100点 [3] - 市场上25100点附近的牛证产品选择较多，杠杆可达20多倍，例如24或25倍 [3] 美团-W (03690.HK) - 1月8日股价下跌，成交量较过去约10个交易日放大，收盘价报101港元 [8] - 技术信号总结为“中立”，买卖信号数量相近，无明显趋势 [8] - 短线支持位参考为97.1港元，若跌破则可能下探92.9港元 [8] - 有投资者关注股价是否会跌至96港元，并考虑在该位置买入 [8] - 有继续看好的投资者持有收回价为91港元的牛证 [8] 哔哩哔哩-W (09626.HK) - 1月8日股价逆市上涨，收于216.6港元，站上保利加通道顶线 [13] - 成交量在大市下跌情况下有所萎缩 [13] - 技术信号总结偏向“卖出”，有9个卖出信号和4个买入信号 [13] - 短线支持位参考为202港元，若跌破则可能下探197港元 [13] 舜宇光学科技 (02382.HK) - 1月8日股价随大市下跌，收于63.85港元，接近保利加通道底部，下跌时成交量增加至接近月内较高水平 [16] - 技术信号总结偏向“买入”，有10个买入信号和3个卖出信号 [16] - 当前阻力位参考为67港元，下一步阻力位为70.4港元 [16] - 对于考虑买入认购证搏反弹的投资者，建议关注行使价在68至69港元附近、价外幅度在10%以内的产品 [16] - 市场上有约五六只行使价在68至69港元的产品，杠杆约5倍多（如5.6或5.7倍），引伸波幅约50多点，溢价相对较低 [17] 中芯国际 (00981.HK) - 1月8日股价微涨，盘中曾接近保利加通道顶部，随后回落，收盘价无明显波动 [22] - 技术信号总结为“中立”，无明显方向，建议观望 [22] - 支持位参考为70港元，阻力位参考为79.5港元 [22] - 当前收盘价约74.95港元，考虑认购证时建议选择稍贴价的产品，如行使价在80港元左右，避免选择行使价过高（如90港元以上）或年期过短的产品 [22] - 市场上有约11只行使价在80港元附近的认购证产品 [23] 比亚迪股份 (01211.HK) - 1月8日股价继续下跌，但成交量较前一日（7日）有所缩减 [31] - 短期波动区间参考：窄区间为91.5港元至97.8港元，宽区间为88.2港元至101.1港元 [31] - 市场上有投资者持有行使价为81.83港元的认沽证并实现盈利 [31] - 市场上贴价的认沽证选择不多，行使价在80港元以上的产品约有10只，价外幅度约13%到14% [32] - 这些产品条款有差异，杠杆在4.3倍至4.6倍之间，引伸波幅有的低于40，有的高于40，其中有一两只产品具备杠杆相对较高、引伸波幅较低、溢价较低的特点 [32]

市场整体表现与情绪 - 港股市场气氛显著好转，恒生指数从12月在26000点附近徘徊，上涨至近期高位26700点左右，成交量达到约2500亿港元 [1] - A股市场涨至十年高位，与港股共同呈现强劲的“红色”走势，市场整体气氛正面 [1] - 2025年港股全年上涨接近30%，为近年表现最佳的一年，预计2026年将延续良好势头 [2] 行业与板块投资焦点 - 资源类股份，特别是贵金属（如黄金）板块，因国际紧张局势推高避险情绪和资源价格，预计在2026年将继续成为市场焦点 [2] - 芯片、科技类股份也是持续关注的重点板块 [2] - 券商类股份受益于A股强劲升势和港股IPO活动增加，市场交易活跃将提升其佣金收入与盈利 [9][10] 具体公司分析与产品 - **紫金矿业 (02899)**: 股价持续创近期高位，受益于黄金价格中长期看好，分析师预计金价目标可达5000美元左右 [6][7] - **江西铜业 (00358)**: 股价表现亮眼，单日涨幅接近5%，最高达45.96港元，其业务约20%-30%来自黄金，同时受益于铜价处于历史高位 [7][8] - **中金公司 (03908)**: 作为券商股代表，单日涨幅达8%，最高至22.3港元，接近前期23-24港元的高位 [9][10] - **国泰海通 (02611)**: 由国泰君安与海通证券合并，单日上涨7.6%至18.41港元，为近年高位 [10] - **李宁 (02331)**: 消费类龙头股，单日上涨超3%至接近20港元，受益于国家鼓励消费、退税及补贴等政策 [11][12] 相关金融衍生工具（窝轮/认股证） - **恒生指数相关**: 可关注牛证（如64010，收回价25800点）及认股证，如认购证23128（行使价28340点，2026年5月底到期，杠杆约12倍）和认沽证23125（行使价23280点，2026年5月底到期，杠杆约12倍） [3] - **紫金矿业相关**: 可关注认购证21590（行使价48.6港元，2026年4月中到期，杠杆约7倍），技术分析显示短期股价可能涨至42.3港元左右 [7] - **江西铜业相关**: 可关注认购证27366（行使价52.88港元，2026年4月中到期，杠杆约5倍） [8] - **中金公司相关**: 可关注认购证22280（行使价29.18港元，2026年5月中到期，杠杆约4倍），技术分析参考阻力位约35港元 [10] - **国泰海通相关**: 可关注认购证23158（行使价21.9港元，2026年5月中到期，杠杆约4倍），技术分析参考短期阻力位约20.1港元 [10][11] - **李宁相关**: 可关注认购证22219（行使价23.33港元，2026年5月中到期，杠杆约6倍） [12] 信息获取渠道 - 投资者可访问中银国际网站 (www.bocifp.com) 首页获取最新的投资主题、个股关注及相关产品参考信息 [3][8][13] - 开市期间可拨打窝轮热线 (00+852 3988 6909) 咨询产品条款、新发行信息或提出产品建议 [3][13][14]

恒生指数 - 市场表现分化，看好投资者认为26300点能守住并持有收回价25000点的牛证，看淡投资者则长期看淡至25000点并持有收回价27000点的熊证 [1] - 1月5日恒指小幅上涨但涨幅不大，成交量较过往增多，市场表现牛皮 [2] - 技术信号显示短期有9个卖出信号和4个买入信号，卖出信号偏多，当前指数位于日线图保利加通道顶部附近 [3] - 短期支持位在25800点，若跌破则下看25500点，阻力位在26400点，若升穿则可能上涨至27100点 [3] - 市场上有收回价在25000点或25100点左右的牛证，杠杆比例接近20倍，而熊证方面，有收回价在27200点或27300点左右的产品，杠杆比例约23-24倍 [4] 快手-W (01024.HK) - 1月5日股价表现亮丽，收报73.6元，成交量对比过去三个月有重大突破 [8] - 股价已偏离保利加通道顶部，RSI指标达82，技术信号显示有8个卖出信号和5个买入信号，卖出信号占多 [9] - 短期阻力位在81.4元，窝轮市场投资者较为冷静，部分选择等待股价回调至60元再考虑，目前全仓部署认沽证 [9] - 在正股急升后，窝轮市场投资者常见反向操作，利用小部分资金和产品杠杆特性在高位部署看跌产品 [10] 药明康德 (02359.HK) - 1月5日走势破顶，收报104.2元，成交量对比过往几天较高，股价冲高至保利加通道顶部后回落 [13] - 若继续上涨，下一阻力位在108.2元，升穿后可能上看112.3元 [13] - 技术信号总结目前呈中立，买入与卖出信号无明确方向 [13] 友邦保险 (01299.HK) - 1月5日股价收报89.9元，较上周五上涨，成交额增加，走势相对平稳 [17] - 技术信号显示有8个卖出信号和6个买入信号，卖出信号稍占优 [17] - 股价能否突破90元取决于能否先突破85元阻力位，若突破则可能上看90.4元 [17] - 窝轮市场有投资者继续看好，持有行使价91元的认购证 [17] 小米集团-W (01810.HK) - 1月5日股价收报39.3元，表现令投资者失望，股价下跌但成交量增加，40元阻力位较大 [20] - 短期支持位在38.4元，若跌破则下看35.8元 [20] - 技术信号显示有10个买入信号和5个卖出信号，买入信号稍占优 [20] - 有投资者看淡股价至35-38元，并持有收回价45元的熊证 [20] 腾讯控股 (00700.HK) - 1月5日股价小幅上涨，成交量配合上升，但RSI指标偏高至71 [25] - 短期阻力位在629元，若升穿则可能上涨至657元 [25] - 技术信号总结呈中立，无明确方向 [25] - 窝轮市场有投资者认为圆顶已见，反手做空，持有收回价640元的熊证 [23]

核心观点 - 舜宇光学科技股价在关键阻力位前呈现震荡走势，面临短期方向选择，市场多空观点交织，部分投资者看至70元并挑战90元 [1] - 技术指标信号分歧，市场等待新催化剂选择突破方向，短期走势不确定性增加 [2] - 短期业绩承压与长期增长憧憬并存，构成当前股价震荡的背景 [6] - 衍生工具市场为不同市场预期的投资者提供了策略部署选择 [10] 技术分析 - 截至2026年1月5日，股价报67.5元，成交额2.82亿元，过去五个交易日内振幅达7.3% [1] - 股价略高于10天线（65.42元），但低于30天线（65.87元）与60天线（71.12元），均线系统呈缠绕状态 [2] - RSI指标处于47的中性区域，威廉指标和随机震荡指标提示超买并发出卖出信号，CCI指标给出买入信号，技术指标出现分歧 [2] - 一目均衡表与MACD指标均给出买入信号，暗示中期动能或有转强迹象 [2] - 关键阻力位：首个关键关口位于69.5元（接近60天线），更强阻力位在71.6元附近（前期成交密集区） [5] - 关键支持位：近期直接支撑平台在65元，若跌穿可能下探64.3元附近的更强力支撑 [5] - 当前股价在69.5元阻力与65元支持之间震荡，系统评估的上升概率为55% [5] 市场观点与基本面 - **利空因素**：麦格理因智能手机模块及镜头出货量增长慢于预期，将公司2025至2027年的净利润预测下调4%至5%，目标价相应下调至99元 [6] - **利好因素**：市场长期看好公司在智能手机升级周期（折叠屏、高阶摄像头）、汽车自动驾驶带来的车载镜头用量提升以及扩展现实（XR）设备领域的增长前景 [6] - 摩根士丹利将公司前景视为“新一轮增长周期的启动”，并上调目标价至90元 [6] - 中金公司因手机光学产品销量好于预期而上调盈利预测，维持99.2元的目标价 [6] 衍生工具市场表现与策略 - **近期表现回顾**：在2025年12月29日后两日正股上涨3.39%的背景下，相关衍生品涨幅显著，法兴牛证（64831）上涨27%，瑞银牛证（64941）上涨23%，瑞银认购证（23482）上涨16%，中银认购证（15842）上涨14% [7] - **看多后市策略**： - **认购证**：瑞银认购证（23482）行使价73.93元，提供约4.7倍实际杠杆；中银认购证（15842）行使价73.88元，提供约4.5倍实际杠杆，适合预期股价稳步上涨的投资者 [11] - **牛证**：法兴牛证（64831）收回价57.5元；瑞银牛证（64941）收回价57元，与现价有约15%距离，提供较大缓冲空间，实际杠杆高、溢价低，无时间价值损耗 [11] - **看淡或对冲风险策略**： - **认沽证**：瑞银认沽证（20130）行使价73.88元，特点为“杠杆最高，引申波幅最低”；摩通认沽证（20409）行使价73.33元，在杠杆与引申波幅之间取得较理想平衡 [15] - **牛熊证核心机制**：牛熊证设有“收回价”及“强制收回机制”，若正股价格触及或跌破收回价（如瑞银牛证64941的57元），产品将被强制收回并停止交易，投资者可能无法获得任何剩余价值 [22]

港交所短期技术走势与关键价位 - 港交所股价报408.6港元，小幅上升0.44%，近期于当前价位附近展现出多空博弈加剧的态势[1] - 股价上方面临多条中短期移动平均线压制：10天移动平均线位于403.08港元，30天和60天移动平均线分别位于410.85港元和421.87港元，均高于现价，形成层层阻力[2] - 关键技术支持位：首要支持位于403港元附近，与10天线大致重合；若失守，下一重要支持位在395港元[2] - 关键技术阻力位：首个关键阻力在419港元，突破后方可能挑战更高区域；更强阻力位于428港元附近，接近60天移动平均线[2] - 有投资者关注，若股价能成功站稳，下一短期目标或看向415元水准[4] 衍生工具回顾与市场情绪 - 回顾过往表现，衍生工具在捕捉短线波动时效率显著：例如在12月17日，港交所正股录得2.16%升幅时，部分相关杠杆产品展现出更高波动性[5] - 具体产品表现：瑞银牛证（64102）和摩通牛证（57624）在短短两日内价格升幅分别达到52%和50%；同期，瑞银认购证（23336）和中银认购证（23431）也分别有12%和9%的升幅[5] - 市场情绪指标：部分进取的投资者开始留意行使价较高的认购证（如行使价530.5元的产品），反映了部分市场参与者对其中长期结构性机会的看好[4] 看多后市的产品选择策略 - 若看好港交所突破419港元甚至428港元阻力，可留意提供较高杠杆的认购证[6] - 具体认购证示例：中银认购证（22944）和汇丰认购证（23031），行使价均为488.2港元，提供约9倍至9.7倍的实际杠杆，属于深度价外条款[6] - 若希望以更低成本、更高杠杆且更紧密地追踪短线反弹，可考虑收回价有一定距离的牛证[6] - 具体牛证示例：瑞银牛证（59885）和摩通牛证（57285），收回价均为392港元，提供约19.1倍的实际杠杆，其收回价与现价存在约4.7%的缓冲空间[6] 看淡后市的产品选择策略 - 若判断股价将在阻力位回落，向403或395港元支持位寻找支撑，则可关注认沽证或熊证[12] - 具体认沽证示例：中银认沽证（19860）和汇丰认沽证（19847），行使价均为387.8港元，提供超过17倍的实际杠杆[12] - 具体熊证示例：汇丰熊证（67958）（收回价430港元）和瑞银熊证（55637）（收回价438港元）是常见选择[12] 窝轮与牛熊证的核心区别 - 窝轮价值受正股价格、剩余时间和市场“引伸波幅”共同影响，没有强制收回机制，但时间价值损耗是其特有风险[15] - 牛熊证价值与正股价格挂钩更为紧密，受引伸波幅影响较小，但设有“收回价”[15] - 牛熊证强制收回机制：一旦正股价格在交易时段内触及或跌穿牛证的收回价（或触及熊证的收回价），该牛熊证便会即时被强制收回，交易终止，投资者可能损失大部分甚至全部投资[15] - 牛熊证在单边趋势市中表现跟踪紧密，但在波动剧烈的市况中，被收回的风险会显著增加[15]

股价与技术分析 - 截至新闻发布时，友邦保险股价报81.2港元，上涨2.78% [1] - 技术指标信号总体为“中立”，强度为9，多项震荡及趋势指标如一目均衡表、MACD发出卖出信号，显示短期趋势动能不足 [1] - 股价稳守于60天线（76.25港元）之上，且牛熊力量指标发出买入信号，显示中长期基础支撑存在 [1] - 相对强弱指数（RSI）处于47的中性偏弱水平，整体上升概率为56% [1] - 关键支持位分别位于77港元（支持1）及75.2港元（支持2），阻力位在81.3港元（阻力1）和83.1港元（阻力2） [1] - 综合5日振幅仅3.9%的温和波动，预计股价短期将在77港元至81.3港元的区间内进行方向抉择 [1] 市场观点与基本面 - 花旗集团重申对友邦保险的“买入”评级，给出99港元的目标价，认可其一贯稳定的业绩表现和在市场变化中的韧性 [3] - 公司在中国的个人养老金保险领域持续拓展，企业社会责任举措为其长期形象提供支撑 [3] - 南向资金近期呈现持续净流入态势 [3] - 市场投资者对短期走势看法存在分歧：部分乐观投资者将获利了结点设在95港元附近，而相对保守的投资者则认为股价需先有效站上85港元关口才能确立更强上涨趋势 [3] 衍生工具市场表现与机会 - 回顾12月10日，当友邦正股在随后两个交易日录得1.94%的涨幅时，不同衍生品呈现显著差异的百分比回报：汇丰牛证（64378）同期升幅高达36%，而中银认购证（17336）及汇丰认购证（29501）则分别录得19%和15%的升幅 [4] - 看多方向：若认同长期观点，可关注行使价约88.9港元的认购证。中银认购证（17336）提供约9.1倍杠杆；汇丰认购证（29501）提供约9.6倍杠杆，且其溢价及引申波幅均为同类中最低 [4] - 看多方向：对于偏好更高实际杠杆的投资者，牛证是更直接的选择。汇丰牛证（64378）收回价设于74港元，提供约13倍实际杠杆；法兴牛证（64260）收回价为75港元，提供约14.9倍实际杠杆 [4] - 看淡或对冲方向：若判断股价将在区间上沿受阻回落，可留意行使价为77.88港元的认沽证，如中银认沽证（22385） [9] - 看淡或对冲方向：对于明确看空后市的投资者，可关注收回价在84至85港元区间的熊证，例如摩通熊证（56925）和瑞银熊证（55643），它们分别提供约15.5倍及12.7倍的实际杠杆 [9] 衍生工具关键概念解析 - “打和点”是窝轮交易中的关键概念，指投资实现盈亏平衡所需的最低正股价位 [17] - 认购证打和点计算公式为：行使价 + (窝轮价格 × 换股比率)；认沽证打和点计算公式为：行使价 - (窝轮价格 × 换股比率) [18] - 以中银认购证（17336）为例，假设市价为0.5港元，换股比率为10:1，行使价为88.93港元，则其打和点为：88.93 + (0.5 × 10) = 93.93港元，意味着正股价格必须高于93.93港元，投资才能开始获利 [18]

半导体板块行情分化 - 中芯国际股价单日下跌4.11%，收报68.85元，成交额高达46.08亿元，资金博弈明显[1] - 华虹半导体跌幅扩大至5.41%，而ASM Pacific逆市上涨1.61%[1] - 主要下跌个股已进入超卖区域，吸引资金博弈技术反弹[1] 个股技术面分析 - 华虹半导体RSI为52，技术信号显示“买入”，但移动平均线呈“中立”状态，需守稳70.6元的支撑位[1] - 上海复旦技术指标给出“强力卖出”提示，RSI数值60表明短期存在调整压力[1] - ASM Pacific股价企稳在10日均线76.58元之上，RSI 51呈现“中立”信号，走势相对稳健[1] 窝轮与正股联动规律 - 正股上涨时，认购证、牛证随之上涨；正股下跌时，认沽证、熊证更具优势[7] - 行使价与正股股价的差距越小越容易快速跟涨，溢价率越低则窝轮性价比越高[7] - 引伸波幅变动直接影响窝轮价值，引伸波幅越小，窝轮回落风险越低[7] 窝轮历史表现复盘 - 中芯国际股价两日后下跌1.29%时，相关看空窝轮录得可观涨幅[3] - 法巴熊证两日后涨幅达到14%，汇丰熊证两日后涨幅11%，瑞银认沽证两日后涨幅5%[3] - 案例印证正股下跌时，认沽证与熊证会同步受益，优质窝轮能通过杠杆放大收益[6] 当前窝轮产品筛选建议 - 看好技术反弹的投资者，建议选择溢价与引伸波幅更合理的产品，例如信证认购证杠杆5.1倍，或瑞银牛证实际杠杆10倍且溢价较低[7] - 尚未入场的投资者，可优选溢价低、杠杆均衡的产品，例如中银认沽证杠杆最高且溢价较低，或法巴熊证溢价最低且实际杠杆8.4倍[7] - 短期行情以技术反弹为主，缺乏业绩数据强支撑，低溢价产品能降低成本风险，匹配正股价位的行使价可提升盈利效率[8] 相关窝轮产品数据 - 认购证产品包括：中银认购证杠杆4.2倍，信证认购证杠杆5.1倍[8] - 认沽证产品包括：中银认沽证杠杆2.9倍，汇丰认沽证杠杆3.2倍[8] - 牛证产品包括：瑞银牛证杠杆10倍，汇丰牛证杠杆8.9倍[8] - 熊证产品包括：法巴熊证杠杆8.4倍，汇丰熊证杠杆7.7倍[8]

港交所股价近期表现与市场情绪 - 港交所股价近期报400.2港元，微跌0.99%，正再度考验400港元心理关口 [1] - 过去五个交易日股价振幅仅约2.9%，资金交投谨慎，反映市场缺乏明确方向，投资者普遍持观望态度 [1] 技术分析关键点位 - 股价上方短期移动平均线构成层层阻力，10天线约408.26港元，30天线约419.8港元，60天线约428.86港元 [2] - 第一支撑位在393港元，为近期多次测试后形成的阶段性防线；第二支撑位在385港元，对应前期震荡平台下沿 [2] - 短期反弹首要阻力位在411港元，接近10日均线及前期成交密集区；第二阻力位在429港元，靠近30日与60日均线叠加区域 [2] 衍生工具市场近期表现 - 在正股波动有限的环境下，相关看淡衍生品表现突出，例如在2025年12月5日前后，当正股两日内下跌约1.52%时，部分认沽证及熊证录得显著升幅 [5] - 具体案例：瑞银认沽证(19854)同期上升17%，中银认沽证(19860)升11%；摩通熊证(68170)两日升幅达10%，瑞银熊证(67346)同期升幅13% [5] 看多策略下的衍生工具选择 - 若预期技术性反弹，可关注认购证与牛证，例如摩利认购证(15212)提供约4.1倍杠杆，法兴认购证(14638)杠杆约3.9倍且溢价较低 [8] - 牛证方面，瑞银牛证(64102)提供20.6倍高实际杠杆且溢价低，收回价386港元接近第二支撑位；摩利牛证(55336)杠杆达21.7倍，收回价388港元 [8] 看空策略下的衍生工具选择 - 若判断调整未完或反弹空间有限，可关注认沽证与熊证，例如摩利认沽证(19827)杠杆高达14.1倍，行使价387.8港元接近第二支撑位 [13] - 熊证方面，法兴熊证(55993)收回价430港元与第二阻力位呼应，兼具低溢价与较高实际杠杆；瑞银熊证(55637)提供10.6倍高杠杆，收回价438港元提供更宽安全缓冲 [13]

中国平安 (02318) 窝轮产品分析 - 股价于12月8日表现亮眼，高位曾达62.3元，收报61.75元，突破了保利加通道顶部[1] - 市场情绪乐观，认为股价有望接近70元价位，但该价位已接近保利加通道顶部，突破需时较长[3] - 牛证产品选择丰富，市面上有80多只，建议选择收回价较低的产品以控制风险，例如57元以下甚至56元左右[3][4] - 部分54元收回价产品的杠杆可达8.2倍，价格较低且买卖差价有优势，53元收回价的部分产品杠杆更高[4] - 建议投资者在自身风险承受能力内，优先选择杠杆高、溢价低、买卖差价小的产品，并仔细对比条款[4] 工商银行 (01398) 窝轮产品分析 - 股价于12月8日表现不佳，下跌接近3.5%，收市价为6.11元，跌破了保利加通道底部[5] - 当前股价支持位约在5.91元，跌破后下看5.71元[5] - 部分投资者考虑购买认股证博取短线反弹，但市面上相关产品行使价多在7.9元左右，较当前股价价外幅度达三成，并不合适[8] - 较贴价的行使价选择不多，例如明年7月到期产品行使价约7.2元，价外幅度仍接近20%[8] - 临近到期（如12月或1月）的产品时间值损耗大，不建议选择，投资者宜等待价外幅度约10%且到期日合适的产品出现[8] 泡泡玛特 (09992) 窝轮产品分析 - 股价于12月8日持续下跌，跌幅明显，接近200元关口，成交量相比过去近半个月有所放大[9] - 股价已接近保利加通道底部（约195元），走势不乐观，市场谨慎看待后续，认为可能跌至180元左右[9] - 关键支持位在193元，若跌破可能进一步下看177元[9] - 正股当日跌幅达8.5%，波动较大[12] - 看空投资者可关注认沽证，明年2-3月到期产品中，部分行使价在199.9元（接近200元），价外幅度不大[12] - 同类产品条款差异显著：杠杆在4.4-5.2倍之间，引伸波幅在51.9%至58.4%之间（相差超过10个百分点），溢价在8.7%至10%之间[12] - 建议选择引伸波幅低、溢价低且条款有吸引力的产品，以规避引伸波幅下跌带来的价格风险[12] 中国宏桥 (01378) 窝轮产品分析 - 股价过去几天平稳向上后，于12月8日出现回落[13] - 当前阻力位约在34.5元，突破后有望上看35.9元，涨至40元可能需要较长时间[13] - 市场衍生品数量不多，认购证选择有限，明年4-6月到期产品行使价约在36元多[13] - 以当前收市价32.6元计算，相关产品价外幅度约10%多[13] - 部分5月及6月到期产品实际杠杆相同，均为4.3倍，但引伸波幅（57.9% vs 59.3%）和溢价（22.8% vs 22.9%）有细微差别[13] - 由于股价最高阻力位在35.9元，产品由价外转价内需时，建议优先选择引伸波幅低、溢价低的产品[13]

广汽集团 (02238) - 股价近期表现强劲，过去5日平均波幅超过20%，近三四天涨幅显著，盘中高位达4.38港元，收于4.25港元 [2] - 投资者普遍看好，认为股价有望突破4.5港元，进一步上看4.75港元，阻力位约在4.63港元，突破后或可挑战5.02港元 [2] - 技术信号显示当前有10个卖出信号和4个买入信号，卖压略占上风 [2] - 市场上有约5只认购证，其中2只于1月到期，时间较短；3只于2026年5月到期，杠杆约3.6倍，行使价约4.69港元（轻微价外），买卖差价较窄，引伸波幅和溢价相对较低 [4] 巨子生物 (02367) - 股价在长期横盘后出现理想涨幅，收于39.7港元，接近保利加通道顶部约40.4港元，成交量有所突破 [5] - 部分投资者预期股价可涨至50港元，但需较长时间，因该股从历史高位80港元回落，目前仍在低位徘徊 [5] - 相关衍生品行使价距离现价较远，最贴价产品行使价为49.88港元，价外幅度达23%，另有66.88港元行使价产品，价外幅度更大 [6] - 价外幅度过大可能导致产品不跟价，若正股调整或横盘，产品亦会受影响，需评估短期上涨20%以上的概率 [6][7] 中远海控 (01138) - 股价维持下跌走势，收于9.87港元，此前曾触及高位 [7] - 短期技术信号显示有8个买入信号和7个卖出信号，市场看法略偏正面 [7] - 窝轮市场有11只产品活跃，但12月底及1月底到期的产品时间太短，不宜考虑 [9] - 2026年3月到期产品的行使价约在12港元（如12.88元），价外幅度约30%；亦有行使价7元多或9.99元的产品，但到期日偏短期，面临时间值损耗问题 [9] 蔚来 (09866) - 股价持续下行，收于40.4港元，盘中低位见39.98港元，较前期高位61港元显著下跌，投资者情绪失望 [10] - 若股价跌破40港元，部分投资者考虑在30港元附近再次入场 [10] - 市场上有7只认沽证，到期日集中在2026年5月至9月，其中3只行使价在30港元附近（如32.2元），杠杆约2倍，引伸波幅较高（84%-88%），溢价超过32% [13] - 产品买卖差价差距较大，建议选择条款更具竞争力的产品以优化对冲效果，避免因产品不跟价影响收益 [13] 窝轮产品选择通用要点 - 选择产品时需关注行使价距离是否过远、到期日是否过短，短期产品时间值损耗高 [4][9][14] - 产品供应情况影响选择，若有5-6只或条款更具竞争力的产品，对投资者更有利 [4][14] - 需综合评估产品条款，包括买卖差价、溢價和引伸波幅等 [13][14]