报告核心观点 报告对2025年7月10日中港股市及全球市场进行回顾与展望，分析宏观经济、企业动态及各地经济数据，指出中美贸易谈判进展、关税政策、通胀预期及企业盈利等因素影响市场走势，部分板块和企业有投资机会与风险[2][4][5]。 市场回顾 - 恒指受制24,700点，中美经贸会谈后降低加征关税，后续关注90日对等关税宽限期后能否达成长期协议，内地加推经济刺激方案意愿不大，企业盈利改善有限，北水流入速度放缓，恒指阻力位对应未来12个月预测市盈率11倍[2] - 恒指周三低见23,827点，收报23,892点，跌255点，大市成交2,339亿元；美股上涨，纳指破顶，三大指数升0.5 - 0.9%，金價升0.4%至每盎司3,313.66美元[6] 短期看好板块 - 濠賭股，澳门6月博彩收入远胜预期，暑假旺季即将来临[7] - 券商股，上证逼近3,500点，A + H上市热潮持续[7] - 线上音乐股，即时零售竞争加剧，资金或转向业务能见度高的科技股[7] 宏观焦点 国际方面 - 特朗普第二波征税函直击八国，对巴西征50%关税，巴西将对等反制，雷亚尔跌2.3%；约两天内通知欧盟对等关税税率；8月1日起对铜征50%关税[4][8] - 美联储纪要显示多数官员认为关税或持续推高通胀，少数官员愿下次会议考虑降息，官员对利率前景分歧源于对关税通胀影响预期不同[4][8] - 美国财政部发布关键预测，“美债发行潮”风险大幅下降，重建现金储备计划节奏缓和，降低市场对新债供应冲击忧虑[8] 国内方面 - 中央七招稳就业，扩大贷款支持、补助企业增职位、以工代赈，提高企业失业保险稳岗返还比例，实施阶段性缓缴社会保险费政策等[4][8] - 副总理丁薛祥指出要加力提效抓好政策实施，巩固经济回升向好势头，促进创新要素向企业集聚，优化营商环境[8] - 内地6月CPI按年意外升0.1%，结束连续4个月通缩，PPI跌幅3.6%近两年最大[4][9] - 发改委预计中国今年经济规模达140万亿元，研发投入创新高，产业链供应链韧性和安全水平提升[9] - 内地硅片厂商调高报价，或因上游硅料涨价传导，但下游电池环节接受度待察，本周硅料成交均价按周涨逾6%[9] - 2025年第二季全球PC出货量年增6.5%，联想市占率居首[9] 企业消息 - 抖音电商上半年为商家节省成本超140亿元，下半年将加大投入扶持商家[10] - 百度Apollo与神州租车合推全球首个面向公众的L4级自动驾驶租车服务[10] - 比亚迪实现媲美L4级智能泊车，为中国市场用户安全兜底，将进行智驾OTA升级[10] - 广州安居集团与小鹏汽车签署战略合作框架协议，推进员工定制公寓项目[10] - 赛晶科技发盈喜，中期盈利按年大增1.67倍至约9000万元，收入约8.8亿元[10] - 中粮家佳康6月商品大猪销售均价按月跌3.8%，生鲜猪肉业务中品牌收入占比33.56%[10] - 周大福将推出IP产品助力品牌转型，与《黑神话：悟空》合作吸引男性消费市场[10] - 恒地可转债近一半分配给六个账户，发行价有6%折让[10] - 新世界寻求出售杭州深圳K11物业，曾考虑全面卖盘给国企[4][10][11] - 领展削减约50 - 60个职位，占本地员工总数约5%，以提升运营效率[10] - 远洋集团6月协议销售额29.5亿元，按年跌66.3%[11] - 龙光集团境内债务重组方案获相关债权人批准[5][11] - 德林控股拟代币化最高5亿元资产，不高于6000万用作分派给股东等用户群体[11] 各地重要经济数据事项 - 本周公布香港、欧元区、德国、加拿大等多地经济数据，如香港6月标普全球采购经理人指数47.80，欧元区5月PPI按年0.30%等[12]

股价表现与市场观点 - 京東股價報135.4元，上漲1.42%，連續5日在日線圖的保利加通道中線上下橫行 [1] - 市場觀點兩極分化，看空目標130元，看多目標143元 [1] - 10日均線(134.75元)與30日均線(134.86元)近乎重合，顯示股價處於關鍵抉擇點 [1] - MACD指標發出買入信號但動能不足，RSI處於48的中性水準 [1] - 關鍵支持位128.3元和124.5元，上方阻力位141.4元和145.1元 [1] 衍生產品表現 - 京東股價上漲3.37%帶動衍生產品表現，摩通牛證51050兩日飆升30%，51256上漲23% [3] - 認購證方面，法巴認購證16648上漲13%，瑞銀認購證16559上漲12% [3] - 牛證放大效果顯著，法興牛證54063提供10.4倍實際槓桿，摩通牛證68135提供10倍槓桿 [8] - 熊證選擇上，花旗熊證55107提供6.4倍槓桿，收回價155元 [8] 衍生產品投資機會 - 法巴認購證16648行使價149.1元，提供4.4倍槓桿，溢價及引伸波幅市場最低 [4] - 瑞銀認購證16559提供相同槓桿倍數，引伸波幅較為理想 [4] - 看跌產品可考慮瑞銀認沽證27915和摩通認沽證27922，行使價127.9元，引伸波幅最低且槓桿較高 [4] 交易數據 - 成交量722.50萬股，成交額94.84萬 [9] - 街貨比6.43%，溢價0.89%，距收回價7.89% [9] - 街貨量257.20萬，每手5000股，槓桿比率9.96 [9]

财经头条 - 晶片股上涨，标指收复今年失地[3] - 女股神今年六度增持百度[3] - 市监总局约谈外卖平台，促有序竞争[3] 港股表现 - 恒生指数收于23108.27点，日跌1.87%，年初至今涨15.20%[6] - 国企指数收于8386.21点，日跌2.02%，年初至今涨15.04%[6] - 科技指数收于5269.66点，日跌3.26%，年初至今涨17.94%[6] 公司动态 - 微创机器人折让13.8%配股，集资3.8亿元，控股股东拟减持套现4.7亿元，持股将从48.08%降至43.98%[8] - 新秀丽首季盈利4820万美元，按年跌42.55%；销售净额7.97亿美元，按年跌7.33%[8] 重点股份 - 国泰航空建议9.6元追入，目标价10.5元，跌穿8.5元离场，受惠燃料成本下跌和航线扩展[14][16][17] 新股信息 - 绿茶集团和宁德时代有IPO计划，分别于5月16日和5月20日上市[21] 其他资讯 - 美国两年期债券孳息率为4.0001%，五天变化22.36基点[23] - 美汇指数现报100.9000，年初至今变化-7.0%[23]