2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年实现归母净利润9000万元至1.3亿元，同比大幅扭亏为盈（上年同期亏损1.51亿元）[4] - 预计2025年扣非净利润为5000万元至7000万元，同样实现显著扭亏（上年同期亏损2.8亿元）[4] - 业绩改善主要得益于资产减值损失计提同比减少，以及国内外市场开拓、自主品牌建设与线上业务发展带来的营业收入稳健增长[4] 财务表现与历史对比 - 根据图表数据，公司2021年归母净利润为1.066亿元，2022年亏损3.786亿元，2023年归母净利润为1.1亿元，2024年亏损1.51亿元，2025年预计将恢复盈利[5] - 2021年扣非净利润为0.414亿元，2022年亏损2.75亿元，2023年为1.1亿元，2024年亏损2.8亿元，2025年预计扭亏[5] - 盈利增长波动剧烈，2022年归母净利润同比大幅下降454.97%（计算自图表数据：从1.066亿降至-3.786亿），而2025年预计将实现同比大幅增长（从亏损1.51亿转为盈利）[5] 当前估值水平 - 以2025年1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为43.8倍至63.27倍[4] - 公司市净率（LF）约为1.54倍[4] - 公司市销率（TTM）约为0.63倍[4] 公司主营业务 - 公司主要从事记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床及其他家居制品的研发、生产和销售，致力于提升人类深度睡眠[4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，公司股价报9.15元/股，上涨2.01%，总市值52.21亿元 [1] - 当日成交额2879.84万元，换手率0.56% [1] - 今年以来股价累计上涨2.81%，近5个交易日下跌1.29%，近20日下跌0.87%，近60日上涨5.29% [1] - 当日主力资金净流出165.66万元，特大单买卖占比分别为4.01%和4.24%，大单买卖占比分别为9.25%和14.77% [1] 公司基本概况 - 公司全称为梦百合家居科技股份有限公司，位于江苏省如皋市，成立于2003年5月30日，于2016年10月13日上市 [1] - 公司主营业务为致力于提升人类深度睡眠的家居产品的研发、生产和销售，包括记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床等 [1] - 主营业务收入构成：记忆绵床垫占52.06%，沙发占13.12%，其他占10.07%，电动床占7.48%，卧具占6.99%，记忆绵枕占6.95%，其他(补充)占3.34% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 [1] - 所属概念板块包括新零售、出海概念、基金重仓、增持回购、智能家居等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.41万户，较上期减少0.17%，人均流通股23651股，较上期增加0.17% [2] - 截至同期，十大流通股东出现变动：华安安康灵活配置混合A持股688.38万股，较上期减少294.40万股；交银瑞思混合(LOF)持股360.00万股，较上期减少50.00万股 [3] - 交银主题优选混合A持股296.65万股，为新进股东；平安研究睿选混合A持股258.13万股，为新进股东 [3] - 兴全社会责任混合、南方绩优成长混合A、华安兴安优选一年混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入67.56亿元，同比增长10.29% [2] - 同期实现归母净利润1.61亿元，同比增长205.18% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利5.46亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利2852.93万元 [3]

公司股价与市场表现 - 12月30日，梦百合股价下跌1.1%，报收9.03元/股，成交额5945.04万元，换手率1.14%，总市值51.52亿元 [1] - 公司股价已连续6天下跌，区间累计跌幅达6.74% [1] - 公司主营业务为记忆绵床垫、枕头、沙发、电动床等家居制品的研发、生产和销售，记忆绵床垫是核心产品，占主营业务收入的52.06% [1] 主要流通股东持仓情况 - 平安基金旗下产品“平安研究睿选混合A”在三季度新进成为梦百合十大流通股东，持有258.13万股，占流通股比例0.45% [2] - 按12月30日股价下跌测算，该基金当日持仓浮亏约25.81万元，在连续6天的下跌中累计浮亏约170.37万元 [2] - 该基金成立于2020年7月17日，最新规模9.58亿元，今年以来收益率为26.64% [2] 相关基金经理信息 - “平安研究睿选混合A”的基金经理为李化松，累计任职时间超过10年，现任基金资产总规模17.39亿元 [3] - 李化松任职期间最佳基金回报为104.58%，最差基金回报为-51.59% [3] 基金重仓持股情况 - 平安基金旗下另一产品“平安行业先锋混合”在三季度重仓梦百合，持有53.32万股，占基金净值比例3.5%，为第五大重仓股 [4] - 按12月30日股价下跌测算，该基金当日持仓浮亏约5.33万元，在连续6天的下跌中累计浮亏约35.19万元 [4] - 该基金成立于2011年9月20日，最新规模1.37亿元，成立以来累计收益率为141.96% [4] 重仓基金基金经理信息 - “平安行业先锋混合”的基金经理为刘杰，累计任职时间超过9年，现任基金资产总规模1.76亿元 [5] - 刘杰任职期间最佳基金回报为79.86%，最差基金回报为-7.96% [5]

股价表现与资金流向 - 11月20日盘中股价下跌3.09%至8.78元/股，总市值50.10亿元，成交金额4284.92万元，换手率0.84% [1] - 当日主力资金净流出708.90万元，其中大单买入229.58万元（占比5.36%），大单卖出938.48万元（占比21.90%） [1] - 年初至今股价上涨31.04%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.99%，近20个交易日下跌9.39% [2] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为10月17日，龙虎榜净买入3719.05万元，买入总额6973.71万元（占总成交额28.31%），卖出总额3254.66万元（占总成交额13.21%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1月至9月实现营业收入67.56亿元，同比增长10.29% [3] - 2025年1月至9月实现归母净利润1.61亿元，同比大幅增长205.18% [3] - 公司主营业务为记忆绵家居产品的研发、生产和销售，记忆绵床垫是核心产品，占主营业务收入52.06% [2] - A股上市后累计派现5.46亿元，近三年累计派现2852.93万元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.41万户，较上期微减0.17%，人均流通股为23651股，较上期微增0.17% [3] - 截至9月30日十大流通股东出现变动，华安安康灵活配置混合A持股688.38万股（较上期减少294.40万股），交银瑞思混合(LOF)持股360.00万股（较上期减少50.00万股） [4] - 交银主题优选混合A（持股296.65万股）和平安研究睿选混合A（持股258.13万股）为新进十大流通股东 [4] - 兴全社会责任混合、南方绩优成长混合A、华安兴安优选一年混合A退出十大流通股东之列 [4] 公司概况与行业属性 - 公司全称为梦百合家居科技股份有限公司，成立于2003年5月30日，于2016年10月13日上市 [2] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 [2] - 公司所属概念板块包括出海概念、QFII持股、小盘、基金重仓、C2M概念等 [2]

股价表现与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.06%至9.03元/股，总市值51.52亿元，成交额5791.51万元，换手率1.11% [1] - 当日主力资金净流出667.69万元，其中特大单净买入102.93万元，大单净流出770.61万元 [1] - 公司今年以来股价上涨34.78%，但近期表现分化，近5日下跌3.22%，近20日下跌6.23%，近60日上涨7.12% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为10月17日，龙虎榜净买入3719.05万元，买入总额占总成交额28.31% [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司成立于2003年5月30日，于2016年10月13日上市，主营业务为记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床等家居制品的研发、生产和销售 [2] - 记忆绵床垫是核心产品，占主营业务收入52.06%，沙发占比13.12%，其他产品及补充业务合计占比约34.4% [2] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居，概念板块包括出海概念、QFII持股、C2M概念等 [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为2.41万户，较上期微减0.17%，人均流通股为23,651股，较上期微增0.17% [2] 近期经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入67.56亿元，同比增长10.29% [2] - 同期归母净利润为1.61亿元，同比大幅增长205.18% [2] 分红与机构持仓变动 - A股上市后累计派现5.46亿元，近三年累计派现2852.93万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东出现变动：华安安康灵活配置混合A持股减少294.40万股至688.38万股，交银瑞思混合(LOF)持股减少50.00万股至360.00万股 [3] - 交银主题优选混合A（新进，持股296.65万股）和平安研究睿选混合A（新进，持股258.13万股）进入前十 [3] - 兴全社会责任混合、南方绩优成长混合A、华安兴安优选一年混合A退出十大流通股东之列 [3]

股价表现与资金流向 - 截至11月12日09:45，公司股价报9.52元/股，当日盘中上涨2.04%，总市值54.32亿元，成交金额3053.69万元，换手率0.57% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入230.33万元，其中大单买入444.95万元（占比14.57%），卖出214.62万元（占比7.03%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨42.09%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨0.85%、11.61%、13.88% [1] - 公司今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为10月17日，当日龙虎榜净买入3719.05万元，买入总计6973.71万元（占总成交额28.31%），卖出总计3254.66万元（占总成交额13.21%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床等家居制品的研发、生产和销售，记忆绵床垫是核心产品，占主营业务收入的52.06% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入67.56亿元，同比增长10.29%；实现归母净利润1.61亿元，同比大幅增长205.18% [2] - 公司A股上市后累计派现5.46亿元，近三年累计派现2852.93万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.41万户，较上期微减0.17%；人均流通股为23,651股，较上期微增0.17% [2] - 同期十大流通股东出现变动：华安安康灵活配置混合A持股688.38万股（较上期减少294.40万股），交银瑞思混合(LOF)持股360.00万股（较上期减少50.00万股）；交银主题优选混合A（新进，持股296.65万股）和平安研究睿选混合A（新进，持股258.13万股）进入前十；兴全社会责任混合、南方绩优成长混合A、华安兴安优选一年混合A退出前十 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 [2] - 公司涉及的概念板块包括QFII持股、小盘、出海概念、C2M概念、增持回购等 [2]

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [6] 核心观点 - 公司业绩拐点已现，2021-2024年制约盈利的不利因素已基本消化，后续盈利在多地产能协同和规模效应带动下有望修复 [2][3] - 外销业务受益于行业需求回升、自主品牌高增长和美国产能稀缺性三重驱动，内销业务稳扎稳打 [2][4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.3亿元、3.8亿元、4.9亿元，同比增速分别为+253%、+62.2%、+30.7% [6] 财务表现与预测 - 截止至9M25公司实现营收67.6亿元，同比+10.3%，实现归母净利润1.61亿元，同比+205%，归母净利率同比+4.9个百分点至2.4% [3] - 预计2025-2027年营收分别为92.7亿元、105.3亿元、119.4亿元，同比增速分别为+9.7%、+13.5%、+13.4% [12] - 公司当前股价对应2025年、2026年市盈率分别为23倍、14倍，2026年市盈率略低于可比公司均值 [6] 外销业务驱动因素 - 海外家具需求有望底部回升：美国床垫零售额在2022-2024年连续下滑后，预计2025年增速回升至持平，2026-2029年增速约1-2% [44][52][53] - 境外线上自主品牌高速增长：截止至9M25境外线上OBM营收占境外营收的31%，前三季度营收增长76%，EGO HOME品牌进入美国亚马逊床垫排名头部 [4][81] - 美国工厂扭亏为盈，盈利弹性可期：1H25公司美国工厂盈利0.3亿元，后续盈利性或可对标美国本土床垫厂7%-10%的稳态营业利润率，美西扩建项目进行中 [4][100] 内销业务发展状况 - 内销营收占比约17%，主要由自主品牌构成：截止至9M25内销营收11.7亿元，同比+11.6% [5][118] - 多品类布局与渠道优化：公司拓展沙发、定制品类、0压智能床等，打造一站式全屋家居场景，线下升级门店店态，线上深耕电商直播 [5][120][124] - 记忆绵床垫渗透率提升空间大：2020年我国记忆绵床垫市占率约10%，对比美国约50%的渗透率，未来提升空间广阔 [112] 公司治理与产能布局 - 回购股份用于激励：2025年5月回购方案实施以来，公司总计回购股份19,406,350股、占比3.4%，拟用于员工持股计划或股权激励 [2][22] - 全球产能协同初具规模：公司拥有位于境内、塞尔维亚、美国、泰国及西班牙的多个生产基地，美国本地产能在双反政策下稀缺性凸显 [17][100][105]

公司股价表现 - 10月23日公司股价下跌5 12%，报收9 64元/股，成交额为2 13亿元，换手率为3 83%，总市值为55 00亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床等家居制品的研发、生产和销售 [1] - 记忆绵床垫是核心产品，占主营业务收入的52 06%，沙发占比13 12%，其他产品占比10 07%，电动床占比7 48%，卧具占比6 99%，记忆绵枕占比6 95% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方绩优成长混合A在二季度新进成为公司十大流通股东，持有361 01万股，占流通股比例0 63% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约187 72万元 [2] 相关基金概况 - 南方绩优成长混合A基金成立于2006年11月16日，最新规模为38 56亿元，今年以来收益率为15 65%，成立以来累计收益率为630 58% [2] - 该基金基金经理史博累计任职时间超过21年，现任基金资产总规模为104 28亿元，其任职期间最佳基金回报为199 9% [3]

股价表现与交易情况 - 10月22日盘中股价报9.83元/股，上涨2.08%，总市值56.09亿元，成交金额1.17亿元，换手率2.12% [1] - 当日主力资金净流入306.62万元，其中特大单净流出156.41万元，大单净流入463.04万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨46.72%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨15.24%、14.04%、14.70% [2] - 公司于10月17日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入3719.05万元，买入总额6973.71万元，占总成交额28.31% [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年1月至6月实现营业收入43.16亿元，同比增长9.35%，归母净利润1.15亿元，同比增长117.82% [3] - 公司A股上市后累计派发现金红利5.46亿元，近三年累计派现2852.93万元 [4] - 公司主营业务收入构成为：记忆绵床垫52.06%，沙发13.12%，其他10.07%，电动床7.48%，卧具6.99%，记忆绵枕6.95% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为2.42万户，较上期减少1.33%，人均流通股23,611股，较上期增加1.34% [3] - 同期十大流通股东中出现多家新进公募基金，包括华安安康灵活配置混合A持股982.78万股，交银瑞思混合(LOF)持股410.00万股等 [4] 公司概况与行业属性 - 公司成立于2003年5月30日，于2016年10月13日上市，主营记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床等家居制品的研发、生产和销售 [2] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居，概念板块包括新零售、增持回购、C2M概念等 [2]

股价表现与交易数据 - 9月23日盘中股价下跌2.05%至8.14元/股 总市值46.45亿元 成交额2394.19万元 换手率0.51% [1] - 主力资金净流出181.55万元 大单买入占比9.00% 卖出占比16.58% [1] - 年内股价累计上涨21.49% 但近期呈下跌趋势 近5日跌5.57% 近20日跌10.65% 近60日跌6.44% [2] 公司基本面与经营业绩 - 2025年上半年营业收入43.16亿元 同比增长9.35% 归母净利润1.15亿元 同比大幅增长117.82% [3] - 记忆绵床垫为核心产品 占主营业务收入52.06% 沙发占比13.12% 其他产品包括电动床(7.48%)和卧具(6.99%) [3] - A股上市后累计派现5.46亿元 近三年累计分红2852.93万元 [4] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.42万户 较上期减少1.33% 人均流通股23,611股 较上期增加1.34% [3] - 多家公募基金新进成为十大流通股东 包括华安安康灵活配置混合A持股982.78万股 交银瑞思混合持股410万股等 [4] 公司概况与行业属性 - 公司成立于2003年5月30日 2016年10月13日上市 专注于记忆绵床垫、枕头等家居制品的研发、生产和销售 [3] - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 概念板块涵盖新零售、电子商务、跨境电商等 [3] - 年内累计1次登上龙虎榜 最近一次为4月8日 [3]