冰火两重天！8月18日，在A股多项指标创下新高之际，债市 却"崩了"。 作者： 蔡越坤 封图：图虫创意 8月18日，上证指数上涨0.85%，收于3728.03点，盘中一度涨至3745.94点，创下2015年8月以来近 十年的高点。 同时，深证成指涨1.73%，收于11835.57点；创业板指涨2.84%，收于2606.20点。深证成指、创业 板指均突破2024年10月8日以来的高点。 "看着冲上3745点的大盘，老股民有些冲动。"一位投资者激动地表示。 从成交量来看，沪深两市全天成交额2.76万亿元，成交额再创2025年年内新高。此外，A股市值总 和突破100万亿元，创历史新高，这也是A股历史上首次突破100万亿元的大关。 冰火两重天！8月18日，在A股多项指标创下新高之际，债市却"崩了"。 机构喊："健康牛" 8月18日，从整体盘面来看，市场热点集中在AI硬件和大金融方向，个股涨多跌少，全市场超4000 只个股上涨。 从板块来看，券商、金融科技等大金融股一度冲高，指南针（300803.SZ）、同花顺(300033.SZ) 双双续创历史新高。液冷服务器等AI硬件股持续爆发，强瑞技术（301128.SZ）等20 ...

一、宏观背景：韧性经济与国际环境的双重考验 2025年以来，A股市场07733.HK逐步走出震荡磨底格局，呈现出相对稳健的上升态势。其背后既有国内 经济韧性支撑，也有外部环境变化的倒逼效应。 一方面，全球贸易(04446.HK/3722)不确定性仍在加剧。4月7日关税冲击事件，短期对外贸企业、产业 链全球配置造成扰动，但其结果并未演变为全面性系统风险。相反，A股市场中高风险偏好的资金在第 一时间率先入市，显示出国内投资者对中国经济内生动能的信任。随着时间推移，国际机构投资者也逐 步意识到：中国经济的体量与韧性正在增强，对于外部冲击的吸收能力显著提升。 另一方面，国内经济仍处在结构转型关键阶段。制造业升级、新质生产力培育、服务消费扩容、资本市 场(07837.HK/7216)改革落地等多因素叠加，为经济提供了新的增长空间。7月经济数据虽然显示出投资 与消费增速边际放缓，但政策工具的储备仍然充足。特别是财政与货币在"托底+培育新动能"双向发力 下，中国经济的结构性活力有望进一步释放。 在这样的背景下，资本市场不再只是企业融资(07733.HK/2561)的场所，而正在承担起"资产价值再发 现"的功能。A股进入一轮 ...

市场整体表现 - 沪指突破3731.69点创近十年新高 市值首次突破100万亿元 [3][4] - 沪深两市成交额达2.76万亿元 较前一交易日放量5196亿元 创年内新高 [4] - 全市场超4000只个股上涨 TMT赛道领涨 软件服务、传媒娱乐等板块涨幅超3% [1] 券商与互联网金融板块 - 券商板块集体走强 长城证券4连板 华林证券盘中涨停 湘财股份、天风证券等涨幅居前 [10][11] - 首批券商中报业绩亮眼 东方财富证券等4家净利润同比增幅超25% 行业整体归母净利润预计同比增长61.23% [12] - 券商并购加速 西部证券获准控股国融证券64.5961%股份 国信证券收购万和证券96.08%股份获批 [12] 算力与AI产业链 - AI算力板块爆发 液冷服务器、共封装光学等细分领域领涨 高澜股份20%涨停 中际旭创涨超9% [14] - OpenAI计划投入数万亿美元建设AI基础设施 或推动数据中心等领域变革 [15] - 华为昇腾宣布2025年全面覆盖边端算力场景 国产算力解决方案竞争力提升 [15] - 国内智算中心市场规模2023年达879亿元 同比增长超90% 推理侧需求逐步显现 [15] 机构观点 - 兴业证券认为市场处于"健康牛"阶段 行业轮动特征明显 未出现整体性过热 [6][7] - 国泰海通证券指出资本市场制度改革提升投资者回报 无风险收益下沉与改革共同支撑"转型牛" [8]

创业板50ETF嘉实流动性表现 - 创业板50ETF嘉实盘中换手率达14.95%，成交5730.99万元，市场交投活跃 [3] - 近1周日均成交3174.51万元 [3] - 近1月规模增长5541.82万元，近半年份额增长5400.00万份 [3] 创业板50ETF嘉实收益表现 - 近6月净值上涨18.18%，排名可比基金前3，指数股票型基金前14.08% [3] - 自成立以来最高单月回报9.54%，最长连涨月数3个月，连涨涨幅23.37%，上涨月份平均收益率6.10% [3] 创业板50指数成分与权重 - 指数由创业板日均成交额较大的50只股票组成，反映高知名度、大市值、高流动性企业表现 [3] - 前十大权重股合计占比65.85%，包括宁德时代(24.30%)、东方财富(10.83%)、汇川技术(4.81%)等 [3] - 权重股涨跌幅分化：中际旭创(+8.80%)、同花顺(+9.19%)表现突出，汇川技术(-0.04%)、胜宏科技(-0.16%)小幅下跌 [5] 创业板50指数市场评价 - 当前估值处于历史30%分位以下，Q3涨幅17.71%领跑市场 [6] - 市盈率33.89倍(近十年28.78%分位数)，显著低于上证50(83%分位数)，一季度利润增速19%优于全A的3.46% [6] - 机构认为其在新旧动能转换中将成为新经济代表方向，AI、创新药等科技领域周期性拐点将推动风格修复 [6] - 兴业证券指出市场正经历"健康牛"，政策与资金托底带动增量资金入市 [5]

8月18日，A股三大指数高开高走，创业板50指数创近三年新高，创业板50ETF华夏（159367）上涨 2.79%。全市场超4100只个股上涨，盘面上看，通信、综合、计算机等板块涨幅居前，仅房地产板块下 跌。 近日上证指数突破3700点，A股市场单日成交额已经连续三个交易日站上了2万亿元。两融余额持续增 长，自2015年以来重返2万亿元大关，已达到2.05万亿元上方，在反映投资者积极情绪的同时，也是A股 市场增量资金的重要体现。投资者加速入场7月，上交所A股新开户数达196.36万户，较今年6月的新开 户数环比增长19%，较去年7月同比增长71%，新开户数远超去年同期水平。 兴业证券认为，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市 场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历"健康牛"。首先，从资本市场的历史 使命看，当前更需要一轮"慢牛"。也因此，年初以来指数稳步向上，而波动率持续下行，当前更已逼近 历史底部。这是"健康牛"的第一个特征。其次，即便指数创了新高，但大多数行业拥挤度仍在中等区 间，市场没有整体性过热，最多只是局部过热，并且仍有一些板块处在拥挤度较 ...

上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 中信证券：供给在内"反内卷"，需求在外出利润 如果"反内卷"和出海逻辑结合，会产生什么投资线索？我们梳理了今年以来四个因为出口管制或配额导致出口 利润贡献激增的行业（例如稀土、钴、磷肥、制冷剂），发现历史上通过控制供给或出口来控制全球市场价格 并提升稳态利润是可行的，但共性是需要生产国在全球拥有极高份额和附带的议价能力。去年底铝材、铜材等 行业取消出口退税，虽然被动提高了现金成本，但也出现了一定的价格转嫁。这些现象背后的本质是稀缺资源 和战略优质产能在未来要逐步从份额争夺开始步入利润变现。 中国制造业增加值全球占比已经超过30%，产业结构升级也有长足进步，但利润率仍呈现逐年下降趋势，卷份 额已经步入尾声，且未来面临越来越多的贸易摩擦风险，利用全球份额变现利润才是核心议题。供给在内"反 内卷"、需求在外出利润，这可能是未来一条相当重要的中长期投资线索。配置上，短期依然建议继续聚焦创 新药、资源、通信、军工和游戏五大行业，避免过多高切低交易。 中国银河：A股新稳态进一步确立 投资者加速入场，居民财富向金融资产加速再配 ...

8月18日，A股行情持续爆发，上午逾4400只个股飘红，111只个股涨停，A股半日成交近1.75万亿元。 上证指数再次突破3700点并创10年新高，截至午间收盘，上证指数涨1.18%，报3740.50点；创业板指、 深证成指分别上涨2.25%、3.63%；北证50大涨4.59%，报1544.06点，创下历史新高。 热门概念方面，炒股软件概念高涨11%，"牛市旗手"券商股集体走强，指南针、长城证券涨停，同花顺 大涨15%。此外，服务器、光通信、短剧游戏等概念领涨，房地产、黄金珠宝、工业金属等热门概念微 跌。 行业板块方面，通信设备、软件、文化传媒、互联网等板块领涨，涨幅超过3%，教育、券商、精细化 工、商业服务等板块涨逾2%。相比之下，贵金属、摩托车、工程机械等行业指数微跌。 8月18日，上证指数高开高走，再次突破3700点，刷新2015年8月21日以来的新高。截至午间收盘，北证 50大涨4.59%，报1544.06点，创下历史新高，上证指数涨1.18%，报3740.50点。上午逾4400只个股飘 红，111只个股涨停，A股半日成交近1.75万亿元。 多家券商在最新的周策略中对后续走势进行了研判。兴业证券指出， ...

8月18日上午，A股市值总和盘中突破100万亿元，创历史新高，这也是A股历史上首次突破100万亿 元大关。上证指数盘中一度涨0.94%突破3731.69点，创下近十年新高。 热门ETF中，截至11点14分，新一代核心宽基A500ETF基金（512050）涨1.24%，盘中成交额超35 亿元。持仓股芒果超媒、同花顺、中际旭创等多股涨超10%。 兴业证券策略团队分析，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续 显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历"健康牛"。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

截至11:05，创业板指上涨3.0%，报2613点，创下去年"924"行情以来新高，成份股中，芒果超媒 20%涨停，锐捷网络、指南针涨超18%，创业板ETF（159915）盘中获1.06亿份净申购。据Wind数据， 截至上周五，该产品最新规模达908亿元，创近半年新高。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略性新兴产业占比超九成。跟踪该 指数的创业板ETF（159915）最新规模居同类第一，管理费率仅为0.15%/年，可助力投资者低成本把握 新兴产业发展机遇。 每日经济新闻 兴业证券指出，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带 动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历"健康牛"。 ...

图片来源：Wind 兴证策略最新认为，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形 成合力之下，当前市场正在经历"健康牛"。建议重点关注券商这个"健康牛"演绎的直接载体： 1、未来一个阶段内，随着"健康牛"演绎，作为与市场行情联动性较强的板块，券商β属性也将充分演绎、释放。 2、市场活跃度提升，也将对券商板块形成催化。去年9月底以来市场成交额长期保持在万亿以上，近期更连续超2万亿。未来随着行情继续演 绎，市场成交有望保持活跃，进一步推动券商行情。 A股"牛味"十足，8月18日早盘，沪指再取重大突破，截至发稿涨超1%报3738.59点，一举跨越2021年2月18日高点3731.69，创下2015年8月21日 以来新高！ 牛市一到，券商就躁！ "牛市旗手"继续上攻，A股顶流券商ETF（512000）盘中水下拉起后持续走强，最高上探2%续创年内新高！场内持续 放量溢价，显示买盘资金尤为强势，实时成交超18亿元！ 成份股方面，本轮行情领头羊长城证券再度涨停斩获四连板！西部证券大涨超6%，消息面，8月15日，西部证券收购国融证券的申请正式获 批。 | | | ...