市场背景与表现 - A股市场在2026年开年已涨过4100点[1] - 2025年科技股全面上涨，创业板指上涨49.57%，沪深300上涨17.66%[11] - 2026年开年后，沪深300与创业板指涨幅均不到5%，市场涨势趋于细分和板块内部[11] 2026年科技产业展望 - 人工智能加速走向现实生产生活场景，“物理AI”成为关注热点[5] - 太空经济开启新时代，2026年将是人类探索月球的里程碑式一年，中国计划发射嫦娥七号，美国将进行绕月飞行[5] - 商业航天行业将加速发展，以应对火箭运力不足的瓶颈[6] - 生命科学领域迎来历史性时刻，多个团队将启动针对遗传性疾病的基因编辑临床试验，AI进入“预测”阶段助力新药研发[6] - 能源领域，中国预计2026年将新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，储能和氢能技术有望迈向规模化商用[6] 科技股估值与泡沫讨论 - 2026年开年以来，科创50指数上涨10%以上（2026年1月1日到1月14日）[8] - 本轮行情（自2024年9月24日起算）振幅为125%，低于2011年至今每轮大行情197%～590%的振幅区间；行情持续时间为478天，短于前两轮880天～1035天的持续时间[10] - 银河证券研报指出，当前人工智能浪潮并非“非理性泡沫”，而是国家战略、企业布局和市场情绪的多维结果，国内AI泡沫风险更加可控[10] - 基金经理认为，阶段性估值波动不等同于系统性泡沫，适度的市场热度能加速资本聚集与技术迭代[10] 投资策略与选股能力 - 2026年科技板块投资更趋结构性和选择性，主动选股能力变得更重要[11][12] - 公司构建了覆盖AI全产业链的投资体系，并在2024年四季度前瞻布局了AI端侧应用[12] - 公司管理的诺安稳健回报A类产品在2025年获取79.50%的收益，同期业绩比较基准为10.84%，创造超额收益68.66%[12] - 公司关注AI服务器硬件、国产AI芯片、先进封装等环节的结构性机会[13] - 公司管理的诺安和鑫A近三年业绩为82.04%，同期业绩比较基准为19.06%，近三年排名同类前5%[13] 具体投资方向与布局 - 人工智能：投资聚焦AI上游算力基础设施（芯片、ASIC方案）及下游推理需求落地、产业应用拓展[12]；关注AI应用对现有流量生态的重构以及AI原生需求带来的系统性创新[19] - 商业航天：前瞻性预判商业航天机会，布局基础设施层、技术突破层、应用落地层[14][15]；预计2026年起巨型星座进入密集组网期，年发射量有望突破百次[21] - 半导体：看好半导体设备和材料环节，2026年有望成为国产AI算力大规模放量元年[20] - 创新药：预计2026年创新药板块将从“预期外推”进一步转向“数据与条款兑现”定价[21] 基金经理观点与产品表现 - 基金经理邓心怡管理的产品前瞻布局AI产业链，诺安研究优选A类2025年净值增长率为87.20%[27] - 基金经理刘慧影管理的诺安优化配置A类2025年净值增长率为45.93%[28]，诺安积极回报A类2025年净值增长率为-4.63%[28] - 基金经理陈衍鹏管理的诺安和鑫A类2025年净值增长率为41.91%[28] - 基金经理唐晨管理的诺安研究精选近6个月收益为46.26%，同期业绩比较基准为15.73%，创造超额收益30.53%[15] - 诺安科技超市旗下12只产品2025年四季度累计收益超19.6亿元[16]

科技产业市场动态 - 近期科技产业成为市场关注焦点，多领域积极信号推动板块活跃度提升 [1] - AI领域因英伟达H20对华销售重启、云厂商资本开支增长预期升温而走强，带动AI硬件、CPO等细分赛道 [1] - 人形机器人赛道受行业大会及技术进展催化，市场关注度持续攀升 [1] - 半导体板块因国产替代进程加速，叠加华为等企业在计算架构上的创新突破，展现出强劲增长动能 [1] - 创新药板块凭借“大额对外授权”等逻辑演绎，军工板块因技术实力获国际认可，共同构成科技投资热点矩阵 [1] 诺安基金科技组投资布局与策略 - 诺安基金科技组构建了覆盖半导体、AI、人形机器人、创新药等领域的全方位投资体系 [3] - 上游产品线包括：诺安优化配置聚焦芯片国产化“卡脖子”领域；诺安成长以半导体龙头企业为主 [3] - 中游产品线包括：诺安稳健回报聚集AI大模型；诺安积极回报集中配置中国AI应用；诺安创新驱动关注AI+科技新基建 [3] - 下游产品线包括：诺安精选价值聚焦A+H创新药投资机会；诺安优势行业关注机器人领域 [3] - 其他科技产业链产品包括：诺安益鑫混合主打低波科技；诺安和鑫混合聚焦科技主线；诺安研究优选混合以科技领域差异化定位为目标 [3] 基金经理具体观点与产品表现 创新药领域 - 基金经理唐晨管理的诺安精选价值混合基金战略性布局A股和H股创新药板块，核心选股策略是“寻找与时代相契合的超级大单品” [2] - 该策略敢于在市场调整期识别被低估的“期权价值”机会 [2] - 截至2025年6月30日，诺安精选价值混合A在2025年以来净值增长率为61.88%，同期比较基准为5.74% [2] - 据银河证券数据，截至2025年7月18日，该基金近一年、近两年、近三年业绩均居同类前10名，排名分别为5/1821、1/1603和8/1356 [2] AI与科技领域 - 诺安基金研究部总经理邓心怡指出，大模型能力竞争正从单纯性能比拼转向“性能、价格、生态”的综合较量，为垂类应用和实用Agent助手带来突破契机 [2] - 邓心怡管理的诺安稳健回报混合近一年收益为65.07%，同期比较基准为11.01% [2] - 据银河证券数据，截至2025年6月30日，诺安稳健回报灵活配置混合A近一年业绩居同类前1%，排名为4/479 [2] 半导体领域 - 基金经理刘慧影认为，中国科技已接近突破外部封锁，在此过程中，中国半导体增长将保持中长期较高增速 [3] - 刘慧影管理的诺安成长基金聚焦半导体领域，陪伴具备全球竞争力的科技企业成长 [3] - 其管理的诺安优化配置基金重点布局芯片国产化板块，尤其关注先进制程突破受益产业链，捕捉国内芯片产业加速扩产的业绩增长机遇 [3]