中国中车股份有限公司近期（主要为2025年5月至7月）签订了若干项重大合同，合计金额约329.2亿元 人民币。具体包括：- 与巴西圣保罗地铁公司、上海申通地铁建设集团有限公司、上海地铁维护保障有 限公司等境内外客户签订了总计约143.4亿元人民币的城市轨道车辆销售及维保合同；- 与中国国家铁路 集团有限公司下属各路局公司签订了总计约69亿元人民币的机车修理合同；- 与国家电投集团江西电力 有限公司新昌发电分公司、新余市风润新能源有限公司、华能新能源股份有限公司云南分公司等签订了 总计约40.3亿元人民币的风电设备销售合同和储能设备销售合同；- 与中国国家铁路集团有限公司签订 了总计约30.2亿元人民币的动力集中动车组销售合同；- 与中国国家铁路集团有限公司签订了总计约 25.5亿元人民币的货车销售合同；- 与中国国家铁路集团有限公司下属各路局公司签订了总计约20.8亿 元人民币的客车修理合同。上述合同总金额约占本公司中国会计准则下2024年营业收入的13.4%。中国 中车股份有限公司董事会于2025年7月29日发布此公告。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备31010434571030 ...

重大合同签订 - 公司及下属企业近期签订重大合同合计金额约329.2亿元，约占2024年营业收入的13.4% [2] - 此前5月中旬公告的重大合同合计金额约547.4亿元，约占2024年营业收入的22.2% [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入486.7亿元，同比增长51.23% [2] - 一季度净利润30.53亿元，同比增长202.79% [2] - 预计2025年上半年净利润67.22亿元至75.62亿元，同比增长60%～80% [5] - 预计上半年扣非净利润62.16亿元至70.56亿元，同比增长85%～110% [5] 业务发展 - 一季度业绩增长主要来自铁路装备收入增长，特别是动车组和货车业务 [2] - 城轨业务和新产业业务营业收入较上年同期实现增长 [2] - 铁路装备业务预计全年需求总量与去年持平，但结构可能变化 [3] - 城轨业务预计新签订单增长可能性较大，交付量与2024年相当 [3] 历史表现 - 近10年来公司年度净利润增长率始终在0上下徘徊 [4] 市场表现 - 7月29日公司股价报收7.49元/股，最新市值2045亿元 [5]

商用车整体产销情况 - 6月商用车产销分别完成35.4万辆和36.9万辆，环比增长5.3%和10.3%，同比增长7.1%和9.5% [1] - 1-6月商用车累计产销209.9万辆和212.2万辆，同比增长4.7%和2.6% [1] 客车产销表现 - 6月客车产销5万辆和5.3万辆，环比增长14.2%和22.6%，同比增长24.1%和22.6% [2] - 1-6月客车累计产销26.2万辆和26.5万辆，同比增长8.4%和8.7% [2] - 三大类客车品种产销环比、同比均实现增长 [2] 货车产销表现 - 6月货车产销30.4万辆和31.6万辆，环比增长4%和8.5%，同比增长4.7%和7.5% [3] - 1-6月货车累计产销183.7万辆和185.6万辆，同比增长4.2%和1.8% [4] - 重型货车和轻型货车产销同比实现增长，中型货车和微型货车产销同比下降 [3][4]

商用车行业产销情况 - 2025年6月商用车产销分别完成35.4万辆和36.9万辆，环比增长5.3%和10.3%，同比增长7.1%和9.5% [1] - 2025年1-6月商用车累计产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比增长4.7%和2.6% [2] 客车细分市场 - 2025年6月客车产销分别完成5万辆和5.3万辆，环比增长14.2%和22.6%，同比增长24.1%和22.6% [5] - 2025年1-6月客车累计产销分别完成26.2万辆和26.5万辆，同比增长8.4%和8.7% [5] - 三大类客车品种产销环比、同比均实现增长 [5] 货车细分市场 - 2025年6月货车产销分别完成30.4万辆和31.6万辆，环比增长4%和8.5%，同比增长4.7%和7.5% [5] - 重型货车和轻型货车产销环比、同比均增长，中型货车产量下降销量增长，微型货车产量下降销量增长 [5] - 2025年1-6月货车累计产销分别完成183.7万辆和185.6万辆，同比增长4.2%和1.8% [6] - 重型货车和轻型货车产销同比增长，中型货车和微型货车产销同比下降 [6]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：中国中车、晋西车轴、思维列控、今创集团、鼎汉技术、祥和实业、时代电气、通号、时代新材 [1][13][10] - 行业：铁路行业、城轨行业、风电、电驱、IGBT、海工装备等新兴产业 [2][14] 纪要提到的核心观点和论据 - **中国中车业绩超预期** - 2025年上半年归母利润同比增长15% - 41%，中值28%；扣非利润同比增速27% - 55%，中值42%；整体经营性利润保持20%左右增速 [3] - 预计上半年利润增长25亿 - 34亿，全年业绩预计释放150亿左右，有可能超预期 [4][12] - **业绩超预期原因** - 铁路市场招标和交付节奏超预期，2025年二季度多项招标，订单集中交付且遗留订单持续释放 [2][4][6] - 城轨业务订单恢复显著，2025年预计车辆体量达4000多辆，零部件和维修市场改善 [2][9] - 新兴产业业务表现出色，风电、电驱、IGBT和海工装备等领域订单高增长，收入和利润逐步释放 [2][10] - 降本增效策略提升盈利能力，规模化效应显著 [2][4] - **铁路市场情况** - 2025年二季度进行多项招标，包括120台机车、68组复兴号动车组、7007 - 800台货车 [6] - 三季度预计交付四组左右动机及2000辆货车，还有动车组高级修等招标 [7] - 上半年铁路固定资产投资同比增长5.9%，旅客量同比增长7%以上，全年客运量预计增长约5%，货运量小幅提升 [7] - 下半年通车里程预计达2500 - 3000公里，高铁运营支撑动车组需求 [2][7] - **城轨市场情况** - 2024年招标数量下滑，四季度开始修复，2025年中车城轨订单恢复显著 [2][9] - 2025年预计车辆体量达4000多辆，零部件和维修市场同等幅度改善，信号系统环节快速增长 [2][9] - **新产业业务情况** - 2025年风电、电驱、IGBT和海工装备等领域订单高增长，收入和利润逐步释放，景气度向好 [2][10] - **投资性价比** - 中车公司维持50%左右稳定分红，A股股息率约4%，港股股息率约6%，港股性价比更高 [4][13] - 晋西车轴、思维列控等公司盈利高增长或扭亏，相关资产投资性价比高 [4][13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中车公司一季度存货、合同负债及签单情况显示盈利能力逐步转好 [4][11] - 2025年8月份将启动动车组高级修招标，下半年新车与维修层面签单和交付旺盛 [8] - 今年是“十四五”收官之年，基建投资目标9500亿人民币，新线投产目标2600公里，总收入突破1万亿人民币 [7]

业绩表现 - 预计2025年半年度归母净利润67.22亿元至75.62亿元，同比增长60%至80% [1][2] - 预计扣非净利润62.16亿元至70.56亿元，同比增长85%至110% [2] - 2025年一季度营业收入486.71亿元，同比增长51.23%，归母净利润30.53亿元，同比增长202.79% [2] - 2025年上半年净利润或创上市以来同期新高，此前最高为2016年上半年的47.95亿元 [2] 订单情况 - 2024年新签订单约3222亿元，其中国际业务新签订单约472亿元，期末在手订单约3181亿元 [3] - 2024年12月至2025年5月底签订重大合同合计金额约547.4亿元，约占2024年营业收入的22.2% [3] - 重大合同包括城市轨道车辆、动车组销售、风电设备销售、储能设备销售等 [3] 国际业务 - 国际业务营收持续增长，2020年至2024年分别为170.64亿元、200.34亿元、243.82亿元、277.33亿元、283.37亿元，营收占比从7.5%提升至11.5% [4][5] - 2023年国际业务新签订单量打破纪录，达584亿元 [5] - 2016年至2022年国际业务签约额分别为533亿元、404亿元、213亿元、481亿元、421亿元、350亿元和509亿元 [5] 研发投入 - 2017年至2024年累计研发投入1027.57亿元，2024年研发费用为159.37亿元 [1][5] - 2017年研发费用为99.77亿元，此后维持在超百亿元规模 [5] 业务发展 - 产品销量增长是业绩增长的主要原因，铁路运输行业景气度提升，动车组业务收入显著增长 [1][2] - 公司产品出口全球近百个国家和地区，从产品出口向技术输出、资本输出和全球化经营转变 [4] - 2015年重组至今，公司年度营收均超2000亿元，年度净利润均超百亿元 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][11] 报告的核心观点 - 中国中车发布2025年半年度业绩预增公告，Q2业绩超预期，公司经营持续向上，铁路市场景气有望迎招标旺季，2025年动车组业务将继续增长，机车业务有望改善，叠加城轨和新产业发展，公司经营持续向好 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 中国中车预计2025年半年度归母净利润67.22 - 75.62亿元，同比增60% - 80%；扣非净利润62.16 - 70.56亿元，同比增85% - 110% [6] 事件评论 - Q2业绩再超预期，预计25Q2归母利润36.7 - 45.1亿元，同比增15% - 41%；扣非净利润34.1 - 42.5亿元，同比增27% - 58% [11] - 公司经营持续向上，国铁集团采购招标项目多，动车组、机车等Q2基本完成集中交付确收，带动铁路收入和利润释放 [11] - 铁路市场景气，有望迎招标旺季，今年1 - 5月全国铁路固定资产投资2421亿元，同比增5.9%；发送旅客18.6亿人次，同比增7.3%，预计Q3有招标，城轨市场今年招标也将释放 [11] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表等数据，包括营业总收入、营业成本、毛利等项目及对应指标，如预计2025 - 2026年营业总收入分别为2744.86亿元、2878.04亿元 [16]

产销数据概览 - 公司2025年6月总产量32,728辆，同比增长9.11%，但1-6月累计产量195,339辆同比下降4.05% [1] - 6月总销量26,775辆同比下降18.65%，1-6月累计销量190,614辆同比下降7.54% [1] 乘用车板块表现 - SUV产量7,149辆同比增长10.67%，累计产量38,922辆同比增长11.28%，但销量5,720辆同比下降23.99% [1] - MPV产量2,195辆同比暴增220.44%，但累计产量8,787辆仍同比下降1.15% [1] - 轿车产量4,791辆同比下降5.41%，累计产量21,612辆同比大幅下降27.41% [1] 商用车板块表现 - 货车产量12,103辆同比增长17.84%，但累计产量79,392辆仍同比下降3.90% [1] - 皮卡产量4,682辆同比增长6.31%，累计产量34,005辆同比增长14.92% [1] - 客车产量703辆同比激增143.25%，累计产量3,840辆同比增长69.61% [1] 新能源车表现 - 新能源乘用车产量1,286辆同比下降35.31%，累计产量8,816辆同比下降19.30% [1] - 新能源乘用车销量1,904辆同比下降7.44%，累计销量8,297辆同比大幅下降35.08% [1] 异常波动项目 - 多功能商用车产量746辆同比暴跌68.40%，累计产量6,910辆同比下降49.29% [1] - 轿车销量1,696辆同比骤降69.85%，累计销量18,744辆同比下降43.03% [1] - 客车销量964辆同比激增152.36%，累计销量3,742辆同比增长37.88% [1]

汽车行业整体表现 - 2025年6月汽车产销分别完成279.4万辆和290.4万辆，环比增长5.5%和8.1%，同比增长11.4%和13.8% [1] - 2025年1-6月汽车产销累计完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比增长12.5%和11.4% [1] - 商用车6月产销完成35.4万辆和36.9万辆，环比增长5.3%和10.3%，同比增长7.1%和9.5% [2] - 2025年1-6月商用车产销完成209.9万辆和212.2万辆，同比增长4.7%和2.6% [4] 货车市场表现 - 6月货车产销完成30.4万辆和31.6万辆，环比增长4%和8.5%，同比增长4.7%和7.5% [6] - 重型货车6月销量9.8万辆，环比增长10.2%，同比增长37.1% [6] - 2025年1-6月货车产销完成183.7万辆和185.6万辆，同比增长4.2%和1.8% [8] - 重型货车1-6月销量53.9万辆，同比增长6.9% [8] 客车市场表现 - 6月客车产销完成5万辆和5.3万辆，环比增长14.2%和22.6%，同比增长24.1%和22.6% [11] - 轻型客车6月销量4.1万辆，环比增长18.5%，同比增长24.4% [11] - 2025年1-6月客车产销完成26.2万辆和26.5万辆，同比增长8.4%和8.7% [13] - 轻型客车1-6月销量21.3万辆，同比增长10.3% [13] 皮卡市场表现 - 2025年1-6月皮卡产销完成30.9万辆和31.4万辆，同比增长20.5%和15% [15] - 柴油皮卡1-6月产销完成19.1万辆和19.4万辆，同比增长10.3%和5.6% [15] - 前五皮卡企业1-6月销量合计21.8万辆，同比增长18.1%，占市场份额69.5% [17] 商用车国内外市场 - 6月商用车国内销量27.9万辆，环比增长10.9%，同比增长9.1% [20] - 6月商用车出口9万辆，环比增长8.3%，同比增长10.6% [22] - 2025年1-6月商用车出口50.1万辆，同比增长10.5% [24] 新能源商用车表现 - 6月新能源商用车国内销量7万辆，环比增长8.2%，同比增长58.6% [27] - 2025年1-6月新能源商用车国内销量35.4万辆，同比增长55.9% [27] - 6月新能源商用车出口0.8万辆，环比增长2.9%，同比增长2.2倍 [29] - 2025年1-6月新能源商用车出口4.9万辆，同比增长2.3倍 [29]

商用车整体产销情况 - 2025年5月商用车产销分别完成33.6万辆和33.5万辆，环比分别下降7.4%和8.8%，产量同比增长4.4%，销量同比下降2% [1] - 2025年1-5月商用车产销分别完成174.6万辆和175.3万辆，同比分别增长4.2%和1.2% [1] 客车产销情况 - 2025年5月客车产销分别完成4.4万辆和4.3万辆，环比分别下降3.8%和3.2%，同比分别增长3%和1.1% [3] - 2025年1-5月客车产销均完成21.2万辆，同比分别增长5.4%和5.7% [3] - 中型客车5月产销环比增长，大型客车产量同比小幅增长但销量小幅下降，轻型客车产销同比均增长 [3] - 2025年1-5月轻型客车产销小幅增长，中型客车产量小幅增长但销量微降，大型客车产销小幅下降 [3] 货车产销情况 - 2025年5月货车产销均完成29.2万辆，环比分别下降7.9%和9.6%，产量同比增长4.7%，销量同比下降2.4% [5] - 2025年1-5月货车产销分别完成153.4万辆和154万辆，同比分别增长4%和0.6% [4] - 重型货车5月产销环比增长且同比均增长，轻型货车产销同比均增长，中型和微型货车产销同比均下降 [5] - 2025年1-5月重型货车和轻型货车产销同比均增长，中型货车和微型货车产销同比均下降 [4]