股价表现与资金流向 - 10月17日盘中股价上涨2.11%至8.72元/股，成交金额1.22亿元，换手率0.21%，总市值758.26亿元 [1] - 当日主力资金净流入1993.88万元，其中特大单净买入149.37万元，大单净买入1844.52万元 [1] - 公司今年以来股价上涨26.32%，近5个交易日上涨8.19%，近20日上涨0.11%，近60日上涨1.28% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为基础设施建设、投资运营，收入构成为：工程施工89.20%，贸易销售7.35%，公路投资运营3.09%，其他业务合计0.35% [1] - 2025年1-6月公司实现营业收入435.36亿元，同比减少4.91%，归母净利润27.80亿元，同比减少13.00% [2] - 公司A股上市后累计派现188.55亿元，近三年累计派现140.54亿元 [3] 股东结构变化与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为5.04万户，较上期减少23.90%，人均流通股133,066股，较上期增加31.41% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1.15亿股，较上期增加2543.96万股 [3] - 红利低波（512890）和华泰柏瑞沪深300ETF（510300）分别为第六、第七大流通股东，持股数量分别增加913.74万股和417.84万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程 [1] - 公司涉及的概念板块包括成渝城市群、中特估、证金汇金、PPP概念、西部开发等 [1]

财务表现 - 25H1营收435.36亿元，同比下降4.91%，归母净利润27.80亿元，同比下降13.00%，扣非净利润27.20亿元，同比下降13.72% [1] - 25Q2营收205.50亿元，同比下降13.21%，环比下降10.60%，归母净利润10.05亿元，同比下降30.10%，环比下降43.33%，低于预期14.63亿元 [1] - 25H1综合毛利率14.5%，同比下降1.38个百分点，25Q2毛利率14.5%，同比下降1.46个百分点，环比下降0.01个百分点 [2] - 25H1归母净利率同比下降0.59个百分点至6.38% [3] - 25H1经营活动现金流量净额-42.84亿元，同比少流出4.39亿元，收现比104.5%，付现比119.5%，同比分别上升11.2和14.3个百分点 [3] 业务结构 - 工程施工业务营收388亿元，同比下降7.1%，毛利率14.2%，同比下降0.6个百分点 [2] - 贸易销售业务营收32亿元，同比增长222%，毛利率1.2%，同比上升0.5个百分点 [2] - 公路投资运营业务营收13亿元，同比下降4.0%，毛利率56.7%，同比下降1.5个百分点 [2] - 省内收入392亿元，同比下降4.4%，占比90.2%，毛利率15.6%，同比下降1.7个百分点 [2] - 省外收入36亿元，同比下降14.1%，占比9.3%，毛利率4.4%，同比上升1.0个百分点 [2] - 国外收入6亿元，同比增长55.1%，占比1.6%，毛利率5.9%，同比下降2.2个百分点 [2] 成本费用 - 25H1期间费用率5.68%，同比下降1.04个百分点，其中销售费用率0.02%，管理费用率1.64%，研发费用率1.29%，财务费用率2.73%，同比分别下降0.03、0.14、0.43和0.44个百分点 [3] - 减值支出占比同比上升0.26个百分点至0.55% [3] 订单情况 - 25H1工程主业中标722亿元，同比增长22.2%，25Q2中标同比增长25.6%，较25Q1提速6.73个百分点 [4] - 四川省内中标572.3亿元，同比增长10.7%，省外及国外中标150.1亿元，同比增长102% [4] - 海外市场取得突破，签约科威特经济适用房项目，并在埃塞俄比亚、马来西亚等新市场实现项目突破 [4] 盈利预测与估值 - 维持25-27年归母净利润预测80.07亿元、83.86亿元和87.27亿元 [5] - 基于25年13倍PE估值，维持目标价11.95元，维持买入评级 [5] - 按60%分红率和8.66元股价测算，25-27年预测股息率分别为6.38%、6.68%和6.95% [1]

中喜文化(INHI) - 公司计划以每股4至5美元发行125万股，募资范围500万-625万美元 [1] - 已完成境外上市备案，发行规模未调整 [1] - 业务分为电视剧发行和广告投放两大板块 [2] - 电视剧发行通过获取发行权后转售给电视台和媒体平台 [2] - 广告业务主要为广告植入和赞助获取 [2] - 2024年营收2063万美元，同比下降1.9% [2] - 2024年净利润419万美元，同比增长27.7% [2] 美华创富(MGRT) - 公司计划以每股4至5美元发行375万股，募资范围1500万-1875万美元 [2] - 从事物联网解决方案和服务业务 [4] - 主要业务包括物联网集成解决方案、维护支持、BPO服务和贸易销售 [4] - 2024财年(截至9月30日)营收333万美元 [4] - 2024财年净利润40万美元 [4] Pitanium(PTNM) - 公司计划以每股4至5美元发行175万股，募资范围700万-875万美元 [4] - 护肤品零售商，在香港拥有六家零售店 [5] - 经营PITANIUM和BIG PI两个品牌 [5] - 产品线包括护肤、个人护理和护发产品 [5] - 2024财年(截至9月30日)营收959万美元 [5] - 2024财年净利润114万美元 [5]