11月27日，工业富联报收61.66元，涨幅近5%，最新市值为1.2万亿元。 与市场传闻相反，工业富联近期的业绩表现亮眼。据财报显示，2025年第三季度，工业富联营收 2431.72亿元，同比增长42.81%；归属于上市公司股东的净利润103.73亿元，同比增长62.04%。前三季 度营收6039.31亿元，归属于上市公司股东的净利润224.87亿元。 工业富联表示，主要受益于超大规模数据中心用AI机柜产品的规模交付及AI算力需求的持续旺盛。特 别是云服务商业务的大幅增长，其中云服务商GPU AI服务器前三季度营收同比增长超过300%。 截至目前，工业富联累计回购股份769.74万股，回购最高价格19.84元/股，回购最低价格18.40元/股，使 用资金总额约1.47亿元。 前一日晚间，工业富联宣布将回购价格上限由不超过19.36元/股调整为不超过75.00元/股，调整幅度高 达287%，这一调整幅度创下近期A股回购价格调整的纪录。 回顾工业富联的回购计划，本次调整并非首次计划。4月14日，工业富联召开第三届董事会第二十次会 议、第三届监事会第十六次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》 ...

11月27日，工业富联报收61.66元，涨幅近5%，最新市值为1.2万亿元。 对此，工业富联于11月24日当晚发布澄清公告，明确表示网络流传相关言论不属实。当前，公司第 四季度整体经营，包括GB200、GB300等相关产品出货均按既定计划推进，客户需求持续畅旺，生产及 出货一切正常。公司未向市场下调第四季度利润目标，不存在应披露未披露的信息。同时，与客户合作 开发的下一代产品，也正在按前期的计划如期顺利推进当中。 与市场传闻相反，工业富联近期的业绩表现亮眼。据财报显示，2025年第三季度，工业富联营收 2431.72亿元，同比增长42.81%；归属于上市公司股东的净利润103.73亿元，同比增长62.04%。前三季 度营收6039.31亿元，归属于上市公司股东的净利润224.87亿元。 工业富联表示，主要受益于超大规模数据中心用AI机柜产品的规模交付及AI算力需求的持续旺 盛。特别是云服务商业务的大幅增长，其中云服务商GPU AI服务器前三季度营收同比增长超过300%。 截至目前，工业富联累计回购股份769.74万股，回购最高价格19.84元/股，回购最低价格18.40元/ 股，使用资金总额约1.47亿元。 ...

核心业绩表现 - 2025年第三季度归母净利润首次突破100亿元，达到103.73亿元，同比增长62.04% [2] - 2025年前三季度营业收入为6039.31亿元，同比增长38.40%；归母净利润为224.87亿元，同比增长48.52% [4] - 2025年前三季度业绩已接近2024年全年水平，2024年全年营业收入、归母净利润分别为6091.35亿元、232.16亿元 [7] AI业务驱动增长 - 业绩增长主要受AI服务器市场持续扩张、新一代超大规模数据中心用AI机柜产品规模化交付以及AI算力需求强劲拉动 [10] - 云计算业务2025年前三季度营业收入同比增长超65%，第三季度同比增长超75% [10] - 云服务商业务2025年前三季度营业收入占比达70%，同比增长超150%，第三季度同比增长超2.1倍 [10] - 交换机业务因AI需求放量，2025年第三季度营业收入同比增长100%，其中800G交换机营业收入同比增长超27倍 [10] 现金流与存货状况 - 截至2025年第三季度末，经营活动产生的现金流量净额为-41.41亿元，同比下降199.73% [5][11] - 现金流下降主要因应对AI服务器市场增长及客户强劲需求而增加备货 [14] - 存货金额截至2025年第三季度末为1646.64亿元，较2024年第四季度末的852.66亿元显著增加 [15] 单季度财务数据 - 2025年第三季度营业收入为2431.72亿元，同比增长42.81% [5] - 2025年第三季度利润总额为122.21亿元，同比增长70.43% [5] - 2025年第三季度基本每股收益为0.52元/股，同比增长62.50% [5]

2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 2025年第三季度归母净利润首次突破100亿元，达到103.73亿元，同比增长62.04% [2] - 2025年前三季度营业收入为6039.31亿元，同比增长38.40%；归母净利润为224.87亿元，同比增长48.52%；扣非后净利润为216.57亿元，同比增长46.99% [7] - 2025年第三季度营业收入为2431.72亿元，同比增长42.81% [8] - 2025年前三季度业绩已接近2024年全年水平，2024年全年营业收入、归母净利润、扣非后净利润分别为6091.35亿元、232.16亿元、234.14亿元 [10][11] AI服务器及云计算业务驱动增长 - 业绩增长主要受AI服务器市场持续扩张、新一代超大规模数据中心用AI机柜产品规模化交付以及AI算力需求强劲拉动 [14] - 云计算业务2025年前三季度营业收入同比增长超65%，2025年第三季度同比增长超75% [14] - 云服务商业务2025年前三季度营业收入占比70%，同比增长超150%，2025年第三季度同比增长超2.1倍 [14] - 交换机业务因AI需求放量成长，2025年第三季度营业收入同比增长100%，其中800G交换机营业收入同比增长超27倍 [14] 存货及现金流变动反映需求备货 - 为应对客户强劲需求增加备货，截至2025年第三季度末存货金额为1646.64亿元，较2024年第四季度末的852.66亿元显著上升 [21] - 2025年第三季度末经营活动产生的现金流量净额为-41.41亿元，同比下降199.73% [16] - 2025年第一季度末和第二季度末经营活动产生的现金流量净额分别为12.99亿元和14.07亿元，同比分别下降75.04%和70.76% [17][18]

公司业绩表现 - 第三季度实现营业收入2431.72亿元，同比增长42.81% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为103.73亿元，同比增长62.04% [1] - 前三季度累计实现营业收入6039.31亿元，同比增长38.40% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为224.87亿元，同比增长48.52% [1] 业绩增长驱动因素 - AI服务器市场持续扩张，AI服务器、交换机等高增长产品表现突出 [1] - 超大规模数据中心用AI机柜产品规模化交付 [1] - 云服务商客户需求强劲，推动云计算业务快速增长 [1]