财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入19.33亿元，同比增长2.2%，归母净利润6.52亿元，同比增长9.27% [1] - 2025年第三季度营业收入6.86亿元，同比增长14.86%，环比增长2.29%，归母净利润2.07亿元，同比增长7.72%，环比下降17.58% [1] - 2025年第三季度综合毛利率55.62%，同比提升4.42个百分点，环比提升3.96个百分点，创近年来新高 [2] - 2025年第三季度净利率30.42%，同比下降1.84个百分点，环比下降7.33个百分点，主要受汇兑收益环比减少及补缴部分所得税影响 [2] 各业务板块增长 - 2025年前三季度生命科学板块收入同比增长11%，金属资源板块收入同比增长30%，水处理板块收入同比增长9%，食品加工领域收入同比增长50% [2] - 金属资源板块提镍、提稼、提铀等产品销售持续增长，水处理板块高端饮用水与头部客户形成长单合同，超纯水在半导体、面板等领域持续突破 [2] - 生命科学等高毛利业务营收增加及原材料价格回落是毛利率提升的主要驱动力 [1][2] 未来增长动力 - 公司产品在国内知名药企的抗体临床三期项目中进行替换验证，并新增两个抗体IND申报项目 [3] - 公司10个类型的色谱填料已完成Drug Master File认证，9款正处于申请阶段 [3] - GLP-1多肽类、乳铁蛋白、小核酸载体等项目顺利推进 [3] - 计划投资11.5亿元建设生命科学高端材料产业园，并在海外进行全球化营销和技术服务网络布局 [3]

科技发展趋势 - 中国在量子科技领域实现国际首次光子的分数量子反常霍尔态 [1] - 中国在生命科学领域绘制首套猕猴大脑皮层单细胞空间分布图谱 [1] - 中国在脑机接口领域实现帮截瘫患者站立行走、助盲人恢复光感 [1] - 人工智能深刻改变生活方式，手机智能语音助手、智能空调、视觉识别门锁等应用广泛 [2] - 科学研究向极宏观拓展、向极微观深入、向极端条件迈进、向极综合交叉发力 [2] 产业发展基础 - 中国动力电池充电效率在过去5年提升4倍以上 [3] - 中国电机和电控系统实现全球领先 [3] - 蓝晓科技为达到芯片制造所需的10亿分之5杂质含量标准，3年试错200多次并打破国外垄断 [3] - 纳米限域催化理论源自包信和团队20多年潜心研究 [3] - 构建超越经典计算机的量子模拟器经历潘建伟团队10余年艰辛跋涉 [3] 创新生态系统 - 政策驱动与市场自发创新形成共振，推动人工智能领域走在全球前列 [2] - 改革完善科技评价制度，以创新价值、能力、贡献论英雄成为共识 [4] - 深化产学研融合，科技领军企业加快成长 [4] - 强化平台基地与学科体系建设，持续壮大高水平人才队伍 [4] - 推动开放合作，深度参与国际大科学计划 [4] - 容错机制不断完善，探索失败不影响考核，让科研人员心无旁骛攻关 [3] 未来前景展望 - 中国不仅是提供从1到N应用场景，更成为重大原创性、颠覆性科技成果策源地 [1][4] - 人形机器人运动会出现机器人100米跑冠军、足球抢球集体绊倒，孕育新兴产业强劲势头 [5] - 在把握趋势、打牢基础、构筑生态中，中国将不断产生引领人类未来的创新成果 [1][5]

文章核心观点 - 中国在“十四五”时期从技术应用场景提供者转变为重大原创性、颠覆性科技成果的策源地，这是其发展最深刻的变化之一 [1] - 通过把握科技趋势、加强基础研究、集聚创新要素三大路径，中国在多个前沿科技领域实现从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的跨越 [1][4] - 中国将不断产生引领人类未来的创新成果，推动其朝着科技强国的目标加速迈进 [1][5] 科技发展趋势与布局 - 人工智能领域走在全球前列，政策驱动与市场自发创新形成共振，深刻改变生活方式 [2] - 科学研究呈现向极宏观拓展、向极微观深入、向极端条件迈进、向极综合交叉发力的趋势，需提前布局以抢占先机 [2] 基础研究突破与支撑 - 动力电池充电效率在5年内提升4倍以上，电机和电控系统达到全球领先水平，基础技术突破是新能源汽车产业实现跨越式发展的重要原因 [3] - 基础研究经费持续增长，自由探索与目标导向有机结合，支撑原创性成果涌现，例如纳米限域催化理论历经20多年研究，量子模拟器研究历经10余年 [3] 创新生态构建与要素集聚 - 通过完善容错机制（如探索失败不影响考核）、改革科技评价制度、深化产学研融合、强化平台与人才建设、推动开放合作等方式打造一流创新环境 [4] - 以具体案例说明技术攻坚，例如蓝晓科技为达到芯片制造所需的“10亿分之5的杂质含量”标准，3年试错200多次并最终打破国外垄断 [4] 前沿领域具体成果 - 量子科技领域在国际上首次实现光子的分数量子反常霍尔态 [1] - 生命科学领域绘制首套猕猴大脑皮层单细胞空间分布图谱 [1] - 脑机接口领域实现帮截瘫患者站立行走、助盲人恢复光感等突破 [1]

报告核心观点 - 2025年电新行业需求保持较高景气度，一季度报表端盈利呈现修复，随着产能逐步出清，行业有望迎来反转；雅克科技业绩稳健增长，电子材料业务持续开拓；蓝晓科技吸附材料需求旺盛，基本仓业务稳定增长；百龙创园在功能糖优质赛道成长性凸显，毛利率提升 [8][11][16][21] 5月金股组合 - 5月金股组合包含顺丰控股、极兔速递 - W、皇马科技、亿纬锂能、佰仁医疗、岭南控股、贵州茅台、地平线机器人 - W、南亚新材、软通动力 [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3380.48，涨0.38%；深证成指收盘价10249.17，涨0.77%；沪深300收盘价3898.17，涨0.54%；中小100收盘价6407.58，涨1.20%；创业板指收盘价2048.46，涨0.77% [1] 行业表现（申万一级） - 美容护理、综合、传媒、家用电器、医药生物涨幅居前，分别涨2.50%、2.12%、1.98%、1.66%、1.64%；国防军工、煤炭、钢铁、房地产跌幅居前，分别跌0.50%、0.33%、0.13%、0.11%；建筑材料涨0.07% [2] 电力设备行业 2024年年报情况 - 全行业营收49934.98亿元，同比减少3.69%，归母净利润2086.33亿元，同比下降44.66% [8] - 全行业平均毛利率18.88%，同比下降2.29个百分点，净利率5.04%，同比下降3.46个百分点 [9] - 全行业经营现金净流入7429.27亿元，同比下降10.63%，其中新能源汽车板块下降17.84%，新能源发电板块下降8.70%，电力设备板块增长29.20% [9] 2025年一季报情况 - 全行业盈利679.87亿元，同比增长12.25%，其中新能源汽车板块增长75.48%，新能源发电板块下降23.46%，电力设备板块增长18.77% [10] - 全行业平均毛利率同比下降0.98个百分点至19.50%，净利率同比增长0.19个百分点至7.25% [10] 雅克科技 2024年年报情况 - 营收68.62亿元，同比+44.84%；归母净利润8.72亿元，同比+50.41%；24Q4营收18.63亿元，同比+55.78%，环比+6.93%；归母净利润1.23亿元，同比+24.21%，环比 - 46.42% [3][11] - 毛利率31.59%（同比+0.26pct），净利率12.27%（同比 - 0.40pct），期间费用率14.81%（同比 - 0.61pct），销售费用率4.23%（同比+0.98pct） [12] - 固定资产42.57亿元（同比+14.74%），在建工程12.06亿元（同比 - 10.05%） [12] 2025年一季报情况 - 营收21.18亿元，同比+30.88%，环比+13.67%；归母净利润2.60亿元，同比+5.85%，环比+111.92% [3][11] - 毛利率28.50%（同比 - 2.00pct，环比+0.38pct），净利率12.65%（同比 - 2.83pct，环比+7.91pct） [12] 业务情况 - 电子材料板块：前驱体业务收入19.54亿元（同比+71.79%），光刻胶业务收入15.35亿元（同比+17.72%），电子特气、华飞电子业务、LDS产品、南通子公司业务均有进展 [13] - LNG保温绝热板材业务收入16.35亿元（同比+89.18%），受益于下游需求增长，订单增加，取得新产品认证 [14] 蓝晓科技 2024年年报情况 - 营收25.54亿元，同比+2.62%；归母净利润7.87亿元，同比+9.79%；24Q4营收6.62亿元，同比 - 27.40%，环比+10.89%；归母净利润1.91亿元，同比 - 4.04%，环比 - 0.79% [4][16] - 毛利率49.47%（同比+0.81pct），净利率31.11%（同比+2.12pct），期间费用率13.53%（同比+0.50pct），财务费用率 - 0.37%（同比+0.44pct） [17] - 盐湖提锂大项目收入0.99亿元（同比 - 80.96%），基础业务收入24.55亿元（同比+24.71%） [17] 2025年一季报情况 - 营收5.77亿元，同比 - 8.58%，环比 - 12.91%；归母净利润1.93亿元，同比+14.18%，环比+1.22% [4][16] - 毛利率50.79%（同比+5.37pct，环比 - 1.03pct），净利率33.90%（同比+6.78pct，环比+4.89pct） [17] 业务情况 - 吸附材料产销量双增，总产6.57万吨（同比+33.40%），销量6.37万吨（同比+33.60%），收入19.86亿元（同比+27.61%） [18] - 各板块业务：金属资源、生命科学、水处理与超纯化、化工与催化板块收入均增长，节能环保板块收入基本持平 [18] - 盐湖提锂项目有序推进，2025年国投罗钾项目交付，国能矿业项目试运行；2024年海外收入6.55亿元（同比+45.1%） [19] 百龙创园 2024年年报情况 - 营业总收入11.52亿元，同比增长32.64%；归母净利润2.46亿元，同比增长27.26%；扣非归母净利润2.31亿元，同比增长31.72%；第四季度营收3.31亿元，同比增长54.46%，环比增长14.61%；归母净利润0.63亿元，同比增长21.97%，环比降低0.04% [5][21] - 膳食纤维、益生元、健康甜味剂产品收入分别为6.24亿元、3.22亿元、1.56亿元，分别同比+40.42%、+25.43%、+13.85%，毛利率分别为41.60%、27.97%、19.04%，分别同比+2.64pct、 - 0.89pct、 - 5.36pct [22] - 境内、境外地区收入分别为4.09亿元、6.98亿元，同比分别 - 1.19%、+58.42%，境外收入占比同比提升11.49pct至63.08% [22] 2025年一季报情况 - 营业总收入3.13亿元，同比、环比分别+24.27%、 - 5.42%；归母净利润0.81亿元，同比、环比分别+52.06%、+29.22% [21][23] - 膳食纤维、益生元、健康甜味剂收入分别为1.70亿元、0.86亿元、0.50亿元，同比分别+25.40%、+17.27%、+105.31% [23] 财务指标 - 2024年毛利率33.65%，同比提升0.92pct，2025年一季度毛利率同比提升5.99pct至39.74% [24] - 2024年费用率保持稳健，2024年净利率21.33%，同比降低0.90pct，2025年一季度净利率25.99%，同比提升4.75pct [24] 发展情况 - 2024年项目投产推动营收增长，在建项目有望缓解产能压力；2024年推出新品并量产 [25]