2026年存款到期规模预测 - 中金公司推算2026年居民定期存款到期规模约达75万亿元，其中1年期及以上存款到期约67万亿元，规模较2025年预计分别增长12%和17% [2] - 国盛证券预计2026年居民和企业部门中长期存款到期规模为58.3万亿元，比2025年多增5.6万亿元，其中居民部门到期规模达37.9万亿元、比2025年多增4.3万亿元，为近5年最高水平 [2] 对银行业的影响 - 存款到期不等同于存款“搬家”，过去多年数据显示银行存款留存率长期保持在90%以上 [3] - 存款到期重定价有利于银行，2025年国有大行1年期存款利率从1.1%降到0.95%，两年期存款利率从1.2%降到1.05%，均下调15个基点，银行需支付的利息减少，净息差压力下降 [3] 对A股市场的潜在影响 - 2026年存款到期后是否有更多居民存款进入股市，关键取决于股市的赚钱效应 [3] - 目前A股仍在牛市范畴，2024年至今经历两波大行情，题材活跃，成交量一度近4万亿元，赚钱效应相当高，今年存款到期后更多资金进入股市可以期待 [3] - 华鑫证券预计2026年A股潜在的增量资金规模有望达到3万亿元左右，公募、险资和银行理财等将是“主力军”，通过它们进来的资金相当于居民资金间接入市 [4] - 机构资金大量入市可为A股带来大量中长期资金，降低市场波动率，让A股更稳定并持续上行，进而可能提升居民存款进场的积极性 [7] 增量资金的结构与方向 - ETF作为权益配置产品的吸引力不断增强，叠加新发基金的巨大提升空间，有望成为后续股市增量资金的“中坚力量” [5] - 通过ETF入市的资金主要流向有题材、有业绩的科技板块，例如集成电路ETF（562820）大涨近6%，直接导火线是台积电上调未来五年AI领域复合增速预测 [6] - 国内半导体行业正迎来以AI为核心驱动的新一轮景气上行周期，包括AI算力、存储芯片周期和国产化，摩根士丹利预计DDR4芯片一季度价格涨幅可能达50% [6] - 集成电路ETF（562820）跟踪中证全指集成电路指数，覆盖芯片设计、制造、封测到上游设备、材料全产业链，能全面受益于行业上行、AI浪潮及国产替代三大趋势 [6] 政策与长期资金入市 - 监管明确从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10% [6]

2025年A股市场整体表现 - 2025年上证指数时隔十年重返4000点，全年成交额突破410万亿元，A股总市值连创新高 [1][8] - 截至12月30日，上证指数全年上涨18.30%，深证成指上涨30.62%，创业板指上涨51.42% [1][9] - 全年近500只个股实现翻倍，与2024年相比数量增长超过460% [1][9] 市场结构性行情与行业分化 - 2025年市场呈现突出的结构性行情，资金高度集中于成长确定性强的领域，并非普涨 [2][10] - 涨幅前十的行业平均收益率达47.61%，远超沪深300指数18.21%的年度表现 [2][10] - 行业表现分化凸显“行业配置”的核心作用，精准捕捉产业趋势成为获取超额收益的重要途径 [2][10] 领涨行业一：有色金属 - 有色金属板块以92.64%的全年涨幅领跑申万一级行业 [2][3] - 行情由全球流动性宽松、供给端受限以及新能源、人工智能等领域对关键金属材料的爆发式需求共同推动 [3][11] - 稀有金属ETF（562800）年内上涨89.16%，净流入17.04亿元；稀土ETF嘉实（516150）涨幅77.04%，规模突破78.32亿元 [3][11] 领涨行业二：通信 - 通信板块以87.27%的年度涨幅位居第二 [2][4] - 增长由5G建设持续推进、卫星互联网纳入新基建以及AI算力对高速光模块的强劲需求驱动 [4][12] - 通信ETF（159695）年内上涨85.08%，资金净流入1.64亿元 [4][12] 领涨行业三：电子与芯片 - 电子行业全年上涨49.40%，芯片领域表现尤为强劲，科创芯片指数年内涨幅63.41% [2][5] - 增长受AI算力爆发与半导体国产化的双重推动 [5][13] - 科创芯片ETF（588200）规模已突破396亿元，全年净流入26.21亿元，成为全市场规模最大的芯片主题ETF [5][13] - 集成电路ETF（562820）年内涨幅45.67% [5][13] 其他高景气行业：电力设备 - 电力设备行业年内上涨43.12%，储能、智能电网、新能源装备等细分方向成为投资热点 [6][15] - 万得电池主题指数年内涨幅超过67.97% [6][15] - 电池ETF嘉实（562880）年内涨幅70.61%，规模达14.65亿元，年内净流入7.79亿元；新能源ETF（159875）年内涨幅45.51%，净流入4.68亿元 [6][15] 其他高景气行业：机械设备 - 机械设备行业全年上涨41.83%，工业机器人、高端数控机床等细分领域备受关注 [7][16] - 机器人ETF嘉实（159526）年内涨幅31.03%，资金净流入6.89亿元 [8][16] 下跌行业 - 食品饮料行业全年下跌9.15%，煤炭行业下跌4.77%，美容护理行业下跌0.44% [2][10] 核心驱动与未来展望 - 2025年A股行业分化的背后是清晰的产业逻辑驱动，包括AI算力基建的快速扩张、新能源替代的持续推进以及高端制造自主可控的战略布局 [8][16] - 这些领域构成了中长期的投资主线，随着国内经济温和复苏态势巩固和全球科技周期深化，高景气赛道有望继续涌现丰富的结构性机会 [8][16]

市场表现 - 集成电路ETF（562820）于12月18日开盘下跌0.88%，报价为2.148元[1] - 该ETF自2024年4月12日成立以来，累计回报率达到117.04%[1] - 该ETF近一个月的回报率为-0.48%[1] 成分股表现 - 该ETF重仓股中，多数成分股在12月18日开盘下跌[1] - 跌幅较大的成分股包括：芯原股份跌1.45%，通富微电跌1.57%，寒武纪跌1.19%，海光信息跌0.99%，长电科技跌0.92%[1] - 唯一录得上涨的成分股为兆易创新，开盘涨幅为0.65%[1] - 其他下跌成分股包括：中芯国际跌0.43%，澜起科技跌0.79%，豪威集团跌0.60%，紫光国微跌0.77%[1] 产品概况 - 集成电路ETF（562820）的业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率[1] - 该ETF的管理人为嘉实基金管理有限公司[1] - 该ETF的基金经理为田光远[1]

基金表现 - 集成电路ETF（562820）于11月21日开盘下跌2.89%，报价为2.083元 [1] - 该基金自2024年4月12日成立以来累计回报率为114.57% [1] - 该基金近一个月的回报率为-4.65% [1] 重仓股表现 - 基金前十大重仓股在11月21日开盘均出现下跌，其中兆易创新跌幅最大，为5.07% [1] - 芯原股份下跌4.01%，澜起科技下跌2.66%，中芯国际下跌2.50% [1] - 寒武纪下跌2.42%，紫光国微下跌2.00%，通富微电下跌2.07% [1] - 海光信息下跌2.25%，豪威集团下跌1.31%，长电科技下跌1.44% [1] 基金基本信息 - 集成电路ETF（562820）的业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 [1] - 该基金管理人为嘉实基金管理有限公司，基金经理为田光远 [1]

基金表现 - 集成电路ETF（562820）9月19日开盘下跌1.51%至2.289元 [1] - 该基金自2024年4月12日成立以来累计回报达128.02% [1] - 近一个月回报率为21.95% [1] 成分股表现 - 中芯国际开盘上涨0.70% 海光信息上涨1.71% 寒武纪下跌2.04% [1] - 澜起科技上涨2.66% 兆易创新上涨1.80% 长电科技上涨0.77% [1] - 豪威集团及紫光国微持平 芯原股份上涨0.57% 瑞芯微下跌0.26% [1] 基金基本信息 - 业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 [1] - 基金管理人为嘉实基金管理有限公司 [1] - 基金经理为田光远 [1]

ETF表现 - 8月27日集成电路ETF开盘价2.110元，涨幅0.38% [1] - 成立以来回报率达110.35%，近一个月回报率为24.77% [1] - 业绩基准为中证全指集成电路指数收益率，管理人为嘉实基金，基金经理田光远 [1] 成分股表现 - 寒武纪涨幅3.75%，瑞芯微涨幅2.30%，豪威集团涨幅2.38% [1] - 海光信息涨幅1.49%，中芯国际涨幅1.26%，兆易创新涨幅0.95% [1] - 长电科技微涨0.03%，澜起科技下跌0.39%，紫光国微下跌0.01%，芯原股份下跌1.11% [1]

集成电路ETF表现 - 8月19日开盘跌0.43%报1.860元 [1] - 成立以来回报86.98% [1] - 近一个月回报15.77% [1] 重仓股表现 - 中芯国际开盘跌0.69% [1] - 海光信息跌0.33% [1] - 寒武纪跌1.16% [1] - 豪威集团涨0.07% [1] - 澜起科技涨0.65% [1] - 兆易创新跌0.18% [1] - 长电科技涨0.00% [1] - 紫光国微涨2.67% [1] - 芯原股份跌1.74% [1] - 瑞芯微涨1.60% [1] 基金基本信息 - 业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 [1] - 管理人为嘉实基金管理有限公司 [1] - 基金经理为田光远 [1] - 成立日期2024-04-12 [1]

基金表现 - 集成电路ETF（562820）8月18日开盘价1.846元 单日涨幅0.98% [1] - 基金成立以来（2024年4月12日）累计回报率达83.07% 近一个月回报率为14.53% [1] - 业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 管理人为嘉实基金管理有限公司 基金经理为田光远 [1] 成分股表现 - 中芯国际开盘涨幅1.81% 寒武纪涨幅2.88% 芯原股份涨幅2.69% [1] - 长电科技涨幅2.34% 海光信息涨幅0.74% 紫光国微涨幅0.75% [1] - 豪威集团涨幅0.36% 兆易创新涨幅0.35% 澜起科技涨幅0.02% 瑞芯微涨幅0.00% [1]

国家战略与行业趋势 - 国务院常务会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动意见》 标志着人工智能+行动成为国家战略级政策 [1] - 2025年世界机器人大会在北京举行 展示数字AI赋能机器人产业的最新成果 [1] - 数字AI是第四次工业革命核心驱动力 既是应对全球科技竞争的战略选择 也是推动新质产业发展的重要抓手 [1] - 截至2025年上半年末 国产AI产品在千亿级参数规模和多模态能力实现突破 与办公协同、教育普惠、工业设计、内容创作等场景深度融合 [2] 公司战略布局与研究方法 - 公司十年前开始关注AI从实验室走向产业链的潜力 2016年起通过AI产业链专题研究课题持续跟踪 [3] - 2016-2022年间在产业"六化"趋势中新增"全面AI化" 并搭建专门产业研究框架和高频数据库 [3] - 科技投资方法论提炼出"三个需求+五大方向" 三个需求聚焦信息、能源和生命本质 五大方向包括数字化、半导体、新能源、互联网平台和创新药 [3] - 2022年11月OpenAI推出ChatGPT后 公司多位基金经理明确判断AI是真产业趋势 堪比互联网+的划时代意义 [4] - 2023年春天起增加计算机行业仓位配置 A股电子、通信、计算机、传媒等AI相关板块涨幅突出 [4] 产品矩阵与投资工具 - 围绕AI产业链构建覆盖上游基础层、中游模型层、下游应用层的完整产品矩阵 [6] - 基础层产品包括科创芯片ETF（588200）、集成电路ETF（562820）、中证芯片产业指数基金及通信ETF（159695）实现AI基础设施投资全覆盖 [7] - 应用层软件方向布局软件ETF（159852）、信息安全ETF（159613）、互联网ETF（517200）和中概互联网ETF（159607） [8] - 应用层端侧方向布局机器人ETF（159526）、中证新能源汽车指数基金和科创机械ETF（588850） [8] - 跨界融合领域推出科创医药ETF（588700）和恒生医疗ETF（159557）等AI+医药主题产品 [9] - 科技宽基类产品包括科技ETF（515860）和恒生科技ETF（159741） [10] - 高弹性产品线推出"科创全嘉桶"系列 包括科创综指ETF（589300）及多个科创细分赛道ETF [11] 市场表现与产品规模 - 软件ETF（159852）截至8月4日流通规模达51亿元创历史新高 居同标的产品第一 [9] - 科创芯片ETF（588200）是目前市场规模最大的科创芯片类ETF [9] - 机器人ETF（159526）近半年份额大幅增长 成为市场吸金方向之一 [9] - 2025年推出《"人工智能+"ETF投资全攻略》地图手册 包含产业科普、投资逻辑和ETF工具介绍 [11]