行业核心观点 - 智能家居行业已从概念炒作进入系统落地的关键阶段，产业竞争焦点转向系统整合、生态协同与长期服务能力的综合比拼 [1] - 行业面临存量博弈、同质化严重、用户需求分层等挑战，但国家政策如“大规模设备更新”、“适老化改造”、“智慧社区建设”打开了万亿级新空间 [3] - AI是破局关键，但多数企业仍停留在设备互联或语音控制层面，缺乏深层次系统协同与数据闭环，行业亟需从“功能叠加”转向“系统集成”，从“被动响应”迈向“主动服务” [3] - 行业正从“连接时代”迈入“智能体时代”，未来潜力在于生态开放与系统融合，共建智能家居“命运共同体” [6][9] 产业发展路径 - 行业形成三种典型发展路径：以A.O.史密斯为代表的“深度集成”路径、以小米为代表的“生态普惠”路径和以华为为代表的“全场景连接”路径 [1] - A.O.史密斯作为传统家电巨头，主打品质家居的“深度派”，以AI-LiNK全联全控为核心，将净水、暖通、空净、厨房等子系统深度融合，实现设备自主协同与智能决策 [5] - 小米作为手机厂商，是生态普惠的“广度派”，依托庞大生态链和米家App，构建了全球最大的消费级AIoT平台，连接设备超10亿台，覆盖全价格带产品 [5] - 华为作为软硬件一体的生态系统商，是全场景智慧的“连接派”，依托鸿蒙操作系统与“1+8+N”战略，构建系统性的场景智慧生态，核心理念是“设备无感协同，服务随人而动” [6] A.O.史密斯公司分析 - 公司以AI-LiNK全联全控为核心，推出“数字真五恒集成系统”，提供从核心设备到施工交付的一站式服务，建立标准化、精细化管控体系 [5] - 系统高度集成，末端按需定制，实现恒温、恒湿、恒氧、恒洁、恒静的全维度舒适，并基于Life-GPT大语言模型支持自然语言交互 [5] - 公司路径系统闭环强、体验一致性高、服务可管控，适合高端定制化场景，尤其在适老化、健康住宅领域表现突出 [5] - 公司植根中国近30年，深入洞察中国消费者，技术创新源自中国家庭需求，推出了“零冷水”燃气热水器、“小精钢热水器”、全时高水效净水机等行业标杆产品 [7] - 公司通过产业学院系统化提升施工与售后服务能力，培养专业服务团队，确保“好产品=好体验” [7] - 公司联合松下、三星、萤石等探索产业同盟，迈向生态开放 [10] 小米公司分析 - 公司依托庞大生态链，凭借MIUI与米家App，构建了全球最大的消费级AIoT平台，连接设备超10亿台 [5] - 产品矩阵丰富，覆盖从百元灯泡到万元家电的全价格带，通过智能家居中枢Pro可实现跨设备任务调度与能耗优化 [5] - 公司策略产品价格亲民、迭代速度快，通过小米之家形成“体验+服务”闭环，真正实现“普惠智能” [5] - 公司关注普通家庭的“可负担性”与“易用性”，产品线覆盖消费者居家生活能想到的绝大多数电器，并推出极简模式、语音关怀版以服务老年人 [9] - 公司通过新零售网络实现“线上下单、线下服务” [9] - 公司支持Matter协议，迈向生态开放 [10] 华为公司分析 - 公司以鸿蒙操作系统为底座，推行“1+8+N”战略，构建最具系统性的场景智慧生态 [6] - 核心理念是“设备无感协同，服务随人而动”，例如手机观影可一键投至智慧屏，通话可自动切换至音箱，“超级终端”实现一拉即合 [6] - 方案系统级协同能力强、安全隐私保障高，尤其适合居家办公、移动办公等场景 [6] - 公司聚焦用户的“无缝体验”，致力于将房子变成一个巨大的“鸿蒙手机”，让家电产品从“设备响应”升级到“空间理解” [9] - 公司目标是打造“家的操作系统”，直接触及全屋智能，而不仅仅是设备互联 [9] - 公司支持Matter协议，迈向生态开放 [10] 用户需求与行业趋势 - 行业创新最终需回归消费者真实需求，从“功能满足”转向“生活重塑” [7] - 智能家居的终极目标是实现“无感、主动、个性化”的智慧生活 [9] - 当前行业存在品牌壁垒、协议不统一、设备兼容性差、安装施工售后等服务未标准化、用户数据安全与隐私保护机制有待完善等挑战 [9] - 未来行业需更多企业放下“生态围墙”，形成“强强联合”的超级生态，走向开放协同与系统融合 [10] - 三种发展路径（深度、广度、连接力）并行互补，共同推动中国智能家居迎来“黄金时代” [11]

核心观点 - 华帝近期进行高层人事调整，聘任韩伟为副总裁并统管线上线下营销，这是公司推动营销整合、提升组织能效以应对存量市场竞争的关键战略举措，旨在加速实现“百亿企业”目标 [1][12][14] 人事调整与战略背景 - 公司原线下营销副总裁王操、线上营销副总裁蒋凌伟因个人原因辞职，董事会聘任韩伟为副总裁，其后续极有可能出任执行总裁 [1] - 此次调整后，营销业务由韩伟一肩挑，组织结构进一步精简高效 [1] - 调整背景与公司董事长潘叶江的观点一致，即存量市场竞争本质是终端运营能力的较量，公司需加快业务整合，推动多品类和多渠道均衡发展 [1] 新任高管韩伟的背景 - 韩伟是家电行业“老将”，长期扎根行业，涉猎白电和厨电，在加入华帝前历任家乐福中国区家电采购经理、格兰仕集团空调产品群总裁、德意电器总经理等职，积累了深厚的渠道运营实战经验 [3] - 韩伟于2016年初以营销总部总经理身份加入华帝，2017年升任副总裁，2018年升任高级副总裁，2022年5月后任董事长助理、顾问委员会委员 [3] - 其职业履历专一且丰富，加入华帝后，在年轻的专业平台上充分发挥了渠道运营优势 [3] 韩伟的历史业绩与营销策略 - 在韩伟主导营销工作的2016至2018年间，公司业绩实现“三连增”：营业收入从2015年的37.2亿元增长至2018年的60.95亿元，净利润从2015年的2.07亿元增长至2018年的6.94亿元，归母净利润同比大幅增长32.83%，销售净利率从7.77%提高到11.38% [7] - 2018年夏天“法国队夺冠，华帝退全款”的世界杯营销事件，韩伟是主要决策者之一 [7] - 自2016年起，其推动公司构建“线下+线上”渠道运营体系，与京东、天猫达成战略合作，并倡导经销商开大店、在连锁渠道抢占好位置，通过打造真实厨房场景树立消费认知 [5] - 公司随后捕捉精装房政策红利，渠道体系升级为“线下+线上+工程”三驾马车 [5] - 2021年3月，公司又与快手、小红书达成战略合作，拓展内容营销渠道和线上营销生态，韩伟深度参与其中 [5] - 韩伟认为互联网时代的流量入口是兵家必争之地 [5] 产品与品牌理念 - 公司董事长潘叶江注重导入“产品经理”思维和“白科技”理念，强调用户为本 [9] - 韩伟关注消费人群及关注点的变化，指出当前消费者更需要感性层面的认同，如愉悦体验或时尚人文 [9] - 在此理念牵引下，公司打造出“魔镜”烟机、魔碟灶等颠覆性产品，并快速布局洗碗机、套系厨电、零冷水燃气热水器等品类，产品结构稳步优化 [9] - 2017年上半年，公司油烟机和燃气热水器两大品类的均价增幅分别达到19.9%和15.8% [9] - 2018年，公司油烟机、燃气灶和燃气热水器的均价分别同比上升2.7%、6.9%、10.8%，均高于行业平均增幅 [9] 行业现状与公司应对 - 厨电行业在2015-2018年间市场规模快速扩容，随后受房地产市场调整、原材料价格上涨等冲击进入漫长的周期性调整，当前阶段比拼的是耐力、毅力和创新力 [12] - 头部企业要保持活力和领导力，需提升组织能效，减少内耗 [12] - 潘叶江提出营销要从“广域覆盖”转向“精准触达”，系统整合存量用户资源，加快从“卖产品”向“经营用户”转型 [12] - 近年来公司抓紧构建“线下体验+线上引流+新零售渗透”全域营销体系，毛利率稳定在40%以上 [12] - 2025年前三季度，公司线下渠道毛利率实现45.89%，同比增长6.83%；新零售渠道毛利率达41.51% [12] 调整的预期影响 - 韩伟再度出任副总裁统管营销，顺应了厨电行业从分散渠道向一体化运营的转变，有望提升企业内部组织能效和资源整合效率 [12] - 韩伟入职近十年，亲自参与了公司品牌的“高端化、智能化、年轻化”三化转型，对品牌时尚基因塑造有贡献，深谙企业文化，擅长渠道和营销业务创新 [13] - 其特质对公司冲刺短期营销目标、稳步推进中长期战略、巩固自身领导地位将产生重要推动作用 [13] - 此次人事调整被视为按下“加速键”，以助力公司实现“百亿企业”的坚定目标 [14]

公司产品布局 - 公司暂无即热式电热水器产品 [1] - 公司目前在售有零冷水燃气热水器产品 [1] 产品技术特点 - 零冷水燃气热水器内置直流变频水泵 [1] - 产品能够预热管内冷水，实现热水即开即有，无需等待 [1] 产品市场定位 - 产品旨在满足用户"无需等待热水"的核心需求 [1]

公司产品布局 - 公司目前暂无即热式电热水器产品 [2] - 公司目前在售产品为零冷水燃气热水器 [2] 产品技术特点与市场定位 - 零冷水燃气热水器内置直流变频水泵，可预热管内冷水 [2] - 该产品实现热水即开即有，无需等待 [2] - 产品设计旨在满足用户“无需等待热水”的核心需求 [2]

燃气热水器比较试验结果 - 20款燃气热水器样品整体质量较好，消费者可根据自身使用情况选购[1] 选购燃气热水器的关键因素 升数与尺寸选择 - 一厨一卫户型建议选择10-13升机型，一厨两卫户型建议选择16升及以上机型[2] - 北方地区冬季进水温度较低，可适当选择升数稍大的机型[2] - 不同品牌、型号的外形尺寸差异较大，需考虑安装空间[2] 类型选择 - 冷凝式燃气热水器热效率高于非冷凝式，适合家庭成员多、热水使用量大的家庭[3] - 冷凝式燃气热水器需安装排水管，结构复杂且价格较高[3] 零冷水功能 - 零冷水燃气热水器可缩短等待时间，但需预埋回水管路或连接专用阀门[4] - 非使用时间预热会增加燃气消耗[4] 使用环境因素 - 北方地区建议选择带自动防冻安全措施的产品[5] - 大风天气多或高楼层建议选购风压动作值较高的燃气热水器[5] - 户外安装需选择专用户外燃气热水器[5] 舒适性功能 - 恒温性能优异的产品可提升使用体验[6] - 水处理功能如软化水、气泡水、杀菌功能可改善水质[6] 安全提示 - 应选购获得CCC认证的产品并由专业人员安装[7] - 不建议将燃气热水器安装在封闭空间，建议加装燃气和一氧化碳报警器[7] - 燃气热水器报废年限为8年，超期建议更换[7]