公司概况与市场地位 - 公司为立景创新科技股份有限公司，是国内最大的消费电子摄像头模组供应商，并已进入苹果、华为等全球头部手机品牌供应链 [1] - 公司是全球主要中高端智能手机品牌的主力供应商，也是摄像头模组领域内唯一能同时服务于两大智能手机系统生态的厂商 [2] - 按2024年收入计，公司在全球消费电子摄像头模组领域排名全球厂商第二、中国厂商第一，在中高端智能手机摄像头模组领域排名全球第二、中国第一，在笔记本电脑与平板电脑摄像头模组领域排名全球第一 [8][9] - 2024年全球每六台笔记本电脑中就有一台搭载公司的摄像头模组，公司产品已供应全球超320家客户 [9] - 公司上市前已累计融资逾52.4亿元人民币，股东包括高瓴、红杉、IDG、中金等知名机构，2025年6月公司估值为225亿元人民币 [1] 财务表现与运营数据 - 公司营收从2022年的127.53亿元增长至2024年的279.14亿元，实现翻倍 [2] - 公司净利润从2022年的6.89亿元增至2024年的10.52亿元，增幅为53% [2] - 2025年上半年，公司营收为141.86亿元，同比增长53.4%，净利润为5.54亿元，同比大幅增长101.5% [2] - 公司毛利率呈现下行趋势：2022年至2024年毛利率分别为12.2%、12.0%、10.8%，2025年上半年维持在10.8% [3] - 2025年上半年，公司消费电子产线利用率为66%，汽车相关产线利用率仅为33% [3] - 公司研发投入持续加码，研发开支从2022年的6.18亿元逐年提升至2024年的10.92亿元，2025年上半年已达6.89亿元 [4] - 截至2025年6月30日，公司商誉已达19.92亿元 [4] 客户与供应商集中度 - 公司客户集中度偏高且呈加剧态势：2022年至2024年，前五大客户收入占比分别为90.7%、77.8%、88.7%，2025年上半年升至89.0% [4] - 2025年上半年，最大客户“客户A”的收入占比达到67.6%，该客户同时为公司最大供应商 [4] - 供应商方面同样集中，2024年前五大供应商采购额占比56.5%，最大供应商占36.5%；2025年上半年该比例进一步升至45.9% [5] 业务构成与产品结构 - 公司业务高度依赖消费电子，2025年上半年该业务收入占比达88% [10] - 公司智能手机后摄模组等高附加值产品占比提升，推动平均售价从2022年的47.6元/件稳步增长至2024年的71.1元/件 [10] - 汽车电子业务在2022至2024年间实现158.5%的复合年增长率，但2025年上半年该业务收入同比有所下滑，收入占比仅为2.6% [10] - 公司通过一系列收购拓展业务布局，包括收购高伟电子切入苹果供应链，收购光宝集团影像事业部整合打印机与扫描仪业务，与速腾聚创合资量产激光雷达模组，以及收购柯尼卡美能达上海工厂增强高端光学镜头与汽车镜头量产能力 [4] 行业趋势与市场前景 - 在人工智能技术驱动下，全球消费电子市场正步入新一轮的“复苏周期” [6] - 消费电子精密光学解决方案细分赛道，随着AI智能手机、平板及笔记本电脑等智慧终端出货量快速增长，光学模组对计算摄影、智能感知与沉浸交互等功能的需求日益提升 [6] - 2024年全球消费电子精密光学解决方案市场规模约为790亿美元，2020–2024年复合年增长率为2.9% [6] - 预计到2029年，应用于AI消费电子的相关市场规模将超过764亿美元，2025–2029年间的复合年增长率有望达到32.4% [6] - 行业正整体向高附加值产品快速升级，例如丘钛科技32MP及以上高像素摄像头模组销售占比已达53.4%，潜望式摄像模组销量同比增长5.9倍 [9] 同业比较 - 2025年上半年，公司营收为141.86亿元，利润5.54亿元，整体处于行业中上游水平 [9] - 同期，丘钛科技净利润为3.08亿元，同比大幅增长168%，毛利率提升2.2个百分点至7.4% [9] - 同期，欧菲光录得净亏损1.09亿元 [9]

智能手机业务 - 公司是行业内高像素摄像头模组和中高端摄像头产品的领先供应商 [1] - 公司多种光学镜头产品已进入国内主流手机厂商旗舰项目供应链 [1] 指纹识别技术 - 公司在传统电容式、光学屏下指纹识别模组及新型超声波屏下指纹识别模组领域处于龙头地位 [1] 人脸识别技术 - 公司ToF前置人脸识别模组方案在安卓阵营保持市场占有率领先 [1] 客户关系 - 公司已与众多手机品牌客户建立了长期、稳定的深度合作关系 [1]

行业发展趋势 - 消费电子和智能汽车领域在政策支持、AI技术推进及智能化转型深化下保持创新发展态势[1] - 智能手机和智能汽车行业积极探索新的增长空间[1] 公司财务表现 - 2025年上半年营业收入98.37亿元，同比增长3.15%[1] 主营业务布局 - 公司拥有智能手机、智能汽车、新领域三大业务体系[2] - 智能手机领域成为高像素摄像头模组和光学镜头的主流供应商[2] - 智能汽车业务划分为驾驶域、车身域、座舱域三大板块，深度布局辅助驾驶、车身电子和智能座舱领域[2] - 新领域布局包括手持智能影像设备、智能门锁、内窥镜、VR/AR等光学光电业务[3] 技术研发与创新 - 上半年研发投入7.58亿元，占营业收入比重7.70%[4] - 截至2025年6月30日，全球已申请有效专利2128件，已获得授权专利1734件[4] - 已授权发明专利774件，实用新型专利945件，外观设计专利15件[4] - 在中国、美国、日本、韩国等地建立创新研发中心，与国内外院校、科研机构合作[4] 战略发展方向 - 通过平台化整合产业链资源，巩固光学影像领域领先地位[2] - 推动智能汽车相关营业收入快速增长[2] - 计划提高新领域收入占比，使其成为未来重要增长贡献领域[3] - 致力于打造全球技术创新平台型企业[4]

业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入98.37亿元，同比增长3.15%，归属于上市公司股东的净利润为-1.09亿元，同比减少378.13%，扣非净利润为-1.50亿元，同比减少944.18% [1] - 净利润亏损主要由于股权激励计划股份支付费用增加、增值税加计抵减损益减少以及联营企业经营亏损导致投资收益减少 [1] - 2025年一季度公司营收48.82亿元，同比增长5.07%，归母净利润-5894.98万元，同比下降470.51%，扣非净利润-8608.43万元，同比下降388.82% [2] - 二季度营收49.55亿元，同比增长1.33%，净利润-4992万元，同比下降314.87%，扣非净利润-6393万元，同比下降2070.31% [2] 财务指标 - 上半年经营活动现金流净额3.25亿元，同比增长2.39%，管理费用减少8.57%，财务费用减少10.4% [3] - 投资收益亏损7415万元，资产减值2338万元（主要系存货跌价准备） [3] - 研发投入7.58亿元，占营收比重7.70%，涉及智能手机、智能汽车和新领域 [3] 智能手机业务 - 上半年智能手机业务营收74.37亿元，同比增长0.43%，占营收比重75.60%（同比下降2.06个百分点），毛利率9.67%（同比下降1.50个百分点） [4] - 全球智能手机市场2025年上半年出货量约6亿部，同比增长1.28%，中国出货量约1.4亿部，同比减少0.35% [5] - 高端光学硬件（如高像素CIS传感器、玻塑混合镜头、潜望式长焦模组）渗透率持续提升 [6] 智能汽车业务 - 上半年智能汽车业务营收12.62亿元，同比增长18.19%，占营收比重12.83%（同比增加1.63个百分点），毛利率7.73%（同比下降0.05个百分点） [6] - 业务涵盖驾驶域、车身域、座舱域三大板块，聚焦辅助驾驶、车身电子和智能座舱 [6] - 行业面临汽车销量增长但利润增速滞后的挑战 [7] 新领域业务 - 上半年新领域业务营收11.05亿元，同比增长9.73%，占营收比重11.23%（同比增加0.67个百分点），毛利率14.64%（同比增加2.57个百分点） [7] - 重点布局智能门锁（整合光学/指纹识别技术）、AI眼镜（配合客户研发生产）、VR/AR眼镜（跟踪研发） [7]