行业投资评级 - 维持机械设备行业“看好”评级 [1][27] - 维持对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技的“增持”评级 [1][27] 核心观点 - 工程机械行业景气度持续回暖 下游需求增长逻辑清晰 国内开工端利好持续带动需求 “十五五”建议稿提出扩大有效投资和实施重大工程项目 未来随着重点项目落地及大规模设备更新政策深化 行业景气度有望持续回暖 [27] - 海外市场方面 近期关税扰动弱化 海外主要地区开工维持较高水平 国产工程机械龙头加速出海 考虑到国内产品在技术成熟度和性价比上具备较强竞争力 建议继续关注海外市场拓展 [27] - 机器人方面 工业数字化、智能化转型持续推进 大规模设备更新政策拉动效应明显 企业对于加大设备购置和推动产业更新改造较为乐观 建议持续关注制造业投资增长情况 [27] 行业要闻 - 2025年11月销售各类叉车11.97万台 同比增长14.1% 其中国内销量7.5242万台 同比增长23.9% 出口量4.4507万台 同比增长0.7% [10] - 2025年1-11月累计销售叉车134.0405万台 同比增长14.2% 其中国内销量84.3005万台 同比增长14.3% 出口49.74万台 同比增长14% [10] - 卓翼智能完成2亿元人民币C轮战略性融资 [11] - 日立建机计划于2027年4月1日正式更名为“LANDCROS株式会社” [11] 行业数据 - 截至2025年12月12日 钢材综合价格指数为91.76 [12] - 截至2025年12月16日 WTI原油现货价为56.82美元/桶 Brent原油现货价为60.56美元/桶 [13] 公司公告 - 斯莱克作为有限合伙人以自有资金2500万元入伙洛阳科改启航股权投资基金合伙企业 [17] - 锡装股份拟以不超过10万美元的自有资金设立韩国全资子公司 [18] 行情回顾 - 2025年12月10日至12月16日 沪深300指数下跌2.19% 申万机械设备行业下跌2.95% 跑输沪深300指数0.76个百分点 在申万所有一级行业中排名第23位 [1][19] - 截至2025年12月16日 申万机械设备行业市盈率为43.94倍 相对沪深300指数的估值溢价率为218.89% [1][20] - 本周涨幅居前的个股为大鹏工业、驰诚股份、航天动力 跌幅居前的个股为大业股份、黄河旋风、四方达 [21][24][26] 产量与增长预测 - 2025年11月工业机器人产量约7.02万台 同比增长20.60% [27] - 2025年工业机器人全年产量有望突破70万台 [1][27]

展望2026年，报告预测全球乘用车销量将超过8340万辆，增长2.6%；亚洲乘用车销量将增长约 3.8%，中国产销量在全球的占比也将进一步提升。 报告显示，2025年全球乘用车市场销量将突破8130万辆，为8年来最高水平。2025年全球前15大汽 车市场中，中国、美国、印度、土耳其等国的乘用车销量将实现4%以上增长；而欧洲主要汽车市场表 现将低于预期，其中德国市场销量仅增长0.7%，法国和意大利汽车销量分别下滑4.8%和2.6%。 新华社法兰克福12月16日电（记者单玮怡）德国波鸿汽车研究院15日发布2026年全球乘用车市场预 测报告说，中国在全球汽车市场的重要性进一步提升，汽车行业的未来在于与中国合作。 "不在中国市场，就无法真正进入汽车行业。"报告作者、德国汽车经济学专家、波鸿汽车研究院院 长费迪南德·杜登赫费尔表示，中国市场和完备供应链带来的规模经济效益递增，以及中国在动力电 池、新能源汽车、自动驾驶技术等前沿技术领域快速发展创新，成为推动全球汽车产业电动化、智能化 转型的关键动力。 杜登赫费尔表示，亚洲是全球汽车行业的主导力量，中国更是在汽车产业中占据重要地位。2026 年，中国将继续巩固其全球最大汽 ...

今日，职业教育龙头中公教育（002607）（002607.SZ）股价强势涨停，引发市场广泛关注。值得注意 的是，公司同日正式上线了AI学习耳机"AI小学豆"的专属内容平台——"学豆听考"小程序。市场猜测， 此次涨停或与这一软硬件结合的新动作密切相关，投资者对公司智能化转型的预期显著升温。 软硬件协同成市场新叙事，资本押注第二增长曲线 值得注意的是，此次涨停背后，反映的是资本市场对中公教育战略转型的认可。通过平价硬件降低学习 门槛，再以小程序内容实现用户留存与数据沉淀，中公正试图从"课程提供商"转向"学习+就业解决方案 运营商"。这种模式不仅可提升用户粘性，未来还可能通过跨品类扩展（如考研、事业单位考试）形成 规模效应。 不过，亦有行业人士提醒，硬件与内容的协同效应仍需长期验证。"短期情绪推动涨停后， 市场将重点关注小程序的用户活跃度、耳机复购率以及实际转化率等数据。" 一次涨停背后，是市场对职业教育新业态的重新定价。中公教育的这次尝试，能否真正撬动碎片化学习 的蓝海市场，仍需时间检验。但可以肯定的是，在智能化与个性化成为行业趋势的当下，"软硬一体"的 战略探索已为其赢得了资本市场的先行关注。 此前，中公推出的 ...

从"卖课程"到"卖解决方案"，战略转型初现成效 今日，职业教育龙头中公教育（002607.SZ）股价强势涨停，引发市场广泛关注。值得注意 的是，公司同日正式上线了AI学习耳机"AI小学豆"的专属内容平台——"学豆听考"小程序。 市场猜测，此次涨停或与这一软硬件结合的新动作密切相关，投资者对公司智能化转型的预 期显著升温。 软硬件协同成市场新叙事，资本押注第二增长曲线 此前，中公推出的AI学习耳机凭借轻量化设计和碎片化学习定位，已在小范围试销中验证市场 需求。此次小程序的推出，进一步强化了硬件的内容生态支撑，通过《行测》《申论》分阶 听学计划等功能，将耳机从单一工具升级为"个人移动学习中心"。有行业人士指出，软硬件 结合的模式若能跑通，意味着中公可以切入更广泛的轻量级学习需求，甚至打开订阅制服务 的想象空间。 les & FR 点击下载中国基金报客户端 ■ 中国基金报内容矩阵 ■ 巅峰对话 投资热点说 ETF风向标 IPO情报站 fe o 1 ■ a a - 444 and 4 4 CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND 开盘速递 港股日报 全球早班车 数说人物 √ � ...

中国经济 新亮点。 4.8% 增速和上月相比 保持平稳 2025年11月 我国工业生产稳定增长 3组数据看亮点 国务院新闻办公室12月15日举行新闻发布会,介绍 2025年11月份国民经济运行情况。国家统计局有关 负责人表示,今年以来,工业生产对推动经济稳定 发展作出了重要贡献。从11月份情况来看,我国工 业生产总体保持稳中提质发展态势。 生产保持平稳增长 11月份 规模以上工业增加值 环比增长 同比增长 7.7% 0.44% 41个大类行业中 有30个行业增加值保持同比增长 占73.2% 623种主要产品中 有49.8%产品产量保持增长 和上月基本相当 比上月加快 0.27个百分点 看）行业和产品 结构继续优化升级 工业高端化发展态势明显 11月份规模以上- 高技术制造业 装备制造业 增加值同比增长 【图解】11月我国工业生产稳定增长，3组数据看亮点→ [ 责编：杨煜 ] 8.4% 累计增加值占全部规模以上工业比重 16.9% 36.4% 中高端装备行业和产品增势较好 | 11月份 | 增加值增长 | | --- | --- | | 汽车制造业 | 11.9% | | 铁路船舶航空航天和 其他运输设备制造业 ...

报告作者，德国汽车经济学专家、波鸿汽车研究院院长费迪南德·杜登赫费尔（Ferdinand Dudenhoeffer) 表示，2025年全球乘用车市场销量将突破8130万辆，达到八年来的最高水平，较2024年增长3.9%。 杜登赫费尔表示，亚洲是全球汽车行业的主导力量，中国更是在汽车产业中占据着不可撼动的地位。 2026年中国将继续巩固其作为全球最大汽车市场、最大汽车生产国和最大汽车出口国的地位。 德国波鸿汽车研究院15日发布的2026年全球乘用车市场预测报告显示，以中国为代表的亚洲国家将在 2026年引领全球汽车市场产量与销量的增长。 报告说，2025年，在全球前15大汽车市场中，中国、美国、印度、土耳其等国的乘用车销量均实现了 4%以上的增长，而欧洲汽车重点市场表现低于预期，其中德国市场销量增长0.7%，法国和意大利汽车 销量同比分别下滑4.8%和2.6%。 展望2026年，报告认为全球乘用车销量增速预计为2.2%，达到8340万辆。亚洲的乘用车销量增速为 3.8%，同时中国产量和销量的全球占比将进一步提升。 报告指出，亚洲在乘用车产量方面也保持领先。2025年全球超过六成的乘用车产自亚洲，欧洲生产的乘 用 ...

报告指出，亚洲在乘用车产量方面也保持领先。2025年全球超过六成的乘用车产自亚洲，欧洲生产的乘 用车仅占全球总产量的约15%。2026年，由于汽车产业竞争加剧和美国关税影响，部分汽车制造商将生 产转移至美国，德国乃至整个欧洲占全球乘用车产量的份额将进一步下降。 杜登赫费尔表示，亚洲是全球汽车行业的主导力量，中国更是在汽车产业中占据着不可撼动的地位。 2026年中国将继续巩固其作为全球最大汽车市场、最大汽车生产国和最大汽车出口国的地位。 "汽车行业的未来在于与中国合作。（若企业）不在中国市场，就无法真正进入汽车行业。"杜登赫费尔 说，中国市场和完备供应链带来的规模经济效益递增，同时中国引领汽车技术的发展，其中动力电池、 新能源车、自动驾驶技术、智能座舱和汽车软件等前沿技术领域快速发展革新，成为推动全球汽车产业 向电动化、智能化转型的关键动力。 （文章来源：新华财经） 新华财经法兰克福12月16日电（记者单玮怡）德国波鸿汽车研究院15日发布的2026年全球乘用车市场预 测报告显示，以中国为代表的亚洲国家将在2026年引领全球汽车市场产量与销量的增长。 报告作者，德国汽车经济学专家、波鸿汽车研究院院长费迪南德·杜登 ...

本报记者 王僖 《计划》提到，要针对化工、铝业、钢铁、矿山开采、高端装备、生物医药等智能制造场景，不断提升重点行业"产业大 脑"赋能水平，高水平建设人工智能能力中心，优化生产效率和管理效能。 12月12日，山东省工业和信息化厅等多部门联合印发《山东省人工智能产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》（以 下简称《计划》），为该省今后一段时间人工智能产业发展擘画清晰路线图。 鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林对《证券日报》记者说："这种'重工业即场景'的禀赋，使得山东能够实现'论文—产线'同 步跑，将技术迭代成本和时间大幅压缩，形成落地效率优势。" 《计划》提出，到2027年，山东省人工智能核心产业规模力争突破2000亿元，年均增速超过30%，带动相关产业规模超万 亿元，并培育5家左右领航型企业，致力于建成全国人工智能产业特色发展引领区。 盘古智库高级研究员江瀚在接受《证券日报》记者采访时表示，面对全国人工智能产业竞争格局，山东通过聚焦"AI+重工 业"的垂直赛道，有望在智慧化工、绿色冶金、高端装备等领域形成一批具有全国影响力的行业解决方案和特色集群，不仅为 自身产业升级注入强大动能，也为全国传统工业大省的智 ...

公司战略与定位 - 公司是中国信达旗下专注于私募股权投资的专业平台，践行金融为民，紧紧围绕国家战略导向，持续深化科技金融布局，全力支持高新技术企业、专精特新企业和科技型中小企业发展[1] - 公司致力于推动“科技—产业—金融”良性循环，为科技强国建设注入金融活水[1] - 公司持续完善科技金融服务体系，拓展服务深度与广度，以助力构建现代化产业体系、推动高质量发展[3] 投资布局与覆盖领域 - 截至9月30日，公司已累计服务科技企业14家，覆盖半导体、人工智能、生物医药、新材料等多个前沿领域[1] - 公司积极布局半导体、智能数字化、新材料等战略领域，不断完善产业生态[3] - 公司还积极布局西安奕斯伟、北京昂瑞微、宁波健信超导、上海誉帆科技等“硬科技”项目，并深度参与沐曦股份、厦门优迅、上海超硅等潜力企业的成长[3] 半导体产业链投资 - 为支持半导体产业链自主可控，公司持续深耕晶圆制造领域，支持骨干企业攻坚关键工艺、扩大产能布局[1] - 自2020年起，公司持续赋能中芯国际，助力其突破先进制程瓶颈、优化成熟制程产能，推动其成长为国内技术最先进、规模最大、配套最完善的晶圆代工企业[1] - 公司于2023年投资上海华虹，支持其提升设备国产化率与产线稳定性，以夯实半导体制造基础[1] - 面对全球算力竞争，公司积极布局芯片设计领域，2022年投资海光信息，支持其持续迭代服务器芯片、AI芯片等核心产品，推动国产算力在电信、金融、互联网等关键领域的规模化应用[2] - 公司投资了上海兆芯，助力优化研发与供应链体系，推动其与超3000家合作伙伴完成软硬件适配认证，共同构建自主创新的芯片生态[2] 新材料领域投资 - 公司聚焦高温合金、稀土功能材料等关键方向，支持企业突破技术瓶颈、提升产能水平[2] - 公司助力上大股份成功突破特种合金与高温合金制备技术，实现关键战略材料的进口替代，服务于航空航天与高端装备制造[2] 数字化与智能化领域投资 - 顺应产业数字化与智能化趋势，公司聚焦智能硬件与工业数字化解决方案[2] - 公司支持汉朔科技持续迭代智能电子价签、物联网终端等产品，深化零售、物流等场景的数字化应用，助其成长为全球领先的零售门店数字化解决方案提供商[2] - 公司推动联合动力研发工业数字化系统与新能源智能运维方案，助力传统产业提升生产效率与管理水平，加速智能化转型[2] 生物技术与绿色产业投资 - 在生物技术领域，公司坚持绿色发展与技术突破并重，支持企业构建全产业链优势[3] - 公司助力众鑫股份突破可降解植物纤维模塑技术，推动传统制造业绿色转型，构建“绿色原料+智能生产+循环经济”的全产业链模式[3] - 目前，众鑫股份已成为全球多家知名食品供应链企业的环保包装综合解决方案提供商[3]

近日，全球汽车零部件行业的季度业绩与战略调整密集发布，冰火两重天的态势与整车行业如出一辙。 在需求收缩与地缘政治重塑供应链的双重冲击下，欧美巨头深陷转型阵痛与市场寒流，亏损、裁员与业务重组成为主旋律。 "我们做尊界S800，其实把中国汽车工业高端工艺都拉起来了。" 在最新的《超凡一步 | 在一起 鸿蒙智行》直播中，华为常务董事、终端BG董事长余承东如此表态。 以汽车座椅皮面缝纫的针孔开爆现象为例，劳斯莱斯和宾利等车型的爆针范围在0.6——1.0mm之间，而此前从未参与如此高规格汽车制造的中国企业延 锋，将爆针严格控制在0.5mm以内，完成了一次看似微小却意义不凡的突破。 如果说，尊界S800等高端车型出现的最大意义之一，是带动相关的国产技术与供应链的高端化，那么，自主品牌崛起的最大意义，也一定包括了带动了 中国汽车零部件企业的发展和腾飞。 01 业绩承压成常态，欧美巨头艰难转型 与之形成鲜明对比的，是东方供应链的蓬勃动能。背靠中国这一全球最大且加速转型的汽车市场，并乘着电动化、智能化的确定性浪潮，中国零部件企业 普遍迎来营收、利润双增长。日韩等零部件企业，则依托有利的外汇环境和政府补贴实现了亮眼表现。 笼罩在 ...